2018年4月23-25日，由投中信息、投中網(wǎng)主辦，投中資本協(xié)辦的“第十二屆中國投資年會·年度峰會”在上海金茂君悅酒店舉辦。本次會議主題為“價值的力量”，來自國內(nèi)外上百家私募股權機構匯聚一堂，對當前行業(yè)熱門話題展開討論。
在此次峰會上，盛世投資合伙人李丹以“母基金與實業(yè)結合模式探討”主題進行了精彩分享。
李丹表示，在新的時代，金融和產(chǎn)業(yè)的組合，這里面的要素越來越豐富化，參與的角色也越來越多，產(chǎn)品的形式也越來越多種多樣。在李丹看來，金融和產(chǎn)業(yè)，先是碰撞的過程，然后是緊密結合的過程。
以下為盛世投資合伙人李丹在“第十二屆中國投資年會”精彩演講實錄，投中網(wǎng)整理。
非常感謝投中能給我這樣的話題。盛世投資是做母基金多年，迄今為止管理了1100億元，24個地方政府39支政府引導基金。在細分行業(yè)里我們已經(jīng)毫無疑問地站在排頭兵的前列。今天我選的話題是從很獨特的角度解讀一下母基金尤其是政府引導基金和產(chǎn)業(yè)的結合。鄭總（注：國際創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭嬋）已經(jīng)講了一些他們的角度，作為大型的地方國企怎么把金融和產(chǎn)業(yè)進行結合，我們則是從管理政府基金的角度，在最近的三到五年做了非常多的嘗試。這里面有成功的，也有不太成功的，我也舉了幾個案例，把我們碰到過的情況也跟大家分享一下。
2016年以來，國家公布非常多的去虛向?qū)崳尳鹑谕顿Y扶持實體產(chǎn)業(yè)政策性的要求，我們在一線也深刻感受這一點。從2010年開始，5年左右的時間拿到了政府的財政資金，給政府帶去一些好的經(jīng)濟管理公司。2015年開始我們明顯感覺到只是這樣做是不行的。政府LP給我們提出更多的訴求，我們開始想怎么樣跟產(chǎn)業(yè)真正的緊密結合。2015年開始我們做嘗試，做過股債結合、園區(qū)基金、項目基金等，接下來幾個案例中，每個案例都有它的特點。
第一個項目，這是我們?nèi)ツ曜龅模@是一個大型的央企到地方落地的典型案例，央企把下面20多個控股子公司打包資產(chǎn)統(tǒng)一到當?shù)芈涞亍３送恋囟愂盏恼５囊粩堊又猓€要求配套基金，這個基金是干什么的？在項目層面和當?shù)氐膰Y平臺，以及央企三方共同持有項目公司的股權，這是一個真實的很現(xiàn)實的案例。在這個案例里面，我要談到除了錢的來源組織之外，這里面出現(xiàn)了一股新的勢力地方國際平臺。以前地方國有投資平臺不會參與這樣的項目，不是他們主要的業(yè)務，政府債是他們的主要業(yè)務。現(xiàn)在在新的形勢下，地方政府本身會推動地方政府平臺進行轉型，地方的投資平臺會越來越多參與到項目基金的落地。這里面資金的來源也是非常高杠桿的，就是由政府財政資金和銀行資金高杠桿的配比構成的基金，這個基金有它本身的特點，服務的對象央企到各地的落地。
第二個項目，為我們民營企業(yè)服務的。這是一個地方的民營企業(yè)，它要把11條產(chǎn)線從外地搬到廣西，這個基金的組成，除了產(chǎn)業(yè)方自己出了20%之外，剩下的錢是銀行信托的錢，結構上是很簡單的結構，這里面的核心所有的服務對象都是產(chǎn)業(yè)方，這種項目在我們眼里叫項目式基金，這種項目式基金會在越來越多的地方政府引入重大項目的時候發(fā)揮重要作用。
第三個項目，成都的高新區(qū)剛剛組建了20億的基金，投給了成都的新潮傳媒，讓新潮傳媒進行社會兼并。這對很多的地方政府的財政資金的使用來講是一種新的嘗試和突破。
第一個案例我也給大家分享過地方的平臺公司在未來參與產(chǎn)業(yè)和金融的結合方面會起到重要的作用。
最后我想給大家分享一個案例，同樣也是當?shù)氐钠脚_公司起到作用。基金只是外化的形式，最后基金長什么樣，錢從哪來，為誰服務，在未來的市場環(huán)境都會有多種元素的組合。
總結一句話來講，在新的時代，其實金融和產(chǎn)業(yè)的組合，這里面的要素會越來越豐富化，參與的角色也會越來越多，產(chǎn)品的形式也會越來越多種多樣，每一個角色在參與的時候希望大家想好自己在里面扮演什么角色提供什么價值，最后獲得什么收益。
金融和產(chǎn)業(yè)，我相信先是碰撞的過程，然后是緊密結合的過程。在這個過程中，希望也幫助每一位都能夠在其中找到自己的定位，找到自己淘金的法寶。謝謝大家。
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