? ? ?基金定投這一投資策略我想大家都很熟悉，可能很多人也已經在開始了自己的定投方案，其相對較低的風險和較高的收益（與銀行理財相比）也在大量的案例和回測數據中得到了印證。那么，我們為什么需要更有效的基金定投策略呢？

? ? ?假定我們在進行一次基金定投，每月投入1000元，年化收益率為10%，5年后我們能獲得的總收益為17437.07元，投入成本為60000元，總收益率為29.06%。如果我們可以把年化收益提高5%，即年化收益率為15%，5年后我們可以獲得的總收益為28574.51，總收益為47.62%，相比增加了18.56%。如果時間拉長到10年呢，總收益率增加了62.68%，15年呢，總收益率足足增加了141.13%！

? ? ?這就是復利的威力，也是我們為什么要選擇一個更為有效的基金定投策略的原因。一個更有效的策略能讓你的收益翻上一倍，甚至更多。

? ? ?我們怎么去制定一個更有效的基金定投策略呢？一個基金定投的策略包含以下幾個內容，分別為定投的標的、渠道、定投頻率和日期、定投金額策略以及止盈策略。我們逐項來進行分析。

? ? ?定投的標的

? ? ?我們應該選擇什么基金來進行定投？一個共性的認識是定投選擇的基金波動越大，定投的效果越好，收益越高。從這點看，首先要把貨幣基金和債券基金排除在外。那么股票型基金和指數型基金，我們又應該如何選擇呢？很多大神都會推薦ETF基金進行定投，因為它有著很多的優點，費用低、交易方便、由于是被動跟蹤指數，所以剔除了很多人為導致的風險，排除了黑天鵝事件，只和基本面因素正相關等等。然而，即使它有著眾多的優點，從歷史回測的數據來看，它的收益率卻遠遠比不上主動管理的股票型基金。

? ? ? 根據智投星網站的回測數據，如果從2004年12月定投華夏上證50ETF到2015年底，到現在收益只有66.37%，年化收益率僅為4.77%。如果選擇一個業績好一點的指數基金，易方達創業板ETF，近四年的定投收益為133%，年化收益22.32%，看起來還可以，但看下近三年的定投業績排名，它只能排在46位。

? ? ? 根據智投星對過去三年的指數型基金和股票混合型基金進行定投的統計分析，從指數基金的收益分布看，2/3的基金收益超過20%，但超過30%的只有1/6。從股票混合型基金的收益分布看，3/4的基金收益超過20%，其中超過30%的有一半以上。

? ? ? 可以看出，只要你選的股票型基金不是太差，收益超過指數型基金是一個大概率的事件。

? ? ? 那么，我們怎么去選擇定投的基金？

? ? ?有一個選擇基金的法則叫做4433法則，即先選取一年期業績排名在前四分之一的基金，根據這個名單在篩選出3年、5年業績排名均在前四分之一的基金名單。然后再剔除三個月和六個月排名不在前三分之一的基金，最終選擇出長期業績穩定優秀的基金名單。

? ? ? 這個選基的方法還是比較實用，但是沒有考慮到一個長期業績優秀的基金很大程度上是取決于它的基金經理，所以我們在這個方法的基礎上進行改良。

? ? ? 首先，根據近10年、5年、3年、1年定投業績前五十的基金排名，篩選出均在名單上的基金名單。然后，我們來剔除近一年、半年、三個月業績未跑贏滬深300指數的基金，再剔除近一年內發生過基金經理變動的基金以及基金規模小于10億的基金。最后得出下面的基金清單： ?

? ? 163406 ? ?興全合潤分級混合

? ? 540006 ? ?匯豐晉信大盤股票

? ? 519983 ? ?長信量化先鋒混合

? ? 020003 ? ?國泰金龍行業精選

? ? 163110 ? ?申萬量化小盤

? ? ? 這就是符合我們要求的長期業績穩定優秀，而且近期業績也不錯，并且沒有發生基本面重大改變的基金清單。

? ? ?定投的渠道

? ? ? 不要告訴我你們還有選擇銀行渠道進行基金定投的，現在第三方基金渠道購買基金的費用要低廉很多，如天天基金網、螞蟻聚寶等，手續費大多打一折，日積月累下來可以節省一筆不小的支出。

? ? ? 定投的頻率和日期

? ? ? 很多人喜歡選擇周定投，認為周定投比月定投可以更為分散風險，平攤成本。但是根據回測數據，周定投未必比月定投劃算。

? ? ? 個人認為，對于普通人而言，月定投已經足以，回測數據顯示在28號進行定投更為有效。但對于有時間去關注市場和分析市場的投資者，選擇市場大跌的時候作為定投的時機，不失為一個可行的方案，更能起到降低成本的作用。

? ? ? 定投金額策略

? ? ? 這里要介紹一個更為有效的策略，叫價值平均策略。價值平均策略會設定一個市值增長目標，每期按照目標的市值投入不同金額，是一種定期不定額的策略。舉個例子，若設定目標市值每月增加10000元，若首月定投10000，次月市值跌到了5000，那么次月定投金額則為目標市值2*10000-5000=15000。若上漲到了15000，則次月僅投入5000元。

? ? ? 一般的價值平均策略會在市值高于目標市值的情況下，選擇賣出部分市值，作為一種止盈手段，但從回測數據來看，這種做法效果并不好，反而會減少收益，因此不建議進行賣出。另外，當定投時間足夠長，市值累計到了一定量的時候，這時候由于市值的減少導致需要增加的定投金額很可能是個天量數字，這時候需要設定一個定投的最大限額，大家可以根據自己的負擔能力進行設置，一般設置為定投金額的五倍更為合適。

? ? ? 定投成本平均法和價值平均策略的收益比較（近3年定投）

? ? ? 名稱 ? 價值平均策略 ?普通定投 收益差

國金國鑫發起 158.6% 87.1% 71.5%

華安逆向策略混合 152.5% 83.7% 68.8%

國投瑞銀瑞福進取 137.0% 93.6% 43.4%

長信量化先鋒混合 130.0% 82.7% 47.3%

益民服務領先混合 128.0% 69.0% 58.9%

交銀主題優選 121.7% 66.1% 55.6%

新華行業靈活配置混合A 120.9% 70.7% 50.2%

國泰估值優勢混合(LOF) 119.7% 79.3% 40.4%

中郵戰略新興產業混合 119.5% 71.6% 47.8%

民生加銀策略精選混合 117.4% 66.8% 50.5%

興全合潤分級混合B 114.5% 71.6% 42.8%

興全輕資產混合(LOF) 110.9% 66.5% 44.3%

建信轉債增強債券A 110.1% 65.5% 44.6%

……

? ? ? 止盈策略

? ? ? 基金定投最重要的一個策略就是止盈不止損。如果不設置一個止盈目標，在市場牛熊轉換之后，你的利潤就會大幅的縮水。說到底，基金定投的目的并不是為了獲得超額收益，而是為了獲得合理的收益，抵御通脹。因此，目標的設置不宜過高不切實際，從歷史回測的數據來看，年化20%的收益是大概率事件，可以根據這個來進行設置，到達目標后進行止盈。

? ? ? 另外還有一個止盈的方法是根據市場的估值。比如歷史上滬深300PE的主要區間在10-18倍，那么我們可以設置為當滬深300PE到達25倍的時候進行止盈，可以分批止盈，也可以一次性止盈。

? ? ? 止盈不代表定投的終止，止盈后應該重新制定定投計劃，根據到手的資金和自己的平均收入來重新制定新一輪的定投計劃。

? ? ? 制定一份有效的定投策略，能夠大幅提高定投的收益，每個人在定投前都應該把自己的計劃落于紙上，按照計劃執行，減少人為的干預，堅持下去，止盈不止損，才能真正體會到定投的價值所在。

（以上回測數據來源于智投網）