本系列文章獻(xiàn)給親愛的女朋友??，感謝她一路以來的鼓勵。如果不是她，這個系列的文章不知道要等到什么時候才會跟大家見面。
整個系列分為 10 個章節(jié)，從可轉(zhuǎn)債初印象，到可轉(zhuǎn)債打新實戰(zhàn)，再到可轉(zhuǎn)債的套利，都會涉及。如果認(rèn)可，讓你的男/女朋友一起學(xué)習(xí)可轉(zhuǎn)債呀。
可轉(zhuǎn)債系列文章（一）可轉(zhuǎn)債初印象
可轉(zhuǎn)債系列文章（二）可轉(zhuǎn)債的優(yōu)點和缺點
可轉(zhuǎn)債系列文章（三）可轉(zhuǎn)債的關(guān)鍵指標(biāo)
實戰(zhàn)操作
第一步 開通證券賬戶
我用的是華寶證券旗下的華寶智投，此平臺可以管理多個不同的賬戶，其他的平臺也允許用戶登錄多個賬戶，選擇靠譜的、老牌的、智能的。
通過下面二維碼開戶的朋友，直接享受所有場內(nèi)基金交易（ETF/LOF）萬分之一的交易費率。同時，基金交易沒有 5 元交易手續(xù)費門檻限制，最低 0.2 元。LOF 基金場內(nèi)申購費直接一折。上海可轉(zhuǎn)債交易費百萬分之 5，深圳交易費用十萬分之 8，股票交易費用萬分之 1.8，可以免 X 元哦。
華寶智投目前是我的金主，通過我的二維碼有優(yōu)惠，比一些大 V 的還要優(yōu)惠，如需自取。
第二步 選擇一個可轉(zhuǎn)債
理論上來說，所有的可轉(zhuǎn)債都可以放心購買，因為 6 年以后能夠保本保息。但是天下武功，唯快不破，我們還是希望早早看到可轉(zhuǎn)債漲 30%，然后落袋為安。
這里我利用在 集思錄 網(wǎng)站上發(fā)布的一個可轉(zhuǎn)債信息作為例子：
如圖，可以看到這是一個叫 “廣電轉(zhuǎn)債” 的可轉(zhuǎn)債，代碼是 110044，在 APP 的選股界面，輸入這個代碼就能看到，標(biāo)注的是 “債”。對應(yīng)的正股是廣電網(wǎng)絡(luò)：600831，也能在選股界面搜到，標(biāo)注是 “滬 A”，表示這是一家在上海證券交易所上市的公司。
解釋一下圖中四個地方：
（1）轉(zhuǎn)股價
在轉(zhuǎn)股期間，用戶可以將手里的可轉(zhuǎn)債，按照這個價格換成股票。這個價格可以表征 “持倉成本”，當(dāng)然是越低越好。
（2）轉(zhuǎn)股價下調(diào)
當(dāng)股價跌得只有轉(zhuǎn)股價的 90% 的時候，公司可以選擇是否調(diào)低轉(zhuǎn)股價，這個非強(qiáng)制的，看公司的意愿。即使?jié)M足條件了，公司也可以選擇忽視。
（3）強(qiáng)制贖回
當(dāng)股票價格上漲超過轉(zhuǎn)股價的 130%，是我們非常愿意看到的。轉(zhuǎn)股此時變得非常劃算，轉(zhuǎn)了股就可以收獲 30% 的利潤。你會想，為什么不能等到正股價格漲到 140%，150% 再轉(zhuǎn)不行嗎？這樣豈不是更好。不行，這就是強(qiáng)制贖回條款，如果你不轉(zhuǎn)股，那么公司將會以下方的利率，支付你本金和利息。最后的結(jié)果是你不得不在規(guī)定的時間內(nèi)完成轉(zhuǎn)股。
（4）回售
這個條款主要是保護(hù)我們投資者，它的意思是說，在最后兩年時間內(nèi)，這個公司的股價跌得不成人樣（70% 以下），我們投資者有權(quán)利要求公司以規(guī)定的本金和利息，把我們手里的可轉(zhuǎn)債買回去。這個條款真的是考慮得很周到了，但是這個情況一般不會出現(xiàn)，因為上市公司會想方設(shè)法拉升股價，逼著我們轉(zhuǎn)股，他們也不想一直負(fù)債啊。
只要買入可轉(zhuǎn)債的價格低于 100 元，長期來看這是一筆穩(wěn)賺不賠的投資。如果說它作為一種波動性的理財產(chǎn)品的話，它的底是 100 元 + 利息，低于這個底買到就能賺錢；它的頂就是觸發(fā)強(qiáng)制贖回可轉(zhuǎn)債的時候出現(xiàn)（發(fā)行人 A 股股票連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的 130%，即可轉(zhuǎn)債價格為 130 元以上）。
以上是漁，下面是魚。
篩選可轉(zhuǎn)債是件麻煩的事兒，所以我用爬蟲做了一個信息自動收集的工具。
如有可轉(zhuǎn)債，當(dāng)天早上 9 點準(zhǔn)時發(fā)送申購策略，可置頂公眾號「kurryluo」，以免錯過。關(guān)心可轉(zhuǎn)債的朋友加我的微信：llkinchina，備注：可轉(zhuǎn)債，我給大家設(shè)置標(biāo)簽單獨推送。當(dāng)天頭條不是申購策略時，所有人都能看到。
第三步 在 APP 里申購
直接在華寶智投的「新債/新股申購」欄目里提交申請。或者在交易軟件中，搜索可轉(zhuǎn)債代碼，點擊 “買入”，根據(jù)用戶身份的不同，有兩個代碼：
- 如果之前已經(jīng)是發(fā)行公司的股東，那么就填原股東配售認(rèn)購代碼。
- 如果之前不是發(fā)行公司的股東，那么就填申購代碼，數(shù)量選最高值，頂格申購。
T 日申購，T+2 日出申購結(jié)果（其實 T+1 日晚上 10 點以后就可以看到），中簽后要保證賬戶內(nèi)有足額資金。一年內(nèi)累計 3 次沒有正常繳款的，會被拉入黑名單。
第四步 「等」
購買了一只可轉(zhuǎn)債，接下來干的一件事情就是，買點薯片，打開電視，看看劇，窩在沙發(fā)里——等！不過等根據(jù)不同人的交易風(fēng)格，也分為三種：
第一個等：面向做短期的人，待可轉(zhuǎn)債一上市就賣出，好一點的可轉(zhuǎn)債一手能夠獲利 10% 以上，100 元左右，在申購以后等一個月左右就能夠?qū)崿F(xiàn)。
第二個等：可轉(zhuǎn)債價格上漲 30% 以上，再賣出獲利。這個結(jié)果是最理想的，因為我們的目標(biāo)也是 30%。這個等就不太確定，有的可轉(zhuǎn)債漲得慢，有的漲得快，和這個上市公司的正股走勢相關(guān)。
第三個等：這個產(chǎn)品最壞的結(jié)果就是到期（6 年）都保本，賺一點點利息。但是這點利息跑不過通脹，而且周期太長，資金的流動性受到影響。
買賣策略
- 開盤就賣：回籠資金
可轉(zhuǎn)債開盤就賣是一個不錯的打新策略，雖然這種方式會導(dǎo)致「賣飛」，但對于持有多個賬戶的朋友來說，這種方式能提高資金的利用率。
經(jīng)過我這幾年的經(jīng)驗來看，我們不可能在當(dāng)天賣到最高價。但在行情向上的時期，可以采取以下兩個方式獲得更多得利潤：
（1）如果當(dāng)天正股高開，那么可以設(shè)置一個比集合競價高出 0.5-2 元的賣出價格。這種方式有點冒險，但每只可轉(zhuǎn)債能多收獲 5-20 元
（2）極速的下跌不要著急賣，會有爬升。
- 長期持有：吃夠利潤
我的策略是在堅定持有，保證收益的情況下，盡可能提高資金利用率。制定了三個檔位的止盈策略: 10%，20%，30%。
第一檔，10% 適用于評級較低，A+; 發(fā)債規(guī)模較小，小于 5 億的袖珍債。
第二檔，20% 適用于評級中等，AA-，AA；發(fā)債規(guī)模大于 5 億。
第三檔，30% 適用于評級高，AA+，AAA；發(fā)債規(guī)模大于 5 億。
以上的策略對每一只可轉(zhuǎn)債都不會完完全全適用，因為影響可轉(zhuǎn)債價格的主要因素是正股的表現(xiàn)，而影響正股表現(xiàn)的因素太多，太復(fù)雜。不過，我們不用去讀公司的財報，關(guān)心這個公司是否成長。
買賣注意事項
- 買的注意事項：
（1）關(guān)于創(chuàng)業(yè)板資格。創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，需要有創(chuàng)業(yè)板交易資格。這個資格需要兩年以上（含兩年）股票交易經(jīng)驗方可在線申請開通，也可以在柜臺直接辦理。
（2）頂格申購。行情好的時候，中簽率較低，一定要頂格申購，即能申購 1000 個號碼，就申請 1000 個。
（3）及時繳款。T 日提交申請，T+1 日晚上 10 點以后可以查看中簽結(jié)果，T+2 日需要在賬戶留足錢，中 1 簽就是 1000 元，中 2 簽就是 2000 元。如果 12 個月內(nèi)出現(xiàn) 3 次沒有繳納足額的款項，接下來 6 個月就會被禁止申購新可轉(zhuǎn)債、新股。
- 賣的注意事項：
（1）掛單規(guī)則。賣可可轉(zhuǎn)債的過程和股票一樣，早上 9 點 25 之前集合競價，然后買賣盤都會出現(xiàn) 10 檔，9 點 30 分準(zhǔn)時開始交易。
（2）停牌規(guī)則。上海交易所的可轉(zhuǎn)債會有臨停措施：開盤價格高于 120 元，停牌 30 分鐘，10 點恢復(fù)交易。如果盤中觸及 130 元，則再次停牌到 14:57；深圳交易所得可轉(zhuǎn)債沒有臨停措施，但是有集合競價的上限——130 元。
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