今天我們解讀伊利股份。
伊利股份是中國(guó)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最健全的企業(yè)，位居亞洲乳業(yè)第一，是中國(guó)唯一一家符合奧運(yùn)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，為2008年北京奧運(yùn)會(huì)提供服務(wù)的乳制品企業(yè)；也是中國(guó)唯一一家符合世博會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，為2010年上海世博會(huì)提供服務(wù)的乳制品企業(yè)。2017年上半年，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入334.94億元,凈利潤(rùn)33.68億元。在“全球織網(wǎng)”的戰(zhàn)略下，伊利已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，伊利集團(tuán)旗下多款產(chǎn)品長(zhǎng)期居市場(chǎng)領(lǐng)先地位，整體營(yíng)業(yè)額在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，是唯一一家進(jìn)入全球排名前八的亞洲乳企。
A、現(xiàn)金流量=比氣長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好。
最近一年現(xiàn)金流量比率為86%，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率為121.3%，現(xiàn)金再投資比率為41.2%。現(xiàn)金流量比率低于100%，但是其現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金比例為35.2%，現(xiàn)金比例非常高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為3.4天，基本屬于是收現(xiàn)金了。可以判斷公司氣很長(zhǎng)，能夠在最不景氣的情況下活下去。
B、經(jīng)營(yíng)能力=翻桌率，越高越好。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5>1，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為43.2天，在乳業(yè)行業(yè)里算是翹楚級(jí)別，經(jīng)營(yíng)能力非常出色。
C、獲利能力=這是不是一門好生意？越高越好
毛利率為38.2%，且近三年毛利率逐步提高，都超過30%，還算不錯(cuò)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為9.1%，費(fèi)用率為29%，說明伊利股份是一家品牌公司，需要大量投入營(yíng)銷費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)安全邊際率為25.45<60%，獲利空間不是很寬裕。凈利率9.1%，擁有一定的賺錢能力。2016年每股獲利0.9元，凈資產(chǎn)收益率為26.1%，且近5年全在20%以上，算是一家獲利能力良好的企業(yè)了。
D、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)=那根棒子，棒子的位置越高越好。
資產(chǎn)負(fù)債率為40.8%，低于60%，且近三年逐年降低。長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備的比率為167.6%>100%，基本做到了以長(zhǎng)支長(zhǎng)。
E、償債能力=你欠我的，能還嗎？還越多越好。
流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為135.5%和102.7%，均大于100%，說明公司具有充足的償債能力。
從以上分析來看，伊利股份是一家財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常好的企業(yè)。從生活實(shí)際來看，伊利股份提供的是剛需產(chǎn)品，產(chǎn)品線也很豐富，口感好，質(zhì)量可靠，在廣告投入上也是不惜代價(jià)，品牌形象已經(jīng)深入人心，是一家值得投資的好企業(yè)。
