一、什么是牛熊市？
國外市場一個比較流行的判斷標準：當(dāng)指數(shù)從最低點上漲20%時，意味著進入了牛市；當(dāng)指數(shù)從最高點下跌20%時，意味著進入了熊市。但A股起伏劇烈，并不適合完全按照這個標準操作。
其他方法判斷：比如用股價的移動平均線、某些K線形態(tài)等作為分界點，判斷市場的牛熊，雖然有一定的參考意義，但卻不是每次都有效的，也很難指導(dǎo)我們的投資。
二、為什么會出現(xiàn)熊市和牛市？
1 . 導(dǎo)致牛熊市的原因：
非理性情緒投資者的情緒狀態(tài)是導(dǎo)致牛熊市最重要的一個因素。看到股價上漲，如果很多人因此過度樂觀，追漲買入，就會短時間內(nèi)快速抬高價格，導(dǎo)致股價暴漲；反之，看到股價下跌，如果很多人過度悲觀，不計一切代價拋出手中的股票，就會引發(fā)股價暴跌。
2 . 從行為金融學(xué)的角度，看待牛熊市兩類既直觀反映情緒、又方便上手的方法：
1）量化信號——估值水平最常用的PE市盈率，就包含投資者愿意付出多高“溢價”的預(yù)期。大大高于或大大低于歷史平均水平的市盈率，往往與非理性的情緒有很大關(guān)系。適當(dāng)參考估值水平，就能比較直觀地量化市場情緒的強弱。
2）投資者行為信號：羊群信號&雞尾酒會理論我們還可以結(jié)合一些經(jīng)典理論，去觀察市場大部分投資者的一些行為，做出判斷?！把蛉盒?yīng)”：也就是我們通常說的“從眾心理”。“雞尾酒會理論”：觀察身邊不同階層的人，他們看待股票的態(tài)度變化，是更直觀的判斷標準。
三、我們該怎么面對牛市和熊市？
從長期看，買基金確實是賺錢的，但大多數(shù)投資者反而虧了很多。做到知行合一很難，怎樣才能克服非理性情緒呢？
1 . 建立認知體系，把行為關(guān)進體系的籠子所謂的認知體系，就是用一套相對不變的邏輯、規(guī)律去駕馭千變?nèi)f化的信息。任何有體系的投資方法，都應(yīng)該在一開始就有操作規(guī)則，來應(yīng)對牛熊市。把認知固化下來，做成一個名叫“投資體系”的籠子，把行為關(guān)到這個籠子里面去。
2 . 從“踩點”思維，轉(zhuǎn)化為“概率”思維投資的目的并不是賺最多的錢，而是盡可能賺到自己應(yīng)得的那份錢。
這是一種概率思維：“盡可能”代表著，我們要提高賺錢的確定性，比起唯一的最高點和最低點，合適的買賣區(qū)間顯然更容易判斷；而所謂的“自己應(yīng)得的那份錢”，其實說的是投資前我們就要理解，自己賺錢的來源是什么，即要去賺自己看得懂的錢。應(yīng)該選擇“持續(xù)做大概率能賺錢的投資”，而不是“去賭賺錢最多的唯一機會”。
