現(xiàn)金流拷問第一問：投資環(huán)節(jié)消耗的現(xiàn)金流有多少？
什么是投資環(huán)節(jié)消耗的現(xiàn)金流？
就是資本開支。資本開支是構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。說白了就是買廠房設(shè)備，或者其他可以使用很久的資產(chǎn)花出去的現(xiàn)金。
巴菲特總結(jié)的三種生意
第一種生意：花得少賺得多
可以自我成長，不需要太多的資本開支，而且每年可以賺取可觀的利潤和自由現(xiàn)金流的好生意。比如，白酒行業(yè)
第二種：花得多賺得多
前期需要投入大量的資本，當(dāng)然收益是很可觀的。比如，定制家居
第三種：花的多賺的少
維持生意經(jīng)營需要消耗大量的資本開支，即使賺到了錢也留不住，企業(yè)本身難以獲得利潤和現(xiàn)金流的增長。比如，航空業(yè)
用小熊值來衡量投資環(huán)節(jié)消耗的現(xiàn)金流
小熊值用來計(jì)算公司的資本投入和其產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流或者利潤增長之間的關(guān)系。
小熊值：小熊基本值? ? 小熊增長值
現(xiàn)金流三拷問第二問
生意在生產(chǎn)運(yùn)營環(huán)節(jié)是否能占用免費(fèi)現(xiàn)金？對(duì)上下游企業(yè)的資金占用情況的衡量指標(biāo)：凈營業(yè)周期
反映別人占用我們公司多少資金的指標(biāo)：存貨應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)。
反映我們公司占用別人多少資金的指標(biāo)：預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款
凈營業(yè)周期對(duì)上下游企業(yè)的資金占用情況的衡量指標(biāo)。
凈營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。
衡量公司對(duì)上下游企業(yè)的資金占用情況，不僅要考慮資金的多少，還要考慮占用的天數(shù)。
A：別人占用我們公司的資金回到公司所需要的天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)
B：我們公司占用別人資金的天數(shù)：預(yù)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
A-B說明運(yùn)營中企業(yè)是否占了別人的便宜。
如果是負(fù)數(shù)，說明我們占用別人的資金回收周期＞別人占用我們的資金回收周期，我們?cè)谏舷掠侮P(guān)系中更具有優(yōu)勢。
在使用凈營業(yè)周期分析企業(yè)時(shí)，觀察企業(yè)3-5年的數(shù)據(jù)會(huì)更加準(zhǔn)確。
像家電、定制家居，乳制品等直面?zhèn)€人消費(fèi)者的生意更容易占據(jù)主動(dòng)權(quán)。
現(xiàn)金流拷問第三問：生意的銷售模式能讓企業(yè)賺到更多真金白銀么？
銷售模式產(chǎn)生現(xiàn)金流的衡量指標(biāo)有三個(gè)
1、銷售收現(xiàn)率 ??2、白條率 ???3、 預(yù)收率。
銷售收現(xiàn)率=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入
這個(gè)指標(biāo)可以直觀的反映公司的生意在銷售中創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。值越高越好，銷售收現(xiàn)率越高，說明營業(yè)收入中真金白銀占的比例越多。
2、白條率=應(yīng)收款項(xiàng)/營業(yè)收入
這個(gè)值越小越好，白條率越小，說明公司在銷售環(huán)節(jié)真正受到的現(xiàn)金越多。
3、預(yù)收率=預(yù)收款項(xiàng)/營業(yè)收入
這個(gè)值越大越好，預(yù)收率越大，說明企業(yè)在銷售中“先收錢再發(fā)貨”的情況越多，帶來的現(xiàn)金流入也當(dāng)然越多。
銷售收現(xiàn)率越高，白條率越小，預(yù)收率越大，說明企業(yè)生意的銷售模式創(chuàng)造的現(xiàn)金越多。
