文|李玉楊

年初圍繞馬云與宗慶后的觀點之爭恰如其分的點燃了虛擬經濟與實體經濟之間的矛盾導火索，與宗慶后持同樣觀點的董明珠、李東升這一波老炮兒們思想正統，極為排斥馬云宣揚的「口號革命」；具體來說，馬云的「五新理論」本身是有招黑體質的，大而化之、泛泛其談對于實業家近乎嘲諷一般，難免不會引起反感。宗慶后在一次電視訪談中稱馬云為「馬忽悠」也反映了其一貫的價值觀。

但馬云的觀點即便有諸多瑕疵，虛擬經濟與實體經濟已經走到相互融合的拐點是毋庸置疑的，至少對于阿里而言，純粹的線上電商業務已經接近頂點，因此不得不從簡單的以GMV論英雄切換至用戶停留時間。所謂的五新更多的是阿里的尋求新增長點的結果，而不是目的。

相比BAT轉型戰略，新一代互聯網企業則是彰顯了虛實融合的潛力，美團點評、小米、滴滴、摩拜、ofo等新型互聯網企業整體都開始向重資產式的傳統實業靠攏，在實體經濟低迷，純粹互聯網飽和的情形下，融合路線愈發顯得可行。

越來越重的互聯網公司大概有兩個特點，即先天與后天之分。誕生于2015年前后的兩家互聯網企業ofo、摩拜單車極具代表性，對于固定資產的大幅度投資正在刷新互聯網創業的邊界，正在真正意義上實現「鼠標加水泥」的模式。在先天之外，從互聯網誕生伊始就一直奉行輕資產模式的互聯網企業都在加碼線下資產，以求得在互聯網下半場獲得一張船票。

線上集體下沉的趨勢

物理概念中，介于液態和氣態之間的物質被稱作超臨界流體，這種節制同時具備了液態和氣態兩種物質的特性。而目前的互聯網企業顯然正在朝著這種中間態發展。

前期的用戶體驗被強行割裂為線上、線上獨立狀態既有客觀條件的限制，也不乏傳統實體的和互聯網彼此互持「優越感」的心態，對應著同馬云煽情的演講與宗慶后頗為激烈的駁斥，線上線下對立這必然不是用戶體驗的最優解。基于共同利益，對峙心態延續至今也越來越沒有市場，對于互聯網企業，用戶體驗這一課必須得補上。

最明顯的例子就是阿里，其強調的「新零售」模式落到實處就是銀泰百貨、蘇寧云商、三江購物先后被收入囊中，很顯然阿里加碼線下商超僅是手段而非目的，融合線上線下的既有優勢，形成一個獨立于純粹線上或純粹實體的新消費場景。

小米所強調的互聯網電商手機模式也遭遇了增長天花板，給業界的教訓是：線下零售的潛力被低估了。所以，小米雖然標榜輕資產模式，卻不得不重視實體零售的價值，甚至雷軍直言「一千家實體店」是小米今后的目標。

此外京東與沃爾瑪、永輝牽手，亞馬遜的新型概念店Amazon GO，在時間線上也與阿里的動作重合。顯然較于搜索、社交，電商業提前感受到了天花板的存在，變革與否不再是判斷題。

重資產的「新生代」

相比老一輩互聯網企業，新生代互聯網創業公司有著明顯的族群特征——重資產。

十年前，創業者往往蝸居一隅，幾臺電腦外加服務器的模式就能搭建出一家互聯網獨角獸，這是當時的創業模式；而現狀，一家初創公司不僅需要做好線上運營，線下業務鋪陳也必須緊隨其后，雙線作戰。

所以，我們看到ofo、摩拜摒棄了以往的“拿來主義”模式，做資源的創造者者，而整合者。

根據ofo官方數據：

2016年10月15日，連接單車數量達到8萬。

2016年10月18日，連接單車數量擁有量達16萬。

2016年1月11日，平臺連接單車數量達到了80萬。

……

以這種擴張速度來估算，ofo的自有單車投放量必然是占據著絕對比例。

如果忽略新投入使用的小黃車3.0成本抬升，80萬輛單車按照200元均價計算，大概花費1.6億人民幣，而業內人士表示ofo單車無故障運行壽命為6個月。那么，尤其是在創業前期，ofo單車的月折舊率也必然不會太好看，而且后期固定資產仍舊需要持續投入。

而相對更加「重資產」一些的摩拜則，則是通過自建工廠的形式生產單車，無論是6000元一輛單車還是3000元一輛，或者是不到千元的二代Lite，雖然相比ofo單車的投入產出比不一定低，但是短期內的資本壓力更高。

不僅僅是共享單車這一行業，互聯網造車領域的蔚來汽車雖沒有整車生產線，卻也在建立新能源汽車核心零部件的生產基地。Uber的無人駕駛服務的市場化試水也從側面揭示了移動互聯網時代的創業者們不再著墨于資源整合，而在加強資源生產創造的能力。

互聯網下半場

關于互聯網下半場，無論在存在與否上有多少爭議，有一個事實卻是無法否認的：（線上）人口紅利正在消失。沒有了人口紅利，習慣路徑依賴的互聯網創業方式再難復制這種成功。

所以，互聯網下半場的叫法其實是互聯網創業難度的陡增的結果，由此帶來了兩種迥然的方向：

深耕平臺

由一線互聯網公司組成的第一梯隊，如谷歌、微軟、亞馬遜以及BAT引發的以人工智能、云計算、區塊鏈等為首的新技術革命。僅以人工智能作為案例，近兩年的炙手可熱并不是因為一次偶然間重大發現而產生的，反而是在互聯網對海量數據積累、挖掘、應用有長足進步之后而促成的。

所謂「大數據」，首先就是你得有很多很多數據。這就是互聯網大佬們的先天優勢。率先大規模搭建云計算平臺的亞馬遜以及后來者居上的阿里云，兩者的成功在某種程度上是偶然之中的必然，但是放到創業者身上卻幾無可行性。

創造資源

發現空白并占領空白市場往往是創業公司的套路，白手起家在PC互聯網時代往往是常態。而目前看來，創業伊始訴諸于資本的行為已然占據了主流意識形態，縱然有著風氣浮躁的擾動，但主因離不開互聯網公司向「下」蔓延的狀態——大規模購置固定資產，參與實體經營。

獲客成本之于創業，往往是其面臨的第一只攔路虎。

而新型創業公司的獲客成本往往轉移至線下資產。以一輛共享單車為例，無論創業公司如何補貼，其成本仍舊是以單車的折舊來體現，一輛單車在其壽命之內可以激活多個用戶，均攤到每個用戶身上其獲客成本并不一定高，但運營思路卻需要重新構建。

向線下進軍的創業公司前期雖然需要高投入，但是這種投入其實是變相降低了獲客成本。

流量的零和博弈時代

說實話，現在的產生獲客成本困境是因為進入了零和博弈狀態。關于如何解讀流量這一名詞，可以從以下幾個維度：停留時間、用戶數量、使用頻次。一名用戶本身每天上網的時間都是有一定限度，而用戶數量也處于動態固定，而由此失去了前兩者，僅剩活躍程度的流量，價值就會坍塌。

在電商行業，根據京東2016年第三季財報，京東活躍用戶數達到1.987億，同比增長57%，而同期的阿里天貓則的增長率則是13.7%。

這就是一個很明顯的信號。阿里一方面發力內容，在「用戶停留時間」維度尋求突破，淘寶頭條、淘寶達人、淘寶直播劍指內容電商；而另一方面，則是經營線下，作為新的增量市場，填補線上流量枯竭的困境。

此外，百度依靠新聞、音樂、社區問答等產品矩陣牢牢占據著中文搜索領域的制高點，但在移動時代卻被眾多超級APP以螞蟻搬家的方式分而食之。今日頭條的資訊分發、蝦米、網易、QQ的音樂分發、知乎的問答；與超級APP相對應的是百度新聞、百度音樂、百度貼吧與百度知道，或許敏感者或多或少已經感受到這些百度搜索矩陣的核心業務正在被迫邊緣化，外賣以及人工智能就是百度對轉型的探索。

如果說人工智能是百度在數據積累上的優勢延伸，那做外賣的意義顯然值得深究。

百度最新的財報數據顯示：在擴大POI數據庫的作用下，百度O2O服務直接吸引用戶訪問量達240萬，同比增長117%。

這證明百度O2O業務盡管在利潤上一虧再虧，但是其一大支線設定就是反哺搜索主業，遷移線下流量。

流量零和博弈是人口紅利耗盡的最終表現，而這種人口紅利屬于「不可再生資源」；就如同人類進化史中，當依靠采集獲取食物無法滿足人口增長，相應的農業生產就應運而生。

這便是互聯網的進化史：由資源的整合者開始轉向資源的創造者。所謂的虛擬經濟與實體經濟的「剪刀差」反而正在成為兩者加速融合的驅動力。?