先來看《五大數字力》總體思維導圖

一、概念

在眾多財報數據中，巴菲特最看重的為數不多的指標中就包括了ROE,ROE是凈資產收益率的英文簡稱，臺灣稱其為“股東報酬率”。

簡單的理解：

2017年初，甲乙分別出資20w投資店鋪，到去年年底，甲投資的店鋪凈利潤1w，他去年的ROE就是1/20=5%；乙投資的店鋪凈利潤5w，他去年的ROE就是5/20=25%。

因此，ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標，數值越高，說明投資帶來的收益越高。

二、公式和計算

股東報酬率（ROE）=歸屬于母公司所有者的凈利潤/平均歸屬母公司股東權益總額

關于凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤這里不展開說了，歡迎點擊的文章查看。

凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤

分子：歸屬于母公司所有者的凈利潤，見“利潤表”。2016年為167.18億元。

分母：平均歸屬母公司股東權益總額=(期初總計+期末總計)/2?????（期初=上期期末）

在“資產負債表”找到“歸屬于母公司所有者權益”一項：

2015年、2016年的數據分別為639.26億元，728.94億元。因此：2016年“貴州茅臺”的ROE=167.18/[(639.26+728.94)/2]=167.18/684.1=24.4%

對比財報說，結果有差異，是因為財報說的計算結果是按照以前老的公式：即凈利潤/平均所有者權益計算得到，數據暫未更新。

三、判斷指標

一家公司，ROE能達到10%就不錯了，

但叱咤風云市場多年的MJ老師給出的指標是

1、ROE>20%，是非常棒的公司。但也別小看年化報酬率20%，長期復利收益能高于20%，就是股神級別的投資，這是時間復利的力量！

2、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司。

主要是有以下兩方面原因：

（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；

（2）機會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！

四、?巴菲特非常重視的三個指標

他并購公司的條件之一就是這個公司是他非常了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位。

他非?？粗氐闹笜擞幸韵氯c：

（1）長期穩定的獲利能力：

獲利能力只看三年是不夠的，最好五年一起看，真的假不了，假的真不了。

假賬會越做越好，如果新聞爆出大公司CFO（首席財務官）離職，一般要注意下這家公司的財報是不是有問題！

（2）自由的現金流量：現金為王！

（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優秀的企業往往有一個共性：擁有長期的、可持續的高ROE。

總體而言，ROE是我們挑選行業或公司時很重要的一個指標，長期持有股票的最終收益應該和ROE基本一致。?但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續保持，要結合公司的現金流情況、公司新聞動態、五年ROE趨勢以及該行業前景等因素綜合考慮。

五、行業對比

A股市場中的大牛股，無論是恒瑞醫藥還是伊利股份，其ROE指標都是名列前茅的

同時，也摘取了A股龍頭企業與其同行2016年的ROE指標做對比

六、延伸閱讀

在公司的盈利能力指標中，還有一個指標經常被大家提到，就是ROA(總資產收益率)。ROA和ROE