美股和A股的基金投資價值區別：
美國股市散戶少，投資股指從長線能跑贏75%的基金。
A股韭菜多，只要韭菜文化還在，就有購買基金的價值。--股票型基金十幾年來的年化收益率在20%，是市場平均回報的2倍（從韭菜那里割來的）
私募和公募：
公募要求合格的投資者，500萬金融資產才能做公募
私募差異比較大，容易大賺大虧
推薦公募基金，跑路可能性基本為0，業績相對穩定。買了之后錢在銀行托管賬戶，基金公司碰不到錢。
哪里買：
騰訊理財通，螞蟻財富，天天基金，理財魔方
基金手續費：
互聯網基金在千分之1到千分之3之間
要不要買新基金：
老齊反對。
注意，新基金叫認購，老基金叫申購。所以申購基金就能避開新基金
基金公司的收入來源：
管理費
千三到千十五之間。
股票基金管理費最高。
新入行的基金經理靠譜么？
比一般人強，因為雖然個人經驗不多，但是用相同的投研團隊、數據庫與投資總監領導，所以有時其實就是個傀儡。業績不差
托管費：
銀行收的
基金成本：年化1%-2%，所以要長線持有（5-10年不用的錢可以投資股票型基金，3-5年不用的錢投資債券型基金，3年以下只能投資貨幣基金）
封閉基金：
買了不能贖回，但是可以在市場交易。熊市買封閉基金有折價，牛市買封閉基金有溢價。
基金贖回：
互聯網平臺2天左右辦好所有手續。
虧損風險：
貨幣基金基本不可能虧損
債券型基金、股票型基金、混合型基金都可能虧損。所以需要在恰當的時候選擇恰當的基金持有。
基金評級：
晨星網，和訊網
根據收益、風險、穩定 三個維度對基金進行評級。5星最高
5星基金的意義：
【1】歷史成績好
【2】并不意味著未來也一定好。
怎么挑真正好基金：
【1】最好看3年和5年表現，連續表現好，長期高收益概率比較大。
【2】！！基金經理不能隨便換，換了容易出問題。
【3】看重倉股? 要堅持風格。小盤股基金不能持有大量格力茅臺等藍籌白馬。
基金風格與收益：
風水輪流轉，大盤股好的時候小盤股慘，小盤股漲的時候大盤股不好，牛市全都可能漲。
但是如果堅持風格，在一種固定風格內做好股票優選，不追熱點，那么遲早能迎來收益的一天。
如何知道基金風格：
評級網站會發布基金的當季重倉股
600? 或000開頭都是滬深大盤股
002或300開頭都是中小板股票和創業板股票
個案：中小板公司也可能有比大盤股更大的市值，但是很少
從市值來看：
百億以下是小股票
千億以上是大股票
美股和A股的基金投資價值區別：
美國股市散戶少，投資股指從長線能跑贏75%的基金。
A股韭菜多，只要韭菜文化還在，就有購買基金的價值。--股票型基金十幾年來的年化收益率在20%，是市場平均回報的2倍（從韭菜那里割來的）
私募和公募：
公募要求合格的投資者，500萬金融資產才能做公募
私募差異比較大，容易大賺大虧
推薦公募基金，跑路可能性基本為0，業績相對穩定。買了之后錢在銀行托管賬戶，基金公司碰不到錢。
哪里買：
騰訊理財通，螞蟻財富，天天基金，理財魔方
基金手續費：
互聯網基金在千分之1到千分之3之間
要不要買新基金：
老齊反對。
注意，新基金叫認購，老基金叫申購。所以申購基金就能避開新基金
基金公司的收入來源：
管理費
千三到千十五之間。
股票基金管理費最高。
新入行的基金經理靠譜么？
比一般人強，因為雖然個人經驗不多，但是用相同的投研團隊、數據庫與投資總監領導，所以有時其實就是個傀儡。業績不差
托管費：
銀行收的
基金成本：年化1%-2%，所以要長線持有（5-10年不用的錢可以投資股票型基金，3-5年不用的錢投資債券型基金，3年以下只能投資貨幣基金）
封閉基金：
買了不能贖回，但是可以在市場交易。熊市買封閉基金有折價，牛市買封閉基金有溢價。
基金贖回：
互聯網平臺2天左右辦好所有手續。
虧損風險：
貨幣基金基本不可能虧損
債券型基金、股票型基金、混合型基金都可能虧損。所以需要在恰當的時候選擇恰當的基金持有。
基金評級：
晨星網，和訊網
根據收益、風險、穩定 三個維度對基金進行評級。5星最高
5星基金的意義：
【1】歷史成績好
【2】并不意味著未來也一定好。
怎么挑真正好基金：
【1】最好看3年和5年表現，連續表現好，長期高收益概率比較大。
【2】！！基金經理不能隨便換，換了容易出問題。
【3】看重倉股? 要堅持風格。小盤股基金不能持有大量格力茅臺等藍籌白馬。
基金風格與收益：
風水輪流轉，大盤股好的時候小盤股慘，小盤股漲的時候大盤股不好；消費行業賺錢的時候金融不一定好，牛市全都可能漲。
但是如果堅持風格，在一種固定風格內做好股票優選，不追熱點，那么遲早能迎來收益的一天。
如何知道基金風格：
評級網站會發布基金的當季重倉股
600? 或000開頭都是滬深大盤股
002或300開頭都是中小板股票和創業板股票
個案：中小板公司也可能有比大盤股更大的市值，但是很少
從市值來看：
百億以下是小股票
千億以上是大股票
五星基金：
國泰估值優勢
國泰中小盤成長
國泰成長
國泰金融行業
匯豐晉信大盤
匯豐策略
興全輕資產
興全有機增長
興全和潤
匯添富成長
南方優選成長
銀華富裕主題
易方達中小盤混合
國投瑞銀新興產業
市場底部區域買就很好。判斷市場位置的方法：
市場分位標準差? ? 現在（17年12月）創業板和中證500在中位數以下一個標準差的位置。創業板僅打敗了歷史上26%的行情，中證500僅打敗了18%的歷史行情。所以屬于歷史低估區域，而滬深300打敗了78%的歷史行情
寧要模糊的正確也不要精確的錯誤，現在應該買創業板和中證500，賣出滬深300和上證50
賣出之后股票還在漲怎么辦：
沒辦法
讓出利潤的同時也送出了風險
同一只基金ABC的區別：
收費方式不同。
A 前端收費，申購時付1.5%的費用
C 后端收費，贖回時收? ? ? 長期投資應該選后端收費，因為持有滿兩年有優惠
紅利再投資：
基金分紅時不拿錢，而是直接又投進去
指數基金最好選擇同一家公司的產品：
易方達有上證50指數，滬深300指數，創業板指數，切換時做基金轉換就好，方便快捷而且不需要手續費，還花時間。
主動選股基金不要這么玩兒
基金定投：
【1】按照說的做堅持下去就一定賺錢，不會虧損
【2】幾乎不需要思考買什么和什么時候買
【3】定投類似每個月的儲蓄
【4】不怕下跌，越跌底部倉位越重，能買到相對低點，心態好
適合一買就跌的倒霉鬼
基金定投底部介入，止盈不止損
止盈方法：
年化收益率超過20%暫停定投，或者收益達到100%時暫停
指數跌破30日均線走掉一半，指數跌破60日均線全部走掉
錢出來后重新定投低估的基金，或者先去買貨幣基金和債券，等待市場回落到中位數之下后重新開始定投錢出來的那個指數。
基金定投三種方式：
組合定投
動態定投
變額定投
組合定投：
把幾只基金組合在一起定期投放
如：
股債均衡模型，股票和債券各占一半定投
股票選擇景順長城滬深300? 和建信中證500組合；債券選廣發純債C和博時利率債組合，四支基金各占25%，這個是最簡單的定投組合。每年動態調整一次，誰漲得好賣掉誰，補齊另一邊。長期年化收益率在10%以上，是簡單而能跑贏通脹的方法。
激進組合：
港股QDII基金，上證50基金，滬深300指數基金和中證500指數基金以及創業板指數基金，各占20%構筑投資組合。每個月以平均分配的方式定投下去，這種投資組合非常激進，能享受到市場長期上漲帶來的收益，不用賭風格轉換。
動態定投：
以基金市值作為固定標準，用自己的投入找齊標準。
例：
計劃在4個月的時間里每月投入價值1000的基金市值，買總市值4000元的基金。
第一個月1元一份，投入1000元
第二個月發現基金漲了10%，到了1.1一份，上個月的投入變成了1100元市值，所以這個月投900
第三個月發現基金跌到了0.9，前兩個月的投入變成了1636，所以這個月除了買1000的，還要額外買364，讓總值補齊到3000
第四個月發現基金漲到1.2，前三個月的投入市值漲到了3840，所以這個月只要投160
邏輯：市場下跌就多買，市場上漲少買，甚至過了目標后贖回。如第五個月發現基金市值漲到了6000，但自己到5000就滿意了，那么就贖回1000塊的，讓自己投資的基金市值保持在5000。再漲再賣，跌了就買進補齊。
結果：客觀上低買高賣，肯定賺錢。
變額定投：
這招是齊大神俊杰自己玩兒的
靠市盈率來判定指數位置。當市場下跌超過一定范圍的時候不但不贖回還要加碼定投
一般把錢分成24-36份，每月一份。但是如果遇到市場大跌超過2%的情況，就多投一份。
不能用基金定投的方式投資股票：
股票可能遭遇黑天鵝，有可能突然業績變壞，可能趨勢性下跌。比如買了樂視
定投最適合春夏秋冬四季更替的投資品種，最適合定投的基金品種就是指數基金，而主動選股類的五星基金更適合一把買入，因為多漲少跌。
基金定投原則：
止盈不止損
止盈方法：
【1】慢慢止盈? ? 到了目標就慢慢出。齊大神俊杰的目標是年化20%，到了就開始一份一份撤，漲得好就多撤點兒，漲得差就少出甚至不出
【2】達到預期后一把贖回，然后重新開始定投---長期年化收益率是20%
【3】以估值為依據，市場行情作為保險帶
市場進入高估區域之后馬上停止定投，價格跌破30日均線就走掉一半，跌破60日均線就全都走掉
基金資產組合：
債券基金和股票基金組合，上證指數2000多點時就股票8成，債券2成，3000點股債均配，指數4000點以上股2債8? ? ? 只有股債雙殺才會短暫虧損，但是只要不賣很快又能賺回來。
股債配比公式：
100 – 年齡 = 股票配置比例
年齡 = 債券配置比例
但是不必這么僵化
如果25歲但是在供房子，那么投資于股市的比例就不能太高
60歲退休的人資產幾千萬還有兒女養老，就可以多放在股市里
齊大神俊杰建議：
十年用不到的錢就可以放進股市，5年不用只能定投基金，三年后就用則不要進入股市，沒人保證3年內能賺錢。急需錢的時候剛拿出錢來就可能暴漲，這種事兒一點兒不新鮮。
基金投資不可滿倉，務必要有機動資金，才能應對市場變化
理財方案只能量身定制：
如有1000萬想理財，既要保障日常生活又要有一定的收益，還想旅游，那么：
500萬配置高等級債券基金? 年化收益7%左右? 每年35萬現金流保障生活
100萬投資貨幣基金，應對日常應急開支，也可以在債市下跌時補倉
400萬投資高收益權益類市場，最簡單方法是港股QDII, 上證50，滬深300，中證500和創業板各20%。---十年能達到平均年化10%
這個組合的年化回報率8%左右，基本實現財富自由，不用工作，29年后還能剩下5000萬
長期持有5星級基金，平均年化20%
牛市亢奮中退出5星基金，股災或大熊市中投入，收益非常好。
趨勢概念不要買個股?
看好新能源就買新能源板塊指數
看好牛市將臨就買各家券商的股票
基金買了之后不要頻繁關注，每個月收盤后看一眼，為的是否需要動態調整組合
如對于股債均配定投組合：
股票漲的好，占比高了，就加大債券投入，減少股票投入。
不要買太多基金，特別注意基金的底層資產不要重疊
如
中證紅利，50指數，大盤優選? 三支基金從底層資產看其實是一支? 都是大盤藍籌股
基金組合配置不一定在同一時間完成：
如
大盤在2017已經漲了一年，漲幅過大，可以先看著不進場。齊大神俊杰建議以市盈率中位數為線，上證50指數波動區間在7-23倍市盈率，那么超過12倍最好不買。滬深300波動在8-29倍市盈率，最好不在超過15倍買。
股票基金：
買一攬子股票，選股由專業的基金經理進行
好處：
分散風險，即便買了樂視也不傷筋動骨
壞處：
也不太可能一夜暴富，連續十幾個漲停
風格切換導致不同基金收益有輪動：
例：
經濟正周期，資源股為主要配置對象的基金都會大幅上漲
逆周期這類基金則大跌
2016年小盤股基金大漲，2017大盤股基金漲得更好小盤特別慘
行業基金：
傳媒非常差，環保也不好，消費類重倉茅臺五糧液的都很好
總之哪個基金業績好，什么時候能好，基金經理自己也不知道，他們能做的只是堅守自己的能力圈范圍，認真選好自己看得懂的板塊的股票，然后等風來。（所以追熱點，誰漲買誰的基金和散戶一樣不能碰）
去年收益率高的基金就不要買了，但是記住它，等到它大跌之后再開始分批買入
基金法則：大熱必死? 市值超過50億的基金都要謹慎。沒幾個彼得林奇那種水平的基金經理
基金要找長跑冠軍：
3-5年表現都好的（都能排進基金的前10%），不但牛市好，而且熊市不跌或者跌得不厲害的。這種基金在股災后或熊市買進都是大機會
好基金還不能換基金經理：
離職之后這只基金還能不能和以前一樣完全未知
定投建倉的基金需要符合的條件：
好基金
股災后或熊市中
基金經理沒換人
對于高級投資者：
建議研究研究基金重倉股的基本面（一般有股票研究能力的投資者也不選擇基金）
齊大神俊杰經常對著好基金的重倉股研究，確實發現了不少好公司
研究重倉股的好處是知己知彼之后就有了雙保險，越跌越高興，因為籌碼便宜了可以嘩嘩買，但是東西仍然知道是好東西。
------------------股票基金說完了---------------
債券基金投資：
個人不要自己買債券
通過基金公司去買債券既有收益也有一定安全性，平均年化7-8%的回報，好的年份能到12%+
債券基金能加杠桿，所以研究好了之后能高收益
債券和股市是蹺蹺板，股票跌就債券漲，只有個別時段股債雙殺
如何選擇ABC類基金：
如果不知道投資時間有多長，就選A類
如果長線持有，3年以上B類? ? 長線持有降費
1-2年的短期投資選C類
無關緊要，重要的是長期投資思路
債券基金一定要在降息周期或低利率環境下投資，如果是像現在（2017年底）利率上行周期，那么債券基金的表現還不如貨幣基金，不賠錢就很不錯了
所以：即便用股債均衡模型進行資產配置，在利率上行周期也應該賣出債券換成貨幣基金，過幾年再換回來就行
選擇債券基金：
華夏，廣發，建信，南方等大公司有很強的債券基金管理能力。
純債基金風險低，波動小
增強型債券基金會用一定比例的資金打新股或配置股票
選擇方法：
看3年評級和5年評級
看3年，2年，1年表現前列的基金
結果：
易方達安心回報債券
博時信用債券
銀河收益債
大成債券
博時轉債
興全轉債
建信轉債
債券基金的風險：
利率上升會導致債券價格下降
企業債和公司債違約，血本無歸
集中贖回導致債市下跌（信用債市場常見）
注意：債券基金如果拿太多的次級債，那么即使業績再好也要謹慎，至少不能重倉買入
貨幣基金：
收益比活期高得多，但是又方便靈活。是存放現金類資產的好地方
余額寶就是貨幣基金
結算時間（贖回之后幾天到賬）
多數 T+2? 兩天到賬。理財通已經做到當天到賬5-50萬? 基本就是活期
貨幣基金安全穩定流動性強。
貨幣基金的風險和銀行一樣，都怕擠兌。但是絕大多數情況下都很安全
萬份基金單位收益率：
如果是1.1元 意思是 每存進1萬元，每天就返給你1.1元的收益
7日年化：
如果是5%，那么存7天的收益就是? 本金 * 5% / 365 * 7
貨幣基金規模過大收益也不會太好：
如余額寶太大了，監管也嚴，所以在同行里算差的
選什么樣的貨幣基金：
收益率穩定的
在滿足條件1的前提下收益率高的
興全貨幣，匯添富貨幣? 都不錯? ? 都是齊大神俊杰看中的
貨幣基金的合適配置數量：
每月開銷的四倍。其余應該進入更長期的投資
保本基金：
業績不好，現在也不讓賣了
混合基金：
偏股，偏債，胡來的都有
好的混合基金：? 南方優選成長，交銀優勢行業混合
分級基金：
分級A是債券，B是杠桿
A穩定收益，B暴漲暴跌
股災后買入分級基金的A類份額，往往能有額外的20%收益
如果沒有選股能力也不懂基金，就選指數定投
最基本的指數基金不會好到哪里去，也不會差到哪兒去，長期堅持下來就是市場基準，收益永遠屬于市場中上等
如果運用技巧，至少可以打敗90%投資者；
如果能運用PE判斷市場的相對高低位置，在低處展開定投，打敗95%投資者
注：其實那95%被打敗的人不是不如人，而是守不住自己的能力圈，總是做超出能力范圍的投資，所以敗了
指數基金的收益差別可以忽略
上證50指數，滬深300指數，中證500指數，創業板指數和恒生指數是需要關注的
其中恒生國企指數可以替代香港恒生指數
中證紅利指數 = 上證50指數
上證180 + 深圳100 = 滬深300
中小板指數類似中證500指數
對應基金：
上證50指數：易方達上證50指數基金/富國中證紅利基金
滬深300指數：景順長城滬深300指數增強型基金/易方達滬深300指數
中證500：建信500增強
創業板：易方達創業板ETF基金
指數基金的增強：
在被動投資基礎上加主觀能動性，這類基金漲跌幅度都可能更大
場內ETF:
在股票軟件里就可以交易，即時成交，手續費低
場內ETF沒有定投工具，只能手動買，容易受到市場情緒影響
50指數：510050
滬深300 : 510300
中證紅利： 510880
中證500（廣發500）：510510
創業板：159915
LOF:
上市型開放基金
手續費低，信息透明，可以用于套利，交易便捷
既可以場內購買也可以在場外申購贖回
QDII: 合格的境內投資者
通過合法通道投資海外的股市和債券基金
美股美債恒生國企都可以買
不錯的QDII基金：
博時標普? 513500? 專門投資美股的QDII
易方達恒生ETF? 港股
嘉實海外中國股票混合? ? 重倉了騰訊和阿里
夏普比率：
（預期報酬率-無風險利率）/ 組合標準差? ---不用記
夏普比率為正說明基金的報酬高于波動風險
為負說明風險高于報酬
國泰估值優勢：夏普比率3年接近1.15? ? 興全輕資產 0.93? ? 國泰更好
指數基金：0.2
夏普比率只是從過去得出的指標，不一定代表未來，所以只是參考
α系數：確定投資回報率的指標，數值越大說明基金獲得超額收益的能力越強。
阿爾法系數為4%說明跑贏了市場4%
β系數：越高說明波動性越大。
β系數為1，說明市場波動幅度與基金波動幅度相等，1.1說明基金波動幅度是市場的1.1倍
市場底部定投β系數高的基金開始定投就好
R平方：
基金業績的變化可以多大程度上通過市場基準指數變動來解釋
取值范圍0-100
如果等于100說明基金業績完全由市場引起
R平方越低說明業績和市場的關系越小
可以搭配α系數和β系數一起使用
R平方越高，則α系數和β系數的準確性越高
標準差：
反映基金回報的波動幅度
基金波動越大標準差越大。
如果標準差是20%，那么這只基金年內漲跌都可能是20%
如果兩只基金業績差不多，那么挑標準差小的
在晨星基金評級網站都能查到上述參數
銀華中小盤? 夏普比率最高
國泰估值優勢? α系數最高
國泰估值優勢? β系數最低，如果股市整體一直不漲，那么最有可能走出獨立行情的是國泰估值優勢
匯豐晉信? ? ? R平方最佳
匯豐晉信大盤? 標準差最低
選股最強是國泰估值優勢，長期價值投資者可以選它
相對穩定可以選銀華中小盤
匯豐晉信需要牛市推動
老齊給出的長期持有策略：
國泰40%
銀華40%
匯豐20%
基金投資有風險，風險不亞于股票，同樣需要專業的知識配合。建議至少看兩遍再考慮投資
吐槽：有人竟然在牛市最瘋狂的時候收集了很多分級基金的B類
基金投資有技巧? 無論定投還是基金資產配置FOF，做好了收益都非常好。投資不是比誰懂得多的游戲，哪怕只會一招，但能賺錢也就夠了。
投資貴在扛得住誘惑，堅持在自己的能力圈內
基金投資和股票一樣是長跑，與好公司為伴才能長期戰勝市場獲得超額收益。所以要抱著長期投資的心態做基金投資。如果不想持有5年，就干脆別投
用組合投資基金效果更佳。多用市場的蹺蹺板效應做好對沖。比如股債均配，比如大小盤均配。這樣配置能平滑上漲，也能平滑下跌。
多學習多跟蹤。理論要聯系實際，建議大家拿一部分錢先熟悉資本市場的變化，確認之后再大比例進入。學費用小錢交
投資是修行，人多的地方千萬不去，別人推薦的明星基金千萬別買。漲得好的基金要等一等，跌差不多了再買
方法：先按照這本書介紹的技巧對各大指數的位置進行估值，然后選擇買哪一個風格的基金。低處買永遠沒錯。? 量化基金和小盤股基金的機會在2017年底這個時點看上去又快來了
來自老齊的總結
