投資可轉債要做一個比較重要的功課，你得好好的閱讀一下可轉債的募集說明書，還有它的發行公告。那么我們投資者在閱讀這些相關文件的時候，需要重點關注哪一些條款和內容呢？
可轉債投資如果關注好了幾個關鍵要素，就不是特別難，其中一個關鍵要素叫強制贖回條款，另外一個要素叫回售條款，這兩個是非常重要的。
強制贖回條款，就是您持有的可轉債收益特別好的時候，在它多長時間內收益達到30%條件之上，上市公司會有一個權利把可轉債收回來，你現在可能有30%的收益，如果你不賣出，上市公司強制贖回時，可能就只給你100塊錢加2%的利息，它是希望你能盡快賣出的。
所以強制贖回條款等于是告訴大家，當你的收益多好的時候，上市公司會有一個權力迫使你想盡快的賣出轉債，因為賣出轉債之后，上市公司就不用到期再還本付息了，對于上市公司的資金壓力是緩解的。所以強制贖回條款不是壞事，它是吹響勝利號角的指標。
回售條款指的是你可以無條件退貨，就跟大家買東西一樣，7天無條件退貨，回售條款就是一般持有到最后兩年，如果這個可轉債你不想要了，你可以以什么樣的價格把可轉債賣回給上市公司，上市公司得無條件收，上市公司收的價格是在回售條款里邊明確寫明的，是105塊收，還是106塊收，您看好了。所以這兩個條款是很重要的，跟您未來的收益和風險相關。
回售條款是保護投資者的，強制贖回條款是對上市公司有利的。
沒錯。
買了可轉債以后，如果價格一直在上漲，有些投資者可能就高位接盤了，比如，本來值100塊錢，后來他160，170買的。這個時候如果上市公司要強制贖回了，對于投資者來說意味著什么？強制贖回對于高位接盤的投資者來說意味著什么？
這個問題要分開來看，最關鍵要看投資者什么價格買的。如果您看到了公告里，上市公司說，強制贖回條件觸發時，如果您是120買的，現在的交易價格是140，您照樣可以掙20塊錢的資本利得差價。
但如果您以前就是140買的，您就不掙錢了。如果您不懂理財知識，您也不賣出，什么也不操作，等強制贖回條款執行的時候，上市公司就給您100塊錢加一點點小利息，您就會虧錢。
很多做可轉債的用戶，因為不懂各種條款的意思，上市公司發公告的時候，什么都不點擊，最終導致本來能掙30%的收益，最后還虧著回來了，因為他買的價格高，130，140甚至高價買的，但是又不賣出，強制贖回條款啟動后，可能就是以103的價格給你收回來了。
如果上市公司啟動了強制贖回程序，那么可轉債的到期收益率是不是就不能實現了？也就是說，投資者他就沒辦法持有到6年之后了。
是的。當您看到上市公司發行了強制贖回條款，意味著您就要賣出了，所以您是肯定不能持有到期的。但這個時候對于早期投資者而言，肯定是很好的收益變現的時候。
大家都說，可轉債投資是一門“下有保底，上不封頂”的生意，我們應該怎么來理解“下有保底”和“上不封頂”這句話的意思？
因為可轉債的本質是有債性和股性兩性的，最差情況下到期收益率為正的，那就說明最差情況下是有保底收益的。只要上市公司不破產，就會由他承諾保本付息。保的是多少底，上面是有說明的。
上不封頂的含義指的是它的股性，未來您能享受跟這家公司的正股一樣上漲的收益和紅利，一般投資者說“下有保底，上不封頂”，指的是它有債性和有股性。
有的投資者對“下有保底”這句話可能會產生一些誤解，認為既然是下有保底，那就不會虧錢。我們能這么理解嗎？
到期不虧錢，但不是說中間不虧錢，比如您現在買了一個可轉債，上面給您標明了到期每年的稅后收益是2%，但是在您沒有持有到期的過程中，債券的價格會發生變化，中間您有可能會浮虧3%--5%，這都是非常正常的。所以下有保底只是告訴您，如果最差情況到期的收益是多少，并不擔保中途也讓您不虧錢。
