從本書的目錄看，邱國鷺想講的是投資的理念、方法、風險、策略以及投資心理學，是作者平時隨筆的匯集，具有一定的體系性，但是不夠系統，畢竟不是完整構思寫的書。書中一些投資理念以及對一些行業本質的看法非常值得借鑒，特總結如下：
強調對行業競爭格局的研究
首先行業的競爭格局前提是競爭，在一個新興行業發展的初中期，市場參與者搶的是增量市場，還沒有進入競爭階段；而一個行業發展到后期，行業內部的競爭才逐步顯現。所以這里說的競爭格局主要針對發展到成熟階段以后的行業而言。新興行業看需求，成熟行業看供給，需求看的是增長空間，供給看的就是競爭格局。
- 一個行業競爭格局會影響影響行業的盈利水平，有門檻、競爭有序的行業容易獲得可預期的利潤；
- 行業從無序競爭到有序競爭的過程，行業集中度不斷提高的過程是行業龍頭規模和利潤提升的關鍵時期；
- 選擇一個競爭性行業，要選勝而后求戰的，不選戰而后求勝的
- 最好的競爭策略是不競爭，獲取細分行業的壟斷利潤
- 這里說的競爭格局，是有個框的①看細分行業；②對于有銷售半徑的行業，要看區域內部的競爭格局，如水泥、房地產等
- 搞明白一個行業競爭的到底是什么，做一道填空題：得——者得天下。
有門檻、有積累的行業容易形成好的競爭格局
- 門檻包括壟斷、品牌、技術專利、自然資源等，對于人力資源集中的行業，好的體系也是一個門檻；
- 積累：有的行業變化太快，很難形成積累，如高科技行業、電視等
- 在高科技行業，為大公司做配件的公司可能由于產品、技術換代，原有的積累無用而下滑
- 有門檻、有積累的行業有一些特點，包括品牌、用戶黏度、轉換成本高、服務網絡難以搭建、先發優勢等
對風險的理解
- 當大家都意識到風險時，風險也就不大了
- 要區分永久性損失風險與價格波動風險，前者需要規避，后者需要承擔
- 股票價值永久性損失的兩大來源①市盈率的壓縮，即買在了PE高點；②利潤在歷史高點，如火電
- 面對一項風險，要區分①是暴露的風險還是隱藏的風險；②真實風險還是感受到的風險；③波動風險還是永久性損失風險；
安全邊際
- 東方不亮西方亮，具有正向黑天鵝的公司與行業
- 估值低到足以反映大多數壞消息
- 有冗余設計，下跌空間不大
- 價值容易估
逆向投資
- 有前提：①估值低；②問題是短期的，且可解決；③股價會否導致基本面惡化，即反身性。食品飲料行業適合逆向投資
- 市場常常會對突發時間過度反應，從負面新聞中獲取投資機會
- 從小股票與大股票的相對估值判斷價值投資的時機
- 從基金公司的行業配置中找反向指標，人多的地方不去。公募基金的倉位高于88%，是股市見頂的觀察指標之一
價值陷阱
- 被技術淘汰的
- 贏家通吃行業內的小公司
- 分散的重資產的夕陽行業
- 景氣頂點的周期股票
- 會計欺詐的公司
成長陷阱
- 估值過高
- 技術路徑踏空
- 無利潤增長（是否可以無利潤增長關鍵看客戶粘性與轉換成本）
- 成長性破產，需要大量投入
- 盲目多元化
- 樹大招風
- 新產品風險（科技、醫藥）
- 寄生式增長
- 強弩之末（成熟期增速的過度外推）
- 會計造假
一些行業的看法
- 手游開發商議價能力較弱，受制于平臺，手游有生命周期，好游戲要博概率。能長期火的好游戲都是建立在深入互動、牢固的社會關系基礎之上的。
- 電影的現金流很差，受制于演員、導演，同樣也是博概率的游戲。
- 具有生命力的IP與電影不同，尤其動畫類IP
- 人口老齡化帶來了醫藥行業需求的增加，但政府在醫改的過程中有降低醫藥價格的動力，整體看，醫藥行業的利潤在壓縮。尤其是普藥。
書中的一些原話
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