該部分主要談的是資本控制中的核心內(nèi)容 - 風險權(quán)重資產(chǎn). 它作為資本充足率指標的核心, 與資本充足率等指標,成為投資者觀察銀行運行風險和理解銀行未來投資趨勢的一個視角.

首先,望文生義的理解下風險權(quán)重資產(chǎn).

銀行的風險:

1. 信用風險，簡單說就是到期不還錢的風險，它直接造成了不良貸款的增加或減少對應(yīng)的利潤減少或增加。信用風險是銀行的主要風險。

2. 市場風險，簡單理解，就是銀行持有的金融產(chǎn)品的公允價值的變動帶來的風險，它也會直接造成利潤的變化。市場風險包括：利率風險，匯率風險，股票風險，商品風險(主要針對重金屬)和股權(quán)風險。目前中國市場，銀監(jiān)會限制投資企業(yè)股權(quán)，而商業(yè)和股權(quán)市場較小，所以針對的主要是利率風險和匯率風險。進一步考慮到中國銀行的主要業(yè)務(wù)在國內(nèi)，所以可以緊盯利率風險。

3. 操作風險，即銀行本身操作造成的損失風險。

4. 流動性風險：與企業(yè)流動性風險類似?？紤]到中國國情，如果有長時間流動性風險，則是系統(tǒng)風險，央媽兜底的可能性很大。

5. 聲譽風險：可以認為是信用風險的無形部分，即存款人等對該銀行是否還有信心。

6. 法律風險：即無法達到法規(guī)規(guī)定的風險。

7. 國別風險和策略風險。

中國銀行面臨的主要是前三種風險，風險權(quán)重資產(chǎn)也是針對這三種風險。

權(quán)重 weight:

初始意思是秤中，后續(xù)引申為所占的比重。

綜上，可以理解為：

風險權(quán)重資產(chǎn) = 信用風險權(quán)重資產(chǎn) + 市場風險權(quán)重資產(chǎn) * 12.5 + 操作風險權(quán)重資產(chǎn) * 12.5

ps: 12.5是巴塞爾規(guī)定的資本充足率8%的倒數(shù)。風險權(quán)重資產(chǎn)*資本充足率 = 銀行至少有的自有資產(chǎn)。

首先理解下三大風險。

1. 信用風險：

目前，六大行和其他銀行主要采取內(nèi)部評級法和權(quán)重法來計算信用風險加權(quán)資產(chǎn)。這兩種方法的主體思路是一致的，可以參考權(quán)重法在表內(nèi)和表外資產(chǎn)的定義，見書附表12-3/-4。

1.1 低風險資產(chǎn)權(quán)重系數(shù)小，高風險資產(chǎn)權(quán)重系數(shù)高。對于企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)，甚至遠遠大于1。

1.2 不同資產(chǎn)，按照風險從高到低，也就是評級，權(quán)重系數(shù)也從低到高。

1.3 銀監(jiān)會的主體思路是希望銀行多配置資產(chǎn)在低風險段，控制對于企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)的投資獲利的方式。

2. 市場風險：

目前，六大行和其他銀行主要采取內(nèi)部模型法和標準來計算信用風險加權(quán)資產(chǎn)。要注意到，六大行業(yè)的內(nèi)部模型法也只覆蓋部分市場風險，不能覆蓋的還是用標準法。

對于投資者，我們觀察壓力測試，即利率/匯率上升或下降100個基點(1個基點=萬一)，對企業(yè)利潤的影響。當然，也只是觀察下影響大小即可，因為我們不可能預(yù)測利率/匯率的變化。

3. 操作風險：

目前，六大行和其他銀行主要采取高級法和權(quán)重法來計算信用風險加權(quán)資產(chǎn)。投資者認識到，操作風險針對每個行業(yè)不一樣即可，如零售業(yè)12%，金融業(yè)18%。

關(guān)于風險權(quán)重資產(chǎn)變化的思考：

觀察資產(chǎn)充足率類指標，發(fā)現(xiàn)除了資本充足率這一硬指標，還有一個指標：風險權(quán)重資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。該數(shù)值越高，說明銀行將更多資產(chǎn)配置在了高風險項目上，銀行對未來經(jīng)濟預(yù)期是樂觀的；反之，則是悲觀和相對保守的。

補充，關(guān)于六大行使用的高級法和其他銀行使用的標準法，或又稱權(quán)重法的思考：

1. 具體計算和模型的區(qū)別，對投資者沒有意義。

2. 六大行的高級法，是計提準備使用的內(nèi)部模型法，信用風險的內(nèi)部評級法，市場風險的內(nèi)部模型法和操作風險的高級法(零售行業(yè))+標準法的總稱。類似的可以了解標準法。

3. 不同方法的思路是類似的，可以參考標準法中的各種定義。