? ? ? 2017的最后一個工作日，我們繼續聊聊二塊錢的。今天我們說說“凈資產收益率”。
? ? ? 比如說，今年相了兩個人，各有特色，不過男1年初投了50萬，年底盈余30萬。男2年初投了40萬，年底盈余20萬，說誰會掙錢吶？我們可以這樣算：
男1，凈資產收益率=30/50=60%
男2，凈資產收益率=20/40=50%
相信聰明的你應該已經知道誰比較會賺錢了吧，當然我們還需要一個愿意我們會花錢滴！
? ? ? 公司也一樣，會賺錢的才會有前途。這個指標也是巴菲特最看重的指標之一。
一、概念及公式
從公式來看它是公司凈利潤與股東權益的比值，代表著股東的投資收益。
分子，“凈利”來自“利潤表”中“凈利潤”。? ? 分母：平均所有者權益=(期初所有者權益總計+期末所有者權益總計)/2 （期初=上期期末）“所有者權益”見“資產負債表”（所有者權益（或股東權益）合計）
二、實戰演練
以神馬股份2016年為例
ROE=1.05/【（27.15+28.38）/2】=3.8%
和財報說核對一致。
三、判斷標準
? ? ? 一家公司，ROE能達到10%就不錯了，叱咤風云市場多年的MJ老師給出的指標是
? ? ? 1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均報酬率20%或許不算什么，但長年保持20%的回報率是非常驚人的，這就是時間復利的力量！
? ? ? 2、ROE<7%,可能就不值得投資。
主要是由于以下兩方面：。? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （2）機會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 四、 巴菲特非常重視的三個指標：
巴菲特并購公司的條件之一就是這個公司是他了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位，因此他非常看重的三個指標有：
（1）長期穩定的獲利能力：這就是他經常提到的“護城河”的概念，也是我們這幾天學習的重點，看財報要五年一起看。?
（2）自由的現金流量：即現金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！總體而言，ROE是我們挑選行業或公司時很重要的一個指標！
? ? ? 但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續保持，要結合公司的現金流情況、新聞動態、五年ROE趨勢以及該行業前景等因素綜合考慮。
? ? ? 朋友有沒get到一點，有一些財報非常好的公司股價也會跌，為什么呢？想想吧，大家都去買了，而流出的股很少，那股價會漲；若沒有人買，流出的多，就會跌了。這是股市里的供求關系。
? ? ? 我們的指標學習接近尾聲了，我們下一步要做的是建立自己在投資領域的操作系統。只有這樣才可實現資產的高潮迭起。
? ? ? 期待高潮期待你！明天繼續！
