一、概念
ROE是凈資產收益率的英文簡稱，臺灣稱為股東報酬率。買一家公司的股票，就是他們的股東，我們投入的錢收益有多少，看ROE就清楚了。ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標，數值越高，說明投資帶來的收益越高。
二、 公式和計算
股東報酬率（ROE）= 歸屬于母公司所有者的凈利潤 / 平均歸屬母公司股東權益總額
關于"凈利潤和歸屬于母公司所有者的凈利潤"的區別，歡迎點擊鏈接查看http://www.lxweimin.com/p/6503c511188a
以溫氏股份為例，計算其2016年的凈資產收益率：
分子：平均歸屬母公司股東權益總額= （期初總計+期末總計）/ 2，期初=上期期末
在利潤表中，平均歸屬母公司股東權益總額=（117.90 + 62.05）/ 2 =89.98億
分母：歸屬于母公司所有者權益，在資產負債表中，2015，2016年的數據分別為：222.64億和304.61億，以下數據來自雪球。
ROE = 89.98 / [（222.64+304.61）/2] = 34.13 %
與財報說對比，財報說中，2016年ROE為44.7%. 結果有差異，是因為財報說的計算結果是以前老的公式：凈利潤/平均所有者權益計算的，暫未更新所致！
三、 判斷指標
一家公司，ROE能達到10%就不錯了，叱咤風云市場多年的MJ老師給出的指標是：
1、ROE>20%，是非常棒的公司。別存在幻想，10萬幾年后會變幾千萬，這不現實。股神老巴的年化收益不過20%多一點，我們何德何能超過他！但也別小看年化報酬率20%，長期復利收益能高于20%，就是股神級別的投資，這是時間復利的力量！
2、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司。主要是有以下兩方面原因：
（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；
（2）機會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！
四、 巴菲特非常重視的三個指標
巴菲特說：“投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。”
他并購公司的條件之一就是這個公司是他非常了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位，他非常看重的指標有以下三點：
（1）長期穩定的獲利能力：獲利能力只看三年是不夠的，最好五年一起看，真的假不了，假的真不了。假賬會越做越好，如果新聞爆出大公司CFO（首席財務官）離職，一般要注意下這家公司的財報是不是有問題！
（2）自由的現金流量：現金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優秀的企業往往有一個共性：擁有長期的、可持續的高ROE。
總體而言，ROE是我們挑選行業或公司時很重要的一個指標，長期持有股票的最終收益應該和ROE基本一致。但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續保持，要結合公司的現金流情況、公司新聞動態、五年ROE趨勢以及該行業前景等因素綜合考慮。
五、行業對比
A股市場中的大牛股，無論是恒瑞醫藥還是伊利股份，其ROE指標都是名列前茅的，更難得的是他們能持續保持高ROE，給有價值投資理念的股東創造了令人羨慕的財富回報！
同時，我們也摘取了A股龍頭企業與其同行2016年的ROE指標做對比：
相對來說醫藥、金融、消費、地產行業的ROE都比較高，上面好公司和一般公司之間的差距還真大！
六、 延伸閱讀
在公司的盈利能力指標中，還有一個指標經常被大家提到，就是ROA(總資產收益率)。
學有余力的同學，歡迎點擊下面這篇文章，它將以淺顯易懂的方法帶你看懂兩者ROE（凈資產收益率）和ROA（總資產收益率）的區別。
http://mp.weixin.qq.com/s/HN3PlZE-rWXUk3FM8j4gmg
ROA（總資產收益率） = 凈利潤 / 總資產
例如溫氏股份的ROA = 122.38 / 414.38 = 29.5%
至于什么時候看ROA，什么時候看ROE，由于各行各業的情況不同，必須考慮所有因素，同時參照同業的指標，才可以決定企業的ROA及ROE是否理想：例如銀行業擁有大量現金，但只能作為儲備用途，ROA會相對較低。有些企業有極高的貸款故而ROE驚人，超過100%或以上。有些公司則較多無形資產，比如某一品牌，知名度高，是很難放在ROA，ROE的計算中，故此回報率被高估。
