今天學(xué)習(xí)了“盈利能力”的第五個指標(biāo)，“每股收益（EPS）”，EPS的全稱是“Earnings per share”。
一、概念
除了關(guān)注一家公司經(jīng)過努力經(jīng)營，扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后賺得的凈利潤的總金額之外，也要關(guān)注如果將它換成股份，每一股能幫股東賺多少錢？
每股收益（EPS）這個指標(biāo)突出的就是分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠笮。欠治雒抗蓛r值的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)。
因?yàn)椤翱偣蓴?shù)=實(shí)收資本/每股面值”，而滬深兩市股票的票面價值為：1元/股，所以總股數(shù)=實(shí)收資本/1。
補(bǔ)充：為什么滬深兩市股票的票面價值大多為1元/股？
對于我國的股份公司而言，實(shí)收資本也叫“股本”，就是營業(yè)執(zhí)照上的注冊資金，等于股份總數(shù)乘以股票面值。
我國上市公司，目前只有紫金礦業(yè)的股票面值是0.1元，洛陽鉬業(yè)的股票價值是0.2元，其他公司都是1元面值，即上面說的1元/股。
如何查詢每股面值？
打開炒股軟件，打開你要查詢的個股，然后
1.按F10
2.點(diǎn)擊“公司概況”菜單
3.往下翻，到“發(fā)行與上市概況”或“發(fā)行上市”里，有關(guān)于這個公司面值的信息
因?yàn)榭偣蓴?shù) = 股本 = 注冊資本，所以EPS，就是相對于公司的注冊資本來說，賺了多少凈利潤。
例如公司注冊資本1億，如果EPS是 5，那就是相當(dāng)于對于注冊資本來說，賺了5個公司。
“貴州茅臺”的5年EPS如下，五年都能保持在13元/股左右：
同為白酒行業(yè)的“山西汾酒”，對比之下，EPS指標(biāo)就沒那么好看，如下圖所示：
二、公式和計算
以“智光電氣”為例，計算其2016年“每股收益”：
如上圖所示：“智光電氣”2016年“凈利潤”為1.47億元；總股數(shù)＝實(shí)收資本/1＝3.94億。
代入公式得出：每股收益＝1.47億元/3.94億＝0.37元
《財報說》“每股收益”數(shù)據(jù)為0.33元。
三、判斷指標(biāo)
“EPS”這個指標(biāo)和“毛利率、利潤率”一樣，越高越好，但沒有具體的判斷指標(biāo)，需要做如下對比：
個股趨勢對比——分析公司最近幾年的每股收益情況，如果逐步增高，說明公司的盈利狀況在穩(wěn)步增長。
行業(yè)橫向?qū)Ρ取谡麄€行業(yè)中，將所有上市公司的每股收益進(jìn)行對比，每股收益越多，說明公司的經(jīng)營能力越強(qiáng)，越有可能為股東帶來更多的分紅。
四、同行對比
以老師在課程中講到的“貴州茅臺”舉例：
（1）A股龍頭“貴州茅臺”和同行的“每股收益（EPS）”的個股趨勢和行業(yè)數(shù)據(jù)對比：
放眼整個A股市場
（2）2012~2016年平均每股收益Top10 公司為
“貴州茅臺”EPS五年平均13.3元/股，穩(wěn)居第一，比第二名“吉比特”高出8.72元/股！
（3）2012~2016年平均每股收益Top10 行業(yè)為
可以看到，無論是從公司還是從行業(yè)排名，“貴州茅臺”的EPS指標(biāo)都非常漂亮！
五、延伸知識
1、需要注意的是，在股票APP中查詢“每股收益”時，我們會看到三個不同的每股收益的指標(biāo)，分別為基本每股收益，稀釋后每股收益，扣非后的每股收益。
如果不是深入研究公司的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，我們通常分析“基本每股收益”，即今天所說的指標(biāo)就可以了。
2、在使用EPS判斷公司盈利能力時，特別要注意的一種情況是：
如果看到EPS下降的比較多，要去查詢當(dāng)年公司的公告，看公司有沒有配送紅股的相關(guān)情況，送紅股導(dǎo)致總股本增加一樣會使EPS降低，但是公司的盈利能力是沒有改變的。
這種情況下結(jié)合明天要學(xué)的凈資產(chǎn)收益率（ROE）指標(biāo)共同分析公司的盈利能力。
不讀財報就出局問題庫
第一時間收到TA的更新 下載簡書
3、在計算EPS時為什么要用“歸屬于母公司所有者的凈利潤”？
我們知道，每股收益（EPS）的計算公式為：EPS=凈利潤÷總股數(shù)，但是我們在使用利潤表中的凈利潤計算時發(fā)現(xiàn)和財報說上的數(shù)據(jù)有出入，改用歸屬于母公司所有者凈利潤計算是結(jié)果是一致的，我們來分析一下其中原因。
首先我們需要明白的是利潤表中“少數(shù)股東損益”這個概念。
A公司有一家子公司a，并且母公司A占有子公司80%的股權(quán)，理論上應(yīng)該把子公司凈利潤的80%計入母公司的合并報表中，其他20%是其他股東持有子公司a的權(quán)益。但是為了方便處理，直接把子公司a的全部凈利潤計入合并報表中，應(yīng)該除掉的20%部分在利潤表中就計作為“少數(shù)股東損益”。
所以只有“歸屬于母公司所有者的凈利潤”是公司股東真正擁有的，大部分公司少數(shù)股東損益都比較少，所以在計算EPS時無論用“凈利潤”還是“歸屬母公司所有者的凈利潤”結(jié)果都一樣。但是如果“少數(shù)股東損益”占比很大的話，我們就要嚴(yán)格用“歸屬母公司所有者的凈利潤”進(jìn)行計算。
4、課后甜點(diǎn)：股東權(quán)益都有哪些
資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)是資產(chǎn)，即用錢買來的資產(chǎn)，右上角是負(fù)債，即欠銀行的錢、欠供應(yīng)商的錢等，這兩項(xiàng)都比較容易理解，下邊我們一起再鞏固學(xué)習(xí)下右下角的股東權(quán)益。
因?yàn)楣蓶|是不能隨意撤資的，所以對公司來說，股東權(quán)益可以說是一個永遠(yuǎn)都不需要償還的項(xiàng)目。現(xiàn)在，讓我們來看看股東權(quán)益是怎么回事兒。
在股東權(quán)益里一共有四個項(xiàng)目，分別是股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。
股東權(quán)益：公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分，也稱為凈資產(chǎn)，它反映了公司的自有資本。
股東投資一個公司，往往有兩種方式：其一，股東拿一筆錢（或其他資產(chǎn)）來放到公司，算作對這家公司的投資；其二，公司所賺的錢本應(yīng)歸股東所有，但股東把這筆錢留在公司里，也算作一筆投資。那么，股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤四個項(xiàng)目里，哪個是從公司外拿來的，哪個是公司里留下的呢？
股本和資本公積都是從外面拿進(jìn)來的，而盈余公積和未分配利潤是里面留下來的。為什么股東從外面投進(jìn)公司一筆錢，還要分股本和資本公積這兩個項(xiàng)目來計算呢？
要解釋這個問題，首先得從股本的概念說起。其實(shí)，如果是股份有限責(zé)任公司，這個項(xiàng)目叫“股本”，如果是有限責(zé)任公司，這個項(xiàng)目叫“實(shí)收資本”。但兩者的內(nèi)涵是一致的：在中國，股本必須等于注冊資本。當(dāng)股東實(shí)際投入的資金比注冊資本多，那多出來的這塊，就是所謂的資本公積。
比如說，小明的公司是一家上市公司，它發(fā)行了1億股的股票。假設(shè)每股的面值是1塊錢，那就意味著這1億股對應(yīng)著1個億的股本，如果每股售價為20塊錢，那就相當(dāng)于籌集了20億資金，只有1個億是股本，剩下的19億就是資本公積，這就是資本公積的概念。
股本是一個非常重要的項(xiàng)目，這是因?yàn)椋谥袊杀窘痤~就等于公司的注冊資本，這就意味著，股本的總額體現(xiàn)了這個公司對外承擔(dān)法律責(zé)任的上限，而股本的組成則確定了多個股東之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。因此，股本具有非常重要的法律意義。
資本公積：企業(yè)收到的投資者的超出其在企業(yè)注冊資本所占份額，以及直接記入所有者權(quán)益的利得和損失等（例如接受捐贈、資產(chǎn)重估增值等）。資本公積包括資本溢價（股本溢價）和直接記入所有者權(quán)益的利得和損失等。
股本和資本公積是股東從外面拿進(jìn)來的錢，現(xiàn)在我們再來看看里邊留下來的錢。
公司并沒有把自己賺到的所有錢都分給股東，還留下了一部分。這一部分也被放在兩個項(xiàng)目里來計算。一個項(xiàng)目是盈余公積，另一個項(xiàng)目是未分配利潤。簡單來說，盈余公積是法律不讓我們分配的利潤，而未分配利潤是企業(yè)自己不想分的利潤。
盈余公積分為法定盈余公積和任意盈余公積。上市公司的法定盈余公積按照稅后利潤的10%提取，法定盈余公積累計額超過注冊資本的50%時可不再提取，任意盈余公積主要是按照股東大會的決議來提取。
法律為什么不讓企業(yè)分配這部分利潤，而企業(yè)又為什么不把利潤都分給自己的股東呢？
中國的公司法規(guī)定，一個公司有了盈利之后，必須留存至少10%作盈余公積。那也就是說，如果小黃的公司今年賺了1000萬元，那就必須將至少100萬當(dāng)作盈余公積。用作盈余公積的100萬是不能被分配的，而剩下的900萬元，股東則可以自由分配。
這個時候，小黃和小張就決定對剩余的900萬元盈利做一個規(guī)劃：由于公司明年打算做一個投資，需要一些錢。所以他們決定留下一些利潤，只分掉其中的300萬元，而將剩余的600萬元用于明年的投資。這剩余的600萬元就是所謂的未分配利潤。
