一節，清姝領讀了基金品種選擇的一和二，了解了晨星網和基金公司，這節課我們繼續學習基金的品種選擇。

一、資產配置比率：選擇基金的核心

基金分成股票基金、偏股基金、債券基金、貨幣基金，我們知道這些基金的風險和收益都是依次遞減的。本書主要講述的都是股票基金，但是中國基本沒有100%的股票基金，都會或多或少的配置現金或者債券，這個對基金操作也是非常必要的，方便基金調倉買賣股票，并且“熊市的時候什么都不買拿著現金比學藝精湛賺得多”。而這就產生了基金的配置比率。

資產配置比率簡單的說，就是基金可以配置的股票與現金（債券）的比率。

根據資產配置比率不同，晨星把持股70%以上的基金成為激進型，相對來說激進型的風險高收益高。70%一下的稱為靈活配置型

在天天基金上能夠看出這兩種基金在業績基準上的不同。

書中還有一個是股票持有比例，用上投的三只基金做例子，講述持有比例不同，風險和收益不同。清姝只在基金官網提供發售公告、招募中找到過，需要對應基金進行分別下載查看。沒有任何一個基金網站公布所有基金的持股比例。

以前清姝篩選基金都以收益為導向，挑選收益高的基金并不十分在意資產配置比率。但是作者laok卻把這一節的名字叫做《資產配置比率：選擇基金的核心》，看以看出laok對資產配置比率很是重視，它直接關系到了基金的風格，影響風險和收益的高低。

二、技術統計資料：選擇基金的參考

選擇基金最主要有兩個方面，風險和收益。

收益上我們主要看基金的排名，三年、兩年、一年、今年以來、六個月、三個月、一個月等等，很直觀的了解了基金的收益高低，與同級基金比較所出水平。

風險上我們主要看晨星網站上風險評估和風險統計。

清姝專門介紹過晨星上這些系數的含義，有興趣的可以看一下。

標準差、夏普比率、阿拉法系數、貝塔系數，咱們高中的時候都學過，我知道你們都忘了。說一下結論：平均回報、夏普比率、阿爾法系數都是越大越好，晨星危險系數越小越好。標準差、貝塔系數和P平方都是說明穩定性的，也無所謂是高還是低比較好，最好的是牛市長得多熊市跌得少。

最后說一句，這些只有在同類基金中才有可比性，不要拿股票基金和債券基金比較，沒有可比性。

三、別患“凈值恐高癥”

炒股的很多人有一種感覺，股價太高會覺得這只股票已經被高估，避免買這一類的股票。

但在基金中，這一點并不適用。基金的漲跌是按照相同比例，而不是按照基金凈值的絕對值來進行。基金收益的高低只與投資總額以及單位基金漲跌比例有關，與基金的凈值無關。

基金凈值并沒封頂，發展的好凈值就高。

甚至清姝覺得，相同時間成立的兩只基金，累積凈值高的基金說明發展的好，收益高，更值得購買。

四、要搶購新基金嗎？

炒股的人都喜歡做一件事情，打新。中國A股市場有個特點，新股發售絕對不會破發，經常是幾個漲停板，中簽和中獎的感覺差不多。

這個經驗用在基金市場同樣適用嗎？要不要去搶購基金？

NO，不要搶購股票型新基金。

1新基金的基本特點

基金在成立之初發布公告進行發售，這個時候購買基金叫做認購，然后是三個月的“封閉期”建倉。當基金結束封閉期正式發行，再購買基金叫做申購。

股票基金一般情況下，認購費1%，申購費1.5%。看起來好像是認購比申購便宜，不過現在申購基金往往可以打1折甚至免費，而很多情況下認購費不打折不打折。相對來說1%的認購和0.15%申購費還是貴了不少。

另外，新基金一個最重要的缺點是沒有歷史數據參考，我們在選擇基金的時候往往第一步進行參考的就是過往的業績表現，我們只有基金公司、基金經理和投資策略作為參考，畢竟這些對基金來說不如過往業績更有說服力，相對來說業績優秀又穩定的老基金更好一些。

2新基金三個月封閉期

清姝觀察過，股市越熱風險越大的時候新基金發售越多，而股市低迷遍地都是打折好股票的時候，基金反倒不愿意發售基金同時基民也不愿意買基金。

如果新基金在股市高點發售，三個月的封閉期，基金經理不得不建倉，本身就是一個很有風險的事情。當然即便是過了三個月可能倉位也是30%-40%,表現就是牛市長得慢熊市跌的少。

同時三個月的建倉封閉期，申購的基金不能贖回，有需要錢的時候一點辦法都沒有。

新基金在建倉初期由于倉位低，處于“滯漲期”，等到建倉完備才處于“上漲期”，我們完全可以等待基金過了滯漲期在購買。不過清姝認為即便過了滯漲期，也要觀察一下再說，清姝還是建議購買三年以上業績優秀的老基金。

保本基金只在申購階段才保本

前面清姝說的是不要搶“股票型”基金，保本基金債券比例遠遠高于股票，不屬于股票基金。清姝特意提醒一下，如果對保本基金有興趣，只能在申購期申購并且持有到周期結束才能保本。

五、基金的拆分和復制

作者寫書的時候，中國投資者對基金凈值非常敏感，都不愿意購買凈值高的基金。基金公司就想出拆分和復制來降低基金凈值。

拆分就是將基金份額認為的歸一。比如投資者有1.6元凈值的某只基金1000份，拆分后變成1元凈值基金1600份，其實對投資者沒有什么區別。主要為了凈值低了，讓投資者不恐慌。

復制是發行“2號”基金，基金經理不變，策略不變，另起一只基金，從凈值1元開始，也是避免投資者恐慌。

不過現在隨著基金知識的普及，投資者對凈值高低不怎么敏感了，很少見到基金拆分了。復制也是因為第一只基金規模太大，不好操作。會停止申購原有基金，將投資者引流到第二只基金中。

六、讓人頭疼的“巨額分紅”

還是基金公式為了降低凈值耍的花招，不過現在投資者凈值不敏感了，基金公司也不太愛做巨額分紅這事了。

實際上基金的分紅和股票的分紅是不一樣的，股票分紅股票的價格維持不變，額外支付給股東紅利，就是資產會多起來。基金分紅時候基金持有量增加的情況下基金凈值會減少，總金額是不變的。

投資者在基金分紅的時候有兩種選擇，現金分紅或者紅利再投資。

現金分紅其實就是免贖回費的贖回一部分基金而已，如果這部分現金沒有進行再投資，實際上在割你養的“金鵝”的肉，對于長期投資并不可取。

即便選擇紅利再投資，再投資部分的持有期是從分紅時間開始計算的，實際上是縮減了持有期。很多基金的贖回費是和基金的持有期長短有管的，頻繁的分紅很可能會增加基金的贖回費用。

所以在挑選基金的時候，如果兩只業績相當的基金，一只頻繁分紅一只不分紅，優選不分紅基金。