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? ? ? 曾經看富爸爸系列書籍和玩現金流游戲時，有一個叫“股票期權”的投資工具，我特別感興趣，最后因為投資門檻高而放棄了。
? ? ? 在2019年11月份，一個偶然的機會接觸了可轉債，并報了一個培訓班進行系統的學習，發現可轉債下有保底，上不封頂，就和“看漲期權”有些類似。
? ? ? ? 一、什么是可轉債
? ? ? ? 可轉債全名為 “可轉換公司債券”，是上市公司發行的，在一定條件下可以轉為公司股票的債券，它具有股性和債性雙重屬性。
? ? ? ? 可轉債的出現解決公司融資難的問題。首先，可轉債的利率很低，平均在1%-2%之間。其次，公司發行可轉債并不會影響其決策權。如果公司直接向外融資，將面臨利息過高的問題；通過另一種融資方式轉讓股權進行融資，公司也不樂意這樣做，因為這樣會稀釋公司的股份，影響決策權。
? ? ? 二、為什么說可轉債是低風險?
? ? ? ? 1.在上市公司發行可轉債時，證監會已經提前幫我們審核了發行人應具備的條件。
? ? ? ? 為規范上市公司發行可轉換公司債券的行為，保護投資者的合法權益，中國證券監督管理委員會2001年4月26日發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》，對發行人應具備的條件進行了限制，比如公司是否有盈利能力、是否有還債能力、是否有足夠的現金等。
? ? ? ? 2.可轉債的保底條款
? ? ? 投資人和公司有借款合約，公司發行債券期限屆滿后，公司不但需要按時支付利息，還需要足額償還借款本金。
? ? ? 這就是可轉債的保底條款，我們可以通過集思錄網站查詢到期時間和利率。需要注意的是，如果我們用高于到期價值的金額買入可轉債，還是可能會出現虧損。反之，我們用低于到期價值的金額買入可轉債，那就實現保本的目的。
? ? ? ? 可轉債到期后，怎樣計算到期價值？到期價值=到期贖回價（含最后一年的利息）+所有利息之和（不包括最后一年的利息）×80%? ? ? ? ? 這里為什么要乘以80%，是因為個人投資者需要繳納20%的利息稅。
? ? ? ? 3.強制贖回條款
? ? ? 公司并不希望到期后向投資人償還借款本息，因此公司會想盡辦法的讓我們轉股，因為轉股后公司就不用還本金和利息了。
? ? ? 公司一般會通過下調轉股價，讓投資者主動轉股，或者是通過強制贖回條款，逼迫投資者轉股。
? ? ? ? 我查了近段時間20只已退市的可轉債，只有一只是到期贖回的，其他都是公司強制贖回。
