關(guān)于作者

納西姆·塔勒布，華爾街最有傳奇色彩的對(duì)沖基金經(jīng)理。他的職業(yè)生涯經(jīng)歷了三次美國(guó)股市大崩盤，對(duì)別人來(lái)說(shuō)意味著重大損失，他卻都賺得盆滿缽滿。塔勒布在金融實(shí)踐中的巨大成功，讓他的黑天鵝理論廣為流傳，這本書(shū)也成為了應(yīng)對(duì)不確定性的必讀經(jīng)典。他的代表作還有《隨機(jī)漫步的傻瓜》《反脆弱》等。

關(guān)于本書(shū)

本書(shū)是納西姆·塔勒布的成名作，一出版就引發(fā)轟動(dòng)，成為世界級(jí)暢銷書(shū)。在本書(shū)出版之后，“黑天鵝”成為重大不確定性事件的代名詞。《星期日泰晤士報(bào)》把本書(shū)列入“二戰(zhàn)后最有影響力的12本書(shū)”之一。

核心內(nèi)容

一、 從心理學(xué)層面看，我們的心理機(jī)制讓我們認(rèn)知不到黑天鵝事件。

二、從認(rèn)知方法看，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率。

三、我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件？

前言

你好，歡迎每天聽(tīng)本書(shū)。這期音頻為你解讀的是《黑天鵝》，副標(biāo)題是“如何應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的未來(lái)”。不管你有沒(méi)有讀過(guò)這本書(shū)，你一定對(duì)“黑天鵝”這個(gè)名字不陌生。所謂黑天鵝，是指事前無(wú)法預(yù)知、但是具有重大影響力的不確定性事件。這本書(shū)就是探討關(guān)于黑天鵝的一個(gè)悖論，也就是人類歷史上一再遭遇黑天鵝事件，但為什么我們卻沒(méi)有從中吸取教訓(xùn)呢？

本書(shū)作者塔勒布認(rèn)為，這是因?yàn)槿祟愓J(rèn)知世界的方式存在重大缺陷。上千年以來(lái)，歐洲人一直認(rèn)為天鵝只有一種顏色，就是白色，直到歐洲人第一次登陸澳大利亞，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼐谷挥谐扇旱暮谔禊Z！這一次觀測(cè)結(jié)果，就顛覆了上千年觀測(cè)所得出的結(jié)論。對(duì)于這樣的認(rèn)知顛覆，英國(guó)哲學(xué)家羅素用了這樣一個(gè)更生動(dòng)的例子來(lái)說(shuō)明：

有一只聰明的火雞，從出生以來(lái)，已經(jīng)安逸舒適地活了1000天。主人對(duì)它按時(shí)投喂，精心照料。經(jīng)過(guò)這1000天的謹(jǐn)慎觀察、嚴(yán)格論證，這只火雞得出確定無(wú)疑的結(jié)論：被精心照料、按時(shí)投喂是一只火雞享有的不可剝奪的生活方式。然而，它不知道的是，明天就是感恩節(jié)，它將成為餐桌上的美味，這對(duì)它來(lái)說(shuō)是一個(gè)驚天的意外事件。這只可憐的火雞最終也沒(méi)搞明白，為什么前1000天的經(jīng)驗(yàn)都預(yù)測(cè)不出來(lái)第1001天會(huì)發(fā)生什么。

事實(shí)上，一直以來(lái)，人類認(rèn)知世界的方式和火雞并沒(méi)有什么區(qū)別。比如2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘在美國(guó)國(guó)會(huì)解釋說(shuō)，這次危機(jī)從根本上說(shuō)是難以預(yù)測(cè)的，因?yàn)椤爸皬奈窗l(fā)生過(guò)”。你看，這就是典型的火雞思維，在做決策時(shí)自動(dòng)忽視掉意外事件的可能性。那么，要如何才能跳出這種思維、避免火雞的悲劇呢？這就是《黑天鵝》這本書(shū)想解決的根本問(wèn)題。

再來(lái)介紹一下本書(shū)作者納西姆·塔勒布，他是華爾街最有傳奇色彩的對(duì)沖基金經(jīng)理。他的職業(yè)生涯經(jīng)歷了三次美國(guó)股市大崩盤，分別是1987年股災(zāi)、9·11事件和2008年金融危機(jī)。這類黑天鵝事件對(duì)別人來(lái)說(shuō)意味著重大損失，而對(duì)塔勒布來(lái)說(shuō)卻是重大機(jī)會(huì)，在這三次股災(zāi)中他都賺得盆滿缽滿。塔勒布在金融實(shí)踐中的巨大成功，讓他的黑天鵝理論廣為流傳，這本書(shū)也成為了應(yīng)對(duì)不確定性的必讀經(jīng)典。

介紹完這本書(shū)的基本情況，下面，我就從三個(gè)方面來(lái)和你詳細(xì)聊聊黑天鵝理論：

第一，從心理學(xué)層面看，我們的心理機(jī)制讓我們認(rèn)知不到黑天鵝事件。

第二，從認(rèn)知方法看，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率。

第三，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件？

第一部分

下面我們就先來(lái)說(shuō)第一點(diǎn)，從心理學(xué)層面看，一些隱秘的心理機(jī)制讓我們認(rèn)知不到黑天鵝事件。這些心理機(jī)制包括敘述謬誤、證實(shí)謬誤、幸存者偏差等等，我給你詳細(xì)解釋一下。

首先來(lái)說(shuō)敘述謬誤。它是指，人類大腦為了理解和記住一系列事實(shí)，會(huì)給這些事實(shí)強(qiáng)行加上因果關(guān)系，看上去這些事實(shí)條理分明，環(huán)環(huán)相扣，實(shí)際上這種因果關(guān)系是不存在的。塔勒布指出，由于敘述謬誤，我們?cè)诮炭茣?shū)上看到的歷史，比真實(shí)的歷史更容易把握和理解。為什么呢？經(jīng)過(guò)層層的事后解釋，教科書(shū)上的歷史變得脈絡(luò)清晰、趨勢(shì)明確，但真實(shí)的歷史過(guò)程根本不是這樣，而是隨機(jī)的、跳躍的、斷崖式的，充滿了混亂和不確定性。歷史本質(zhì)上是由一系列重大不確定性事件驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，這類事件就是黑天鵝。

舉個(gè)例子。決定20世紀(jì)世界歷史走向的，就是一系列黑天鵝事件，比如大蕭條、一戰(zhàn)、二戰(zhàn)等等。這些事件對(duì)當(dāng)時(shí)所有人來(lái)說(shuō)都是完全無(wú)法想象、不可預(yù)料的，而且，在事件發(fā)生時(shí)，人們還往往對(duì)情況做出嚴(yán)重錯(cuò)誤的預(yù)判。比如一戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，歐洲人估計(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)只會(huì)持續(xù)幾個(gè)星期；二戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，法國(guó)人相信希特勒只是暫時(shí)的敵人，根本沒(méi)想到戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)持續(xù)那么多年。不過(guò)，奇怪的是，我們?nèi)缃窕剡^(guò)頭再看這些歷史事件，會(huì)覺(jué)得它們是完全可以理解，甚至是必然要發(fā)生的。很顯然，在事件發(fā)生之后，有無(wú)數(shù)專家學(xué)者對(duì)這些歷史事件從各個(gè)學(xué)科角度給出了邏輯嚴(yán)密、令人信服的解釋，我們發(fā)現(xiàn)原來(lái)事件的前因后果、來(lái)龍去脈這么明顯，所有事件都可以歸結(jié)于某些具體的原因，事前有無(wú)數(shù)的征兆預(yù)示了事件的發(fā)生。前人看不見(jiàn)這些情況，只是出于他們的無(wú)知，我們信心滿滿，認(rèn)為自己當(dāng)然不會(huì)再犯前人的錯(cuò)誤。

這其實(shí)就是黑天鵝事件的一個(gè)重要特征：事前不可預(yù)測(cè)、不可理喻，但由于存在敘述謬誤，事后看起來(lái)卻是可預(yù)測(cè)、可理解的。所以我們會(huì)高估自己的能力，大大低估黑天鵝事件再次發(fā)生的可能性。敘述謬誤也可以理解為過(guò)度解釋，人類大腦就好像是一臺(tái)強(qiáng)大的自動(dòng)解釋機(jī)器，不停地給各種現(xiàn)象尋找原因。通過(guò)尋找因果關(guān)系，大腦能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行簡(jiǎn)化分類，這樣才可以儲(chǔ)存海量的信息。但問(wèn)題在于，信息越簡(jiǎn)化分類、顯得越有條理，我們就越看不見(jiàn)不確定性在其中的重大影響，我們的理解也就越偏離事實(shí)的真相。換句話說(shuō)，過(guò)度解釋并不能讓我們真的理解事實(shí)本身，而只是讓我們產(chǎn)生了一種理解事實(shí)的錯(cuò)覺(jué)而已。

這種知識(shí)的錯(cuò)覺(jué)會(huì)被另外一種心理機(jī)制所加強(qiáng)，叫做“證實(shí)謬誤”。它是指，我們一旦在頭腦中產(chǎn)生了一種認(rèn)知，一種假想的因果關(guān)系，我們就會(huì)下意識(shí)地去尋找能夠證明自己正確的事例，而自動(dòng)忽略掉那些反面例子。只找正面證據(jù)是很容易的，基本上任何觀點(diǎn)都找到一堆正面事例。隨著搜集到的正面例子越來(lái)越多，我們就會(huì)對(duì)自己的認(rèn)知產(chǎn)生越來(lái)越大的盲目自信。就像那只火雞，它首先犯了敘述謬誤，對(duì)主人的喂食目的作出了錯(cuò)誤的解釋；然后又犯了證實(shí)謬誤，通過(guò)不斷積累正面證據(jù)來(lái)印證自己的錯(cuò)誤判斷，看不到反面證據(jù)存在的可能性。在第1000天的時(shí)候，它搜集到了最多的正面例子，對(duì)自己的判斷信心最足，但也是它錯(cuò)得最離譜的時(shí)候。

給你講個(gè)心理學(xué)實(shí)驗(yàn)。研究者給兩組志愿者同時(shí)展示一張像素很低、非常模糊的圖片，模糊到根本看不出圖片上到底是什么。然后，對(duì)第一組分5次逐步提高圖片的清晰度，對(duì)第二組分10次逐步提高圖片的清晰度。當(dāng)兩組志愿者看到的圖片同樣清楚的時(shí)候，實(shí)驗(yàn)人員要求他們說(shuō)出圖片上到底是什么東西。你認(rèn)為哪一組會(huì)更快地辨認(rèn)出圖片內(nèi)容呢？答案是第一組。第二組得到的信息更多，判斷力卻更差。因?yàn)樾畔⒃蕉啵a(chǎn)生的干擾信息也越多，這些干擾信息會(huì)讓大腦形成種種錯(cuò)誤假設(shè)。按道理說(shuō)，大腦應(yīng)該根據(jù)后續(xù)出現(xiàn)的新信息來(lái)糾正先前的錯(cuò)誤假設(shè)，但實(shí)際上大腦的反應(yīng)恰恰相反：凡是支持預(yù)設(shè)觀點(diǎn)的，就留下；凡是與預(yù)設(shè)觀點(diǎn)不符合的，就忽略。所以塔勒布認(rèn)為“信息有毒”，人們知道的新聞細(xì)節(jié)、小道消息越多，對(duì)事實(shí)的判斷往往越不靠譜。

事實(shí)上，正確的認(rèn)知方法正好是反過(guò)來(lái)的，不是去證實(shí)，而是要“證偽”，這是哲學(xué)家卡爾·波普爾最先提出的。所謂證偽，是指一旦我們?cè)陬^腦中產(chǎn)生了一種假設(shè)或判斷，我們就要去千方百計(jì)地尋找反面證據(jù)，用反面證據(jù)去挑戰(zhàn)、反駁這個(gè)假設(shè)，然后提出一個(gè)新的假設(shè)，再繼續(xù)證偽，從而不斷接近真相。可以說(shuō)這是一種反人性的過(guò)程，需要不斷地否定自己、推翻自己原有的認(rèn)知，很少有人真正做到。而且，很多時(shí)候反面證據(jù)確實(shí)不好找，因?yàn)椴恍以馐芰朔疵胬C的人不是死了就是消失在歷史中，發(fā)不出自己的聲音，塔勒布把這叫做“沉默的證據(jù)”。如果無(wú)視沉默的證據(jù)，就會(huì)陷入幸存者偏差。

我們還拿火雞說(shuō)事兒。假設(shè)有一只幸運(yùn)的火雞被特赦了，它平安無(wú)事地活了10年，是雞群中最德高望重的雞，它以自己3650天的經(jīng)歷確鑿無(wú)疑地向雞群宣布：被精心照料、按時(shí)投喂是一只火雞享有的不可剝奪的生活方式。其他的火雞會(huì)不會(huì)相信它呢？一定會(huì)，因?yàn)椴恍以庥隽朔疵胬C的火雞全都消失了，不能再回來(lái)講述自己的經(jīng)歷。想想看，歷史往往就是由幸存者書(shū)寫的，我們?cè)诮庾x歷史事件時(shí)，很容易落入幸存者偏差的誤區(qū)。

以上就是為你講述的第一點(diǎn)，從心理學(xué)層面看，敘述謬誤、證實(shí)謬誤和幸存者偏差等多重因素會(huì)嚴(yán)重誤導(dǎo)我們的認(rèn)知，讓我們高估自己的知識(shí)，低估世界的不確定性，我們就看不到真實(shí)的歷史過(guò)程是由一系列重大不確定性事件所驅(qū)動(dòng)，歷史發(fā)展是隨機(jī)的、跳躍的、斷崖式的，而且是不可預(yù)測(cè)的。

第二部分

既然人類天生的心理機(jī)制會(huì)干擾我們的認(rèn)知，讓我們把握不了黑天鵝類型的不確定性事件，那么，我們能不能換個(gè)思路，用更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)方法來(lái)應(yīng)對(duì)它呢？塔勒布的回答是：不能。雖然黑天鵝的確是不確定性事件，但不適用于已有的研究不確定性的理論。這又是為什么呢？這就是接下來(lái)要講述的第二個(gè)重點(diǎn)。

不確定性又叫隨機(jī)性。說(shuō)起隨機(jī)性，你可能會(huì)想到扔硬幣、擲骰子之類，但要注意，黑天鵝和擲骰子是兩類不同的隨機(jī)性，它們有一個(gè)重要區(qū)別：擲骰子的概率是已知的，而黑天鵝的概率是未知的。我們最容易犯的錯(cuò)誤，就是以為面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于擲骰子，而不是黑天鵝。

舉個(gè)例子。如果你要開(kāi)一家賭場(chǎng)，你覺(jué)得將要面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是什么？你可能會(huì)認(rèn)為，最主要的風(fēng)險(xiǎn)是可能會(huì)有超級(jí)幸運(yùn)的賭客一次性贏走一大筆錢，或者手法高明的作弊者用抽老千來(lái)贏錢。實(shí)際上，賭場(chǎng)的老板們也是這么認(rèn)為的，所以賭場(chǎng)會(huì)聘請(qǐng)數(shù)學(xué)專家精心研究賭博理論、設(shè)計(jì)賭局，花費(fèi)上億美元巨資來(lái)打造最尖端的監(jiān)控系統(tǒng)，配套強(qiáng)大的安保措施，防止賭徒抽老千、鬧事或者金庫(kù)失竊。那么，做完所有這些事情之后，是不是賭場(chǎng)就已經(jīng)排除掉最主要的風(fēng)險(xiǎn)，不可能發(fā)生大的損失了呢？來(lái)看看真實(shí)發(fā)生的情況。在賭場(chǎng)請(qǐng)來(lái)的一次馬戲表演中，老虎出人意料地咬傷了它的主人，賭場(chǎng)賠了1億美元；然后是，賭場(chǎng)的一個(gè)財(cái)務(wù)人員連續(xù)幾年不向稅務(wù)部門寄送規(guī)定的文件，致使這家賭場(chǎng)差一點(diǎn)就被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，交了一筆天文數(shù)字的罰款才了事；還有一次，賭場(chǎng)老板的女兒被綁架，為了交巨額贖金，老板不得不挪用了賭場(chǎng)金庫(kù)中的一大筆錢。

你看，賭場(chǎng)投入重金去防范已知的風(fēng)險(xiǎn)，而根本沒(méi)想到，它的重大損失來(lái)自于未知的風(fēng)險(xiǎn)。塔勒布把這種錯(cuò)誤叫做“游戲謬誤”，也就是搞錯(cuò)了擲骰子和黑天鵝這兩類不確定性的應(yīng)用場(chǎng)景。想象一下，有兩個(gè)國(guó)度，一個(gè)叫“平均斯坦”，一個(gè)叫“極端斯坦”。主宰平均斯坦的是擲骰子類的不確定性，而主宰極端斯坦的是黑天鵝。

像人的身高、體重等，屬于平均斯坦，它的不確定性嚴(yán)格服從正態(tài)分布。正態(tài)分布是一條中間高、兩邊低的對(duì)稱曲線，像一口鐘，所以又叫鐘形曲線。它的特點(diǎn)是，偏離平均值越遠(yuǎn)，就越不可能出現(xiàn)，不會(huì)出現(xiàn)偏離平均值非常遠(yuǎn)的極端情況。比如，如果一個(gè)人比平均身高高出60厘米，差不多是姚明的高度，這種可能性是10億分之一，也就是全球70億人中能出現(xiàn)7個(gè)。如果一個(gè)人比平均身高高出70厘米呢？這種可能性急劇下降到7800億分之一。高出80厘米的可能性，則為微乎其微的1600萬(wàn)億分之一。所以說(shuō)，出現(xiàn)一個(gè)身高達(dá)到幾百米甚至千米的人，這種概率小到完全可以直接等于零。這就決定了，一個(gè)人再高，他相對(duì)于很多人的總身高來(lái)說(shuō)也是微不足道的。你只要隨機(jī)測(cè)量地球上1000個(gè)人的身高，就可以大致了解人類的平均身高，而且樣本量越大，觀測(cè)結(jié)果就越穩(wěn)定，單個(gè)樣本的變化對(duì)整體來(lái)說(shuō)就越不重要。這是平均斯坦的情況。

極端斯坦的情況則完全不同。像人的財(cái)富，就屬于極端斯坦。你能夠通過(guò)隨機(jī)測(cè)量地球上1000個(gè)人的財(cái)富，來(lái)大致了解人類的平均財(cái)富水平嗎？顯然不能。極端斯坦的隨機(jī)性不服從鐘形分布，偏離平均值很遠(yuǎn)的數(shù)據(jù)出現(xiàn)的概率要比鐘形曲線大得多，這意味著，某個(gè)單一樣本會(huì)對(duì)整體結(jié)果產(chǎn)生顛覆性的影響。很可能前面999個(gè)人的財(cái)富總值只有幾百萬(wàn)美元，而第1000個(gè)人正好是比爾·蓋茨，這下他一個(gè)人的財(cái)富就占了這1000人總財(cái)富的99.99%。這在平均斯坦是不可想象的事情。

那為什么在平均斯坦完全不可能的事情，在極端斯坦卻能夠出現(xiàn)呢？以拋硬幣來(lái)說(shuō)，在平均斯坦，硬幣是沒(méi)有記憶的，前一次拋硬幣的結(jié)果對(duì)后一次不會(huì)產(chǎn)生任何影響。每次正面朝上的可能性都為1/2，連拋100次硬幣都正面朝上的可能性是1/2的100次方，這個(gè)數(shù)字需要在小數(shù)點(diǎn)后面加31個(gè)零，可以忽略不計(jì)。但是，在極端斯坦，硬幣似乎神奇地有了記憶力，在開(kāi)頭幾次偶然拋出正面的次數(shù)越多，它以后拋出正面的可能性就越大，連續(xù)拋出100次正面的可能性就大大提高。換句話說(shuō)，主宰極端斯坦的是馬太效應(yīng)，或者叫贏者通吃法則。

像演員、歌手、運(yùn)動(dòng)員、作家等這類職業(yè)，就屬于極端斯坦，是典型的贏者通吃。這類行業(yè)中沒(méi)有中等收入者，只有1%的超級(jí)明星和99%的跑龍?zhí)椎娜恕６襻t(yī)生、會(huì)計(jì)師、工程師、大學(xué)老師等這類職業(yè)，屬于平均斯坦，個(gè)體收入呈鐘形分布：普通人居多，不太可能出現(xiàn)1.6萬(wàn)公里高的巨人或者10厘米高的侏儒，只要勤勤懇懇腳踏實(shí)地，就可以獲得越來(lái)越好的收入，不過(guò)當(dāng)然了，這類職業(yè)也幾乎沒(méi)有一夜暴富的可能性。

你可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，去選擇平均斯坦或者極端斯坦的機(jī)會(huì)，但要注意的是，千萬(wàn)別拿了張平均斯坦的地圖，到極端斯坦去瞎逛。想想看，金融市場(chǎng)是屬于哪個(gè)國(guó)度呢？當(dāng)然是極端斯坦。極端到什么程度？美國(guó)股市在過(guò)去50年中總漲幅的一半，是在僅僅10天中實(shí)現(xiàn)的。然而，令人震驚的是，迄今為止所有的金融投資理論和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，都是建立在只適用于平均斯坦的鐘形曲線基礎(chǔ)之上的。這是典型的拿著錯(cuò)誤的地圖去冒險(xiǎn)。根據(jù)這些投資模型，像1987年美國(guó)股市崩盤這樣的事情，要宇宙壽命的幾十億倍時(shí)間才有可能發(fā)生一次；而事實(shí)上，具有同等破壞力的崩盤事件每隔一二十年就會(huì)發(fā)生一次。盡管現(xiàn)代投資理論是如此明顯地與事實(shí)不相符合，但有好些經(jīng)濟(jì)學(xué)家就是憑借這樣的金融理論獲得了諾貝爾獎(jiǎng)，華爾街的投資經(jīng)理們也是基于這樣的理論來(lái)贏得客戶的。所以塔勒布說(shuō)，這是一場(chǎng)赤裸裸的“智力大騙局”，讓普通投資人毫無(wú)意識(shí)地暴露在黑天鵝事件的風(fēng)險(xiǎn)之下。

以上就是為你講述的第二點(diǎn)，從認(rèn)知方法看，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率。目前研究不確定性的工具，比如鐘形曲線，只能處理平均斯坦的不確定性，而不適于用極端斯坦的黑天鵝。現(xiàn)代金融投資理論全部建立在鐘形曲線基礎(chǔ)之上，對(duì)普通投資者形成了極大的誤導(dǎo)。

第三部分

那么，我們自然會(huì)問(wèn)，面對(duì)極端斯坦的黑天鵝，到底應(yīng)該怎么辦？要怎樣做才能避免重蹈火雞的覆轍？這就是接下來(lái)要講的第三個(gè)重點(diǎn)。

我們的第一反應(yīng)可能是，有沒(méi)有什么辦法可以預(yù)測(cè)，從而避免黑天鵝事件？很遺憾，不能。根據(jù)定義，黑天鵝本來(lái)就是事前無(wú)法預(yù)測(cè)的意外事件，如果能預(yù)測(cè)出來(lái)自然也就不是黑天鵝了。某種程度上說(shuō)，黑天鵝事件就像死亡，我們不知道它會(huì)在何時(shí)、何地、以何種方式發(fā)生，我們唯一能肯定的，就是它一定會(huì)發(fā)生。對(duì)于黑天鵝事件，塔勒布的一條重要建議就是，不要去預(yù)測(cè)。人類有一種普遍的認(rèn)知自大，就是對(duì)自己的預(yù)測(cè)能力謎之自信，而且在某個(gè)領(lǐng)域越權(quán)威的人，對(duì)自己的預(yù)測(cè)能力越有信心。實(shí)際上有證據(jù)表明，專家的預(yù)測(cè)水平并不比普通人強(qiáng)，大家半斤八兩，預(yù)測(cè)結(jié)果都很糟糕。

由于人類固有的認(rèn)知局限，未來(lái)本來(lái)就是不可預(yù)知的。對(duì)此，英國(guó)哲學(xué)家大衛(wèi)·休謨有個(gè)著名論斷：“從過(guò)去推不出未來(lái)，從已知推不出未知。”別說(shuō)是預(yù)測(cè)社會(huì)進(jìn)程，就連預(yù)測(cè)簡(jiǎn)單的三個(gè)天體的運(yùn)動(dòng)軌跡，目前人類都還做不到。這就是著名的“三體問(wèn)題”：你無(wú)法精確推導(dǎo)出三個(gè)天體在相互之間萬(wàn)有引力作用下的運(yùn)動(dòng)軌跡，一開(kāi)始的微小誤差會(huì)隨著時(shí)間的推移被無(wú)限放大。劉慈欣的科幻小說(shuō)《三體》就是以這個(gè)問(wèn)題為基礎(chǔ)設(shè)定來(lái)寫的。很顯然，真實(shí)世界無(wú)數(shù)事物之間的相互影響，比三體問(wèn)題復(fù)雜了不知道多少倍，人類對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)其實(shí)和瞎蒙差不多。我們必須接受現(xiàn)實(shí)：未來(lái)無(wú)法預(yù)測(cè)，我們也無(wú)法避免黑天鵝事件的發(fā)生。但同時(shí)，我們可以換個(gè)角度去思考：要如何做才能扛得住黑天鵝事件對(duì)自己的打擊，甚至，還有從中獲利的可能？

要想抗打擊能力強(qiáng)，一個(gè)關(guān)鍵詞是“保持冗余”。如果站在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，冗余是壞的，它意味著資源閑置和效率低下。但是，保持冗余是大自然的智慧，比如人有兩只眼睛、兩個(gè)肺、兩個(gè)腎，這種重復(fù)配置是應(yīng)對(duì)意外情況的可靠保險(xiǎn)。從投資角度說(shuō)，保持冗余就是持有充分的現(xiàn)金，盡管現(xiàn)金無(wú)法帶來(lái)收益，但會(huì)讓你扛過(guò)危機(jī)——當(dāng)別人都死了，你還活著，并且還有子彈，你就是贏家。就像巴菲特，2008年金融危機(jī)時(shí)，他公司賬面上躺著600億美元的現(xiàn)金冗余，占公司凈資產(chǎn)的一半。

那要怎樣在保持冗余的同時(shí)，還能盡可能地從黑天鵝事件中獲利呢？塔勒布建議采用“杠鈴式”投資策略。也就是，不要把所有錢都投到所謂中等風(fēng)險(xiǎn)的投資，其實(shí)這類投資的風(fēng)險(xiǎn)也不小，經(jīng)不起黑天鵝的打擊。應(yīng)該把錢分為兩部分：將其中的大部分，也就是85%～90%，投入非常安全的領(lǐng)域，如購(gòu)買國(guó)債；而將剩下的10%～15%投入高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)性業(yè)務(wù)，用盡可能多的財(cái)務(wù)杠桿，例如期權(quán)。這樣一來(lái)，你既可以保證85%的儲(chǔ)備資金的安全，同時(shí)又有15%的投機(jī)性資金來(lái)賭黑天鵝事件的出現(xiàn)。比起一般的中等風(fēng)險(xiǎn)的投資策略，杠鈴策略的平均風(fēng)險(xiǎn)差不多，但卻可以從黑天鵝事件中獲益。要有效利用這15%的資金，盡可能多地參與小型投機(jī)，也就有更多機(jī)會(huì)可能從黑天鵝事件中獲益。

事實(shí)上，塔勒布本人就一直采用這樣的投資策略。他認(rèn)定股市一定會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)黑天鵝事件而崩盤，只不過(guò)他不知道具體時(shí)間，所以他幾十年如一日地堅(jiān)持買入價(jià)格很低的認(rèn)沽權(quán)證，也就是看空市場(chǎng)的操作。在漫長(zhǎng)的市場(chǎng)平穩(wěn)期，這個(gè)操作會(huì)讓他持續(xù)不斷地虧點(diǎn)小錢，他稱之為“流血策略”；而一旦黑天鵝事件發(fā)生，股市大崩盤，就可以使他獲得極高的回報(bào)，這個(gè)回報(bào)足以彌補(bǔ)之前幾年、幾十年甚至是幾百年的小額損失。而普通投資者呢，往往是在平時(shí)掙一點(diǎn)小錢，然后在崩盤時(shí)賠個(gè)精光。根據(jù)塔勒布的計(jì)算，在100年中只需要發(fā)生1次黑天鵝事件，他就可以回本，而實(shí)際上，在他20年的交易生涯當(dāng)中，股市已經(jīng)發(fā)生了4次崩盤，這個(gè)頻率是任何人都沒(méi)想到的。世界遠(yuǎn)不如人們想象的那么穩(wěn)定，塔勒布也遠(yuǎn)比他自己想象的要賺得多得多，早早就實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。

塔勒布指出，隨著全球化的深入，全球金融機(jī)構(gòu)不斷合并，連為一體，由此導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)將大大增加金融體系的脆弱性。這就意味著，黑天鵝事件一旦發(fā)生，造成的后果會(huì)比以往更嚴(yán)重；當(dāng)然，對(duì)掌握了杠鈴策略的人來(lái)說(shuō)，也意味著更大的機(jī)會(huì)。《黑天鵝》首次出版于2007年，可以說(shuō)塔勒布的話音剛落，就發(fā)生了次貸危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)遭受重創(chuàng)。而塔勒布的黑天鵝基金，在2008年的年化收益率超過(guò)100%，成為危機(jī)中最大的贏家。

以上就是為你講述的第三個(gè)重點(diǎn)，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件。首先要承認(rèn)我們無(wú)法預(yù)測(cè)黑天鵝事件，只能想辦法去增強(qiáng)自身的抗打擊能力，同時(shí)爭(zhēng)取從中獲利。為此，必須保證充分的現(xiàn)金冗余，采用杠鈴式投資策略，在保證大部分資金安全的同時(shí)，以少量資金去賭黑天鵝事件的發(fā)生。

總結(jié)

這本書(shū)的精華內(nèi)容就給你講到這，下面來(lái)簡(jiǎn)單總結(jié)一下為你分享的黑天鵝理論。

第一，從心理學(xué)層面看，敘述謬誤、證實(shí)謬誤和幸存者偏差等多重因素會(huì)嚴(yán)重誤導(dǎo)我們的認(rèn)知，讓我們高估自己的知識(shí)，低估世界的不確定性，從而看不到真實(shí)的歷史過(guò)程是由一系列重大不確定性事件所驅(qū)動(dòng)，歷史發(fā)展是隨機(jī)的、跳躍的、斷崖式的，而且是不可預(yù)測(cè)的。

第二，從認(rèn)知方法看，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率。目前研究不確定性的工具，如鐘形曲線，只能處理平均斯坦的不確定性，而不適于用極端斯坦的黑天鵝。現(xiàn)代金融投資理論全部建立在鐘形曲線的基礎(chǔ)上，對(duì)普通投資者形成了極大的誤導(dǎo)。

第三，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件？首先要承認(rèn)我們無(wú)法預(yù)測(cè)黑天鵝事件，只能想辦法去增強(qiáng)自身的抗打擊能力，同時(shí)爭(zhēng)取從中獲利。為此，必須保證充分的現(xiàn)金冗余，采用杠鈴式投資策略，在保證大部分資金安全的同時(shí)，用少量資金去賭黑天鵝事件的發(fā)生。

事實(shí)上，在《黑天鵝》之后，塔勒布又專門寫了一本名叫《反脆弱》的書(shū)，更加系統(tǒng)地探討為了應(yīng)對(duì)黑天鵝事件，我們要如何構(gòu)建自己的反脆弱體系，才能在這個(gè)充滿不確定性的世界中不斷成長(zhǎng)、日益強(qiáng)大。《反脆弱》在每天聽(tīng)本書(shū)欄目也有，你可以把這兩本書(shū)結(jié)合起來(lái)聽(tīng)，會(huì)更有收獲。