? ? ? ? ?本人不是管理類專業(yè)出生，只在大學(xué)一年級學(xué)過《會計學(xué)基礎(chǔ)》，但一直以來對于財務(wù)方面的知識都愿意去學(xué)習(xí)。有幸讀到劉順仁教授的這本《財報就像一本故事書》，本書內(nèi)容豐富，經(jīng)典的商業(yè)案例，以及取自文學(xué)、電影、歷史中與財務(wù)報表有關(guān)的精彩故事，結(jié)合國內(nèi)外會計處理的差異，以不同的企業(yè)單位作為案例，從管理者和投資人的角度對財務(wù)報表進(jìn)行剖析。投資人看會計數(shù)字：會計數(shù)字=經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)+衡量誤差+人為操縱，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如企業(yè)的獲利能力、償債能力，衡量誤差如高估或低估應(yīng)收帳款可能造成的損失、高估或低估存貨的跌價，人為操作如不計提應(yīng)收帳款的壞賬準(zhǔn)備、存貨的跌價損失等；管理階層看會計數(shù)字：會計數(shù)字=預(yù)期的會計數(shù)字+執(zhí)行力落差+人為操縱，習(xí)慣以人為操縱來掩飾執(zhí)行力落差的公司，終究會失去競爭力。企業(yè)操作會計數(shù)字最常見的是虛增盈余，用來炒作股價或獲取銀行貸款。
? ? ? ? ?全書共分為三篇，第一篇以介紹財務(wù)報表背后的基本概念為主，將企業(yè)財務(wù)資訊視為商業(yè)競爭活動的“密碼”，這些密碼將挑戰(zhàn)職業(yè)經(jīng)理人的智慧、誠信和勇氣，并說明財務(wù)報表可以幫助經(jīng)理人鍛煉出擔(dān)任企業(yè)領(lǐng)袖的物種核心能力，然后以儀表盤為例，討論如何從財務(wù)報表吸收歷史教訓(xùn)的精華，提升經(jīng)理人的管理能效及投資人的決策品質(zhì)；第二篇依次說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動表等四大報表的基本概念，以及它們在企業(yè)管理上的應(yīng)用；第三篇講述資產(chǎn)品質(zhì)與競爭力的關(guān)系，說明無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營的重要性，以及決定盈余品質(zhì)的五大要素，強(qiáng)調(diào)盈余品質(zhì)可作為衡量競爭力的重要指標(biāo)，然后討論了如何用股東權(quán)益報酬率來分析企業(yè)競爭力。
? ? ? ?“公開欺人者，必定也會自欺”，從企業(yè)經(jīng)營的歷史看，不將就誠信原則的企業(yè)，雖然可能暫時的成功，但無法長期地保持競爭力，因此，編制財務(wù)報表是企業(yè)實(shí)踐誠信原則的第一塊試金石。財務(wù)報表是企業(yè)經(jīng)營及競爭的財務(wù)歷史，而歷史是未來的先行指標(biāo)，它發(fā)出微弱的訊號，預(yù)言未來的兇吉。然而，如何正確地解讀它、運(yùn)用它以邁向成功，考驗每個企業(yè)領(lǐng)袖的智慧和勇氣。幾起惡名昭著的財務(wù)報表舞弊案讓我們見證了資本市場的丑陋與殘酷，2001年，美國“安然案”，中國“銀廣夏”虛構(gòu)財報案，2002年，美國第二大長途電話公司——世界通信案，2004年“德隆系”案等等，蒸發(fā)的財富不只是數(shù)字，可能是老人一輩子的積蓄、年輕人的教育基金、兒童的奶粉錢，也可能是夫妻婚宴破裂的導(dǎo)火索。任何一件財務(wù)弊案，背后是許多投資人血淋淋的傷痛。對經(jīng)理人而言，財務(wù)報表可以協(xié)助其鍛煉出“五大神功”：
1.堅持正派心。財務(wù)報表的核心價值觀是踐行“責(zé)任性”，好的道德等于好的生意。扭曲財務(wù)報表無法解決問題，只會講問題延后并惡化而已；
2.兩個報表分析方法——呈現(xiàn)實(shí)施和解釋變化原因。財務(wù)報表主要是管理階層用來問問題的工具，而不是得到答案的工具。至于答案，必須更細(xì)致深入的剖析；
3.確實(shí)掌握企業(yè)的三種活動。報表系統(tǒng)呈現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營、投資與籌資之間的互動關(guān)系；
4.深刻了解四份財報透露出的經(jīng)營及競爭信息。任何企業(yè)活動都可以匯成四份報表；
5.加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者必備的五項管理修煉。即形成愿景、分析狀況、協(xié)調(diào)利益、嘗試創(chuàng)新及激勵賦能。
? ? ? 經(jīng)理人之于財務(wù)報表，必須像飛行員之于戰(zhàn)斗機(jī)儀表盤一樣，對會計信息的質(zhì)量抱“死生之地，存亡之道”的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度。資產(chǎn)負(fù)債表——了解企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)最重要的利器；利潤表——衡量企業(yè)經(jīng)營績效最重要的依據(jù)；現(xiàn)金流量表——評估企業(yè)能否持續(xù)存貨及競爭的最核心工具；所有者權(quán)益變動表——說明管理階層是否公平對待股東的最重要信息。
資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 ?
會計等式的左邊代表資金的用途，資金可以用于各種形式的資產(chǎn)，如貨幣資金、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項、固定資產(chǎn)等等。等式的右邊代表資金的來源，可能是負(fù)債，也可能是所有者權(quán)益，負(fù)債與所有者權(quán)益的比率一般稱為“財務(wù)結(jié)構(gòu)”。負(fù)債問題經(jīng)常是因為資產(chǎn)價值縮水或獲利能力萎縮造成，所以經(jīng)理人要注重資產(chǎn)減損的管理，避免資產(chǎn)質(zhì)量惡化。
凈利=收入-費(fèi)用
經(jīng)濟(jì)學(xué)重視市場狀況表達(dá)，不特別關(guān)心衡量的誤差；相對地，會計學(xué)著重客觀性，希望避免因為主觀評估市價造成可能的衡量誤差和人為扭曲。確認(rèn)收入必須滿足兩大條件：1.賺得；2.實(shí)現(xiàn)。在利潤表中看出企業(yè)競爭力，成本控制的能力就是其競爭力的核心。獲利是企業(yè)經(jīng)營績效的重要衡量指標(biāo)，身為企業(yè)的管理者必須以嚴(yán)苛的態(tài)度面對企業(yè)“真實(shí)的”績效，關(guān)注關(guān)鍵競爭指標(biāo)，如營業(yè)成本與營業(yè)收入的比率、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
△現(xiàn)金=△負(fù)債+△所有者權(quán)益-△非現(xiàn)金資產(chǎn)（△表示期末金額-期初金額）
當(dāng)負(fù)債增加或所有者權(quán)益增加時，都會使現(xiàn)金流量增加。但若是增加應(yīng)收帳款、存貨、固定資產(chǎn)等，則現(xiàn)金流量減少，所以應(yīng)收賬款和存貨要控制得當(dāng)。回收現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營的最基本原則：就經(jīng)營活動而言，由顧客端所收取的現(xiàn)金必須大雨支付生產(chǎn)所需的資金；就投資活動而言，投資期間現(xiàn)金的總收回必須大于現(xiàn)金的總支出；就籌資活動而言，長短期借款經(jīng)過一段時間后必須連本帶利一并歸還。企業(yè)不能為了沖高營收及賬面獲利，而忽略了現(xiàn)金流量才是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。觀察企業(yè)獲利與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入（出）的關(guān)系，呈正向變動還是反向變動。
股東權(quán)益t=股東權(quán)益（t-1）+凈利t-現(xiàn)金股利t+現(xiàn)金增資及股票認(rèn)購活動t-買回公司股票t-／+其它調(diào)整項目t
利潤表的結(jié)果會影響股東權(quán)益變動表：如果本期公司賺錢，則股東權(quán)益增加；反之亦然。幾個衡量企業(yè)競爭力的指標(biāo)：1.保留盈余與股東權(quán)益比率。該比率越高，表明公司賬面的財富大多是由過去獲利所得積累。相對地，如果股本與溢價占股東權(quán)益比率較高，則表明公司可能不斷地通過現(xiàn)金增資，向股東取得資金，現(xiàn)金增資在資本市場屬于負(fù)面消息；2.企業(yè)的市值與凈值比反映資本市場對公司未來成長空間的看法，比率越高代表公司通過未來營收獲利增長所創(chuàng)造的價值比公司清算價值（資產(chǎn)-負(fù)債）越高；3.除了股價上升為股東創(chuàng)造財富之外，現(xiàn)金股利的發(fā)放也是股東權(quán)益的一個來源。如果企業(yè)棄守“穩(wěn)定配股”的原則，可能是目前財務(wù)實(shí)力的衰弱和競爭力下降；4.股利與凈利比應(yīng)求穩(wěn)定。一般而言，具有高度競爭力的公司，經(jīng)常對業(yè)務(wù)積極而對財務(wù)保守。
? ? ? ? 成功的經(jīng)營管理績效是獲得較高的股東權(quán)益報酬率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity）：
股東權(quán)益報酬率ROE= 凈利潤／總股本
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =（凈利潤／總營收）*（總營收／總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?=（凈利潤／稅前凈利）*（稅前凈利／總營收）*（總營收／總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =稅賦管理效率 X 費(fèi)用管理效率 X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 X 財務(wù)杠桿率
財務(wù)杠桿比率可以轉(zhuǎn)換成負(fù)債對資產(chǎn)的比率，或是負(fù)債對股東權(quán)益的比率。假設(shè)一個公司股東權(quán)益為10億，又向銀行貸款10億，那么資產(chǎn)為20億，杠桿比率為2（20／10）。或者說負(fù)債對資產(chǎn)的比率為50%，負(fù)債對股東權(quán)益的比率為1，這些都是衡量公司融資程度常見的財務(wù)比率。為了控制公司的財務(wù)風(fēng)險，股東權(quán)益報酬率的增加通暢不應(yīng)該靠提升杠桿比率。
? ? ? ? 對管理者而言，企業(yè)價值的創(chuàng)造，是由學(xué)習(xí)成長、內(nèi)部流程、顧客價值、財務(wù)成果四大方面的活動，互相緊密連結(jié)而成的。財務(wù)報表衡量的是財務(wù)方面的結(jié)果，競爭力的來源則是其它三個方面的“非財務(wù)”活動。
? ? ? 避開財務(wù)報表陷阱的九大貼士：最重要的是，要隨時保護(hù)好自己。
1.股價“利多下跌”：在出現(xiàn)利多消息時，股價若不升反降，很有可能是公司本身暗藏有某些隱蔽問題。個案參考——“銀廣夏”；
2.公司董監(jiān)事等內(nèi)部人士大舉出脫股票：董監(jiān)事是公司重要的決策者，對于公司的經(jīng)營狀況最為清楚，因此這些內(nèi)部人士大量拋售持股時，，代表他們可能認(rèn)為股價已超過公司該有的價值；
3.注意董監(jiān)事或大股東占用公司資金：一是直接占用上市公司資金；二是為關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保；三是高價購買關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)。個案——1998年，托普集團(tuán)并購四川長征機(jī)床股份有限公司；
4.公司更換會計師事務(wù)所：通常，會計師在簽發(fā)意見之前必須與公司管理層溝通，當(dāng)管理層與會計師看法不一致時，就可能更換會計師。另外，公司出現(xiàn)舞弊嫌疑時，會計師力求自保也可能拒絕查核，造成公司被動更換會計師；
5.公司頻繁更換高級管理人或敏感職位干部：董事會秘書是敏感職位；
6.集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜的相互擔(dān)保借貸、質(zhì)押等：“德隆系”舞弊案就是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互質(zhì)押擔(dān)保，達(dá)到吸取資金的目的，最終導(dǎo)致資金鏈的斷裂；
7.損益項目中的非營業(yè)利潤百分比大幅上升：投資人可通過分析企業(yè)凈利組成項目，或是通過該公司突如其來的會計政策改變，了解損益暴增暴跌的愿意，及時采取措施，保護(hù)自己；
8.應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)的異常變動：個案解析——藍(lán)田股份；
9.具有批判能力的新聞媒體對問題公司的質(zhì)疑：幾乎每一件財務(wù)舞弊案都是被做空的投資機(jī)構(gòu)，或是公正的財經(jīng)專欄作家揪出來的！
