祖魯法則
第八章 第六大標準 財務狀況
一家公司的資產負債率超過其凈資產的50%，避免將其作為投資對象
（流動資產-存貨及在產品）/流動負債=速動比率>1 good
流動資產/流動負債=流動比率
大于或等于2 good 小于1.25 bad
正常的息稅前利潤/每年的利息總額=利息保障倍數 較低或惡化 bad
正常的每股盈余/每股凈利率=股利保障倍數 或正常的歷史盈余/應付股利的凈值=股利保障倍數
投資魔法書
責權發生制 現金交割沒有發生，收入支出發生就要記錄
資產負債表 損益表 現金流量表
股市長線法寶
道瓊斯指數向上突破邊界，股市短期回報率相對慘淡
標準普爾指數
納斯達克指數
證券價格研究中心指數
股票指數的回報偏差
一般意義的好消息對華爾街可能是壞消息
市場預期
股市穩賺 第四章
格雷厄姆認為，當一家公司的股票以極大的折價進行投資的時候，投資該股票就有了安全空間
股價在短時期內發生劇烈變動，并不意味公司價值同期發生變化
祖魯法則
第七章? 第五大標準 競爭優勢
1.一種商業特許經營：1）.頂尖的商標名稱 2）專利或版權 3）合法的壟斷 4） 在某一行業的支配地位 5）擁有在某一利基市場確立的地位
2.對某一競爭優勢的真正考驗，是進入某一行業的壁壘
3.大多數成長型公司，都可以在發展順利的行業找到，傳媒業、制造業以及支持服務業就是極好的例子
4.較高的資本回報率和良好的利潤率
5.計算運用資本回報率時，REFS會扣除無形資產。因此，在衡量一家公司營運資產的運營效率時，就可以保持前后一致
6.為了計算運用資本回報率，稅前利潤、營業外項目、應付利息及股利的數據，并將其表示為該公司在業務中所使用的資本百分比，在業務中使用的資本，等于所有的普通股股本及優先股股本、準備金、所有種類的負債及融資租賃債務、少數股東權益及備付金的總和
7.運用資本回報率總是應當和當前的借款成本比較
8.資本回報率的下跌可能暗示一家公司正在失去其競爭優勢
9.資本回報率指的是于已投資的資本成本相比，一家公司所享有的回報率
10.利潤率：1）極高的利潤率會招致競爭
? ? ? ? ? 2）極低的利潤率會增加投資的風險
? ? ? ? ? 3）利潤率的重大變動常常是高管人員變動的結果
? ? ? ? ? 4）利潤率較低的行業，現有的狀況改變
? ? ? ? ? 5）利潤率的任何重大改善，通常是由于某種產品或服務的增強，這些信息可以通過與管理人員談話，以及研究經紀人通告，新聞剪報和公司年度報告加以識別
? ? ? ? ? 6）起伏較大的利潤率記錄，通常暗示著一家企業容易受到定期價格戰影響，也可能是周期性很強的行業
? ? ? ? ? 7）考察一家公司的利潤率應當與其他同類公司的利潤率以及行業的平均水平進行比較
? ? ? ? ? 8）利潤率的下跌可能是第一個及唯一的一個警報信號，表明一家公司正在喪失其競爭優勢
? 憨守型投資者
第十二章 低風險高收益投資方法401：安全邊際，切記
? 《聰明的投資者》仍是關于投資的最佳參考書。在書中，有你們真正需要的三個內容：
? 1）第八章，標題為市場類比，講的是股市為你服務。第三部分提到的《華爾街日報》就權當我的經紀人，每天為我提供股票股價，幫助我決定買進還是拋售，從來不曾間斷
? 2）一份股票就是企業經營的一個部分。購買股票，不要忘了企業的內在價值取決于現金流入流出的數量
? 3）第二十章，標題為安全邊際。購買股票時，一定要確保股價比你對進行的保守股價還低。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——沃倫巴菲特
比內在價值低的越多，風險越低，回報越高
第十三章 低風險高收益投資方法402：投資于低風險高不確定性企業
行業中失敗概率最低的是殯葬業
第十四章：低風險高收益投資方法403：投資于模仿企業，不要投資于創新企業
1）大部分共同基金和對沖基金公司都有巨額持股，一般共同基金持股超過資產的80%
2）大部分對沖基金都擁有眾多機構投資者，大部分共同基金擁有無數普通投資者
3）巴菲特先生所有分析和投資都由他自己做
