掘金分級(jí)B---牛市里分級(jí)B最好的投資策略：不動(dòng)如山！
牛市里力最推崇的一種投資策略，這種投資策略只適合那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力極高的投資者，手里的分級(jí)基金暴跌40%也依然臉不紅，心不跳，吃嘛嘛香，看到美女還有心思上去打哈哈—這種人，你才有資格去玩這種勇敢者的游戲！如果你不具備這樣的心理素質(zhì)，你承受不起這種過山車般的風(fēng)險(xiǎn)，那這輩子都不要碰分級(jí)B！
理財(cái)市場(chǎng)中太多太多的騙術(shù)，有許多騙術(shù)看來真的非常非常小兒科，但為什么騙子卻能夠?qū)覍业檬帜兀?/p>
無非兩個(gè)原因，一是無知，二是貪婪。如果你知道自己無知，但只要不那么貪就不會(huì)被騙，或者你可以很貪婪，一個(gè)又無知又貪婪的人就活該被騙了。分級(jí)B雖然不是騙子，但道理是一樣的。一個(gè)又貪婪又無知的人買了分級(jí)B一定會(huì)虧錢。
你能徒手接住天上掉下的刀子嗎？
證券B、軍工B、環(huán)保B、醫(yī)藥B、傳媒B……如果你仔細(xì)跟蹤過這些基金的走勢(shì)的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)因?yàn)榧尤肓?.5倍到2倍的杠桿，而且經(jīng)常還會(huì)有很高的溢價(jià)，所以它們每天的波動(dòng)真的很嚇人。
尤其是這一劍五盾中的一劍——證券B的波動(dòng)最為嚇人！每天盤中的振幅超過5%甚至10%，那都是家常便飯。今天暴漲8%，明天暴跌5%，后天又暴漲4%……這樣的故事幾乎天天都在上演。
如果看復(fù)權(quán)價(jià)的話，你會(huì)看得更清楚。從2014年4月證券B以1元的價(jià)格開始上市交易到2014年12月17日，復(fù)權(quán)價(jià)最高漲到了6.5元，漲了500%+！但隨后出現(xiàn)了一波非常恐怖的下跌，到2015年2月3日最低跌到只有3.9，跌幅達(dá)到40%！但又僅僅過了兩個(gè)月，它又迅速漲到了7.5元，絕對(duì)漲幅超過90%！
這意味著在牛市中，分級(jí)B有兩種玩法，一種玩法是做波段，另一種玩法是放棄波段，長(zhǎng)線持有。
你覺得哪種玩法更賺錢呢？
表面上看，每天波動(dòng)這么大的基金，玩波段肯定更賺錢！你想，今天暴跌5%的時(shí)候我買入，明天暴漲8%的時(shí)候我賣出，一下子就賺了8%，等后天再跌4%的時(shí)候我再買入，大后天再漲5%的時(shí)候我再賣出……這樣賺錢太爽啦！
但問題在于，你怎么知道今天暴跌5%以后，明天不會(huì)再暴跌6%呢？如果連續(xù)幾天暴跌，而你在暴跌剛開始的時(shí)候就入場(chǎng)抄底了，你不就深度套牢了嗎？反過來說，你怎么知道今天暴漲8%以后，明天不會(huì)繼續(xù)暴漲5%呢？如果連續(xù)幾天暴漲，而你在只賺了一個(gè)漲停版的時(shí)候就拋了，那你不就踏空了嗎？如果你看到自己踏空了，實(shí)在忍不住又去追高了，那你不是還不如長(zhǎng)線持有更劃算嗎？
有句話叫做想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的短期走勢(shì)，也就是預(yù)測(cè)明天會(huì)漲還是跌，就好比你徒手去接從天上掉下來的鋒利的刀子，你不但要恰好出手接住刀子，而且還不能傷到手。你可以想象一下，這有多難？沒錯(cuò)，想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股市短期走勢(shì)，就是這么難！
一次、兩次、三次，或許你都會(huì)狗屎運(yùn)預(yù)測(cè)準(zhǔn)，但一年、兩年、三年，年年讓你預(yù)測(cè)的話，世界上絕不會(huì)有任何一個(gè)人百發(fā)百中！
當(dāng)然，不是說玩分級(jí)B就一定要長(zhǎng)線持有，不能玩波段，那得看市場(chǎng)環(huán)境。如果是在熊市中，你長(zhǎng)線持有，那等待你的只可能是基金向下折算，市值不斷縮水的悲慘命運(yùn)，過去幾年的熊市已經(jīng)證明了這點(diǎn)。
所以前兩年的熊市中，可從來沒有長(zhǎng)線持有過任何一支分級(jí)B，拿一小部分資金階梯式的買入——玩波段。一個(gè)波段能賺到個(gè)15%-20%就馬上走人。你還別說，因?yàn)椴▌?dòng)特別大，所以在熊市中想要靠分級(jí)B賺到20%的收益還不是非常困難的。
但牛市里靠分級(jí)B賺錢就太容易了，可以說閉著眼睛躺著也能賺大錢！
假如你在2014年4月買入證券B，然后兩眼一閉啥都不管，到2015年4月已經(jīng)賺了600%+了，我相信你如果做波段絕不可能獲得這么高的收益，更不要說你這一路上反復(fù)進(jìn)進(jìn)出出給券商貢獻(xiàn)的傭金了。
那你可能會(huì)說了：“證券B去年漲那么夸張的時(shí)候我還不知道有這個(gè)奇葩，我是今年才剛認(rèn)識(shí)證券B的，現(xiàn)在買是不是還能賺那么多錢呢”？我告訴你，牛市里，只要你敢于在市場(chǎng)瘋狂下跌的時(shí)候勇敢買入，然后堅(jiān)定持有，一樣會(huì)賺得很爽。
在牛市行情中，分級(jí)B最好的投資策略是什么“咬定青山不放松，任爾東西南北風(fēng)”。再簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就是四個(gè)字：不動(dòng)如山！
不要瞎折騰，不要這山望著那山高，吃著碗里的，想著鍋里的，持有！持有！還是持有！哪怕它最近走勢(shì)比較弱也要堅(jiān)定持有。只要你持有的是一個(gè)優(yōu)秀的分級(jí)B，這輪牛市里一定會(huì)給你帶來非常驚艷的回報(bào)。
但前提是，面對(duì)心電圖一樣上躥下跳的走勢(shì)，你一定要淡定，要拿得住。假如你現(xiàn)在已經(jīng)滿倉(cāng)了，建議你就別動(dòng)了。假如你現(xiàn)在還沒有滿倉(cāng)，建議你可以在你看好的分級(jí)B下跌的時(shí)候分批次建倉(cāng)，建完倉(cāng)以后，別動(dòng)了。
分級(jí)基金上折是怎么回事？------------------許多人在牛市里都碰到過的現(xiàn)實(shí)問題
假如中航軍工A的母基金有一天漲到了1.5元，漲幅超過50%，根據(jù)基金合同，觸發(fā)了基金上折機(jī)制，那第二天，基金公司就會(huì)著手辦理中航軍工上折的手續(xù)。
這里要注意，不管是上折還是下折，基金凈值并不是按照觸發(fā)折算機(jī)制的那一天來計(jì)算的，而是按照觸發(fā)折算機(jī)制后的第二天的凈值來計(jì)算的。
因?yàn)榛鸩扇〉氖俏粗▋r(jià)法，基金當(dāng)天的凈值要到股市收盤后才能計(jì)算出來，所以當(dāng)基金公司一計(jì)算發(fā)現(xiàn)這個(gè)基金要上折的時(shí)候，這一天的交易已經(jīng)結(jié)束了，基金公司來不及第二天馬上把基金停牌，所以只能以第二天的凈值作為折算標(biāo)準(zhǔn)。等到第三天再正式啟動(dòng)上折機(jī)制，這一天母基金暫停申購(gòu)贖回，分級(jí)A分級(jí)B暫停買賣，等到第四天就會(huì)復(fù)牌了。這就是整個(gè)分級(jí)基金折算的步驟。
但這就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問題，你是根據(jù)第一天的凈值決定啟動(dòng)折算程序的，但卻是以第二天的基金凈值來做折算標(biāo)準(zhǔn)的，那這一天時(shí)間里，基金有可能漲也有可能跌，所以最后折算下來的凈值并不一定正好是1元，有可能是0.98元，也有可能是1.02元。
為了方便計(jì)算，我們假設(shè)折算的當(dāng)天中航軍工母基金凈值沒有漲也沒有跌，恰好還是1.5元，那此時(shí)中航軍工B所對(duì)應(yīng)的凈值應(yīng)該是兩元不到一點(diǎn)——按照杠桿來計(jì)算，此時(shí)應(yīng)該正好是兩元，但因?yàn)橹泻杰姽每年要給中航軍工A支付7.5%的利息，所以中航軍工A此時(shí)的凈值應(yīng)該在1元到1.075元之間，1.5元X2=3元，3元-1.075元=1.925元，所以中航軍工B此時(shí)的凈值應(yīng)該是在1.925元-2元之間的某一個(gè)點(diǎn)位，你看復(fù)雜吧。
還是為了方便你理解，我連這個(gè)干擾因素也去掉，就當(dāng)中航軍工B此時(shí)的凈值正好是2元，那如果我買了10000份中航軍工B，凈值2元，我就有20000元，上折以后，我還是只擁有10000份中航軍工B，但凈值跌到只有1元，那我就只有10000元了，從賬面上看我虧了50%，那請(qǐng)問剩下10000元去哪了呢？就變成了10000份凈值為1元的中航軍工母基金了，我該拿這10000份母基金怎么辦呢？我們下回再說。
我手里的分級(jí)B上折后，我該拿分到的母基金怎么辦呢？
對(duì)于原本就把錢都買了分級(jí)B的激進(jìn)型投資者來說，建議在拿到母基金的當(dāng)天就趕快拆分。怎么拆分呢？每個(gè)證券交易軟件里都有一個(gè)“基金拆分”、“基金合并”的按鈕，你得問你的證券公司去，每個(gè)交易軟件都不一樣。
拆分好以后，分級(jí)B留著不動(dòng)，分級(jí)A趕快賣了，把錢再拿去買分級(jí)B，你損失的僅僅是賣出分級(jí)A再買入分級(jí)B的傭金。
當(dāng)然如果你覺得最近股市漲得太兇悍了，可能馬上會(huì)出現(xiàn)大幅的回調(diào)，你也可以等一等再賣分級(jí)A。因?yàn)槿绻墒姓娴拇蟮耍旨?jí)B的溢價(jià)也會(huì)縮水，而由于配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的存在，分級(jí)A的折價(jià)也會(huì)縮水，價(jià)格會(huì)漲上去，所以你暫時(shí)持有分級(jí)A不但能起到資金避風(fēng)港的效果，而且還有可能讓你小賺一筆。等到你覺得股市跌的差不多了，你再把錢拿去買分級(jí)B，這也是種不錯(cuò)的策略。
當(dāng)然，俗話說得好，千金難買牛回頭，牛一旦回頭了，我勸你是寧可早點(diǎn)入場(chǎng)，主動(dòng)買套，也不要等啊等，結(jié)果牛的頭沒有回到你期望的點(diǎn)位，你又踏空了，那才真的悲劇了！
分級(jí)基金的上折只不過是一種會(huì)導(dǎo)致基金凈值變化的機(jī)制，雖然它的一個(gè)副作用是導(dǎo)致分級(jí)A和分級(jí)B原來在二級(jí)市場(chǎng)的折溢價(jià)迅速歸零，但等到上折完成后的第二天，該折價(jià)的還是會(huì)折價(jià)，該溢價(jià)的還是會(huì)溢價(jià)。
你沒看到很多分級(jí)基金上折后第二天，分級(jí)A死死躺在跌停板上，分級(jí)B則死死頂在漲停板上嗎？市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)重新修正分級(jí)A和分級(jí)B的折溢價(jià)情況。而且在牛市里，由于分級(jí)基金上折后，分級(jí)B的杠桿從過去的1.5倍瞬間回到了2倍，所以自然會(huì)更受市場(chǎng)追捧，更容易出現(xiàn)高溢價(jià)。
如果你看好一個(gè)分級(jí)B，它的凈值已經(jīng)接近上折閾值了，而此時(shí)它又沒有多少溢價(jià)，甚至是折價(jià)的——這可能就是一個(gè)比較好的買入時(shí)機(jī)了——因?yàn)榈鹊缴险垡院螅退慊鸨旧韮糁禌]有漲，分級(jí)B的高溢價(jià)也會(huì)讓你賺到不少錢。
分級(jí)B怎么選？
因?yàn)楝F(xiàn)在的分級(jí)基金幾乎都是指數(shù)基金，所以挑選分級(jí)B，無非這么兩步。第一步，挑選一個(gè)你看好的指數(shù)，第二步，如果有好幾個(gè)分級(jí)基金都追蹤你看好的這個(gè)指數(shù)，那就在其中選最好的那個(gè)。
第一步，選指數(shù)。
目前分級(jí)基金所跟蹤的指數(shù)無非這么三類，一類是最傳統(tǒng)的成分指數(shù)，比如上證50、滬深300、深證100、中證500、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)……早期發(fā)行的分級(jí)基金，基本上都是這一類。
最近這兩年崛起了兩種新的指數(shù)，一種是行業(yè)指數(shù)，比如一劍五盾里提到的分級(jí)基金，都屬于行業(yè)指數(shù)，這是目前分級(jí)基金市場(chǎng)中的主流。
還有一種是概念指數(shù)，比如國(guó)企改革指數(shù)、新能源汽車指數(shù)、央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)，一帶一路指數(shù)等等，這種概念指數(shù)分級(jí)基金未來也會(huì)越來越多。
那這么多指數(shù)，我到底應(yīng)該選哪個(gè)呢？這個(gè)問題沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。
首先，資金量比較少的可能連10萬元都不到的屌絲，如果你是一個(gè)穩(wěn)健型投資者，你只是希望在獲牛市平均回報(bào)的基礎(chǔ)上，依靠分級(jí)基金的杠桿，再多獲得那么點(diǎn)回報(bào)的話，那我建議你跟蹤滬深300和中證500指數(shù)的分級(jí)基金。這是一種最傻瓜也相對(duì)最穩(wěn)妥的配置策略。
滬深300指數(shù)代表大中盤股的整體走勢(shì)，中證500指數(shù)代表小盤股的整體走勢(shì)，這兩個(gè)指數(shù)搭配起來投資，能最大限度規(guī)避板塊輪動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。加上你買的不是普通的指數(shù)基金，而是帶有杠桿的分級(jí)指數(shù)基金，所以如果你能夠不怕大幅波動(dòng)，不怕短期浮虧，堅(jiān)定持有到這輪牛市結(jié)束前再一次性拋掉的話，那我相信你在這輪牛市里一定能獲得比市場(chǎng)平均收益高出一個(gè)級(jí)別的可觀收益。比如人家買普通的指數(shù)基金賺了100%，而你卻能賺150%。
但如果你是激進(jìn)型投資者，還想獲得更高的投資收益，比如市場(chǎng)平均賺到了100%，而你想賺200%，那恐怕你就得采取更激進(jìn)的投資策略了——放棄買這些傳統(tǒng)的成分指數(shù)，轉(zhuǎn)而去買行業(yè)指數(shù)和概念指數(shù)，這些行業(yè)指數(shù)、概念指數(shù)是一把雙刃劍，一輪牛市跑下來，有些行業(yè)指數(shù)一定會(huì)跑贏大盤平均漲幅，但也有些行業(yè)指數(shù)一定會(huì)跑輸大盤平均漲幅。
就像一個(gè)班級(jí)里總是有優(yōu)等生和差生，優(yōu)等生考試考100分，差生考60分，全班平均分80分，這80分就是你買滬深300指數(shù)的結(jié)果，而你買行業(yè)指數(shù)、概念指數(shù)的結(jié)果，可能會(huì)得100分，也可能得60分。假如很不幸，你正好挑中了一個(gè)差生，那你在這輪牛市中的收益就要大打折扣了。你愿意為獲得更高的潛在回報(bào)，而承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)嗎？
一劍五盾六大行業(yè)板塊---行業(yè)分級(jí)基金——券商、軍工、醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)——可以選擇買這6個(gè)行業(yè)的分級(jí)基金！
當(dāng)然，資金量太少的屌絲就不要6個(gè)都買了，比如你只有6萬元，你還要分成6份，一份才1萬元，那太少了。你不如縮小投資范圍，只選2、3個(gè)分級(jí)B就可以了。
比如券商和軍工里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)都偏向進(jìn)攻型，波動(dòng)性都非常大，醫(yī)藥和環(huán)保里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)都偏向防守型，傳媒和互聯(lián)網(wǎng)里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)有比較多的交集，走勢(shì)相對(duì)比較接近，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)同漲同跌的情況。
如果你連6萬元都沒有，只有2-3萬，或者你還是個(gè)大學(xué)生，身邊只有幾千元零花錢。那你就挑選一個(gè)你最看好的分級(jí)B持有。反正就這么點(diǎn)小錢，不妨就放手搏一把！比如全倉(cāng)買入證券B，就賭這輪牛市證券股會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。記住，一定要買定離手，然后你該讀書讀書去，該談戀愛談戀愛去，該找工作找工作去，別老想著這點(diǎn)小錢了。
但如果你的資金量大于10萬，甚至大于100萬，那我建議你千萬不能孤注一擲都買一個(gè)分級(jí)基金，一定要在分級(jí)基金中做一個(gè)配置，分散板塊輪動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
比如說一劍五盾都配一點(diǎn)。當(dāng)然如果你特別看好里面的某一個(gè)行業(yè)，比如特別看好軍工B，或者特別看好互聯(lián)網(wǎng)B，可以再多配一點(diǎn)。但同時(shí)，你也可以再配一點(diǎn)跟蹤滬深300和中證500指數(shù)的分級(jí)B，甚至連跟蹤中小板或者創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的分級(jí)B你也可以配一點(diǎn)。
當(dāng)然，如果你的資金量足夠大，還可以再配一些概念指數(shù)分級(jí)B，比如國(guó)企改B、新能源車B等等。但也別配太多了，就算你有500萬、1000萬資金，最多配10個(gè)分級(jí)B也肯定夠了。
重要的理財(cái)原則
錢少的時(shí)候，要集中火力，盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。等你手里的錢越來越多了，就要越來越多的考慮投資的安全性，就一定要分散風(fēng)險(xiǎn)。
這叫光腳的不怕穿鞋的。你光著腳的時(shí)候，天不怕地不怕，向往哪走就往哪走，哪怕前面是爛泥地也不怕，因?yàn)榫退爿敼饬艘矝]什么關(guān)系，大不了從頭再來。但如果你已經(jīng)穿上了很名貴的鞋子，那你就不敢這樣隨便走了，刮風(fēng)下雨的時(shí)候，你就不敢穿這么好的鞋子出門，正好前面有一段爛泥路，你就一定會(huì)想方設(shè)法避開，不讓鞋子弄臟。你絕不能讓你過去10年、20年甚至30年辛苦積攢起來的財(cái)富冒那么大的風(fēng)險(xiǎn)。
舉個(gè)例子，假如你手里只有1萬元可投資的資金，建議滿倉(cāng)一個(gè)最看好的分級(jí)B，如果手里有10萬元，買2、3個(gè)看好的分級(jí)B。
資產(chǎn)越少，投資越要集中，資產(chǎn)越多，投資越要分散。
假如我有1個(gè)億，我會(huì)怎么投資呢？
不管現(xiàn)在股市有多牛，我最多只會(huì)拿出10%，也就是1000萬元投入股市，而且我不會(huì)買股票，也不會(huì)買指數(shù)基金，當(dāng)然更不會(huì)買分級(jí)基金，我會(huì)買一個(gè)我比較信任的私募基金。
因?yàn)楫?dāng)我有一個(gè)億的時(shí)候，我的見識(shí)和我的人脈資源都已經(jīng)達(dá)到很高的高度了，當(dāng)然那時(shí)年紀(jì)應(yīng)該也不小了，我就能找到比較靠譜的私募基金經(jīng)理，來幫我操盤，我根本用不著自己去想到底是買這個(gè)股票還是那個(gè)股票。
而剩下的9000萬元，我會(huì)選擇更加穩(wěn)妥的財(cái)富管理方式，讓專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)幫我度身定做一個(gè)資產(chǎn)配置的方案，比如配一點(diǎn)債券、配一點(diǎn)信托、配一點(diǎn)新三板、配一點(diǎn)海外資產(chǎn)、配一點(diǎn)PE/VC，配一點(diǎn)REITS（房地產(chǎn)信托投資基金），當(dāng)然我還會(huì)再配一點(diǎn)房子，配一點(diǎn)古董字畫葡萄酒茶什么的……
因?yàn)楫?dāng)我有這么多錢的時(shí)候，我就已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由了，所以我理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)不再是資產(chǎn)升值，而是資產(chǎn)保值。每年能獲得10%的回報(bào)我就謝天謝地了！
1億的10%就是1000萬。真正的土豪絕對(duì)不可能像我們這些屌絲那樣把大部分甚至全部的身家性命都投入股市的。
如何成為億萬富翁？
在中國(guó)，你的資產(chǎn)從1萬增長(zhǎng)到10萬，一般靠打工掙錢就能達(dá)到，不難。
從100萬增長(zhǎng)到1000萬，靠打工就很難了，除非你是唐駿那樣的打工皇帝，這時(shí)你就要靠投資理財(cái)了。
主要是三種手段，一種是創(chuàng)業(yè)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)也是一種投資，只不過這種投資是你又要投入金錢，又要投入時(shí)間和精力，但如果創(chuàng)業(yè)成功，那100萬的投資本金在一兩年里面倍增到1000萬也是完全有可能的。
第二種是買房子，如果你在2003年花100萬元在上海市中心買了一套豪華公寓，那今天這套房子的市值至少1200萬，而且現(xiàn)在還在不斷升值。
第三種就是買股票，只要你抓住一輪大牛市，就有可能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。
但是如果你想讓你的資產(chǎn)從1億元增長(zhǎng)到10億元或者100億元，那不好意思，你靠買股票或者買證券B就很難實(shí)現(xiàn)了，除非你是巴菲特。絕大多數(shù)10億元級(jí)以上的富豪不是靠買股票賺到這么多錢的，而是靠賣股票。
馬云為什么會(huì)成為亞洲新首富？就是因?yàn)樗皇志喸斓陌⒗锇桶蜕鲜辛耍卞X的時(shí)候，只要隨便拋掉手里持有的一丁點(diǎn)阿里的股票，賺到的錢就夠自己享用不盡了。
聽到這里，不知道你有什么感想？
一是年輕人要投資自己，投資自己是回報(bào)最高的投資；
二是年輕人要盡早學(xué)習(xí)理財(cái)，但別整天去研究理財(cái)，你應(yīng)該把更多的精力花在學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和工作上；
三是年輕人要敢于創(chuàng)業(yè)。
想要從一個(gè)屌絲窮二代變成一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)，你首先要武裝自己的大腦，讓自己有能力找到一個(gè)高薪的工作，并且不斷升職加薪，這樣才能過上一個(gè)體面的中產(chǎn)階級(jí)生活。
但如果你人生的奮斗目標(biāo)不只是成為一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)，而是成為一個(gè)富人，那你就要盡早掌握理財(cái)這門必修技能。而如果你的目標(biāo)不只是成為一個(gè)富人，更希望能成為一個(gè)有所成就的受人尊敬的富人，那你就要在積累了一定的工作經(jīng)驗(yàn)后選擇去創(chuàng)業(yè)。
只有創(chuàng)業(yè)能夠最大限度開發(fā)你這個(gè)人的一切潛能，因?yàn)檫@是一份完全屬于你自己的事業(yè)，因?yàn)檫@是一份你所熱愛的事業(yè)，為了能夠成功創(chuàng)業(yè)，你會(huì)想盡一切辦法。記住，想要讓自己邁入富人的階層，靠打工是沒希望的，你只有靠理財(cái)和創(chuàng)業(yè)才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想。
分級(jí)基金命名潛規(guī)則
挑選分級(jí)B的第一步，挑選一個(gè)你看好的指數(shù)，第二步應(yīng)該怎么選呢？
第一條標(biāo)準(zhǔn)，也是最重要的一條標(biāo)準(zhǔn)，就是優(yōu)先選擇規(guī)模最大的那個(gè)！
規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不要等你想賣的時(shí)候賣不掉。比如同樣跟蹤券商行業(yè)，證券B的規(guī)模比券商B和證保B都要大，我就優(yōu)先選擇證券B。
分級(jí)基金和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，也存在很明顯的First win all——強(qiáng)者通吃的現(xiàn)象。就是同一類分級(jí)基金，第一個(gè)發(fā)行的基金可以吃肉，第二個(gè)發(fā)行的只能喝湯，第三第四個(gè)跟風(fēng)發(fā)行的，往往就只能喝西北風(fēng)去了。
不管是跟蹤滬深300的、中證500的、深證100的還是各種各樣的行業(yè)指數(shù)基金，都是這種現(xiàn)象。而且這年頭出來混，有個(gè)響亮的名號(hào)實(shí)在太重要了！而名號(hào)這個(gè)東西也遵循先到先得的原則。
比如說只有信誠(chéng)基金發(fā)行的跟蹤滬深300指數(shù)的分級(jí)B能直接叫“滬深300B”，聽上去多牛逼啊！不知道的人還以為只有這貨是跟蹤滬深300指數(shù)的分級(jí)基金。而后面國(guó)金、銀華這些基金公司發(fā)行的同類基金只能叫“國(guó)金300B”、“銀華300B”，氣場(chǎng)就明顯差了一個(gè)級(jí)別。
再比如說申萬菱信把“證券B”這個(gè)最響亮的名號(hào)給搶走了，招商基金就只能叫“券商B”，氣場(chǎng)就差了點(diǎn)，鵬華基金又搞了個(gè)“非銀B”，許多投資者聽不懂這啥意思，后來一狠心索性改成“證保B”，人家這才看明白，你是投資證券保險(xiǎn)行業(yè)的基金。
后來富國(guó)基金也出了跟蹤證券行業(yè)的分級(jí)基金，但“證券”、“券商”、“證保”名字都被用掉了，怎么辦呢？一開始只能簡(jiǎn)稱叫“FG證券B”——FG就是富國(guó)的拼音縮寫，后來富國(guó)基金突然靈機(jī)一動(dòng)，改名叫“證券B級(jí)”！所以原來那個(gè)叫“申萬證券B”，這個(gè)叫“富國(guó)證券B級(jí)”。
我那個(gè)老天，你這樣改，讓人家剛剛知道分級(jí)基金的小白怎么搞得清楚誰(shuí)是誰(shuí)啊！而且富國(guó)這么一搞，申萬菱信不就躺槍了嗎？申萬菱信說，行，兄弟，你要這么玩，那我奉陪到底——你富國(guó)之前不是發(fā)行過一個(gè)“軍工B”嗎？我發(fā)行比你晚了一點(diǎn)，所以只能叫“SW軍工B”（SW就是申萬的縮寫），那今后我也不叫“SW軍工B”了，也學(xué)你改名叫“軍工B級(jí)”！
還有環(huán)保B和環(huán)保B級(jí)、資源B和資源B級(jí)、轉(zhuǎn)債B和轉(zhuǎn)債B級(jí)……現(xiàn)在都流行這套。當(dāng)然這還不是最沒底線的，還有像跟蹤房地產(chǎn)指數(shù)的，第一個(gè)叫“房地產(chǎn)B”，第二個(gè)叫“地產(chǎn)B”，跟蹤中小板指數(shù)的，第一個(gè)叫“中小板B”，第二個(gè)，你猜叫什么？叫“中小B”……我暈，去掉一個(gè)字這也可以啊？！
可以預(yù)見到，隨著這輪牛市中分級(jí)基金越來越多，今后這場(chǎng)分級(jí)基金領(lǐng)域內(nèi)的取名撕逼大戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)上演下去。但是在分級(jí)基金領(lǐng)域，同樣能買老基金別買新基金，你看名字最正氣的，像證券B、互聯(lián)網(wǎng)B、軍工B，這些往往也是相對(duì)最值得投資的。
四大標(biāo)準(zhǔn)選分級(jí)B-----但如果兩個(gè)同類型基金的規(guī)模相差不大，你就要看其他幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)了。
第一是看誰(shuí)在二級(jí)市場(chǎng)的折價(jià)更高，或者溢價(jià)更小，還是那句話，能買便宜貨，就別買貴的。
第二是看哪個(gè)分級(jí)B所對(duì)應(yīng)的分級(jí)A的約定收益率更低。
分級(jí)A的約定收益率越低，意味著分級(jí)B的融資成本越低，如果兩個(gè)分級(jí)B跟蹤同一個(gè)指數(shù)，倉(cāng)位也一樣，但一個(gè)融資成本是6%，另一個(gè)是7%，那到年底了，前面那個(gè)分級(jí)B的凈值就會(huì)比后面那個(gè)高出1%。因?yàn)楦偷某杀揪鸵馕吨叩睦麧?rùn)。
第三，你要看當(dāng)下哪個(gè)分級(jí)B的實(shí)際價(jià)格杠桿更高。
分級(jí)B在任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)都有兩個(gè)杠桿率，一個(gè)叫凈值杠桿，就是不考慮二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)的杠桿率，另一個(gè)叫價(jià)格杠桿，就是把二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)因素考慮進(jìn)去后的真實(shí)的杠桿率，因?yàn)榕Ｊ兄蟹旨?jí)B大部分時(shí)候都是溢價(jià)的，很少會(huì)出現(xiàn)折價(jià)，所以價(jià)格杠桿往往都會(huì)比凈值杠桿小一點(diǎn)。
而由于你是直接在二級(jí)市場(chǎng)直接買入分級(jí)B，將來也是直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出分級(jí)B來賺錢，所以你不用看凈值杠桿，只要看價(jià)格杠桿就行了。你買分級(jí)B不就是看中了它有杠桿，漲起來更帶勁嗎？所以你就應(yīng)該優(yōu)先選擇杠桿率更高的那個(gè)分級(jí)B。
總結(jié)一下，如何在好幾個(gè)追蹤同一指數(shù)或者同一行業(yè)的分級(jí)基金中挑選最值得擁有的那個(gè)？
一要看 ?基金規(guī)模，規(guī)模越大越好（最重要的一條）
二要看 ?溢價(jià)率、溢價(jià)越小越好
三要看 ?融資成本、成本越低越好
四要看 ?實(shí)際價(jià)格杠桿，杠桿越大越好
名字正氣的分級(jí)B，往往更值得投資---想成為富人，你知道該怎么做了嗎？
分級(jí)套利
分級(jí)基金的母基金可以申購(gòu)贖回，而兩個(gè)子基金卻可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易，申贖價(jià)和買賣價(jià)之間自然會(huì)出現(xiàn)價(jià)差，母基金和子基金之間又可以配對(duì)轉(zhuǎn)換，那就可以把這個(gè)價(jià)差的利潤(rùn)給套出來。所以從本質(zhì)上說，套利不是一種投資行為，而是一種投機(jī)行為。
但我們理財(cái)并不一定要完全拒絕投機(jī)行為，因?yàn)橹灰惺袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，就必然會(huì)出現(xiàn)套利者，他們是真實(shí)價(jià)值的發(fā)掘者，也是維系市場(chǎng)合理價(jià)格體系的維護(hù)者。正是由于這些人的存在，與真實(shí)價(jià)值出現(xiàn)偏移的價(jià)格才會(huì)自動(dòng)重新回歸到真實(shí)價(jià)值上面去。打個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋确剑桌呤且嫦x，不是害蟲。
在現(xiàn)實(shí)生活中，有一群人和套利者所做的事情非常相似，就是黃牛。
說起黃牛，許多人都會(huì)流露出鄙視的眼神。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，這叫投機(jī)倒把，抓到是要判刑的。但黃牛是一個(gè)很偉大的職業(yè)，他們是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的潤(rùn)滑劑，他們的規(guī)范稱謂應(yīng)該是“有價(jià)票據(jù)交易員”，從工作性質(zhì)上說，他們和坐在證券交易所里的紅馬甲是一樣的。
如何理解呢，舉個(gè)例子，一場(chǎng)演唱會(huì)門票880，如果想看的人少，市場(chǎng)不買賬，那我何必去售票處花880的高價(jià)買原價(jià)票呢？黃牛那里只賣480，我問黃牛買不是更劃算嗎？或者我手里正好有一張880的贊助商票，免費(fèi)的，但我不喜歡這個(gè)歌星，我又沒地方去退票，如果掛到淘寶上去賣，就一張票，我還要發(fā)布寶貝，還要等人來拍，別人拍下了我還要親自去發(fā)快遞，萬一沒人來買我這票子還浪費(fèi)了……你看這多麻煩，我不如直接380賣給黃牛。
在這個(gè)資源重新配置的過程中，所有人都得利了。
一個(gè)人以480的勁爆折扣價(jià)買到了自己想看的演唱會(huì)門票，一個(gè)人以380的價(jià)格賣掉了自己不想看的演唱會(huì)門票，而作為中介人，黃牛則賺到了100元的差價(jià)，黃牛在讓自己賺到錢的同時(shí)，也提高了另外兩人的福利。
反過來說，如果演唱會(huì)門票還是880，但這次是天后王菲的演唱會(huì)，粉絲眾多，一票難求，許多人搶不到票子，怎么辦呢？
這時(shí)黃牛跑出來說，我這有票子，1280一張你要不要？那對(duì)于一個(gè)王菲的鐵桿粉絲來說，我是愿意加400去買這張票子還是愿意放棄和偶像見面的機(jī)會(huì)呢？當(dāng)然是加錢買票呢！如果沒有黃牛的辛勤勞動(dòng)，你連這樣一個(gè)加錢買票的機(jī)會(huì)都沒有。
而且你不要以為黃牛賺錢很容易，黃牛低價(jià)收進(jìn)的門票也可能會(huì)賣不出去，假如演唱會(huì)開始了，黃牛手里的票子還沒賣掉，那不管這票子你之前是180、280還是380收進(jìn)的，這錢都打水漂了。380收進(jìn)的票子，演唱會(huì)開始20分鐘還沒賣掉，最后黃牛一狠心100元賣掉了，所以專門喜歡在演唱會(huì)開始以后再去找黃牛殺價(jià)買低價(jià)票，這也是會(huì)理財(cái)?shù)囊环N體現(xiàn)。
分級(jí)套利的策略
分級(jí)基金套利者和黃牛所做的事情，本質(zhì)上是完全一樣的。標(biāo)價(jià)880元的門票就相當(dāng)于分級(jí)基金的凈值，黃牛手里漲到1280或者跌到480一張的門票就相當(dāng)于分級(jí)基金在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格，不是溢價(jià)，就是折價(jià)。
許多小白買了分級(jí)B以后一直沒搞明白，今天股市明明是漲的，分級(jí)B的凈值也是漲的，可為什么我手里的分級(jí)B的價(jià)格卻跌了，我不但沒賺錢反而虧錢了呢？就是因?yàn)檎蹆r(jià)和溢價(jià)在搗鬼。當(dāng)基金凈值漲了1%的時(shí)候，有可能二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格漲了3%，也有可能二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格跌了1%。
但長(zhǎng)期看，價(jià)格永遠(yuǎn)是圍繞價(jià)值運(yùn)動(dòng)的。只要分級(jí)基金的凈值長(zhǎng)期看是上漲的，那二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格長(zhǎng)期看一定也是上漲的，這和遛狗人和狗狗之間的關(guān)系是一樣的。
那分級(jí)基金具體是如何套利的呢？
主要分為兩種策略，一種叫折價(jià)套利，一種叫溢價(jià)套利。
比如說，某時(shí)某刻，母基金的凈值正好是1元，而分級(jí)A的價(jià)格是0.8元，分級(jí)B的價(jià)格是1.1元。分級(jí)A+分級(jí)B的價(jià)格等于1.9元，而兩份母基金的凈值是2元，所以此時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格就出現(xiàn)了整體折價(jià)。你只要配對(duì)買入分級(jí)A和分級(jí)B，再合并成母基金贖回就能賺到這1毛錢的差價(jià)，這就叫折價(jià)套利。你的投資回報(bào)率是0.1÷2=0.05，也就是你能套利5%。
反過來說，母基金的凈值還是1元，分級(jí)A的價(jià)格是0.9元，分級(jí)B的價(jià)格是1.2元，分級(jí)A+分級(jí)B的價(jià)格等于2.1元，就要比兩份母基金的凈值2元多出了0.1元，此時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格就出現(xiàn)了整體溢價(jià)，你就可以通過先申購(gòu)母基金，再拆分成分級(jí)A和分級(jí)B，最后賣掉的方式賺到這1毛錢的差價(jià)，這叫溢價(jià)套利。你的套利收益同樣是5%。
分級(jí)套利的流程
當(dāng)然這一系列套利流程不是一天就能搞定的，而是需要幾天時(shí)間來分步完成的。
折價(jià)套利的流程是這樣的
第一天，你在二級(jí)市場(chǎng)同步配對(duì)買入AB兩個(gè)子基金，如果是5:5拆分的就按5:5來配，如果是4:6拆分的就以4:6來配，你千萬要搞清楚你玩套利的那個(gè)基金到底是怎么分配的，萬一你配錯(cuò)了就完了。第二天把這兩個(gè)子基金給合并了。第三天你證券賬戶里的這兩個(gè)子基金的份額就會(huì)變成它們母基金的份額，然后你選擇贖回母基金，一次折價(jià)套利就算完成了。
反過來溢價(jià)套利也一樣
第一天，你到場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)去申購(gòu)母基金，第二天基金申購(gòu)確認(rèn)，但這一天不允許馬上拆分，你要再等到第三天才能拆分，到第四天，你直接在二級(jí)市場(chǎng)把拆分出來的AB兩個(gè)子基金給賣了，一次溢價(jià)套利就算完成了。
聽完這個(gè)套利流程，大部分人都會(huì)有一個(gè)反應(yīng)——真TM麻煩！沒錯(cuò)，套利真的很麻煩。如果套利很簡(jiǎn)單，根本不用動(dòng)腦子，阿貓阿狗都會(huì)玩，那早就沒有多少利留給你套了。
這個(gè)套利不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，它不屬于空手套白狼一樣的無風(fēng)險(xiǎn)套利，而屬于低風(fēng)險(xiǎn)套利，也就是以相對(duì)比較小的風(fēng)險(xiǎn)，去博取相對(duì)比較大的回報(bào)，就像黃牛倒賣票子一樣，他也是有風(fēng)險(xiǎn)的。
折價(jià)套利需要幾天完成？3天。
溢價(jià)套利需要幾天完成？4天。
在這3、4天時(shí)間里，股市有可能漲也有可能跌。假如在第一天你發(fā)現(xiàn)套利空間是10%，但如果接下去兩天股市連續(xù)大跌，基金跌幅超過了10%，那不好意思，這就意味著你套利失敗了，你虧錢了。這還沒算上你買賣子基金和申購(gòu)贖回母基金所花去的手續(xù)費(fèi)呢。
所以從分級(jí)基金套利出現(xiàn)的那一天開始，就一直面臨著兩大天敵：一個(gè)是費(fèi)用，一個(gè)是時(shí)間。如果套利不需要額外支付手續(xù)費(fèi)的話，就意味著套利賺錢的概率會(huì)大大增加。如果套利需要花費(fèi)的時(shí)間能夠縮短的話，就意味著套利的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低。
分級(jí)套利的兩大天敵：費(fèi)用和時(shí)間，這兩個(gè)問題，業(yè)內(nèi)一直在想辦法解決。
套利的天敵一：套利費(fèi)用
2014年11月5日，國(guó)泰基金發(fā)行了一個(gè)食品飲料行業(yè)指數(shù)分級(jí)基金，簡(jiǎn)稱食品A、食品B。對(duì)于食品飲料行業(yè)，不是特別看好，但這個(gè)基金做了一個(gè)很了不起的創(chuàng)新—免收申購(gòu)費(fèi)。
目前分級(jí)基金母基金的申購(gòu)費(fèi)一般是1.2%，贖回費(fèi)一般是0.5%，所以不管你是溢價(jià)套利還是折價(jià)套利，這點(diǎn)手續(xù)費(fèi)都是逃不掉的。尤其是溢價(jià)套利時(shí)支付的1.2%的申購(gòu)費(fèi)，真的很貴的說。
套利空間本身就很小，有個(gè)2%的空間許多人就會(huì)去套利了，但你這一口氣就要拿走1.2%的收益，那我套利的壓力就會(huì)很大。因?yàn)槲冶仨毘晒μ桌?.2%以上，我才剛剛開始有錢賺。這就像出租車司機(jī)的份子錢一樣，每天一醒來，還沒開工呢，你就已經(jīng)欠公司幾百塊錢了。
更讓人來氣的是，我們都知道基金的前端申購(gòu)費(fèi)會(huì)隨著申購(gòu)資金量的增大而不斷減少，我們散戶的申購(gòu)費(fèi)是1.2%，但每次申購(gòu)金額在500萬以上的機(jī)構(gòu)大戶的申購(gòu)費(fèi)卻只要1000元，就算按照500萬計(jì)算，申購(gòu)費(fèi)只有0.02%！幾乎可以忽略不計(jì)。所以和機(jī)構(gòu)大戶一起爭(zhēng)搶套利收益，我們散戶在起跑線上就已經(jīng)輸了，成本差那么多你還套個(gè)毛線球啊？
當(dāng)然，國(guó)泰基金也并非真的是學(xué)雷鋒做好事，商家打開門做生意，首先想到的肯定是自己的利益，在確保自身利益不受損的情況下，才會(huì)努力裝出一副為消費(fèi)者利益著想的樣子來。那國(guó)泰基金為什么白花花的申購(gòu)費(fèi)不要了呢？
因?yàn)槊馐丈曩?gòu)費(fèi)，一方面會(huì)促使許多投資者更愿意去申購(gòu)并持有這個(gè)母基金，母基金的規(guī)模會(huì)擴(kuò)大，那基金收取的管理費(fèi)就會(huì)增加，另一方面，也會(huì)促使更多的套利資金去申購(gòu)母基金再拆分成AB兩個(gè)子基金，玩溢價(jià)套利。這樣一來，食品A和食品B這兩個(gè)子基金的規(guī)模也會(huì)不斷擴(kuò)大，也能增加基金公司收取的管理費(fèi)。
而在免收申購(gòu)費(fèi)的同時(shí)，食品母基金的贖回費(fèi)也從0.5%提高到了0.7%，這樣一來又有兩個(gè)好處，一是你申購(gòu)的時(shí)候不要錢，贖回的時(shí)候就要多付錢，基金公司賺了，二是因?yàn)橼H回費(fèi)很昂貴，所以會(huì)遏制投資者通過折價(jià)套利贖回母基金的沖動(dòng)，這樣基金規(guī)模就得到了保證。正所謂堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)，國(guó)泰基金這筆賬早就算清了，它不吃虧。一方面是為了方便投資者玩溢價(jià)套利，另一方面也是為了自身長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，未來可能會(huì)有越來越多的分級(jí)基金免收申購(gòu)費(fèi)。只有玩這種免收申購(gòu)費(fèi)的分級(jí)套利，你在和機(jī)構(gòu)爭(zhēng)食的過程中，才會(huì)有更大的贏面。
套利的天敵二：套利時(shí)間
從“盲拆”到“裸套”-------------------------如何減少套利所花費(fèi)的時(shí)間呢？
華泰證券是第一個(gè)站出來解決這個(gè)問題的
如果以后想玩分級(jí)套利，就去華泰證券開戶。這是為什么呢？因?yàn)榘凑照Ａ鞒蹋蹆r(jià)套利需要3天，溢價(jià)套利需要4天，但華泰證券卻通過“盲拆”的方式把折價(jià)套利的時(shí)間縮短到了2天，溢價(jià)套利的時(shí)間縮短到了3天。原來折價(jià)套利的時(shí)候，買入子基金的當(dāng)天是不能馬上合并的，但華泰證券卻可以讓你當(dāng)天合并，第二天就能贖回母基金，2天搞定。原來溢價(jià)套利的時(shí)候，母基金確認(rèn)申購(gòu)的當(dāng)天是不能拆分的，但華泰證券卻可以讓你當(dāng)天拆分，第二天賣出，3天搞定。
這樣一來，折價(jià)套利的風(fēng)險(xiǎn)敞口縮短到了一個(gè)交易日，而溢價(jià)套利的風(fēng)險(xiǎn)敞口也縮短到了兩個(gè)交易日。所以如今盲拆已經(jīng)成為分級(jí)套利者的必備武器了。而現(xiàn)在像廣發(fā)、中信、方正、國(guó)海等許多證券公司也都支持盲拆了。如果你的券商不支持盲拆的話，我勸你就洗洗睡了，因?yàn)槟阋欢ㄍ娌贿^人家。
不過盲拆雖然減少了套利時(shí)間，但分級(jí)套利還是需要花費(fèi)2、3天時(shí)間才能完成，如果這段時(shí)間股市正好下跌的話，你還是有風(fēng)險(xiǎn)啊。怎么辦呢？
對(duì)于資金量比較大的機(jī)構(gòu)投資者來說，他們有辦法對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，就是在買入分級(jí)基金母基金的同時(shí)，做空相應(yīng)的股指期貨。一個(gè)買漲，一個(gè)買跌，風(fēng)險(xiǎn)不就對(duì)沖掉了嗎？
但股指期貨的開戶門檻是50萬元，而且普通散戶根本玩不來，我們無法用股指期貨來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，只能求菩薩保佑這兩天時(shí)間里股市不要跌，我們這種分級(jí)套利叫“裸套”，你是赤膊上陣的，一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范能力都沒有。
屌絲套利策略：底倉(cāng)套利
雖然我們屌絲玩不起股指期貨這種高大上的對(duì)沖工具，但我們也想出了一個(gè)很屌絲的對(duì)沖策略。這種策略叫做底倉(cāng)套利。
如果你想玩溢價(jià)套利，就可以先配對(duì)買入某個(gè)分級(jí)A和分級(jí)B，然后拿著，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)的分級(jí)A和分級(jí)B出現(xiàn)了比較明顯的整體溢價(jià)，你想要玩溢價(jià)套利的時(shí)候，直接賣掉你手里的分級(jí)A和分級(jí)B，與此同時(shí)申購(gòu)它們的母基金，你賣出子基金和申購(gòu)母基金是同步完成的，這樣一來就規(guī)避了過去需要3天才能完成的溢價(jià)套利的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。
而你后來申購(gòu)的母基金，有兩種策略可以選擇。如果你發(fā)現(xiàn)同樣是這個(gè)分級(jí)基金，二級(jí)市場(chǎng)的分級(jí)A和分級(jí)B出現(xiàn)了明顯的整體折價(jià)，那你就可以反過來玩折價(jià)套利。在準(zhǔn)備進(jìn)行折價(jià)套利的那一天，去二級(jí)市場(chǎng)配對(duì)買入分級(jí)A和分級(jí)B，同時(shí)把你手里的母基金給贖回，這樣套利同樣規(guī)避了時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。
不過在牛市中，因?yàn)榇蠹叶伎春霉墒羞€會(huì)漲，都在搶分級(jí)B，所以溢價(jià)套利的空間會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于折價(jià)套利，現(xiàn)在大家一般玩的都是溢價(jià)套利。這時(shí)你就要采取第二種策略，就是當(dāng)你買的這個(gè)母基金所對(duì)應(yīng)的分級(jí)A和分級(jí)B在二級(jí)市場(chǎng)上又出現(xiàn)了比較高的整體溢價(jià)的時(shí)候，你先把母基金拆分成AB兩個(gè)子基金，然后在同一天，一邊把這兩個(gè)子基金賣掉，一邊再去申購(gòu)?fù)冉痤~的母基金。這時(shí)你手里不是又有母基金了嗎？那你就可以一直反復(fù)這樣玩下去，這就叫做底倉(cāng)套利。
雖然玩底倉(cāng)套利一天時(shí)間就能搞定了，但一天時(shí)間里股市也有可能突然暴漲或者暴跌，為了規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)，你最好選擇臨近股市收盤的時(shí)候操作。如果這時(shí)一看，套利空間依然很大，你再開始操作申購(gòu)贖回買進(jìn)賣出，這就可以最大限度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
底倉(cāng)套利的缺點(diǎn)
表面上看，底倉(cāng)套利的確很巧妙地規(guī)避了時(shí)差風(fēng)險(xiǎn)，變相在一天時(shí)間里完成套利。但它也有幾個(gè)缺點(diǎn)。
第一個(gè)缺點(diǎn)是資金利用效率降低了。
要玩這種底倉(cāng)套利，你就必須要把你的資金一分為二，一半資金在任何時(shí)刻都要持有母基金，或者配對(duì)持有相對(duì)應(yīng)的子基金，這部分一直不變的倉(cāng)位叫做底倉(cāng)，還有一半的錢等待套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候殺進(jìn)去，套利結(jié)束后再馬上拿出來，這部分倉(cāng)位是不停浮動(dòng)的，所以叫浮倉(cāng)。
假如你有100萬資金玩套利，套利空間是4%，如果你采取普通的套利策略，你雖然要承受2天時(shí)間里股市可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但如果股市沒有下跌，你的收益就是4萬。而如果你采取底倉(cāng)套利的策略，你雖然規(guī)避了股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但你只能拿50萬元的浮倉(cāng)去套利，還有50萬元底倉(cāng)是用來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的，無法套利。由于你的套利本金打了對(duì)折，套利收益也要打?qū)φ郏椭挥?萬了。
第二個(gè)缺點(diǎn)是只能反復(fù)玩同一個(gè)分級(jí)基金。
你不可能今天在這個(gè)分級(jí)基金上玩底倉(cāng)套利，明天又去玩那個(gè)，否則你根本來不及提前配底倉(cāng)。或者就是你提前配了很多個(gè)底倉(cāng)，但你的資金就進(jìn)一步分散了，套利收益就進(jìn)一步下降了，反而不劃算。
你要知道，分級(jí)套利這個(gè)東西，一定是你方唱罷我登場(chǎng)，東方不亮西方亮，一個(gè)分級(jí)基金的高溢價(jià)被套利資金快速抹平了以后，不可能馬上又出現(xiàn)高溢價(jià)，下一個(gè)溢價(jià)套利的機(jī)會(huì)一定會(huì)出現(xiàn)在另一個(gè)基金上。所以底倉(cāng)套利想要不停在不同分級(jí)基金之間轉(zhuǎn)換，就有點(diǎn)玩不轉(zhuǎn)了。
第三個(gè)缺點(diǎn)，也是最致命的一個(gè)缺點(diǎn)。
底倉(cāng)套利從本質(zhì)上說根本不是什么低風(fēng)險(xiǎn)或者無風(fēng)險(xiǎn)套利，而是高風(fēng)險(xiǎn)套利。更準(zhǔn)確的說，你是在獲得高風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)，順便通過套利獲得一點(diǎn)低風(fēng)險(xiǎn)收益。
因?yàn)槟闶掷锸冀K有一半的資金是持有分級(jí)基金的，不管是持有母基金還是配對(duì)持有AB兩個(gè)子基金，你的風(fēng)險(xiǎn)都是很大的。當(dāng)股市上漲的時(shí)候你順便玩底倉(cāng)套利，可以獲得超額收益，比如說基金本身漲了20%，你依靠套利又賺了5%，一共賺了25%。你很開心啊，覺得自己很牛B，但如果股市下跌的時(shí)候你玩底倉(cāng)套利，你不但不會(huì)賺錢，反而會(huì)虧錢。比如基金本身跌了20%，你雖然依靠套利也賺了5%，但結(jié)果還是虧了15%。
牛市中玩分級(jí)套利，不管你套成功了還是套失敗了，到最后都能賺錢，因?yàn)楣墒姓w的趨勢(shì)在往上走。
而熊市中玩分級(jí)套利，哪怕你套利的操作策略完美無缺，可結(jié)果往往也是一套一個(gè)虧，因?yàn)楣墒姓w在下跌。
而且熊市里你玩底倉(cāng)套利會(huì)比普通套利虧得更慘，因?yàn)槠胀ㄌ桌阒灰袚?dān)2、3天股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但底倉(cāng)套利卻需要你長(zhǎng)期持有帶有杠桿的風(fēng)險(xiǎn)極高的指數(shù)分級(jí)基金，股市從6100點(diǎn)跌到1600點(diǎn)的道路上，不管你怎么玩底倉(cāng)套利，你也一定會(huì)虧得傾家蕩產(chǎn)！
這就是為什么在前幾年的熊市里，你很少聽到有人提起分級(jí)套利，因?yàn)槟菚r(shí)玩套利很難賺錢，而牛市中越來越多自以為是理財(cái)達(dá)人的人都跑去玩分級(jí)套利了，而且好像都賺了很多錢呢？就是因?yàn)榕Ｊ衼砹耍鸢妇湍敲春?jiǎn)單。
所以只要分級(jí)套利還存在時(shí)間上的風(fēng)險(xiǎn)敞口，就是總有那么一段時(shí)間，你無法規(guī)避股市下跌帶來的損失，那不管你怎么玩分級(jí)套利，都是有風(fēng)險(xiǎn)的。
無風(fēng)險(xiǎn)套利的制度創(chuàng)新----------那有沒有辦法從根本上解決這個(gè)套利時(shí)間差的問題呢？
有！
進(jìn)入2015年以后，我國(guó)的分級(jí)基金市場(chǎng)出現(xiàn)了自從2010年銀華深證100指數(shù)分級(jí)基金上市以來的又一次重大創(chuàng)新。先是深交所上市了兩個(gè)QD基金，一個(gè)叫匯添富恒生指數(shù)分級(jí)QDII基金，簡(jiǎn)稱恒生A、恒生B，一個(gè)叫銀華恒生國(guó)企分級(jí)QDII基金，簡(jiǎn)稱H股A、H股B。
因?yàn)橄愀酃墒惺荰+0的，當(dāng)天買進(jìn)的股票，當(dāng)天就能賣掉。為了對(duì)接香港市場(chǎng)的交易規(guī)則，所以這兩個(gè)分級(jí)基金做出了一個(gè)破天荒的創(chuàng)新—允許母基金也到二級(jí)市場(chǎng)上市交易。
結(jié)果你會(huì)發(fā)現(xiàn)，母基金既可以按照基金凈值和兩個(gè)子基金進(jìn)行配對(duì)套利，母基金也可以按照市場(chǎng)價(jià)格和兩個(gè)子基金進(jìn)行配對(duì)套利，母基金的凈值和市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)也可以用來套利。OMG~這樣一來整個(gè)分級(jí)基金的玩法就被大大復(fù)雜化了，一共可以排列組合出十幾種投資策略。
更重要的是，既然是T+0的交易規(guī)則，就意味著你當(dāng)天買入的母基金，當(dāng)日就能拆分成AB兩個(gè)子基金，當(dāng)天就能把子基金賣掉。原本最快也需要3天完成的溢價(jià)套利，瞬間就能完成了！
反過來也一樣，當(dāng)天買入的AB兩個(gè)子基金，當(dāng)天就能合并成母基金，當(dāng)天就能把母基金賣掉。原本最快也需要2天完成的折價(jià)套利同樣瞬間就能完成了！
后來上交所發(fā)現(xiàn)深交所在QD分級(jí)基金上的創(chuàng)新貌似很有道理，所以上交所在今年4月27日上市的首批兩個(gè)分級(jí)基金——易方達(dá)上證50分級(jí)基金和西部利得中證500等權(quán)分級(jí)基金，也都采取了這種交易規(guī)則。今后可能會(huì)有越來越多的分級(jí)基金會(huì)允許母基金上市交易。
聽到這里你可能會(huì)說了，這個(gè)交易規(guī)則真是我們套利者的福音啊！因?yàn)樘桌查g就能完成，這樣一來分級(jí)套利就真的變成無風(fēng)險(xiǎn)套利了！
沒錯(cuò)，按照這套交易規(guī)則，分級(jí)套利真的就變成無風(fēng)險(xiǎn)套利了。但這也同時(shí)宣告了這類分級(jí)套利的大門正式對(duì)我們屌絲關(guān)閉了，我們可以洗洗睡了，這是為什么呢？
投資要趁早
原因很簡(jiǎn)單，你個(gè)小屌絲知道這是無風(fēng)險(xiǎn)套利的好機(jī)會(huì)，人家機(jī)構(gòu)大戶會(huì)不知道嗎？既然現(xiàn)在分級(jí)套利可以瞬間完成，那就不是看誰(shuí)更有膽識(shí)更懂技術(shù)，而是看誰(shuí)的速度更快。
請(qǐng)問誰(shuí)的速度最快呢？當(dāng)然是計(jì)算機(jī)的速度最快了！等你剛剛發(fā)現(xiàn)一丁點(diǎn)套利空間，準(zhǔn)備去手動(dòng)操作的時(shí)候，計(jì)算機(jī)依靠高頻交易程序早就已經(jīng)把這剛剛出現(xiàn)的一丁點(diǎn)蠅頭小利給一口吃掉了。
請(qǐng)問你有速度這么快的計(jì)算機(jī)嗎？你有高頻套利交易的程序嗎？你玩的過那些機(jī)構(gòu)投資者嗎？就像我們玩網(wǎng)游一樣，我們普通玩家永遠(yuǎn)玩不過RMB玩家，我們手動(dòng)操作的玩家永遠(yuǎn)打不過用外掛的玩家。
如果你仔細(xì)觀察一下這幾個(gè)母基金可以上市交易的分級(jí)基金，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們母基金和子基金之間的價(jià)差已經(jīng)變得非常小了，折價(jià)和溢價(jià)的空間經(jīng)常只有0.05%、0.1%這么點(diǎn)，把交易手續(xù)費(fèi)去掉幾乎已經(jīng)套不出什么利了。
像分級(jí)套利也不是那么容易賺錢！張愛玲有句名言叫“出名要趁早”，叫“投資要趁早”。
兩層含義，一是投資講究的是復(fù)利效應(yīng)，所以你越早開始投資，復(fù)利效應(yīng)就會(huì)越明顯，你今后靠投資賺到的錢就會(huì)越多。
第二層含義更重要，就是任何一個(gè)投資品，一定得在它的價(jià)值還沒有被完全挖掘出來，還沒有被普羅大眾所關(guān)注所追捧的時(shí)候，你要提前去投資，而絕不能等到滿大街的人都在玩這個(gè)東西的時(shí)候再?zèng)_進(jìn)去。投資永遠(yuǎn)是先知先覺的人吃肉，后知后覺的人喝湯，木知木覺的人買單。
比如說你在2014年上半年股市乏人問津的時(shí)候沖進(jìn)去買股票，你今天肯定已經(jīng)賺翻了，但如果你在2015年上半年才剛剛?cè)胧校找婢蜁?huì)差很多，但也還不算晚，可如果你到2016年才開始入市的話，恐怕你就要為前面那些吃飽喝足的人買單了。推而廣之，玩P2P、玩黃金、玩比特幣、玩收藏、玩新三板，玩海外投資，都是這個(gè)道理。
從聰明人的游戲到搏傻游戲
分級(jí)基金套利是一種技術(shù)含量很高的賺錢手段，原本主要就是機(jī)構(gòu)大戶在玩，因?yàn)樘桌緛砭褪菣C(jī)構(gòu)投資者賺錢的一個(gè)重要策略，但很少會(huì)有屌絲去玩。因?yàn)榻^大多數(shù)屌絲投資者原來壓根不知道什么叫分級(jí)基金，更不要說套利了。
你到大馬路上隨便拉一個(gè)人問什么叫分級(jí)基金，估計(jì)99%的人都說不清楚，完全是因?yàn)檫@輪牛市中一些分級(jí)B出現(xiàn)了超高收益，經(jīng)常被媒體報(bào)道，一小部分屌絲才剛剛開始知道原來股市里還有這么好玩的一個(gè)東東。
加上許多基金公司為了自身利益考慮，也在拼命鼓勵(lì)甚至慫恿不明真相的普通投資者去參與溢價(jià)套利，結(jié)果越來越多的人開始爭(zhēng)先恐后擠進(jìn)了套利這扇窄門。比如說我之前說過的前海開源中航軍工這個(gè)分級(jí)基金，上市后的第一個(gè)禮拜，基金的場(chǎng)內(nèi)份額就突然猛增了22倍！
你說怎么會(huì)有這么多錢突然沖進(jìn)來呢？ ? ?還不是為了套利！
但中航軍工上市時(shí)的股票倉(cāng)位你猜猜有多少？ ? ??只有7.37%！
一般來說，指數(shù)基金只有在建倉(cāng)達(dá)到80%-90%的時(shí)候才能結(jié)束封閉期，正式上市，可你這個(gè)基金壓根就沒怎么建倉(cāng)怎么就急著上市了呢？說到底還是一個(gè)“貪”字。前海開源這家毫無節(jié)操的基金公司為了抓住牛市的賺錢機(jī)會(huì)，啥都沒準(zhǔn)備好就匆忙上市，鼓勵(lì)投資者來玩套利，自己則可以大賺申購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)。
但你這個(gè)基金根本就沒怎么建倉(cāng)，中航軍工B根本就沒有杠桿，股市大漲的時(shí)候，中航軍工B的凈值根本漲不動(dòng)，你還鼓勵(lì)大家去玩溢價(jià)套利，請(qǐng)問哪來的溢價(jià)啊？這不就成了無源之水，無本之木了嗎？到最后這就成了套利者之間毫無意義的互相廝殺。
套利從過去聰明人玩的游戲瞬間就降格為了一個(gè)很LOW的搏傻游戲！
當(dāng)一個(gè)分級(jí)基金中，套利資金少，而一門心思追漲分級(jí)B的傻錢多的時(shí)候，人少肉多，依靠套利賺錢就比較容易，但如果套利資金多，而追漲分級(jí)B的傻錢少的時(shí)候，人多肉少，那套利賺錢就很困難了。而隨著越來越多的人開始明白分級(jí)基金是怎么一回事，越來越多的人想要靠分級(jí)套利來賺錢的時(shí)候，也就意味著套利賺錢將變得越來越困難。
而且退一步說，我們散戶和機(jī)構(gòu)投資者一起爭(zhēng)奪分級(jí)套利的肉吃，天然就是吃虧的。
機(jī)構(gòu)的套利成本比我們低，機(jī)構(gòu)的套利技術(shù)和設(shè)備比我們強(qiáng)，而且當(dāng)套利盤蜂擁而出，分級(jí)B被死死打在跌停板上的時(shí)候，機(jī)構(gòu)投資者在券商那里有特別通道可以偷偷走后門優(yōu)先開溜，我們散戶就只能被他們踩在腳底下動(dòng)彈不得。我們和他們?cè)谝粡堊雷由蠐屓獬裕f句難聽點(diǎn)的，就像揮舞大刀的義和團(tuán)和拿著洋槍洋炮的八國(guó)聯(lián)軍肉搏一樣，我們必輸無疑。
希望你了解了分級(jí)套利的來龍去脈之后，斷了靠分級(jí)套利賺大錢的那個(gè)妄念，玩分級(jí)套利沒有那么容易賺錢。
到底應(yīng)該怎么玩？分級(jí)基金最好的投資策略就是化繁為簡(jiǎn)。
熊市里，不玩分級(jí)B，也不要玩套利，就玩分級(jí)A，吃利息就行。
如果你看準(zhǔn)分級(jí)A折價(jià)比較高的時(shí)候買入，做幾個(gè)波段，熊市里每年賺個(gè)10%完全沒有什么壓力。你在熊市里如果能保證自己不但不虧錢，還能每年賺個(gè)10%，那已經(jīng)非常牛B了，你要知道就算你買P2P可能也就這點(diǎn)收益，還要擔(dān)心人家會(huì)不會(huì)卷款跑路。再說你買分級(jí)A還有極高的流動(dòng)性，如果你急需用錢，或者突然發(fā)現(xiàn)有更好的投資去處，隨時(shí)可以賣掉套現(xiàn)。
牛市里，不要玩分級(jí)A，也不要玩套利，就玩分級(jí)B。
只要你有很高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，只要你能夠Hold得住分級(jí)B每天上躥下跳的走勢(shì)，只要你堅(jiān)持持有，請(qǐng)相信，當(dāng)牛市結(jié)束前你清倉(cāng)分級(jí)B的時(shí)候，分級(jí)B一定會(huì)給你帶來非常恐怖的回報(bào)！這個(gè)回報(bào)一定比你玩分級(jí)套利，不管是普通的套利，還是技術(shù)含量更高的底倉(cāng)套利，都要更高！
推薦理財(cái)小白買指數(shù)基金而不要去自己買股票，就是因?yàn)闅v史反復(fù)告訴我們，在牛市中，有超過70%的個(gè)股是跑不過主流市場(chǎng)指數(shù)的，也就是滬深300，中證500這些指數(shù)。而如果你買的是騰安指數(shù)、百發(fā)指數(shù)、淘金指數(shù)，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭推出的更牛逼的指數(shù)，那請(qǐng)相信，這些指數(shù)在牛市里的漲幅會(huì)比滬深300指數(shù)更高，很有可能超過80%的個(gè)股跑不過這些指數(shù)。
但如果你買的是帶有杠桿的指數(shù)基金，也就是分級(jí)B，尤其是那些跟蹤牛逼行業(yè)指數(shù)的分級(jí)B，那一輪牛市跑下來，他們的收益又會(huì)比騰安、百發(fā)、淘金這些指數(shù)高出一個(gè)數(shù)量級(jí)，很有可能超過90%的個(gè)股是跑不過這些分級(jí)基金的。
A股現(xiàn)在有2700多只股票，如果只有10%的股票能跑贏這些分級(jí)基金，那也就是270個(gè)股票。請(qǐng)問你的選股眼力有那么好嗎？能在2000多只股票中慧眼識(shí)珠，挑出200多只漲幅遠(yuǎn)超大盤的大牛股嗎？
更重要的一點(diǎn)是，就算你真的有一雙慧眼，挑出了一匹千里馬，可你有沒有足夠的信心和耐心，在這輪大牛市中一直堅(jiān)定不移的持有呢？恐怕大部分人是做不到這一點(diǎn)的。
牛市投資，短線是銀，長(zhǎng)線才是金，玩分級(jí)B也是如此。只要你持有的時(shí)間足夠長(zhǎng)，什么溢價(jià)折價(jià)，什么套利不套利的，你壓根就不用操心，你只要像傻瓜一樣的堅(jiān)定持有，假以時(shí)日，必有厚報(bào)！
人棄我取，人取我與----------------------玩分級(jí)基金的小竅門
正所謂物極必反，當(dāng)大家都在傻傻地追高分級(jí)B的時(shí)候，套利的機(jī)會(huì)來了，當(dāng)大家都想玩套利的時(shí)候，反向套利的機(jī)會(huì)來了。
在玩溢價(jià)套利的時(shí)候，套利者都會(huì)把申購(gòu)得到的母基金拆分成AB兩個(gè)子基金，然后迅速在二級(jí)市場(chǎng)拋售，但如果所有套利者都在一兩天時(shí)間里集中拋售的話，短時(shí)間內(nèi)分級(jí)A和分級(jí)B都有可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的供大于求，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)暴跌，分級(jí)A因?yàn)檫€有隱含的約定收益率做支撐，所以跌得不會(huì)那么慘，但分級(jí)B就很容易出現(xiàn)跌停，甚至連續(xù)兩、三天跌停都有可能。
這時(shí)分級(jí)A的折價(jià)率可能就會(huì)大幅提高，而分級(jí)B的溢價(jià)率則會(huì)大幅縮水甚至出現(xiàn)折價(jià)。在熊市里，你專門挑這個(gè)時(shí)候去買分級(jí)A，在牛市里，你專門挑這個(gè)時(shí)候去買分級(jí)B，就可以撿到便宜貨，這就叫反向套利。
如果你能夠看準(zhǔn)時(shí)機(jī)玩兩把反向套利，不管是熊市玩分級(jí)A還是牛市玩分級(jí)B，都會(huì)讓你的收益變得更高。這個(gè)道理，其實(shí)司馬遷老爺爺在兩千多年前寫史記的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)了，他說投資賺大錢的秘訣無非八個(gè)字：人棄我取，人取我與。就這么簡(jiǎn)單。
力哥說理財(cái)，來源
