文：懶懶猴
發(fā)了36天的朋友圈，好多朋友問到底在學(xué)什么，當(dāng)然也有潑冷水的，我一笑而過：
我的朋友圈是我的私有財(cái)產(chǎn)，我愿意發(fā)，關(guān)你何事？
雖然我很早就明白“你不理財(cái)，財(cái)不理你”的道理，記賬也堅(jiān)持記了4年的時(shí)間，但我還是沒有攢下什么錢，因?yàn)楣べY基本都用來消費(fèi)，用剛學(xué)到的名詞來說，我沒有可投資標(biāo)的。
畢業(yè)這幾年唯一的投資可能就是買了房子，但對于我來說，這是用來居住的。
我沒錢為什么要學(xué)理財(cái)？因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)我和股神巴菲特在投資方面有一個(gè)共同點(diǎn)——充足的現(xiàn)金流。當(dāng)然，我的現(xiàn)金流只是每月可憐的工資，巴菲特的現(xiàn)金流是源源不斷的保費(fèi)。其實(shí)我們每個(gè)人都具備這一共同點(diǎn)，唯一不同的就是我們沒有巴菲特的投資智慧。
徐彬老師說：學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)不是為了成為理財(cái)專家，而是獲得比較好的投資理財(cái)收益。世界上只有一個(gè)巴菲特，但是我們也可以通過學(xué)習(xí)理財(cái)知識慢慢的讓自己從月光變成投資者。
徐彬老師的課程主要圍繞九個(gè)方面來講：
一、投資的錢來自經(jīng)濟(jì)發(fā)展
二、投資前的準(zhǔn)備
三、無風(fēng)險(xiǎn)投資的工具與技巧
四、債券基金的漲跌邏輯、投資技巧
五、股票的相關(guān)知識
六、股票基金的相關(guān)知識
七、股票基金的投資技巧
八、識別投資陷阱
九、把握好投資心態(tài)、升級知識
大家應(yīng)該都聽說過標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖，標(biāo)準(zhǔn)普爾為全球最具影響力的信用評級機(jī)構(gòu)，曾調(diào)研全球十萬個(gè)資產(chǎn)穩(wěn)健增長的家庭，分析總結(jié)出他們的家庭理財(cái)方式，從而得到標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖。此圖被公認(rèn)為最合理穩(wěn)健的家庭資產(chǎn)分配方式。而徐老師主要講的是“生錢的錢”這個(gè)象限。
要想有“生錢的錢”就要先算好自己有多少錢可以用來理財(cái)，也就是自己的可投資標(biāo)的，然后確定自己的投資期限，評估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理選擇投資標(biāo)的。?
投資并不等于理財(cái)，看得見收益就看得見風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是波動，也就是我們在投資過程中需要承擔(dān)資產(chǎn)價(jià)格的波動。
我們在做投資決策時(shí)，最重要的是思考如果犯錯了，我們該如何應(yīng)對？一般來說，做長期投資都能賺到錢。
那么，投資標(biāo)的都有哪些呢？股票、債券、房產(chǎn)都是我們投資的對象，債券屬于穩(wěn)定型投資，風(fēng)險(xiǎn)小，收益方式主要就是公司發(fā)放的利息；股票風(fēng)險(xiǎn)大，收益方式主要是公司的現(xiàn)金分紅和股票的價(jià)格上漲決定的；而房產(chǎn)我們要算一下凈收益率，還要考慮一下機(jī)會成本，省的付出了很多的精力到頭來還不如放銀行買理財(cái)合適。
因?yàn)槲覀儾⒉皇菍I(yè)人士，所以對股票的研究都不是那么專業(yè)，很有可能因?yàn)樽约阂恢虢馀袛噱e誤而遭受損失，所以我們可以選擇投資股票指數(shù)來分散風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)股票指數(shù)本質(zhì)都是一套市場機(jī)制，這樣的市場機(jī)制往往可以保證投資者投資的所有股票做為一個(gè)整體，產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的“內(nèi)生收益”。
股票的價(jià)格是由市盈率決定的，即股票的價(jià)格=盈利（每股）*市盈率（每1塊錢的盈利能力值多少錢）而股票基金收益來源的“終極”公式是：
內(nèi)生收益+儲備收益+跑贏收益
市盈率的變化規(guī)律跟盈利不太一樣。長期來說，盈利會不停的增長，但市盈率會圍繞著一個(gè)“合理水平”上下波動。這個(gè)“合理水平”代表了投資者在客觀冷靜的狀態(tài)下，對股票指數(shù)給出的他們覺得合理的價(jià)格水平。
內(nèi)生收益表示股票價(jià)格提升帶來的收益，代表盈利的上升速度。在新常態(tài)下，中國的“實(shí)際GDP”可以維持在6%-7%，而CPI會在2%左右，所以“名義GDP”應(yīng)為8%-9%，因此，對于滬深300指數(shù)的“內(nèi)生收益”，估計(jì)在8%-9%。
市盈率在回歸“合理水平”過程中產(chǎn)生的收益，叫“儲備收益”，股票指數(shù)的收益=內(nèi)生收益+儲備收益
基金經(jīng)理的專業(yè)能力產(chǎn)生“跑贏收益”，而“跑贏收益”是真正可以衡量一個(gè)基金經(jīng)理好與壞的指標(biāo)。
在理解了股票基金的收益來源后，我們應(yīng)該如何選擇一只會持續(xù)“下蛋的雞”呢？
首先選擇一個(gè)市盈率處于合理或者偏低的股票指數(shù)
其次在對標(biāo)這個(gè)指數(shù)的基金中，選擇“跑贏收益”比較高，而且“跑贏收益”的波動率比較小的基金
最后通過研究基金的策略，判斷這些基金又高又穩(wěn)的“跑贏收益”是否可持續(xù)？
我們選中了一支可持續(xù)“下蛋的雞”，但你又怕買在山頂，怎么辦？分散投資風(fēng)險(xiǎn)。我們可以選擇定投，定投可以選擇每天、每周、每月。徐彬老師總結(jié)的定投第一定律：
定投“微笑曲線”一定賺錢，只要你有足夠的耐心，就一定能通過定投賺錢，不過還要思考買什么、什么時(shí)候買和什么時(shí)候賣三個(gè)問題。
雖然定投可以降低風(fēng)險(xiǎn)，提高賺錢概率，但定投也不是完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的，想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選擇那些長期來看，絕對不會越跌越多，而會越長越高的投資標(biāo)的。所以定投指數(shù)型基金以及指數(shù)增強(qiáng)型基金都是非常安全的，公募基金大概率是比較安全的。
在決定什么時(shí)候可以開始定投時(shí)，需要采用更加科學(xué)的方法，即“股市的估值”，我們通常用市盈率來描述股市的估值。
一般來說，人們會看滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的估值，對于滬深300指數(shù)，如果市盈率低于14倍，定投就是安全的；對于中證500指數(shù)，如果市盈率低于35倍，定投就是安全的。
有一句股市名言：會買的是徒弟，會賣的才是師傅。那我們什么時(shí)候才能賣出呢？
我們可以堅(jiān)持這三條原則：
一、只要定投還沒開始賺錢，就永遠(yuǎn)不要考慮結(jié)束。
二、只要股市估值還沒有達(dá)到正常水平之上，就不用考慮賣出。
三、當(dāng)股市估值回到正常水平之上，尤其是判斷牛市已經(jīng)到來時(shí)，設(shè)置一個(gè)合理的“止盈條件”。之后再“止盈條件”被滿足前，堅(jiān)持持有手中的定投，充分的享受非理性報(bào)賬帶給我們的收益。
但是，當(dāng)股市出現(xiàn)大幅波動時(shí)，我們真的能控制自己的情緒嗎？盡量做到兩件事:
一、平復(fù)自己的情緒，不要讓自己也被股市及周圍人的情緒所影響了。因?yàn)橹挥性谄届o的狀態(tài)下，才能正確的思考。
二、客觀的看待股市的波動給我們帶來了什么樣的估值，是正常水平、低估水平還是高估水平。低估了，制定買入計(jì)劃；高估了，制定賣出計(jì)劃。
話雖如此，但我們還是有很多心態(tài)不好的投資者，一般有以下表現(xiàn)：
1.股市跌，怕永遠(yuǎn)漲不回來
2.股市漲，怕買高被套
3.賺了錢，怎么沒多買點(diǎn)
4.被套，早知道就不買了
但我們要想在投資上獲得成功，就一定要學(xué)會保持淡定:
1.一定要學(xué)習(xí)投資理財(cái)?shù)囊?guī)律
2.盡早開始積累投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)經(jīng)驗(yàn)
3.控制好預(yù)期，不要太貪心，見好就收，放棄一些收益反而是大智慧
4.控制好風(fēng)險(xiǎn)，投資之前做好萬全之策
在股市波動時(shí)，漲多了一定要賣，跌多了一定要買嗎？這個(gè)問題有點(diǎn)兩難，我們可以用簡單的方法來應(yīng)對這種局面，叫“回落比例法”。
這是一個(gè)進(jìn)可攻，退可守的策略。我們可以每天把股票相關(guān)投資的總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)下來，并且找出近期的最高值。同時(shí)，給自己設(shè)置一個(gè)止贏線，比如10%。如果發(fā)現(xiàn)某一天的總資產(chǎn)值距離最高點(diǎn)回落了超過10%，則全部清倉。
這樣，我們不會錯過剩余的“自我增強(qiáng)”過程帶來的收益，10%的止盈線可以保證我們?nèi)矶耍粫痪砣肟膳碌摹白晕覛纭钡倪^程中。
人的理性能夠達(dá)到經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論成立所需要的程度嗎？經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)最重要的前提假設(shè)是，所有參與者都是理性的。他們會根據(jù)手里的信息，做出完全合乎邏輯的決策。
課本中的理論在現(xiàn)實(shí)生活中，似乎根本就站不住腳。如金融學(xué)中的“市場有效假說”。所以，如果死板的用經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論去炒股，一定會虧的很慘。因?yàn)槿祟惖睦硇猿潭龋瑹o法達(dá)到經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論成立所需要的程度。
我們想要讓經(jīng)濟(jì)學(xué)理論更加實(shí)用，必須考慮到心理學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)+心理學(xué)=行為經(jīng)濟(jì)學(xué)。所以，關(guān)于投資，有一個(gè)不是那么讓人愉快的事實(shí)，那就是成功的投資者往往幸福感很低。
關(guān)于幸福感我們有兩個(gè)結(jié)論：
一、高賠率的投資機(jī)會容易吸引投資者，因?yàn)檫@樣的投資標(biāo)的可以提供強(qiáng)烈的幸福感
二、高勝率也容易吸引投資者，因?yàn)橐幌盗械男⌒腋屓擞谐掷m(xù)的幸福感
所以，想要獲得特別強(qiáng)烈的幸福或者特別持續(xù)的幸福，投資都不可能獲得成功，這樣的話，投資就是一件幸福感特別低的事。
我們學(xué)習(xí)投資理財(cái)，是為了獲得比較好的投資理財(cái)收益，不是賭博，合理的選擇自己的投資標(biāo)的，理性的看待投資過程中產(chǎn)生的波動，設(shè)置止盈止損的比例，讓理財(cái)成為一種習(xí)慣，成為一件比較幸福的事情。
最后，祝大家投資成功！? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
