新三板課程一

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新三板資本市場現狀:



1、多層次資本市場公司數量最多、發展最快的一個版塊。6379家。

2、總市值在2017年有望超過創業板總市值,新三板2015年達到2.46萬億,2016年有望超過5萬億,創業板目前4.6萬億。

3、定增程序簡潔,手段靈活,2016年整個新三板定增超過2500億,是企業家需要高度重視的融資渠道。2015年融資金額是2014年的10倍,2016年整個新三板定增將超過2500億。

4、新三板掛牌企業數量、質量在不同省份存在巨大差異。數量排名:北京(超過1000家)、廣州、江蘇、上海、浙江。快速在新三板掛牌成為中小企業發展的第一戰略,因此將新三板主題放在哪個地區,獲取地區的政策扶持至關重要。從不同省份新三板數量質量也可反映當地經濟發展水平,十三五政府會加大力度推進當地企業新三板掛牌。

5、新三板不同企業的估值水平、融資能力存在巨大行業差異,有望通過整個業務結構變遷的手段發生改變公司的估值邏輯。計算機應用、專用設備能排名靠前,對券商和投資機構普遍偏重高新技術企業,對傳統公司,思考公司業務結構,公司如何估值,需要重新制定戰略。

6、是中小企業對接資本、掛牌上市各路中介機構在逐步匯聚完善,供給數量較多,有效供給逐步顯現的資本市場。新三板服務產業鏈逐漸完善。2014/2015年經過兩年預熱,大批中介機構進入新三板資本市場,包括PE資本機構,把已經投資的公司推向資本市場或者在新三板市場尋找值得投資的企業;券商、會計師事務所、律師事務所、投行機構、上市輔導機構、傳媒機構等,對中小企業來說是福音,依靠公司存量的結構運作將是單兵作戰,效果會比較差。

7、新三板資本市場對個人、對企業家、投資者、北京政府、中央政府來說可以說是奇點(天體物理學術語)。奇點理論,2016年人類文明終結,人工智能時代來臨,超級智能的機器人將會成為地球上的一股力量。奇點通俗來講,一旦跨國這個臨界點,一切規則將會改變。體育產業明星、話劇產業明星、影視娛樂明星等陸續成為新三板字公司股東,這些公司的估值都很高,這其中有一條看不見的線,這條線是資本市場對某一個行業的估值,是行業輪動的熱點,比如,過去幾年的熱點手游、影視、體育、音樂。

對個人:

對企業家:

對北京政府:

中央政府:一帶一路、轉型升級、供給側改革等,新三板都是一個手段推動國家戰略的實施。

未來走向:

1、政治地位、市場規模、融資能力將保障這個版塊在3-5年內成為明星資本市場。

2、資本市場的配套體系將在2016/2017年快速完善,并將誕生100家左右優秀的值得投資的中介服務機構,如行業分析師隊伍、投研報告體系、路演報告體系、董秘的培訓、定增體系、并購、整合重組等等,會誕生好的公司,會產生價值并塑造核心競爭力。

3、新三板資本市場是中小企業轉型升級、提高企業估值最完美的抓手,產融互動、市值管理是這個過程的靈魂和血液。市值管理:選對市場、研判周期、做好自己、與狼共舞。

一個沒有對接資本的非上市公司轉型升級、進行結構轉型太艱難,失敗率90%,新三板可以通過定增、引進產業投資者、融資后再投資、收購、被收購、匯聚人才輔助轉型、孵化新的業務推動轉型等七個手段實現轉型升級,提高公司估值。

4、新三板定增將成為最考驗見識和段位的一種實踐,產業投資者是最稀缺的完美小股東。如何實現定增,仁者見仁智者見智。85%的公司交易量稀少,定增困難,整個公司估值不高的狀態,僵尸公司,這也是新三板投資者處于猶豫態度的原因。因此,定增變得至關重要,能把平庸的公司,改變業務結構,優化股東結構,成為市場追捧的公司。新三板市場成為優化股東結構、改變業務結構很好的平臺。券商定增優先考慮資金的問題,通過強大的融資平臺和融資渠道來發售,我們從管理的角度思考股東結構的問題,從國有公司、大型產業投資者、資本機構、國家產業基金、地區產業基金來挑選投資者。

5、并購、重組、吸收合并將成為新三板的一條主線,能夠提供這樣服務的人才隊伍非常稀缺。新三板公司缺乏資金、人才、優質客戶、缺乏投資者,無中生有成為吸收合并的一條準則,新三板公司缺乏銷售額、凈利潤、知識產權、新科技、新的人才團隊,尤其在分層之下,這樣的人才非常稀缺。

6、新三板爭霸戰本質上市人才戰。年末實現1萬家,85%的公司普遍難以融資,大量的企業家資金短缺,人才、技術短缺,對一系列產業要素都是缺乏的,本質核心的是缺乏人才。廣義的人才,一是企業家內部人才,二是上市企業服務的中介人才,三是產業與資本界的人才。新三板企業家首先應該擴展的是胸懷,整合三類人才,提供短期和長期服務,組織+事業+人才版圖。

7、新三板資本市場云集各路資本,擁有投后管理能力、具備產業經營機構將會是新三板資本市場的王者,2015年新三板基金從當初的20幾家,經歷了瘋狂定增的不理性階段,也經歷了跌破定增價,2016年是各路資本期望有所回報的第一年,因此,改變新三板估值的機構,需要產業思維,更好的是產業思維+資本思維的結合,能夠將融、投、管、退融合到一個平臺的機構,擁有的綜合能力將是新三板市場上所需要的。

8、新三板資本市場承接國家戰略,是一帶一路、京津冀一體化戰略落地的推手。2014-2015期間,和君扶持了一批新三板準創新層的公司進入一帶一路,布局京津冀,成為組織者、布局者、孵化者。只有承接國家戰略,創新層明星企業才會得到政策福利,資本的青睞,人才的匯聚,沒有產業天花板的限制。

9、培育一千個有抱負、有擔當、有追隨者、有理想的新三板企業家是新三板資本市場的重中之重,是新三板振興和繁榮的基因,也是中國資本市場的財富,財富說的是人才、企業家,核心是企業家,一批優秀的企業家將成為中國資本市場的新財富,現在看似比較弱小,但是擁有產業思維,資本思維,能夠用并購的手段發展公司,有無限種可能,能夠實現無中生有。

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