這幾天，我們?cè)趯W(xué)習(xí)如何判斷一家公司的經(jīng)營(yíng)能力。復(fù)習(xí)一下。
第一個(gè)指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。知道了什么是燒錢(qián)的公司，以及碰到燒錢(qián)的公司，后續(xù)如何進(jìn)行分析判斷。
第二個(gè)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。在上周的“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)中學(xué)習(xí)了。它不僅反應(yīng)了公司的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)也是現(xiàn)金流好壞的一個(gè)重要體現(xiàn)。
今天進(jìn)入“經(jīng)營(yíng)能力”的第三個(gè)指標(biāo)——平均在庫(kù)天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率
一、概念
公司的幾個(gè)重要資產(chǎn)，分別是應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)。
存貨一般放在倉(cāng)庫(kù)里，所以這個(gè)指標(biāo)叫做“在庫(kù)天數(shù)”。
對(duì)公司而言，一般存貨放在倉(cāng)庫(kù)里，相當(dāng)于把錢(qián)放在倉(cāng)庫(kù)里，肯定是希望存貨快點(diǎn)賣(mài)出，在倉(cāng)庫(kù)的時(shí)間越短越好！
“存貨周轉(zhuǎn)率/平均在庫(kù)天數(shù)”指的是存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)以及相應(yīng)的放在倉(cāng)庫(kù)里的時(shí)間。以此來(lái)判斷公司的產(chǎn)品好不好賣(mài)，熱銷還是滯銷！
二、公式
回顧一下經(jīng)營(yíng)能力的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)
上面說(shuō)的是“應(yīng)收賬款”這個(gè)資產(chǎn)一年為公司做了幾趟生意？用“360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”我們就得到了“平均收現(xiàn)天數(shù)”。
今天學(xué)習(xí)的這個(gè)資產(chǎn)“存貨”和“應(yīng)收賬款”類似相通
存貨這個(gè)資產(chǎn)一年能為公司做幾趟生意呢？這就是“存貨周轉(zhuǎn)率”！再用360除以存貨周轉(zhuǎn)率，就得到了平均在庫(kù)天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，說(shuō)明產(chǎn)品在倉(cāng)庫(kù)停留的時(shí)間越短，產(chǎn)品在市場(chǎng)上越暢銷。
思考題：為什么“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”分子對(duì)應(yīng)的是“營(yíng)業(yè)收入”，而“存貨周轉(zhuǎn)率”的分子對(duì)應(yīng)的是“營(yíng)業(yè)成本”呢？
因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率中的存貨，并不是按照存貨的市場(chǎng)價(jià)格，而是當(dāng)初買(mǎi)入存貨的成本價(jià)，所以用營(yíng)業(yè)成本，而不是營(yíng)業(yè)收入，貨品已經(jīng)賣(mài)出去了，那就是按市場(chǎng)價(jià)格，例如應(yīng)收賬款，計(jì)算時(shí)取得就是營(yíng)業(yè)收入。
三、計(jì)算實(shí)例
以“片仔癀”為例，計(jì)算其2017的 存貨周轉(zhuǎn)率 和 平均在庫(kù)天數(shù)。
（1）先看分母：平均存貨周轉(zhuǎn)余額
在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“存貨”一欄：期初存貨（2016年）、期末存貨（2017年）分別為：11.26億、12.43億。則“平均存貨周轉(zhuǎn)余額”=（11.26+12.43）/2=11.845（億元）
（2）分子，在利潤(rùn)表中找到營(yíng)業(yè)成本，2017年為21.07億。
代入公式，“存貨周轉(zhuǎn)率”=21.07/11.845=1.78次
“平均在庫(kù)天數(shù)”=360/1.78=202.2天
與財(cái)報(bào)說(shuō)核對(duì)，基本一致，計(jì)算完成！
四、判斷標(biāo)準(zhǔn)
MJ老師對(duì)平均在庫(kù)天數(shù)指標(biāo)為以下6個(gè)層級(jí)：
1，＜30天，經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)異！
2, ? 30~50天，通常在流通業(yè)中屬于模仿生了！
3, ? 50~80，營(yíng)業(yè)能力不錯(cuò)！
4， 80~100天，大多為B2B（公司對(duì)公司）業(yè)務(wù)！
5， 100~150天，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油，鋼鐵等，需求不旺盛）
6， ＞150天，要么能力不佳，要么屬于特殊行業(yè)（如造船，造飛機(jī)，奢侈品，房地產(chǎn)公司等）
需要注意的是：經(jīng)營(yíng)能力幾項(xiàng)指標(biāo)不能只看單個(gè)公司的數(shù)據(jù)和趨勢(shì)，還一定要注意在同行中橫向比較，所以財(cái)報(bào)一定要多看，練就對(duì)橫向行業(yè)數(shù)據(jù)的把控能力。
