說起債券，大多數(shù)人想到的是在商業(yè)銀行柜臺購買的憑證式國債，即所謂國庫券。實際上，現(xiàn)在個人投資者通過證券公司股票賬戶，即可實現(xiàn)交易所債券的自助買賣。一般而言，可交易的品種包括國債、地方政府債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等。
問1： 交易所債券怎么買
入門低：一張債券為100元，最低交易單位一手為10張，1000元起就可以交易。
安全性高：與股票不同的是，債券具有到期還本付息的特點，因此具有絕對保障。
流動性好：債券流通轉(zhuǎn)讓更加安全、方便和快捷。
問2：債券收益到底有多高
在風險收益比上，國債、地方政府債等具有國家信用擔保，因此被稱為利率品種，收益相對較低；其他的公司債或企業(yè)債等，因信用狀況各不相同，因而存在較明顯的價格波動，有一定風險，但收益會高出利率品種不少。
公司債收益比較高，可達10%以上，但風險比較大。結(jié)合銀行間市場與交易所市場，高風險債券前20名中，基本為公司債，它們都有一個基本特征：到期收益率在11%～13%，公司所處行業(yè)產(chǎn)能過剩。
問3：買一只債，如何計算債券的收益
債券收益的大小，主要取決于以下幾個因素：
一是債券票面利率。票面利率越高，債券收益越大，反之則越小。形成利率差的主要原因是基準利率水平、殘存期限、發(fā)行者的信用度和市場流通性等。
二是債券的市場價格。債券購買價格越低，賣出價格越高，投資者所得差益額越大，其收益就越大。
三是利益支付頻率。在債券有效期內(nèi)，利息支付頻率越高，債券復(fù)利收益就越大，反之則越小。
四是債券的持有期限。在其他條件一定的情況下，投資者持有債券的期限越長，收益越大，反之則越小。
以11云維債為例，由于其在2016年6月1日有一次回售的權(quán)利，回售價格100元，票面利率5.65%，扣除20%的利息稅后，2014年持有到2016年6月1日3年總共獲得利息13.56元。除此之外，比如，該債券今日收盤報85.70元，按回售100元來算，投資者可賺取差價近14元。也就是說，持有到期稅后總差價13.56+14=27.56，總收益率為27.56/85.7×100%=32.16%。
分析人士指出，11云維債由云煤化工集團擔保，風險低，持有吃息是不錯的選擇。
問4：債券的風險有多大
風險一：信用風險，又稱違約風險，是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中，財政部發(fā)行的國債，由于有政府做擔保，往往被市場認為是金邊債券，所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風險?！皠傂詢陡丁币惨殉蔀闅v史。
風險二：利率風險
債券的利率風險，是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當利率提高時，債券的價格就降低；當利率降低時，債券的價格就會上升。由于債券價格會隨利率變動，所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。
風險三：流動性風險
流動性風險即變現(xiàn)能力風險，是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會，他想出售現(xiàn)有債券，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價格的買主，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那么，他不是遭受價格降低損失，就是喪失新的投資機會。
問5：規(guī)避風險，如何挑選債券
一名分析師表示，9%以上的收益率為高收益率債券，發(fā)行這樣債券的公司基本面上都會有一些問題。綜合多名分析師意見，在他們看來，首先看債券評級。其次為行業(yè)發(fā)展前景，再看公司情況如企業(yè)資質(zhì)、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑、資產(chǎn)負債率高、現(xiàn)金流動性、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流、抵押物能不能充分防范風險，有無信用擔保。
業(yè)內(nèi)普遍認為，規(guī)避風險可選“評級高、有擔保”的債券。綜合多方面因素來看，如果投資者想回避債券的信用風險，最簡單的方法就是購買評級高、有擔保、抵押充足、有政府或大國企背景的債券。雖然說評級水分大，但同是水分大、評級高的債券比水分更大、評級低的債券顯然相對靠譜：有擔保的債券，一旦發(fā)行人兌付不了，至少最后一關(guān)還有擔保人來埋單；并且一旦哪一天違約發(fā)生，評級高、有擔保、抵押充足這幾點不可替代的價值就會充分顯現(xiàn)出來。
問6： 投資債券的制勝法寶是什么
宏觀政策與債券市場具有緊密的相關(guān)關(guān)系，可謂是投資債市的“制勝法寶”。業(yè)內(nèi)專家指出，宏觀政策具有一定的周期性，經(jīng)濟增長處于上升期時，企業(yè)利潤會增長，股票投資回報會上升，此時債券的吸引力會隨之降低；相反，當經(jīng)濟處于下行期時，債券的吸引力會因收益穩(wěn)定而上升，此時投資債市可獲得可觀收入。
