杠桿輪動
WSJ這篇文（請允許我翻譯成《供給側的降落傘》），讓我想起一件事：
我的泰國前領導，每次來華，無論跟誰交談，總會想辦法問人家一個問題：
"您個貸嗎？分期嗎？"
他想打聽的是居民負債率。
對于我國經濟周期的判斷，他不“W”不“V”也不“L”，靠的是"杠桿輪動"邏輯。
這是他從97年金融危機中學到的：杠桿"去"了，不是消失了，而是轉移了，就像輪子一樣。
參考債務周期較為完整的國家（如泰國和美國），能看出這個大輪子，是從企業，轉到居民，最后到政府。
用我們更熟悉的語言，就是從2B，到2C，再到2G。
生產力不足，負債撬。50年前的美國，B端負債是絕對主力。后來總體不可控了，大輪子迅速轉至C端：90年代后二十年，居民負債率從50%升至近100%。
所以美國老太太并不是天生愛負債，當杠桿從B轉到C，中國老太太一樣愛。這跟國籍無關。
2008年次貸危機后，B端C端同時去杠桿，政府負債率如火山爆發，從60%一躍而至90%，成為加杠桿的新主力。
政府去杠桿，簡單干脆多了：要么不還（債務違約），要么印錢還錢。
第一種吃相實在太難看。既然印鈔機在手，當然還是先用一下。不過副作用很明顯：如果您愛借外債，印鈔印的本幣貶值會讓友邦債主很不爽，看希臘。當然，您也可以參考當年脫離金本位的美國，讓所有友邦秒窮30%。如果您內債為主，便是超級通脹。
輪子轉到這里，是為終極通關，生死攸關。
我們呢？
企業杠桿還在"去"，您開始發現，銀行消費金融轉型開始遍地發芽。
所有能變成資產的地方：買房，分期；買車，分期；買保險，分期。金融搭配快消，沒有最快，只有更快。
大家也正以前所未有的速度學習負債。我媽跳過信用卡階段，直接晉級分期專家，花唄高手，大媽和零零后，一起成為創造資產的主力。
當然，這并沒有什么對錯，整個世界就是這么輪動的。
誰會贏？
用輪動規律賺錢的人。比如Carl Iahn老師：
Some people get rich studying artificial intelligence. Me, I make money studying natural stupidity.
