一、概念
在眾多財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，巴菲特最看重的為數(shù)不多的指標(biāo)中就包括了ROE
ROE是凈資產(chǎn)收益率的英文簡(jiǎn)稱，臺(tái)灣稱其為“股東報(bào)酬率”。
簡(jiǎn)單的理解：
2017年初，甲乙分別出資20w投資店鋪，到去年年底，甲投資的店鋪凈利潤(rùn)1w，他去年的ROE就是1/20=5%；
乙投資的店鋪凈利潤(rùn)5w，他去年的ROE就是5/20=25%。
誰的店鋪賺錢能力強(qiáng)，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標(biāo)，數(shù)值越高，說明投資帶來的收益越高。
二、公式和計(jì)算
股東報(bào)酬率（ROE）=歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)/平均歸屬母公司股東權(quán)益總額
關(guān)于"凈利潤(rùn)和歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)"的區(qū)別，這里不展開說了，歡迎點(diǎn)擊下面的文章查看↓
舉例說明凈利潤(rùn)和歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)
以“片仔癀”為例，計(jì)算其2016年的“凈資產(chǎn)收益率”。
分子：歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，見“利潤(rùn)表”。2016年為5.36億元。
分母：
平均歸屬母公司股東權(quán)益總額=(期初總計(jì)+期末總計(jì))/2? ? （期初=上期期末）
在“資產(chǎn)負(fù)債表”找到“歸屬于母公司所有者權(quán)益”一項(xiàng)：
2015年、2016年的數(shù)據(jù)分別為31.55億元，34.93億元。
因此：
2016年“片仔癀”的ROE=5.36/[(31.55+34.93/2]=5.36/33.24=16.1%
對(duì)比財(cái)報(bào)說，結(jié)果有差異
是因?yàn)樨?cái)報(bào)說的計(jì)算結(jié)果是按照以前老的公式：即凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益計(jì)算得到，數(shù)據(jù)暫未更新。
三、判斷指標(biāo)
一家公司，ROE能達(dá)到10%就不錯(cuò)了
但叱咤風(fēng)云市場(chǎng)多年的MJ老師給出的指標(biāo)是
1、ROE>20%，是非常棒的公司。
2、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司。
主要是有以下兩方面原因：
（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；
（2）機(jī)會(huì)成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)！
四、 巴菲特非常重視的三個(gè)指標(biāo)
巴菲特說：“投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。”
他并購(gòu)公司的條件之一就是這個(gè)公司是他非常了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)地位。
他非常看重的指標(biāo)具體有以下三點(diǎn)：
（1）長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力：
獲利能力只看三年是不夠的，最好五年一起看，真的假不了，假的真不了。
（2）自由的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金為王！
（3）股東報(bào)酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優(yōu)秀的企業(yè)往往有一個(gè)共性：擁有長(zhǎng)期的、可持續(xù)的高ROE。
總體而言，ROE是我們挑選行業(yè)或公司時(shí)很重要的一個(gè)指標(biāo)，長(zhǎng)期持有股票的最終收益應(yīng)該和ROE基本一致。
但ROE反映的只是過去的成績(jī)，未來是否能繼續(xù)保持，要結(jié)合公司的現(xiàn)金流情況、公司新聞動(dòng)態(tài)、五年ROE趨勢(shì)以及該行業(yè)前景等因素綜合考慮。
五、行業(yè)對(duì)比
A股市場(chǎng)中的大牛股，無論是恒瑞醫(yī)藥還是伊利股份，其ROE指標(biāo)都是名列前茅的
更難得的是他們能持續(xù)保持高ROE，給有價(jià)值投資理念的股東創(chuàng)造了令人羨慕的財(cái)富回報(bào)。再來看A股龍頭企業(yè)與其同行2016年的ROE指標(biāo)做對(duì)比
相對(duì)來說，醫(yī)藥、金融、消費(fèi)、地產(chǎn)行業(yè)的ROE都比較高，上面好公司和一般公司之間的差距還真大！
六、延伸閱讀
在公司的盈利能力指標(biāo)中，還有一個(gè)指標(biāo)經(jīng)常被大家提到，就是ROA(總資產(chǎn)收益率)。
歡迎點(diǎn)擊下面這篇文章，它將以淺顯易懂的方法帶你看懂兩者ROE（凈資產(chǎn)收益率）和ROA（總資產(chǎn)收益率）的區(qū)別
上面課程內(nèi)容總結(jié)的思維導(dǎo)圖如下：
