財務報表三大表：資產負債表、利潤表、現金流量表
三張報表的關系：
資產負債表和利潤表能看出來這個公司未來的發展前景
現金流量表能看到這個公司是否有現金流風險
凈 資產 收益率（ Return on Equity）： 又稱 凈 資產 利潤率， 英文 縮寫 ROE， 指 利潤 額 與 平均 股東 權益 的 比值。 該 指標 越高， 說明 給 股東（ 所有者） 帶來 的 收益 越高； 該 指標 越 低， 說明 企業 股東（ 所有者） 的 獲利 能力 越 弱。 該 指標 體現 了 自有 資本 獲得 凈 收益 的 能力。
看公司是否賺錢
我們 就可 以用 這把 尺子 來 衡量 企業 的 投資 資本 回報 率 了。 我們 用 投資 資本 回報 率 減去 投資 資本 成本， 就得 到了 超額 收益率。 如果 超額 收益率 大于 0， 那 這家 公司 的 投資 資本 回報 率 便是 及格 的， 反之 則 不及格。
- 投 資 資 本 回 報 率ROIC = 稅 后 營 業 凈 利 潤 / 投 資 資 本
- 投 資 資 本 = 有 息 負 債 + 股 東 權 益
- 加 權 平 均 資 本 成 本 = 有 息 負 債 / 投 資 資 本 × 債 務 資 本 成 本 × （ 1 - 企 業 所 得 稅 稅 率 ） + （ 股 東 權 益 / 投 資 資 本 ） × 權 益 資 本 成 本 注 ： 通 常 ， 債 務 資 本 成 本 為 貸 款 利 率 ， 權 益 資 本 成 本 可 以 用 行 業 平 均 盈 利 水 平 衡 量 。
- 經 濟 利 潤 = （ 投 資 資 本 回 報 率 - 加 權 平 均 資 本 成 本 ） × 投 資 資 本
把控風險的要訣
對 未來 有用 的 支出 實際上 是一 個 資產， 通常 會 出現 在 資產 負債 表上； 和 現在 有關 的 支出 則是 一個 費用， 會 出現 在 利潤 表上。 我們 曾經 說過， 三張 報表 分別 構建 了 兩個 體系， 一個 體系 由 現金 流量 表 構成， 另一 個體 系由 資產 負債 表 和 利潤 表 共同 構成， 這 兩者都 記錄 了 企業 所有 現金 的 流入 和 流出。
什么情況下現金流量表比利潤表重要？
對 未來 有用 的 支出 實際上 是一 個 資產， 通常 會 出現 在 資產 負債 表上； 和 現在 有關 的 支出 則是 一個 費用， 會 出現 在 利潤 表上。 我們 曾經 說過， 三張 報表 分別 構建 了 兩個 體系， 一個 體系 由 現金 流量 表 構成， 另一 個體 系由 資產 負債 表 和 利潤 表 共同 構成， 這 兩者都 記錄 了 企業 所有 現金 的 流入 和 流出。東西 仍在 報表 里 作為 資產 出現， 它 便將 直接 導致 利潤 信息 出錯， 這個時候 的 資產 負債 表 和 利潤 負債 表 就 雙雙“ 陣亡”， 緊接著， 依據 這個 體系 對 企業 的 判斷 也會 發生 問題。 在 這種 情況下， 現金 流量 表 所 提供 的 信息 無疑 是 非常 重要的。
利潤和現金流究竟哪個更重要
東西 仍在 報表 里 作為 資產 出現， 它 便將 直接 導致 利潤 信息 出錯， 這個時候 的 資產 負債 表 和 利潤 負債 表 就 雙雙“ 陣亡”， 緊接著， 依據 這個 體系 對 企業 的 判斷 也會 發生 問題。 在 這種 情況下， 現金 流量 表 所 提供 的 信息 無疑 是 非常 重要的。東西 仍在 報表 里 作為 資產 出現， 它 便將 直接 導致 利潤 信息 出錯， 這個時候 的 資產 負債 表 和 利潤 負債 表 就 雙雙“ 陣亡”， 緊接著， 依據 這個 體系 對 企業 的 判斷 也會 發生 問題。 在 這種 情況下， 現金 流量 表 所 提供 的 信息 無疑 是 非常 重要的。
戰略
以效益為先的戰略，差異化產品，低資本周轉率高毛利率
以效率為先的戰略，成本領先戰略，高周轉率低毛利率
影響市場的五力分別為：
- 供應商的議價能力、
- 購買者的議價能力、
- 潛在競爭者進入的能力、
- 替代品的替代能力、
- 行業內競爭者現在的競爭能力
