炒股的時候最怕什么？最怕買到地雷股了，平時上上下下的已經夠心跳的了，一旦地雷，直接幾個跌停板，逃都沒處逃的
不過沒關系，我們有利器，三分鐘就學會排雷，猴塞雷！
在行情大漲的時候，反而不用去看哪些好的股票，利用逆反原則，靜下心來分析一下$向日葵(300111)$的財務報表，看看這家公司是否是潛力股，如此低的股價，有沒有未來持有空間呢？
1、打開財報說
在財報說上首先看到這家公司的財務狀況如何，天吶，居然CBS評分只有19.9分，雷達圖小的幾乎看不見了要！
滿滿的紅色解讀，到底發生了什么呢？
2、我們再來看這家公司的股價斜率如何？
可以看到他的斜率是向下的，說明在最近3.5年內是向下發展的，作為價值投資者，長期向上發展是最終追求目標呢
3、再看看它的價值矩陣
剛才從公司財務整體方面和3.5年股價方面進行了整體判斷，這個價值矩陣就是同時把公司經營狀況和公司價格進行縱橫坐標對比，可以看到兩個維度都不占優勢
4、杜邦分析圖示
看完了公司財務指標整體和股價整體，我們去分析一下這家公司的財務狀況，我們先去看看它的杜邦分析圖
從圖中可以看到它的ROE居然是負的151.7%！這說明什么，ROE是股東報酬率，如果是負的不就代表股東投資進去的錢是賠錢的么，那作為投資者來說誰還想投啊？！
然后看我在杜邦分析圖示里面用紅色框起來的三個圖形，分別是ROE的，凈利率的，營業利潤率的，你會發現這三個圖形非常的相似，這說明了什么呢？說明股東回報率低的原因是凈利率造成的，而凈利率低的原因是營業利潤率降低造成的。
杜邦分析圖示的閱讀秘籍就是這個，找和ROE圖形最相似的圖，那就是ROE變化的原因，如果碰到哪些圖形不怎么突出的，肉眼看不出來的，還可以看下下面的小字，會用數據顯示：
向日葵 2014 ~ 2019 年的 ROE 從 3.2% 改變至 -151.7%
主要原因為【其他收入/支出】的改變。
真的是貨越來越不好賣了呢
4.2從杜邦分析圖里還能看到這家公司的整體盈利模式，
從最右邊的ROE圖示是結果，經營一家上市公司，最終追求的是股東回報率。
再往前看，會發現ROE是由三部分組成的，分別是
一、最上邊的權益乘數，它代表了公司的財務能力，其實也可以說這個是它的杠桿率，如果權益乘數高呢，說明公司的杠桿就高
二、中間的資產周轉率，它說明一家公司一年內總資產能周轉幾次，一般來講，資產周轉率比較高的話，說明公司的資金利用率比較高，投入產出比比較高。
三、最下邊的是凈利率，這代表公司的盈利能力，我們一般說一家公司能不能賺錢，就看這個了，毛利率高不代表什么，真正能剩下的才是真正賺的，這就是凈利率。
在ROE的三個組成部分中，其實權益乘數對于股東來說越低越好，因為這樣賺的錢才能分給股東比較多，如果杠桿比較高的話，雖然賺的錢多，但是都給別人賺了，自己辛苦只能分到一部分。
其他兩個組成資產周轉率和凈利率就都是越高越好了。
知道了這些，我們再看向日葵的這三部分，發現，杠桿是越來越高，總資產周轉率越來越低，感覺貨越來越不好賣的樣子，凈利率都是越來越低，這和我們股東期待的是不一致的，難道它也在走反向指標，逆市而行？這樣的幾率有幾成呢？
5、財報分析
看完了它的杜邦分析圖，我們了解了它的盈利模式，那我們只看它一家并不能說明什么，我們再看看同行業的數據是什么樣的？萬一大家都處于燒錢模式，都處于艱難起飛時期呢？
我們打開財報說的財務分析頁
它主要是從公司盈利狀況、營運狀況、杠桿狀況、償債能力、現金流狀況這五部分對公司數據以及同行業的中位數進行了對比分析。
盈利狀況
營運狀況
杠桿狀況
償債能力
現金流狀況
從上面五個方面跟光伏設備行業中位數比較，都是比不過的呢
分析到這里基本上一家公司的財務狀況怎么樣大家心里就該有數了吧
總結
毛利率 -2.6%：生意很艱辛
凈利率 -206.3%：這個生意賺不到錢
總資產周轉率 0.27次/年：重資產,周轉很慢
存貨占總資產比率 3.8%：存貨比率還可以
應收帳款 15.8%：應收帳款有點多
杠桿倍數 2.57倍：杠桿比偏高
速動比率 100.5%：即便發生債務糾紛,公司清償問題也不大
利息保障倍數 0.00倍：利息保障倍數
現金與約當現金比率 -6.0%：現金流狀況一般
現金流 (2.91 億)：藉由營業活動和出售資產賺取現金、償還借款。想必這家公司在試圖?改善財務體質
因為 ROE 目前還是負的，無法算出何時能夠回本。你以為總結了就結束了么？
并沒有，我們看到它的現金流是2.91億，那么真的是這樣么？上市公司怎么這么少的錢啊，我們再去查一查它的原始財報
6、原始財報
由于原始財報信息太多了，根本看不懂，而財報說上面的把這些數據進行了重新排列如下
可以看到2.91億只是2018年的融資活動現金流量，而2018年的期末現金已經是1.49億，更甚至最近12個月的期末現金是0.42億，真的是很少呢，自由現金流才0.18億，能用的錢真不多，不知道公司還能不能發的出工資啊
再往上看，公司的股東權益也是越來越少，說明股東對公司越來越沒有信心了
股東都不投，還等著誰投啊！！！！！！
早點懂看財報說排雷就不會被退市股套牢啦
排雷到此為止，記得幫我轉發！轉發！轉發！轉發！轉發！
我們明天再來分析另外一家公司
文中圖片均截自@財報說?投資路上不踩雷，三分鐘你也可以輕松掌握排雷技巧
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作者：股圈神奇大哥
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