一、概念

ROE是凈資產收益率的英文簡稱(Return on Stockholders' Equity, ROE)。，臺灣稱其為股東報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率(投入產出比）。是歸屬于母公司所有者的凈利潤與平均股東權益的百分比，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

二、公式和計算

股東報酬率(ROE)=歸屬于母公司所有者的凈利潤/平均歸屬母公司股東權益（越高越好）

（關于"凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤"的區別，點擊鏈接查看舉例說明凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤）

以“利亞德”為例，計算其2016年的“凈資產收益率”。

分子：歸屬于母公司所有者的凈利潤，見利潤表，2016年為668829540.35元。

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分母：平均歸屬母公司股東權益總額=(期初總計+期末總計)/2 （期初=上期期末）， 在“資產負債表”找到“歸屬于母公司所有者權益”一項： 2015年、2016年的數據分別為2,406,289,203.75 元，4,468,821,777.64 元。

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因此，2016年“利亞德”的ROE=668829540.35/[(2,406,289,203.75 +4,468,821,777.6)/2]=19.5%，對比財報說，19.6%，基本一致。

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三、判斷指標

一家公司，ROE能達到10%就不錯了，MJ老師給出的指標是：

1、ROE>20%，是非常棒的公司

2、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司

主要是有以下兩方面原因：

（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧

（2）機會成本，如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！

四、 巴菲特非常重視的三個指標

巴菲特說：“投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。” 他并購公司的條件之一就是這個公司是他非常了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位，他非常看重的指標有以下三點：

（1）長期穩定的獲利能力：獲利能力只看三年是不夠的，最好五年一起看。

（2）自由的現金流量：現金為王！

（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優秀的企業往往有一個共性：擁有長期的、可持續的高ROE。 總體而言，ROE是我們挑選行業或公司時很重要的一個指標，長期持有股票的最終收益應該和ROE基本一致。但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續保持，要結合公司的現金流情況、公司新聞動態、五年ROE趨勢以及該行業前景等因素綜合考慮。

五、行業對比

下面是各行業ROE的對比圖，選股票優先選ROE高的行業中的龍頭股也是一個思路。但是，一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。 企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業借入和暫時占用的資金。企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。

在公司的盈利能力指標中，還有一個指標ROA(總資產收益率}，ROE（凈資產收益率）和ROA（總資產收益率）的區別可以看這篇文章：投資課堂 | ROA和ROE

六、思維導圖總結

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