學習筆記：投資銀行。
投資銀行被稱為改變金融市場生態的新物種。買賣股票，需要證券賬戶，就得在一個券商開戶，這是就需要券商，券商就是投資銀行。中國的券商其實就是在國外我們所稱的投資銀行。不僅是中國，在日本、德國等地投資銀行也都被稱為證券公司。
1.投資銀行收入：賺取手續費，這一塊在投行業務里面是有專門名詞的，它叫“零售經紀”。零售經紀其實在全球的投行業里面，占比不是很大，大概連10%都不到。中國的投行，或者說中國的券商們確確實實主要是依靠零售經紀。在整個中國券商的收入里面有50%，都是來自于零售經紀業務，前幾年這個數字更高，大概要達到70%—80%。
投行業務包括很多塊，除了零售經紀以外，還有公司發行股票、債券，需要有人幫助賣出去，這叫證券承銷；企業要搞兼并收購，需要人牽線搭橋，進行評估，提供融資建議安排，這叫兼并收購，這些都是很典型的投行業務。還有我們平時聽到很多的，像什么資產證券化、杠桿并購、私募股權投資，還有量化投資，也是屬于跟投行的業務有密切關系的。而實際上，在國際的投行業務里面，發行自營業務是做得最多的，大概能夠占到70%以上的比重，而發行、承銷、兼并、收購，大概能夠占到20%—30%，零售經紀其實是非常小的一塊。
投行最重要的能力因素，除了它的專業能力以外，它的人脈關系是一個很重要的點。本土的投行，其實面臨著很大的機會。
2.投資銀行與商業銀行的關系
在上個世紀的30年代之前，世界上是沒有投資銀行這么一個專門的稱呼，那時候都叫銀行。由于儲戶的錢和證券市場中間是沒有防火墻的，很多儲戶的錢流入了股市，股市產生過大泡沫。造成美國的股市崩盤，接著發生了大蕭條，幾年之內，股票的價格掉了90%，然后美國大概有1/3的銀行破產了，很多儲戶當時在股市里面的錢就變得血本無歸了。
大蕭條結束以后，美國政府就開始痛定思痛，反思自己的政策走向，然后在1933年的時候，羅斯福政府就頒布了一個叫《格拉斯·斯蒂格爾》的法案，這個法案就奠定了后來半個世紀全球金融監管的制度。商業銀行業務和證券業務要嚴格分開，實施分業經營。
從那個時候起，商業銀行和投資銀行就開始正式分離。所以“投資銀行”這個名詞實際上是指從銀行的體系分離出來的，專門做證券投資業務。
舉例說明商業銀行和投資銀行關系。商業銀行，它像已婚男子，生活有規律，三餐有人管。它可以吸收存款，但是它也得受到婚姻的很多限制。那投資銀行呢？就更像快樂的單身漢，約束少，容易創新，但也容易冒險闖禍。
