1、匯率套利。離岸人民幣比在岸人民幣要貴出0.6%。
第一種，從去年四季度開始，離岸市場上對人民幣資產的需求開始大漲，這導致離岸人民幣/美元(即離岸人民幣貿易)，比起在岸人民幣/美元(即在岸人民幣貿易)要貴得多。在頂峰的1月份，離岸人民幣比在岸人民幣要貴出0.6%。因此，離岸與在岸人民幣之間就出現了套利機會?！翱雌饋砗軓碗s，實際上這種套利十分簡單。”美銀美林稱，舉例來看：
套利者在內地借取100萬美元，按6.20的在岸匯率獲取620萬人民幣，然后從香港進口黃金等低物流成本的貨物并用人民幣支付，這樣620萬人民幣就流到了香港，成為離岸人民幣，之后，其再通過香港的合伙人，以6.15的離岸匯率換成美元，得到100.813萬美元。最后，其再將原先進口來的黃金出口給香港合伙人并用美元結算，完成獲利8130美元(不考慮物流等成本)，流程結束。
不過，也有業內人士稱，進口黃金涉及13%的增值稅，實際獲利需扣除稅收支出，套利利潤會受很大影響。
美銀美林判斷，進出口黃金的好處是體積小，價值高，因此是這類套利的理想標的。根據香港海關的數據，近年第一季度，內地對香港的黃金出口量同比大漲300%，內地從香港的黃金進口量也飆升了175%，這可以成為內地與香港之間黃金跨境套利流動的強有力證據。
2、利率套利。這種套利很簡單，就是基于兩者不同利率之間的套利。套利者可以借入低利率的離岸人民幣，并存成高利率的在岸人民幣。
第二種模型是，離岸與在岸人民幣利率之間的套利。這種套利很簡單，就是基于兩者不同利率之間的套利。套利者可以借入低利率的離岸人民幣，并存成高利率的在岸人民幣。
如，套利者在內地以年利率6%借入1億元2周，再以3%的利率存到銀行，借此要求銀行發出信用證。用該信用證，套利者的香港合伙人或關聯公司可以從香港銀行拿到1億元一年期人民幣貸款。然后套利者再從內地出口一些低體積、高價值的貨物給其香港合伙人，并收款1億元，然后他把這1億還給銀行。如何獲利？人民幣存款利率和離岸人民幣融資成本之差，就是他的盈利。目前，扣除各項成本后，利差70基點。則1億元兩周毛利70萬，再扣除貸款一個月的成本是25萬，最終獲利45萬。
3、在利差與人民幣升值之間套利。需要在在岸人民幣與離岸美元，以及在岸人民幣/美元和離岸人民幣/美元之間進行。
第三個模型是，在利差與人民幣升值之間套利。這是最復雜的模型，需要在在岸人民幣與離岸美元，以及在岸人民幣/美元和離岸人民幣/美元之間進行。
如，在內地貸款1億人民幣、利率6%，貸兩周，把1億元到銀行存成一年定期存款，利率3%，再讓銀行發出信用證，假設離岸美元/人民幣匯率6.15，境外關聯企業可在香港以2%的利率借入1626萬美元。境內企業通過出口黃金或高技術產品，將美元貸款回流。此時在岸匯率若為6.2，去除貸款利息，已獲利56萬元，將利潤在放入定期存款中。一年后，定期存款總值1.036億元，凈利約360萬元，若一年內人民幣兌美元升值2%，利潤可為59.2萬美元。
