今天繼續進行盈利能力的學習，第二個小指標——C2:營業利潤率
昨天學習的“毛利率”代表這是不是一門好生意，而今天要學“營業利潤率”說明的有沒有賺錢的真本事！
營業利潤率=（營業利潤/營業收入）×100%，營業利潤率表明企業通過生產經營獲得利潤的能力，該比率越高表明企業的盈利能力越強。
引伸一下營業費用率，營業費用率=（營業費用/營業收入）×100%
營業利潤的計算如下圖所示：
由上圖可知 ? 毛利=營業費用+營業利潤→毛利率=營業費用率+營業利潤率
?所以，營業費用率=毛利率-營業利潤率，費用率能看出經營這家公司的費用大小，在公司的費用里主要是“推銷費用、管理費用、研發費用、折舊費用與分期攤銷費用等”。
計算公式
1、營業利潤率=營業利潤/營業收入。
2、營業費用率=毛利率-營業利潤率，即下圖中“C1-C2”。
根據不讀財報就出局的文章學習并實踐
與財報說數據核對，一致
判斷指標
“營業利潤率”和“毛利率”一樣，越高越好，但沒有具體的判斷指標，兩者都要在行業中進行橫向對比。
“毛利率”、“營業利潤率”沒有具體的判斷指標，但“營業費用率”可按下列指標判斷一家公司在行業內的相對地位：
1、營業費用率<10%，代表這家公司在行業內已具有相當的經濟規模，是具有一技之長的公司，或是行業的前三甲。
2、營業費用率<7%，不僅具備很大規模，在經營上的費用也相當節省。
3、營業費用率>20%，可能出現在以下行業中：
（1）、自有品牌，廣告推銷的費用非常貴。
（2）、尚未具有經濟規模的公司，因為分母（營業收入）小，所以指標高。
（3）、市場蓬勃發展，但仍需持續投入的行業。
（4）、需要不斷促銷，才有回頭客的行業，如超市。
（5）、餐飲業。餐飲業的費用率一般都在33%以上，所以餐飲業的毛利率也必須在50%以上才能持續經營。
MJ老師風險提示：如果一家公司毛利率、營業利潤率很差，甚至是負的話，一定是要避開，是不能投資的。
同行數據比較
分析看出以上五家汽車公司，其中營業費用率最低的是上汽集團（7.6%）,接近與7%，說明上汽集團是汽車行業的龍頭，這與實際情況相符。其余的公司都超過了10%，而我選的比亞迪公司營業費用率為14.6%，屬于一般水平，但是對比5年的營業利潤率來看，比亞迪的營業利潤率是持續增長的，這是個很好的趨勢。
