美國AT&T公司，由電話之父亞歷山大·貝爾創立于1877年，最初叫貝爾電話公司。

1925年，AT&T公司成立了研發機構—貝爾實驗室，是歷史上最大，最成功的私有實驗室。

AT&T公司在很長時間內壟斷美國并且（通過北電）控制加拿大的電話業務。1984年，根據聯邦反壟斷法要求AT&T的市話業務被分出去，依據地區分成7個小貝爾公司，這時貝爾電話公司才正式更名AT&T公司。這是的AT&T公司從事長途電話業務和通信設備的制造。

大多數人認為這是AT&T走向衰落的開始，但事實上，接下來10年里，雖然丟掉了市話服務，但是依然是唯一的通信設備供應商，在海外市場依然是龍頭老大。在長途電話業務，雖然有MCI和sprint兩個競爭者，AT&T依然控制著美國市場，利潤十分可觀。貝爾實驗室擁有高額的研發費用，使得AT&T在通信和半導體技術上領先于世界。

1994年，它的營業額達到近700億美元，大致等同于2008年金融危機錢他和SBC合并后的總額。

幾度繁榮

1995年可以說是AT&T公司的巔峰，接下來短短10年，他便分崩離析。

這10年間AT&T有兩次絕佳的發展機遇：2000年前后的網絡革命和從上世紀90年代中期延續至今的無線電通信的飛躍，AT&T不僅沒有利用好機會，反而在這兩場革命中丟了性命。

雖然它一直受反壟斷的約束，但是美國政府司法部門并沒有真正要過他的命，反而每一次反壟斷其實是幫助AT&T修枝剪葉，讓后讓它發展的更好。

AT&T成立時，它的電話技術受專利保護，因此，他前十幾年的發展一帆風順。但是在1895年，它的專利技術就無效了。已經一夜之間，美國冒出了6000多家電話公司。10年內，美國電話裝機數量從200萬戶增加到3000萬戶。這時AT&T通過領先的技術和成功的商業收購很快掃平了所有競爭對手。

美國司法部再次盯上了它，AT&T不得不收斂它的擴張，1925年甚至將加拿大以外的電信業務分離，專注美國市場。這次歪打正著，是它成功的在1929~1933年的大蕭條中存活下來，如果當初AT&T攤子鋪得太大，躲過金融危機的可能性會小得多。

二戰期間，貝爾實驗室的天才青年科學家香濃提出了信息論。信息論是整個現代通信的基礎。

到上個世紀50年代，AT&T又發展到美國司法部都不得不管的地步，1956年AT&T與司法部達成協議，再次限制了他的活動范圍。反壟斷法逼著AT&T靠科技進步來提升自己的實力。當一個公司開始壟斷一個行業時，反而更加傾向利用自己的壟斷資源，而不是技術進步獲得更多利潤。

1948年，AT&T實現商用的微波通信；1962年，它發射了第一顆商用通信衛星。

利令智昏的分家

排除反壟斷導致AT&T衰弱的原因，那是什么原因？

2000年底，AT&T設備制造部門的執行官們短視的提出分家的建議，他們的里有似乎很有道理，因為AT&T和另外兩家長途電話公司MCI和Sprint是競爭關系，后者拒絕購買AT&T的電話設備，如果成立一家新的設備公司，就可以做MCI和Sprint的生意了。但這種買設備的一次性銷售增長顯然對公司長期增長意義不大，很多管理者和員工都看到了這一點。即使AT&T的高管意意識到這一點，他們對公司也沒有絕對控制權。1996年夏天，貝爾實驗室一分為二。

美國幾乎所有老公司，創始人及其家族早剩不了多少股權了，大部分股權都散落在民間（包括基金），董事會會邀請職業經理人管理公司，而董事會里除了大投資基金和銀行代表，剩下的是獨立董事，他們的任務是監督執行官們的工作，保證投資人的利益，而不是考慮公司的長遠發展。AT&T的執行官雖然不乏有遠見者，但是根本左右不了董事會，正因為長期利益和這些高官們沒有太大關系，所以他們如果能在任期里狠狠撈一把，何樂而不為呢？

作為華爾街的投資公司，他們關心的是手中的股票何時能夠翻番，他們關注的是時機，而1995年真是一個機會。整個股市形式很好，在這個時候將設備制造部門和電信服務部門分開，那么前者的股票一定會飛漲，因為短期內他們將獲得MCI和Sprint的訂單。華爾街看到了這點，公司老總們懂得這一點，公司大量擁有股權的員工也明白這一點。于是利令智昏，一場殺雞取卵的分家開始了。

從事設備制造業務的朗訊從AT&T中分離，它絕對是電信史上第一件大事。

它1996年2月上市，成為當時歷史上最大的上市行動，也是迄今為止第11大的上市活動。

和預期的一樣MCI和Sprint果然來買朗訊的設備了，朗訊的銷售額有了明顯的增長，不久股價就翻番暴漲。2000年股市泡沫以前朗訊股票4年成長了13倍，市值達2440億美元。

但是危機也到來了，原來的貝爾實驗室有AT&T這個大靠山，從來不發愁經費?，F在朗訊的利潤已經養不活有兩萬人的句型實驗室，于是要求那里的科學家和工程師將開發轉移到能夠盡快賺錢的研究上來，它的創新能力不復存在，1995年至今，貝爾實驗室沒有再搞出轟動世界的發明。

本來，AT&T的電信服務和設備制造相輔相成，是雙贏的組合，分家對誰都沒有好處，AT&T和朗訊的衰弱由此開始。

2011年朗訊不得不關閉貝爾實驗室幾乎全部研究部門，只象征性的留下一兩個實驗室，以保住貝爾實驗室這塊招牌。這次裁員，使得世界上很多一流的科學家失業，人數從巔峰的16.5萬人減少到3萬人，最終被法國阿爾卡特并購。

AT&T比朗訊好一點，這時互聯網的崛起和無線通信的普及對AT&T核心業務開始形成威脅。本來AT&T最有資格成為這些領域的老大，但是短視徹底毀了它！

在2000年后，短線投資者發現最快賺錢的方法不是把一個企業搞好，而是炒作包裝上市，將公司一部分拆賣掉掙錢最快。于是AT&T決定一拆四，其中最大手筆是將移動部門單獨上市。

1999年5月，AT&T移動在華爾街最好的投資公司高盛的幫助下上市，這時人類歷史上迄今最大的上市行動之一。

AT&T在一次性發了一筆橫財是，也失去了立足于電信業的競爭能力，因為他所剩的只有一個收入不斷下滑的傳統長途電話業務。

分家后長途電話公司和移動電話公司都是殘缺的公司，前者沒有發展潛力，后者沒有資金迅速擴張，這是個雙輸的結果。這個失敗不僅將AT&T推向死亡，而且使得美國在第二代移動通信上徹底輸給了歐洲。

AT&T的沒落，很多優秀的工程師，包括unix操作系統和C語言發明人肯·湯普森，都來到了新興的Google公司，評價一個上市公司的好壞，其實只要看那些最優秀的人是流入這家公司，還是從這家公司流出。

思科戰勝朗訊，又成為一部不可阻擋的潮流

尾巴

回顧AT&T百年歷史，它曾經是電話業務的代名詞，而它的貝爾實驗室曾經是創新的代名詞，現在一切已成為歷史。上個世紀90年代，AT&T已經不屬于一個人，一個機構，沒有人為它十年百年后的發展著想，從華爾街到它的高管員工，大家都希望從它身上快快的撈一筆，她把自己拆了賣，這樣它不但不能把握過去10年信息革命的機會，反而將自己葬送在互聯網浪潮中。

健健大俠讀書筆記：「浪潮之巔」作者：吳軍