? ? ? 一直以為，投資體系，是一幅巨大拼圖，每當自己領(lǐng)會一個觀點的時候，就像是在把一塊拼圖放到正確的位置。而隨著自己年齡，閱歷，經(jīng)驗的增加。拼圖總數(shù)也會逐步變大，會從100片，到200片，再到1000片。 而自己填的越多，反而顯得越空曠。 這也是學無止境的另一種闡述方法。

? ? ? 要寫出完整的投資體系，與我而言，是一個巨大的挑戰(zhàn)。 只能盡力把我獲得拼圖呈現(xiàn)上來零碎說。

我的交易 強制性紀律：

第一，買入即下跌的票，本金虧損10%無條件止損（一般虧6%左右開始我就開始賣了）；如果有盈利的，則盈利回撤到成本線無條件清倉；

第二，股票本身跌破30日線無條件清倉，如果特別看好可以放寬到60日線。

一、關(guān)于選股

1、選股我重行業(yè)發(fā)展，比較注重現(xiàn)金流、低市盈；喜歡業(yè)績錯殺的，再折讓20%的樣子買入；只買上升通道，堅決不加倉下跌通道；

2、賣出，我一直沒解決好。在賣出上，我重趨勢，越漲我會給個寬幅大的止跌線；比如漲了100%，我就給個回撤30%的止跌線；只要趨勢在，堅決不賣出；

3、在倉位上，單一原則上不超過30%。比較好的標的，在嚴格止跌線的基礎上，會到50-60%；

4、基本上不太在乎圖形、和所謂的技術(shù)指標，只重趨勢；

5、大膽試錯，嚴格止損。

市場的三大方向:

長坡厚雪永續(xù)經(jīng)營的核心資產(chǎn)，長線持有。

行業(yè)高景氣賽道，中線輪動。

業(yè)績爆發(fā)和較大預期差個股，短線切換。

機構(gòu)風格主宰了市場，結(jié)構(gòu)性牛市，K型分化。你對股市的認知水平?jīng)Q定了你的收益。

股價=EPS*PE。要獲得股價的漲幅，第一是提高EPS（每股收益earning per share），第二是提高PE（市盈率）。如果兩者都能大幅度提高，那就是一個戴維斯雙擊。

比如EPS從1到2，PE從10到20，股價便可以從10元到40元。

傳統(tǒng)選股理念，主流有兩種

第一種是格雷厄姆的撿煙蒂方式，簡單說的以極度低估的價格，買入一個很一般的公司，不指望公司有太多的成長，只要估值修復就可以了，比如2PE變成3PE。

第二種是巴菲特的以合理的價格買入偉大的公司，賺公司成長的錢。這種模式下，主要賺EPS增加的錢，偉大的公司總體來說都不會特別便宜，如果估值也提升了，那屬于意外驚喜。

這兩種方式，演變出不少分支。最高級一種是烏雞變鳳凰，從困境反轉(zhuǎn)變成一個牛逼的企業(yè)。比如 $保利協(xié)鑫能源(03800)$? ,屬于撿煙蒂后，恰逢顆粒硅大爆發(fā)，比如力勁科技，以前也是一個不起眼的小公司，攀上新能源這條主線以后，實現(xiàn)了一年100倍的壯舉。比如蔚來汽車，19年10月一度以為要破產(chǎn)，股價最低到了1元1，隨后一年翻了50倍。A股比如聯(lián)創(chuàng)股份，本來是一個頂級垃圾公司，但是有R142B產(chǎn)能，這玩意用來生產(chǎn)PVDF，這玩意國家現(xiàn)在不給批新產(chǎn)能，但是下游急缺，這個成本價格一路瘋長，造就聯(lián)創(chuàng)股份成為今年A股最靚的仔。

第二種方式，相對簡單一點，合理價格和偉大公司。我認為合理的價格更重要。因為偉大的公司會不會繼續(xù)偉大，很難判斷，但是價格貴不貴，明顯容易判斷。

年初的抱團，把10到15%增速的茅臺，搞到了70PE， 20%的增速的海天味業(yè)，抱到了100PE。都是透支了3到5年的業(yè)績。更夸張的是天味食品千禾味業(yè)還有怡海國際。。所以殺估值還是小事，茅臺最多70PE到40pe,打6折。一旦戴維斯雙殺，殺業(yè)績殺估值。那就是3折起步。

之前有公眾號大V高位吹天味食品，還加了一句終生不賣，不知道現(xiàn)在怎么樣了。

投資是一個追求預期差的事情。買股票時候就要想好，你想賺PE提高的錢，還是想賺成長的錢，抑或是這倆都要。 那些透支了3，5年甚至透支了一輩子估值的公司。 再牛逼也不是一個值得投資的標的。

選股方面，我個人比較偏向于業(yè)績爆發(fā)

爆發(fā)，主要有2種，第一種是產(chǎn)能爆發(fā)，這個往往是行業(yè)變遷以及政策。遠一點的案例有金溢科技和萬集科技時候的ETC。近一點的是碳中和。包括光伏電動車 以及上下游大量擴產(chǎn)。

第二種是漲價，漲價和上述行業(yè)變遷以及政策也有一定的關(guān)系。主要是周期錯配，供不應求引起的。 不同行業(yè)漲價 邏輯各不相同，需要認真去辨別。 漲價股優(yōu)點的業(yè)績改善會很明顯。

缺點是不是行內(nèi)的人，很難第一時間跟蹤到，而且股票周期領(lǐng)先于漲價周期，并非完全對應。產(chǎn)品漲價持續(xù)時間的判斷也是一大難點。19年豬瘟帶來的超級豬周期，中遠海控的航運漲價，現(xiàn)在做火熱的元素周期表，還有各種化工公司。都是漲價受益股。

業(yè)績爆發(fā)股，也分前后，主要看有沒有持續(xù)性。

傳統(tǒng)周期股，都沒有很好的持續(xù)性，豬肉40元的價格也持續(xù)了沒幾天。這種公司業(yè)績最好的時候反而是賣點， 業(yè)績最差的時候反而是買點。

也就是PB最低PE最高的時候買，PE最低PB最高的時候賣 切不可相反操作。

而有持續(xù)性的一些新興行業(yè)，剛開始的業(yè)績爆發(fā)是買點。既然是新興行業(yè)，也就說未來還有很長的路。 符合長長的坡，厚厚的雪這個理念。一些CXO，智能家居，電車，剛爆發(fā)業(yè)績時候追進去，也能賺的盆滿缽滿。

業(yè)績爆發(fā)主要買點，第一個是跟蹤價格，第二個是凈利潤斷層和股權(quán)激勵。

凈利潤斷層不做展開了，有興趣的可以去看一下《股票魔法師》這本書。股權(quán)激勵道理差不多，時間持續(xù)性更好。股權(quán)激勵一般都能完成的。不能完成的那是真的差勁。

二，關(guān)于賣出

賣出股票的3個邏輯。不管止盈還是止損 本質(zhì)上都是這三個，

第一，是發(fā)現(xiàn)邏輯錯了，一旦邏輯錯了，不管賺了還是虧了，都要第一時間跑。

第二，是認為高估了。

第三，是找到更好的標的了。

有且僅有3個。

大部分專業(yè)點的投資者都有自己的投資體系，買入和賣出都是在自己體系內(nèi)運作。

對于趨勢投資者（右側(cè)交易）來說，買入的邏輯就是漲的好，走趨勢。 所以一旦走差了，沒趨勢了，邏輯也就錯了。切不可安慰自己越跌越買。

而對于價值投資者（左側(cè)交易）來說，買入的邏輯是公司便宜，值得投資，如果邏輯沒問題，公司跌了，應該是好事情，切不能因為跌太多而止損。

投資最怕邏輯漂移，在越跌越買和越跌越賣之間切換是大忌。

投資更忌諱的是不肯割肉，以為割肉就是真虧，不割肉是賬面數(shù)字。

持有的邏輯=買入，賣出的邏輯=看空或者規(guī)避不確定性

我每天早上都問一下自己，假如我現(xiàn)在空倉，會不會去買自己的持倉股。

如果回答會買，那就留著，如果回答是堅決不買，那就是毫不猶豫的割肉。回答不確定的話，就先維持原狀。

除了你自己，沒有人在乎你的成本是多少，是虧的還是賺的，你賺還是虧，不會影響任何走勢。只有影響自己的心態(tài)。

如果邏輯出現(xiàn)問題了，無論賺虧都得走。不然下場會很慘。 實在割不下手，就先把成本改成0、這樣內(nèi)心好接受一點了。

三，關(guān)于分紅

分紅簡單的說，是錢從公司轉(zhuǎn)到個人的口袋。堅決反對一種看法，就是跟著股息率去買，往往得到一個結(jié)果，就是你看上他的分紅，他看上你的本金。

何時需要分紅？ 公司發(fā)展不需要太多的錢，這些錢不分紅只能存銀行買理財或者瞎投資的時候。

最簡單的一個例子就是貴州茅臺，茅臺賺來的錢，一半分紅，還有接近一半是躺在銀行里。這筆錢相對茅臺的市值不值一提，但是實實在在傷害了投資者的利益。 貴州發(fā)展離不開茅臺股東的犧牲。

格力前幾年的時候也有一次，不分紅去瞎投資。投資人集體用腳投票。

以上這種主營業(yè)務發(fā)展放緩，或者不需要投入太多的錢的時候，公司選擇分紅，股東吃股息是一種比較好的辦法。

比起分紅，更好的辦法是回購注銷。 簡單的理解，回購注銷=分紅后，股東繼續(xù)買入原來的股票。 美國喜歡回購注銷。A股回購注銷的太少了。A股很多公司喜歡回購股權(quán)激勵，什么意思？就是把公司里屬于全體股東的現(xiàn)金，用來送給管理層。 很多人看到回購就以為利好，殊不知，如果股權(quán)激勵目標定得高一點，股東也算不虧，如果是白送式的股權(quán)激勵，這行為和小偷沒什么區(qū)別。

而有一種情況，在我看來，分紅是大忌。

就是公司本身挺缺錢，資金利息很高，但是分紅很大方。

我說的就是房地產(chǎn)。

房地產(chǎn)本身現(xiàn)金流都是捉襟見肘，非得打腫臉充胖子。恒大以前分紅最大方，不少投資者很喜歡。 恒大分紅后，幾個大股東反手再以20%的利息借給恒大。散戶卻不知道，還在感謝皮帶哥。

設想你是一家公司老板，一方面很缺錢，甚至要去借高利貸，一方面給股東大方分紅，這個是不是嚴重違背了公司運行的理念。

只是這個行為放在資本市場，投資者被蒙蔽了雙眼。有些人會說，分紅可以保底啊。萬科假如20年不漲，靠分紅能買下來。對不起，第一分紅不能保底，4%股息率可以跌到8%可以跌到10%，而一旦跌到10%，結(jié)論往往不是公司很便宜，而是公司業(yè)績出大問題了，而投資者還沒發(fā)現(xiàn)。

第二，在一個ROE持續(xù)下滑的模型中，是不可能做到持續(xù)保持盈利能力，并分紅的。一句簡單的話就是，賺錢能力越來越差，未來不可能賺更多的錢。

萬科A過去的20年漲了幾百倍，不是因為分紅，是因為業(yè)績高速成長。 有人會說，那萬科當初分紅，讓我買了更多的股票。原來10000股，現(xiàn)在變成15000股，不分紅我手上哪來的這么多股票。對不起你又錯了，萬科巔峰時候是18年年初4000億市值，股價40多元 。萬科如果當初不分紅，可以更快的擴大規(guī)模，巔峰的4000億市值完全可能提前5年。 可能13年就到了4000億。 如果不分紅，比現(xiàn)在的市值也高了很多。股數(shù)雖然少了，但是股價高了，分紅完全是拖累了萬科的腳步。。

四，關(guān)于重倉和分倉

我以前是喜歡深度研究，重倉買入一個股票，因為這樣最省精力，直到19年7月3日。新城控股董事長出事。

我應該屬于比較早買入新城控股的，也是深度研究，一直在跟蹤他的售樓情況和吾悅廣場的出租情況。 他的年報和季度報告，每一份都打印出來認真研究。然而我千算萬算也沒有算到王振華會出這種事。

大概60%的倉位在新城。幾天時間從43跌到22.99。差不多最大回撤了近30%。新城出事后，我認真審視了自己的體系，做出了重大改變。

其中最重要的一條就是再看好的股票也不能超過10%。同個板塊不能超過40%。

現(xiàn)在認真回想。有3個小結(jié)論。

第1個是再牛逼的股票，都有可能出黑天鵝。牛逼如騰訊，這一波反壟斷幾乎對折。放在西方國家，甚至可能拆分。 茅臺也面臨囤酒數(shù)量不斷增加，開瓶率不斷減少這樣一個隱形灰犀牛。

第2個是適當分散不影響收益率。重倉買，買到牛股的收益率很高，但是概率會低，分散買，買到牛股的收益率會低，但是買到概率大幅度提高。買2個，和買10個股，理論上收益率不會差太多。但是分散買股能防范黑天鵝帶來的損失，以及平滑收益曲線。對于大部分人，分倉5到10個股，3到4個板塊，是比較合理的

第3個，就是適當分散，調(diào)倉時候會容易很多，哪怕割肉，重倉割肉說不心疼是騙人的。但是輕倉割肉心理上沒有負擔。

五，關(guān)于基本面，圖形

我最佩服一種人，深度研究，重倉拿住。

身邊有深度研究撫順特鋼和中國中免，拿了好幾年實在財務自由的大佬。身邊有80%倉位壓在東財上，有錢就加，一分不賣的大佬。但是慢慢的我發(fā)現(xiàn)了，深度研究，有蠻大一部分是幸存者偏差

因為深度研究重倉中國平安的人沉默了，重倉格力萬科的沉默了，重倉中概股的，今年也沉默了。

深度研究基本面，重倉拿住，這個考驗不小。

中國幾千個公募基金，1萬多個私募基金，手上這么多研究員，都是名校畢業(yè)，科班出身。 而我們小散戶，非科班出生，不管投研能力，精力，信息渠道，都不可能比得過專業(yè)的機構(gòu)，大資金，對于散戶，最大的優(yōu)勢是資金小調(diào)整快，而最大的劣勢就是投研能力，你以為你計算器按出來的數(shù)據(jù)，可能大機構(gòu)很早就算出來了。 坤坤的基金，年后想賣白酒砸出一個股災，而我可以一鍵輕松清倉白酒。

深度研究，并且要獲得市場的認可，股票才會大漲。

我做了一個簡單的設想。假如自己研究的正確率是50%，而市場認可的概率是50%。那么自己選出來的股票，變成牛股的概率只有25%。萬一自己研究的正確率只有20%呢？那變成10%的成功率。低成功率加上重倉，結(jié)果就是2種，大概率平平淡淡甚至血虧。小概率一鳴驚人。

所以我放棄了深度投研的這條路，改成了重視行業(yè)，輕個股基本面加圖形結(jié)合，然后分倉的方式。

說人話，就是大概看看高成長的行業(yè)，公司基本面還過得去，估值不要太離譜，圖形好看的公司，等倉平均買入。

一個高速成長的行業(yè)，里面注定了絕大部分公司都能發(fā)展的不錯。 這個挑牛股的概率比落后行業(yè)挑牛股的概率高太多了。

一個公司的圖形，包含了很多信息。打個比方，圖形是一個姑娘的外貌，基本面是她的靈魂。如何追到一個皮囊好看，靈魂有趣的姑娘，首先是先看她外貌如何，認可她的外貌以后，再去看看有趣的靈魂，這是提高選股的一種方式。因為別人都是以這個為審美的，你找到這樣的股票，獲得市場認可的概率大大提高了。

圖形包含很多。大部分圖形，我認為是沒有任何用的。包括MA線，KDJ線，布林線都沒有任何作用。

唯一有作用的是箱體結(jié)構(gòu)，是所有資金博弈的結(jié)果。特別是利潤斷層以后的箱體結(jié)構(gòu)，更為重要。圖形對于每個人來說作用都不相同，我認為沒用的線，可可能在別人地方是神器。 而箱體在別人地方又是雞肋。每個人需要找到適合自己審美的一個方式。。

六，短線操作，量化和擇時

現(xiàn)在很火的量化基金。有朋友跟我說很擔心，怕他們收割自己。其實也不用擔心。

我大概了解過量化基金主要是是3種。

一種是根據(jù)基本面和一些選股因子選擇一些股票持有。本身和人工選股區(qū)別也不是很大，無非效率高了，追漲割肉的時候更加冷酷無情。

一種是基于一些算法做一些T加0。

還有一種是做多股票做空指數(shù)，獲得阿爾法收益。（無視大盤波動，只做超額收益）

先明確下短線操作。

一個股票從10到20元，中間任何操作的總和一定是負和博弈。 考慮到大概萬分之1.5左右的手續(xù)費和千分之一的印花稅。 假如一個股票換手100遍，摩擦成本是（0.00003+0.0001）*100=13%? 。也就是一個股票平白無故的被國家和券商揩油拿走了13%。

既然是負和博弈，那就說，假如有一個人短線賺了100元，那一定有一個人虧了101元。

機器人（量化交易）也不能例外。機器割的是那些明明不牛逼，但是很喜歡做短線做T的散戶。

機器人也很內(nèi)卷，都是一個算法收割另外一種算法。

機器人收割不到一種人，就是堅定持有一動不動的人。

最近很火的104歲老奶奶炒股，說了一個炒股技術(shù)叫做“高拋低吸”。

我炒股第一天就有人跟我說了高拋低吸。

看似很簡單，實則最困難。

我說一個例子，前兩年有一段時間，大A一直在2800到3000徘徊。身邊就有聰明人，2800建倉，3000清倉。

但是去年7月份。一周時間，指數(shù)從3000到3400.

那些在3000賣掉的人，怎么辦，追還是不追。

如果追，那就違背了高拋低吸的操作邏輯，要花更大的代價追回來。

如果不追，等2800。那對不起，可能以后再也沒有機會了。

這是針對指數(shù)的，個股案例更是數(shù)不勝數(shù)。 做短線做T對于大部分人的結(jié)果，要么成本越來越高，要么賣飛籌碼。

短期擇時和短線，有那么點相似。

就說一句話，假如有一個人真的能擇時，很準。 不要做股票，去做期貨。T加0還帶杠桿。不用幾年，整個地球都是他的。

股市最確定的一點就是他短期無法預測。那些預測短期波動的大V，都直接拉黑吧，都是神棍。

有人會說，XX的短期預測有時候很準啊。

對不起，你別抬杠，就算一只不會走的手表，一天也有2次時間是完全對的。短期預測，勝率超過55%甚至60%才有意義，不然和猴子扔骰子沒有任何區(qū)別。

七，關(guān)于補倉和加倉以及左右側(cè)交易

有一個很有道理 ，但是用錯了就會虧的一塌糊涂的話，叫做越跌越買。

是的，企業(yè)越跌越有價值，這話沒錯。但是，更需要知道一點，如果一家企業(yè)一路下跌，更有可能是經(jīng)營惡化了大資金已經(jīng)悄悄跑了，而你不知道。

一次補倉，都應該看成獨立的決策。

補倉的目的，絕對不是為了減少虧損比例。 而是再給你一次機會。這個位置的股票，你愿不愿意買？

如果不愿意買，千萬因為減少賬面虧損比例去補倉。甚至應該割了去尋找下一個。因為虧損比例減少了，但是持倉數(shù)量增加了。一旦繼續(xù)往下跌，虧起來更快了。

同樣，盈利的時候追高加倉，也要問一下自己，這個位置的股票你愿不愿意買，

如果愿意買，那就加倉。加倉后，盈利比例 是低了，但是持倉數(shù)量增加了，一旦賺錢了，漲的也多的。

我們來股市，是為了總體多賺點，而不是為了每個股都賺錢。

炒股也很忌諱當端水大師，就是拔掉鮮花澆灌野草。把漲的好好的賺錢的公司都賣了，去不斷補跌的公司。

而正確的姿勢是反著來了。應該截斷虧損，讓利潤奔跑。。

我見過身邊的朋友，炒股很標準的賺10%止盈。然后賣了去補虧損的。

現(xiàn)在手上幾乎滿倉三傻，割肉是絕對不割的，只能這樣熬著。一年又一年。

八，關(guān)于抄作業(yè)

這應該是喜聞樂見的一個環(huán)節(jié)。

抄作業(yè)沒有什么丟人的。好公司就這么多，如果買了相同的股票就是抄作業(yè)。那其實大家都是在抄作業(yè)。抄作業(yè)的優(yōu)點是不用研究一家公司，跟著大佬操作，缺點是一旦虧了心神不寧，而且對提高自己的水平?jīng)]什么幫助。

但是如果抄作業(yè)能抄出收益和效率，也是一條快速賺錢的道理。畢竟沒人會和錢過不去。

抄作業(yè)有幾個要素，第一個是用人不疑，疑人不用。先確保找到一個你認可的，牛逼的并且愿意提供作業(yè)的課代表。 那就原原本本老老實實按照倉位抄作業(yè)。一定要做到同進同出。課代表買了，也要第一時間買進去，? 課代表割肉了，你也一定要第一時間舍得割肉。

第二個要素是長線作業(yè)優(yōu)于短線作業(yè)。短線作業(yè)往往會發(fā)現(xiàn)跟不住。每個作業(yè)買入成本高3%賣出成本低3%，一來一回就是6% ，日積月累這是一個天文數(shù)字。 如果抄短線作業(yè)，一定要記得成本最好接近課代表。盡量不要高的太多。賣出的時候也一定要快。 牛逼的課代表，作業(yè)一定有很多人抄，盡量買的早，跑得快，確保自己能賺錢。

九，可轉(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債是A股獨有的一個福利，相當于一個實值看漲期權(quán)。

漲的時候，可能稍微減少點收益。但是暴跌時候非常抗跌。

可轉(zhuǎn)債的常識，不普及了，網(wǎng)上相關(guān)資料很多，可以自己找一下。可轉(zhuǎn)債偶爾會出現(xiàn)極不理性的時候，值博率會非常高。

比如100元0溢價的華自轉(zhuǎn)債，等于一個免費的看漲期權(quán)。 現(xiàn)在價值300。當然大部分人不會拿到300。 但是從100元幾乎無風險漲到130元。也有30%的穩(wěn)穩(wěn)的幸福。比如120元折價10%的中鋼轉(zhuǎn)債，也是值博率很高。還有110多元在風口的百川轉(zhuǎn)債

還有14年時候中行轉(zhuǎn)債，不少人一戰(zhàn)財富自由。

當然現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債都炒作高了，沒有特別好的機會。但是5歲覺得游泳難,放棄游泳,到18歲遇到一個你喜歡的人約你去游泳,你只好說“我不會耶”。

現(xiàn)在學會了可轉(zhuǎn)債的知識，以后遇到機會才能重倉把握。

十，投資不可能三角和資產(chǎn)配置

投資理財?shù)哪繕水斨校找嫘浴踩耘c流動性三者往往不可兼得，這個叫做投資的不可能三角。

收益性，就是這個投資能帶來多少回報

安全性，就是這個投資靠不靠譜，會不會虧損，會不會血本無歸

流動性，指的是把投資品再變回現(xiàn)金的速度和能力

存銀行就是追求安全性和流動性，放棄了收益率。

買股票，就是追求收益率和流動性，放棄了安全性。

買房子就是放棄了流動性，追求收益率和安全性。

其實，資本市場偶爾會有機會，能滿足收益性、安全性與流動性。 可以統(tǒng)稱為套利。

但是這種機會一般不會持續(xù)很久。因為大家知道后必然蜂擁而至。專業(yè)主語叫套利行為消滅套利機會。而且資金容納量往往不會特別大。 大佬們看不上，小散戶完全足夠。

我舉一些例子。

19年時候分級基金套利，1個賬戶一年幾乎無風險10萬。

打可轉(zhuǎn)債，19年單賬戶2000成本，無風險利潤5000元。20年單賬戶大概3000，今年也有1500到2000的利潤。如果能開個10個賬戶，3年時間可以說白嫖10萬，一個打工人的錢出來了。

港股打新，19年20年都是100%以上無風險收益，而且資金容納量可以高達1000萬以上。可惜今年玩廢了，再也沒有前兩年的高光時刻。

20年年初，原油基金和華寶油氣套利，基本上單賬戶一個月超過1萬。

A股的打新紅利，30萬左右的賬戶，所有權(quán)限都開通，一年的打新股收益也有5到10%額外收益。

對于資金量在幾十萬甚至10萬以下的散戶。應該多找找這樣的機會。或者好好上班多賺點本金。

100萬到300萬的。建議可以分3到6個賬戶，方便中新股。300萬以上的要適當考慮資產(chǎn)配置的。比如穩(wěn)妥點配置可轉(zhuǎn)債，指數(shù)基金，適當配置一些港股。還有一些滾IC的策略。網(wǎng)上也有很多相關(guān)資料，有興趣可以看看，也是現(xiàn)在做空手段稀缺的情況下，出來的一種特殊機會，中等風險，但是收益奇高。我實戰(zhàn)過。收益高還省心，3個月登錄一次調(diào)個倉。資金量再往上的朋友基本都有自己的投資體系了。

大致上的投資框架寫完了。以后有什么碎碎念，再慢慢補充。