分享老師：?jiǎn)螁磻O，現(xiàn)任上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院副教授，曾經(jīng)為國(guó)內(nèi)四大銀行及多家商業(yè)銀行、國(guó)資委國(guó)有大型企業(yè)總會(huì)計(jì)師、中注協(xié)、澳洲會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)以及國(guó)內(nèi)超過(guò)60家大型企業(yè)及財(cái)團(tuán)授課。
2017年的11月11號(hào)，雙11上午，聽(tīng)了單喆慜老師的財(cái)務(wù)分析與企業(yè)發(fā)展
聽(tīng)課感受：老師的專業(yè)能力非常強(qiáng)，一張企業(yè)生命周期的ppt，輔助于現(xiàn)場(chǎng)板書(shū)，講了一個(gè)半小時(shí)，很有做學(xué)生的感覺(jué)。老師不是僅就財(cái)務(wù)指標(biāo)去進(jìn)行分析，而是結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段，對(duì)初創(chuàng)期，成長(zhǎng)期和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（估值模型），重要的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，融資屬性進(jìn)行了整體分析。整個(gè)課講的通俗易懂，不僅理解了財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，也有助于理解關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的確認(rèn)和戰(zhàn)略目標(biāo)的制定，課程整體性很好，邏輯強(qiáng)，層層遞進(jìn)，很多留言都感謝老師深入淺出的講解，因?yàn)樨?cái)務(wù)專業(yè)性很強(qiáng)，想給別人講明白，還真的是需要一點(diǎn)技巧。老師講課的角度和技巧，很有啟發(fā)和收獲。
孕育期（嬰兒期），就是創(chuàng)始人有了好想法，這個(gè)時(shí)候的關(guān)鍵是打造產(chǎn)品價(jià)值，設(shè)計(jì)產(chǎn)品方案，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)融資。
此時(shí)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是提升產(chǎn)品價(jià)值（客戶價(jià)值）
產(chǎn)品價(jià)值：包括使用價(jià)值（解決客戶的痛點(diǎn)，引起用戶關(guān)注）和交換價(jià)值（得到用戶認(rèn)可，客戶愿意付費(fèi)）。
關(guān)鍵數(shù)據(jù)：此時(shí)重點(diǎn)是分析業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，還達(dá)不到財(cái)務(wù)分析的階段。關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：通過(guò)吸引注意力得到的注冊(cè)用戶，消費(fèi)用戶和活躍用戶。
融資屬性：屬于創(chuàng)業(yè)融資。
成長(zhǎng)期（嬰兒期和學(xué)步期），企業(yè)進(jìn)入到擴(kuò)張階段，需要組建營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，打造市場(chǎng)占有率，擴(kuò)大生產(chǎn)或者代工規(guī)模，進(jìn)行人財(cái)物的管理。
此時(shí)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是做好規(guī)模價(jià)值，控制好企業(yè)擴(kuò)張的節(jié)奏。
企業(yè)是否需要擴(kuò)大規(guī)模，可用三因素模型簡(jiǎn)化處理（k×n）/R2，k代表單個(gè)用戶創(chuàng)造的價(jià)值，n代表用戶的數(shù)量，R表示營(yíng)銷費(fèi)用。就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)收入要能覆蓋產(chǎn)能攤銷和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的成本投入。當(dāng)k和n都增長(zhǎng)的時(shí)候，屬于雙增長(zhǎng)期，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展前景非常好。
融資屬性，屬于運(yùn)營(yíng)融資。企業(yè)有了一定的運(yùn)營(yíng)規(guī)模，需要開(kāi)始加強(qiáng)人財(cái)物的管理。
人的管理，主要是人力資源部hr進(jìn)行招聘，設(shè)計(jì)考核激勵(lì)措施。如得到，經(jīng)常在招人。
財(cái)務(wù)管理，需要圍繞資金效率提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，做好成本費(fèi)用的管理及控制?？刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是不要盲目擴(kuò)張?zhí)?，造成資金鏈斷流，如近期的王健林需要靠賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)回流現(xiàn)金，將影響其后續(xù)發(fā)展。關(guān)注重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，周轉(zhuǎn)越快企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。
物的管理，實(shí)際上就是企業(yè)資產(chǎn)和低值易耗品，辦公用品等等實(shí)物資產(chǎn)的管理和配備。
持續(xù)經(jīng)營(yíng)期（青春期和盛年期），表示企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功，將不再依賴投資人，可以實(shí)現(xiàn)自身的造血。
此時(shí)企業(yè)進(jìn)入到財(cái)務(wù)價(jià)值管理階段，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是保證產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，穩(wěn)定盈利。體現(xiàn)在損益表上要做到收支不虧，現(xiàn)金流量上要保證經(jīng)營(yíng)凈流量不虧。
財(cái)務(wù)價(jià)值，是指企業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)超過(guò)投資者的預(yù)期，這個(gè)預(yù)期是以社會(huì)的平均投資回報(bào)率來(lái)考慮的。判斷企業(yè)是否成功，就是看其用誰(shuí)的錢來(lái)運(yùn)營(yíng)，如果是用自身的錢運(yùn)營(yíng)（進(jìn)入持續(xù)經(jīng)營(yíng)階段），那就是一個(gè)成功的企業(yè)，如果長(zhǎng)期拆東墻補(bǔ)西墻用借來(lái)的錢來(lái)維持，就是龐氏騙局。龐氏騙局在創(chuàng)業(yè)早期是不易判斷的。
持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，在不擴(kuò)大再生產(chǎn)的情況下一般不需要運(yùn)營(yíng)融資。如果其的戰(zhàn)略是更大更強(qiáng)，就需要進(jìn)行資本融資，投資未來(lái)。資本擴(kuò)張方式可以是資產(chǎn)并購(gòu)，并購(gòu)的時(shí)候要注意，股東回報(bào)率是否提升。也可以進(jìn)行債務(wù)融資，加杠桿。
此時(shí)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率，凈資產(chǎn)報(bào)酬率，凈資產(chǎn)收益率和自由現(xiàn)金流量。
老師舉例了，茅臺(tái)和上汽，說(shuō)明了自由現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)股價(jià)的影響。茅臺(tái)因?yàn)槊矢?，主要變?dòng)成本就是酒瓶?jī)?，產(chǎn)品毛利率能達(dá)到90%以上，采用錢貨兩清，或先收款再賣貨方式，無(wú)欠款。也不存在產(chǎn)能擴(kuò)張，所以它的現(xiàn)金流非常好。而上汽的變動(dòng)成本很大，毛利率只有10%，還存在回收貨款的過(guò)程。即使他們有同樣的利潤(rùn)規(guī)模，也難以有同樣的股價(jià)。
另外，這次雙11，我充值了比較多的付費(fèi)學(xué)習(xí)產(chǎn)品。這一年通過(guò)付費(fèi)學(xué)習(xí)，收獲挺大的，不僅僅是知識(shí)，也體現(xiàn)在財(cái)富上，混沌大學(xué)直播課上邀請(qǐng)了很多創(chuàng)新公司的創(chuàng)始人來(lái)分享的創(chuàng)業(yè)和運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，由此也買了華大基因等并沒(méi)有過(guò)直接體驗(yàn)的牛股，減少了我篩選股票的時(shí)間成本。
今天學(xué)習(xí)的友鄰優(yōu)課，在介紹心理學(xué)實(shí)驗(yàn)課里說(shuō)到：認(rèn)知地圖實(shí)驗(yàn)（Cognitive map），無(wú)意識(shí)的學(xué)習(xí)和學(xué)無(wú)用的知識(shí)也會(huì)影響你的潛意識(shí)，進(jìn)入學(xué)習(xí)潛伏期會(huì)有助于學(xué)習(xí)進(jìn)度。更堅(jiān)定了我，為知識(shí)付費(fèi)的行為。其實(shí)我很感謝丁磊，李善友和羅胖他們的，他們提供了高質(zhì)量的欄目，讓愿意學(xué)習(xí)的人有地方可去。我要對(duì)那些說(shuō)羅胖為騙子的人說(shuō)，如果你有更好的業(yè)余時(shí)間安排方式就不說(shuō)了，如果沒(méi)有，與其無(wú)聊的混，不如與時(shí)俱進(jìn)，不要落伍。對(duì)那些愛(ài)問(wèn)：我都快* *歲了，現(xiàn)在學(xué)習(xí)會(huì)不會(huì)太晚？的人說(shuō)，學(xué)了總比不學(xué)好，因?yàn)榧词鼓悴粚W(xué)習(xí)，時(shí)間依然在流逝，你的歲數(shù)還是會(huì)增長(zhǎng)。羅胖說(shuō)過(guò)，最好的學(xué)習(xí)時(shí)間是十年以前，其次是現(xiàn)在。分享一下認(rèn)知地圖，堅(jiān)定大家持續(xù)學(xué)習(xí)的信心。
認(rèn)知地圖實(shí)驗(yàn)：美國(guó)著名心理學(xué)家愛(ài)德華·托爾曼（Edward Chace Tolman，1886年-1959年）認(rèn)為學(xué)習(xí)在本質(zhì)上是位置學(xué)習(xí)。1930年托爾曼等人設(shè)計(jì)了一個(gè)實(shí)驗(yàn)，研究白鼠在學(xué)習(xí)迷宮過(guò)程中，食物對(duì)學(xué)習(xí)的作用。他將白鼠分為三組：控制組 Group C 面前有一個(gè)非常復(fù)雜的迷宮，在迷宮的盡頭有食物的刺激；實(shí)驗(yàn)組 Group N 面前同樣有一個(gè)迷宮，但是在迷宮的盡頭什么都沒(méi)有；實(shí)驗(yàn)組 Group D 是延遲獎(jiǎng)勵(lì)組，前10天只有復(fù)雜的迷宮沒(méi)有食物，之后才開(kāi)始給食物獎(jiǎng)勵(lì)。實(shí)驗(yàn)結(jié)果，控制組 Group C 的老鼠在大約第14天的時(shí)候，其穿越迷宮的速度快到幾乎不能再快了，而且在這個(gè)過(guò)程中，也可以感覺(jué)到其穿越迷宮的速度有明顯的提升，這說(shuō)明食物刺激是有明顯效果的。實(shí)驗(yàn)組 Group N 的老鼠穿越迷宮的速度幾乎沒(méi)有變化。實(shí)驗(yàn)組 Group D 前10天也幾乎沒(méi)有變化，可是當(dāng)食物刺激出現(xiàn)的時(shí)候，只花了3天時(shí)間就達(dá)到了和 Group C 一樣的速度（用了14天）。
托爾曼認(rèn)為， Group D 在開(kāi)頭10天的練習(xí)中雖不給其食物，但在每次練習(xí)中同樣地探索迷宮的每一部分，形成了認(rèn)知地圖，不過(guò)未表現(xiàn)在外部行為中而已。托爾曼把這種現(xiàn)象稱為“潛伏學(xué)習(xí)”。它的效果正是有機(jī)體在追求目的時(shí)運(yùn)用已有認(rèn)知的結(jié)果。通過(guò)這個(gè)實(shí)驗(yàn)，托爾曼證明了位置學(xué)習(xí)比反應(yīng)學(xué)習(xí)迅速而有效。托爾曼認(rèn)為，同樣的情況也可以發(fā)生在一個(gè)非常熟悉自己的城市的人身上，因?yàn)樗谝酝慕?jīng)驗(yàn)中已經(jīng)形成了關(guān)于這一地區(qū)的認(rèn)知地圖，他可以通過(guò)若干條不同的道路到達(dá)同一目標(biāo)。
參考鏈接，混沌大學(xué)發(fā)布的筆記http://mp.weixin.qq.com/s/I2x2H2e01AAyIJ9LbeQIVA
