第一課時：放棄你的聰明

放棄你的聰明，通過長時間的投入用時間換空間。

第二課時：傻傻地買、聰明地賣

拿多少錢來做投資，每個月投多少錢，總資金量準備多少。

基金定投時間5——7年

用閑錢來定投在牛市來臨之前不用的資金

設定結束定投的目標

1、設定止盈目標，盈利百分比。

2、牛市進入中后期，股市歷史最高交易量可做參考。（滬市單日成交金額可做參考）

第三課時：選擇基金誤區

基金定投主要是兩大類，一類是指數型基金，一類是股票型，混合型基金。

選擇指數基金誤區：

一、增強型指數基金，增強型指數基金是指跟蹤指數在做被動投資的情況下在加上一些主動的型的策略，目標是利潤超過指數表現的超額收益。

二、選擇指數型基金是規模越大越好。因為指數型基金是要求基金經理按照指數的成分股來完全復制?；鹨幠Ｔ酱髲椭频木_度就越高，最終指數基金與指數的漲跌就越接近。

三、最重要是看那只基金復制指數漲跌的誤差最小。

選擇主動型基金誤區：

一、選擇年度明星基金。

二、選擇明星基金公司

第四課時：基金組合幫你提高勝算

基金組合最多是4個（兩只主動型基金兩只被動型基金）

為了避免同跌同漲，基金組個里面的基金相關性要低。

指數型基金：比較典型的有滬深300、中證500、上證50

滬深300：是在滬深兩市里選擇的300只規模大流通性好的股票作為樣本，覆蓋了滬深兩市60%左右的市值，是個大中盤指數。

中證500：除滬深300指數是按照日均總市值按照從高到低選了前500名股票作為樣本，體現的是滬深兩市小市值公司的整體狀況，是小盤股指數。

上證50：是從滬市挑選除50只規模大流通性好的股票作為參考樣本，都是優質藍籌股，是超大藍籌股。

相關性高是的滬深300和上證50。

挑選組合可以是滬深300和中證500。

組合選出來之后和根據風險偏好不同來設置基金組合資金占比。

選出來了如何占比，主要看風險偏好。

如果是穩健型投資者指數基金占比就要高，如果是激進型投資者主動型基金占比就要高。

在指數型基金里面資金占比也會不同，在穩健組合中大盤股指數就要比小盤股指數占比多，激進型投資者組合中小盤股指數要比大盤股指數占比多。

第五課時：基金變臉怎么辦

要從業績變差的原因想對策

基金變差的原因有哪些：

一、市場風格的變化，只要選的這只基金在同類型基金里面的排名變化不大就可以坐等風水輪流轉，在賺回來。

二、突然踩雷，如果是單次踩雷算是偶然，如果是多次重倉股踩雷說明這只基金公司的投資研究能力有問題就要果斷撤出。

三、基金經理換人，指數型基金對交易模型的依賴強與對基金經理的依賴。

? ? ? ? 如果某一只基金是一位基金經理在管理突然間發公告要增加一位基金經理這個時候投資者就要密切觀察這只基金的異動了，因為往往這就是新基金經理接棒原基金經理撤出的征兆。基金經理換人了，有是這種受基金經理影響比較大的基金我們可以有兩到三個月的觀察期如果出現基金風格比較大的變化同時業績下滑投資者就要快速果斷的贖回。

第六課時：如何選基金

三部選出混合型基金

①設定門檻選基金池? ? ②把有風險的基金剔除? ? ③根據業績表現來優中選優

一、設置門檻

1、必須是混合型基金? ?

2、要求成立時三年以上? ?

3、要求基金業績近三年近兩年近一年都位居前1/4? ?

4、要求基金規模是20億到100億之間。

二、把有風險的基金剔除

1、把基金經理同時兼任三個以上基金的基金剔除。? ?

2、在過去一年剛剛換了基金經理的基金也要剔除。

3、在過去一年出現嚴重丑聞的基金公司也要剔除。

4、在過去一年是不是有嚴重的踩雷（基金投資的股票業績造假，產品出現質量問題，流動性出現問題等等）事故。（基金公司調研出了問題）

三、根據業績表現來優中選優

1、過去三年兩年一年收益率的排名都穩居收益前五名的基金。

指數型基金如何選

①選指數? ? ②大盤建議是滬深300? ? ③小盤建議是中證500? 選相關性比較大的組合，不能同時選大盤類基金也不能同時選小盤類基金。

一、只選被動型的沒有加主動策略的同時選規模最大的基金

第七課時：警惕市面上這些假定投！

基金定投的基本原則是因為基金凈值波動大才能在低位拿到更多的籌碼然后在牛市的時候賣出才能獲得利潤。

如果基金組合里面有債券型基金和QDII就可以判定為假基金。

債券型基金的收益主要來源是持有債券到期的利息收益3%——3.5%

QDII基金主要收益是投資海外收益，因為QDII基金有國家規定的資金限制不適合定期投資所以說以不能列為定投基金。

第八課時：定期定額與定期不定額

原理：越跌越買，越漲買的越少。

制定定期不定額投資計劃，設定大盤每個點位的資金投資的量。在設定定期不定額的時候一定要設定好資金規劃。

比如上證指數每下跌100點定投金額增加200元，大盤在3000點的時候定投金額是1000元，大盤在2800——2900的時候定投金額是1200，大盤在2000點一下的時候定投金額就是3000了。

這就意味這在新一輪的熊市的最低點我們在而且能拿到比較多的籌碼的話就應該做好資金的規劃。

因為最讓人遺憾的是最低點出現了我們的錢確不夠了。

可以假定做5年的定投計劃第三年第四年是加倉的高峰期。

額度調整的依據可以是：指數漲跌、指數和基金凈值變化的綜合算法、均線的偏離度、市盈率的高低調整。

第九課時：定投如何選日子

上一輪牛市的最高點下跌三分之一開始是定投的黃金起點。

在成本相對低的情況下定投的時間越早持續的時間越長拿到的籌碼越多最終賺到的收益就越多。

月定投的時間選擇，一號市場波動比較大，十七號股市下跌概率高，相對的定投收益也最高。一號定投收益率最佳

周定投周四投收益率最佳

第十課時：你該選擇分紅還是紅利再投資？

分紅還是紅利再投資？

長期看好的基金，選擇紅利再投資。通常紅利再投資可以免申購費，對于我們來說可以節約一筆費用。如果不長期看好，有贖回意向或者有部分落袋為安的意向可以選擇現金分紅。

什么樣的基金才有資格分紅

1、基金當年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配；2、基金收益分配后，單位凈值不低于面值；3、基金投資當期出現凈虧損的不能進行分配；4、符合相關法律法規規定。

說白了，就是欠債的、沒有賺到錢的，或者分紅后會導致虧錢的，這三種情況都不能分紅。

具體怎么分紅？

基金份額不變，基金凈值降低

一般來說：后市不太妙，降低資產配置倉位、規避市場風險，選擇現金分紅、落袋為安！

紅利再投=復利投資

分紅后的錢，轉換成相應基金份額

基金份額增加，基金凈值降低

一般而言：看好這只基，紅利再投免掉申購費用，低成本建倉，基金份額一下增加這么多，一舉多得！

第十一課時：警惕！這些成本正在吞噬你的收益

基金投資者直接負擔的費用有申購費和認購費，者兩者都是在買基金的時候要交的費用。區別在與認購費是基金最初募集發行的時候買基金產生的費用，申購費是基金已經過了封閉期正常運作的時候買基金產生的費用。這兩項都是按照買基金金額的比例來計算的。

股票型混合型基金的申購費的費率比較高最高是1.5%而認購費是1%——1.2%

一、申購費有分為前端申購費和后端申購費，前端申購費是指在買基金的時候就要把申購費交了，后端申購費是指買基金的時候不收費什么時候贖回什么時候再收，一般來說會隨著基金的持有時間長短而有變化，持有的時間越長后端申購費率就會隨著往下降。

現在很多平臺申購費率都打了1折遠比后端申購的費率都要低。因此如果能夠降低0.15%后端收費就沒有多少優勢。

二、贖回費是指賣出基金的時候需要支付的費用，計算公式：贖回費用=贖回份額×當天的基金單位凈值×贖回費率? 不同基金費率稍微有些不同。不是所有的股票型混合型基金都用后端收費，可以后端收費的基金不多。

要降低贖回費長期持有是根本，一般持有2-3年時間贖回就0費率了。

轉換費只能在同一家基金公司進行轉換，而且也不是同一家公司所有的基金都可以轉換。很多基金公司都是只有一個最牛的基金。

通過長期持有不做反復多次的買賣是降低成本的根本。

第十二課時：戰勝定投中最大的敵人

股市的底是磨出來的，只要有人還看多反彈就說明還沒有見底，股市的底一定是在所有人都絕望的時候才會悄悄降臨。這個時候任何的利空都會放大，任何的利好都會視而不見也就在這個時候牛市的腳步才會越來越近。

不要試圖考研自己的定力，直接設置成自動定投更容易讓自己堅持到底。

第十三課時：混合型基金和股票型基金的區別

股票型基金和混合型基金最大的區別是投資的種類和倉位上。

股票型基金投資主要是股票和現金，混合型基金投資主要是股票、債券、和貨幣等等。

股票型基金在投資的時候最低持倉量是80%而混合型基金沒有這個限制，有的混合型基金約定股票持倉量可以0——95%有的約定是60——85%也有一些是以債券為主的。正是投資品類和倉位讓混合型基金有了比較大的優勢。

實際上混合型基金就是一個大類的資產配置，可以根據股市，債市，和貨幣市場的不同情況來進行投資比例的不同調整。

混合型基金有分偏股型，偏債型，靈活配置型的，定投首選偏股型和靈活配置型的。如果激進一些選擇股票倉位可以是60——95%的混合基金最適合，如果穩健一些可以選股票倉位是30%——85%比較適合。

不能只看股票招募說明書中的股票倉位量換要看實際的股票配置倉位，有些基金言行不一對于言行不一的基金就要警惕了。

怎么確認混合型基金的風格呢？

1、我們可以看一個參考指標就是業績比較基準，業界比較基準是一個組合指標它是這只基金希望達到或者超過的業績標準，這里也可以看出基金的風格和大概的倉位，比如有的基金說它的業績比較基準是滬深300指數增長率×95%+同業存款收益率×5這意味著基金希望達到和超過的收益水平就是這個公式所算出來的水平，達到這個水平就意味著這個基金是合格的。這個指標也說明這個基金的股票倉位在大多數情況下是比較高的，因為它要實現非常接近滬深300指數的業績要求。

2、這個指標也告訴我們這只基金挑選股票的標準更加偏向滬深300指數的成分股。

如果另外一只基金的業績比較基準是滬深300指數增長率×75%+上證國債指數×25%這樣的基金就比（滬深300指數增長率×95%）的要低，風險和收益也相對要低。

還又基金的業績比較基準是中證700指數增漲率×75%+中信標普國債指數收益率×25%比較著兩只基金選擇的指數標準不一樣，一個是滬深300一個是中證700，中證700代表的是中小盤股票這兩只基金在風格上一個代表是大盤股一個代表的是中小盤股，這只選中證700指數為業績基準的風險和收益就可能高過以滬深300為業績基準的基金。

4、選基金經理：基金經理有相對長的從業經歷，在單一基金任職時間一年半以上，在基金經理任職以來基金的收益在同類產品里穩居前1/4，同時管理的基金數量最好不超過3只。

第十四課時：指數基金

所謂指標基金就是以滬深300指數上證50這樣的指數為標的，以這個指數的成分股為投資對象通過購買指數的全部或者部分成分股來構建投資組合的基金。

指數基金有分完全復制型指數基金和增強型指數基金。

完全復制型指數基金是被動基金只要是標的指數上漲它就帶來了收益

增強型指數基金和完全復制型指數基金區別是加入了基金經理的投資策略比如重點買入幾只基金經理認可的股票。

基金經理是怎么做增強的呢？分四個方法：1、擇時法? ? 2、風格或行業偏離法? ? 3、行業中性策略? ? 4、多因子廖化這四種方法分別通過調節股票倉位高配適合當下行情的風格或行業的股票，各成分股中安行業比例挑選按波動率最小的一批股票將貝塔分解為市值、價值、紅利、波動、質量、動量、成長、行為、杠桿等多因子來進行模型開發等四種方式來進行指數基金的增強。

買不同公司的指數基金區別主要體現在兩個方面：

一、費用差別，不同的指數基金費率大概在0.5%——1%的區間范圍內不等。同樣是滬深300有的滬深300的指數基金的管理費率是0.5%有的是0.98%相差了精進一倍。由于管理費率是在基金凈值里面計提的管理費率收的多投資者的所得就會少，同樣的指數我們當然選管理費率更低幫我們省錢的基金，另外管理費率的多少也會影響到基金追蹤指數的偏離度，管理費用越高指數基金收益率就會越低跟蹤誤差就會越大。

二、不同指數基金的第二個差別是規模，規模是指數基金的重要指標，特別是對大盤指數基金來說，規模越大越好。

三、指數基金的費率低，指數基金完全跟隨指數。

投資者如何選擇定投的指數基金呢？我們主要關注三個指標。

一、基金公司的實力和規模：在選擇任何基金的時候基金公司的規模都是投資者要關注的首要因素，規模越大才能保證跟的準和收益。

二、基金費率：要警惕個別基金管理費率過高拉低收益。

三、基金標的：指數基金的核心在于它所跟隨的指數，而選擇什么指數也要根據自己的風險偏好和市場風向來定。

（滬深300、上證綜指、上證50、上證180、中證100、深證成指、深證100、中證500、中小板綜指、中證紅利指數、上證紅利指數、上證中盤指數、上證超大盤指數）等等

上證50、上證180、中證100、上證超大盤指數、屬于超大盤指數

滬深300、屬于大中盤指數

中證500、中小板綜指、屬于小盤指數。

第十五課時：貨幣基金

貨幣基金投資的對象是：現金、期限在一年內的銀行存款債券回購、中央銀行票據、同業存單和具有良好流動性的貨幣市場工具。

貨幣基金投向當中債券的收益是相對高的，較多的配置債券的貨幣基金往往會比少債券較少的貨幣基金收益更高一些，但是多陪債券往往會影響到它的流通性，而且債券也是有風險的。

7日年化收益是過去7天的平均值，每萬份的收益是當日收益這個指標越高投資者獲得的真實收益就越高。選擇貨幣基金要兩個指標同時看。

貨幣基金的風險有3個：1、流動性風險? ? 2、收益風險? ? 3、人為操作不當帶來的風險。這三種風險常見的是流動性風險和收益風險。

流動性風險是我們要贖回貨幣基金的時候基金公司沒錢給我們，什么情況下會遇到呢？遭遇大額贖回。

如何選擇貨幣基金呢？

一、選規模大的，規模越大談判能力就越強。

二、基金的成立時間，老金一般運作比較成熟就降低了基金經理操作失誤和違規的可能。

三、個人投資者的持有比例，看是不是90%以上，如果個人投資者持有比例高可以避免大額贖回給基金帶來影響。

現在多數貨幣基金都是T+1的申購贖回期，建議在周一到周四的下午三點前申購。

第十六課時：債券基金

資產80%投資債券的基金就是債券基金。

債券基金分：國債、企業債、金融債。

根據投資債券的不同比例債券比例有分：1、純債基金只投債券不投股票（約定收益的）。2、混合債券基金最多可以有20%投資股票的基金。3、可轉換債基金一般會把60%以上的資產投資與可轉換債券（這個債券在特定條件下可轉換為上市公司的股票），在股債雙殺的市場可轉換債風險就比較大。

純債基金長期持有想獲得穩定收益還是沒問題的，如果是做短線的搏殺或者持有一年就有可能獲得高收益或者虧損。

債券基金的收益是如何形成的呢？

債券投資影響收益的兩個方面1、投資標的問題2、基金經理的操作策略問題

一、投資標的，債券持有到期拿到的利息，如果到期不能對付這種情況就屬于踩雷了，只能是參加企業后期的處理工作，看處理結果能那會多少錢來，不能全部拿回來那就會造成投資損失。

二、債券收益的第二部分就是價格波動就是不把債券持有到期吃利息而是根據市場的波動買入賣出債券，只要是交易就要看基金經理對市場的判定對不對了，就單筆債券的買賣而言可能大賺可能小賺也可能虧本，影響債券主要波動是利率變化，一般而言利率和債券是反向關系，市場利率上升債券的價格就會下降，反過來市場利率下降債券的價格就會上升，這樣基金經理判斷利率的變化的能力就很重要。

和債券基金收益相關的還有債券基金的杠桿率很多債券基金是依靠加杠桿來放大收益的，以純債基金為例目前市場杠桿率在200%以上的純債基金數目是600出頭，杠桿率在150%——200%的純債基金接近650只，杠桿率在100%——150%的純債基金降至1000只，加了杠桿意味著行情好操作對的話收益就高，反之虧損也更多。

如何看債基的杠桿率呢？可以查詢債券基金的季度公告當中的投資標的占凈資產的比例這就是杠桿率。

如何挑選債券基金呢？

一、看自己的風險承受能力，如果基金持有比較多的可轉債基金或者高杠桿操作那么以為這預期收益和風險都會放大。

二、選綜合費率比較低的基金，有的基金設置了懲罰性質的贖回費對于持續持有期不到7天的投資人收取1.5%以上的贖回費，對于持有期少于30天的投資人收取0.75以上的贖回費。

三、債基規范不宜過大，因為規模大了之后會對基金的業績有影響。

四、選擇實力強的基金公司，實力強是指投資研究能力強，債券基金的整體規模大有談判能力。

五、看歷史業績和波動，債基不是股票型基金，既往業績波動小的債券基金往往風險會小一些。

第十七課時：QDII基金

QDII基金跟指數基金的主要區別在哪里？

一、兩者的投資范圍不一樣和A股相比QDII可選擇的市場空間大投資種類多。QDII基金有分：股票型QDII、全球指數型QDII、投資股票和債券的混合QDII、投資各國債券的債券型QDII和靠行情賺錢的原油黃金等大宗商品類QDII。股票型QDII有分全球股票類QDII，亞太股票類，大中華區股票類，新興市場股票類，美國股票類QDII等等。

二、投資范圍也對基金經理和基金公司也提出來高要求，其次就是費率不同，整體看QDII基金的費率要比普通開放式基金的費率要高，QDII基金的申購費率是1.6%管理和托管費率總和是2.1%—2.2%而A股基金的申購費率最高是1.5%管理和托管總和1.75%而且現在很多A股基金的申購費率都在0.6%以下甚至是0.15%這樣一來更是比QDII便宜了很多。

三、交易的相關時間不同無論是凈值公布，交易確認還是贖回資金到賬時間QDII都要比A股資金慢不少，這主要是收到了時差外匯管制等因素的影響，比如操作贖回常常要十天以上資金才能到賬。

那投資QDII基金的價值在哪里呢，主要還是全球資產配置分散風險。

QDII基金現階段能否承擔這個角色呢？那要具體分析不能一概而論。從2016年來看QDII基金表現不錯，從A股震動的情況下來看QDII基金成了全年最賺錢的基金。2016年業績前十的基金有8只是能源石油類基金。有幾只都超過25%的年化回報，為什么業績這么好呢？這是人民幣貶值，美國大選之后美股上漲及歐佩克減產引起的油價上漲等一系列因素造成的。緊緊過了三個月在2016年大漲的這些基金都開始的下跌。2017年一季度有幾只都虧損了7%。之所以虧損主要原因同樣是市場變化因為從2017年2月開始國家油價出現大幅波動原油期貨價格一度回調超過10%而且回頭看123只QDII基金的業績表現當中12月份單月的業績決定了它全年業績的54%所以有人才會評價說QDII基金靠天吃飯的情況比較多。

QDII基金在很多基金公司內部屬于戰略布局而已不是重點業務所以基金公司對QDII投研重視不足而這最終會體現在基金業績上。

第十八課時：分級基金

很多積極型的投資者在投資的時候喜歡加杠桿因為這樣可以以小博大，在基金投資中以小博大的主要形式就是購買分級基金B，也正是分級基金讓很多投資者損失慘重尤其是在股市暴跌，有的分級基金B單日虧損可以高達75%。

分級基金的運作邏輯是什么？單日虧損為什么會這么高？投資者要特別警惕那些交易時間節點？應該如何選擇分級基金呢？

什么是分級基金？

母基金、保本是分級基金A、激進是分級基金B。

分級基金A代表母基金里面預期風險和收益都比較低而且優先享受收益分配的部分。

分級基金B代表母基金里面預期風險和收益都比較高在A份額之后享受收益的部分，B類份額是借用A類份額的資金放大風險和收益這就是加杠桿，我們把這一次的杠桿稱之為初次杠桿。

初次杠桿怎么算呢？ ? ? 初次杠桿的倍數=A份額的凈值+B份額的凈值÷B份額的凈值（一般來說股票型的分級B的初始杠桿是在兩倍左右）同時B類份額要支付A類份額一定的利息也就是約定年化收益率那這個收益率有多少呢？一般在基金的招募說明書當中可以找到具體的說明，比如有的基金的招募說明當中就寫著：約定年基準收益率是人民幣一年期存款基本利率（稅后）+3%。

加入一只母基金成立的時候是1萬份，單位凈值是1元錢，總資產是一萬，分拆為A和B各5千份到了年底母基金收益是10%，一千元那A和B各自賺了多少呢？如果A借錢給B的約定利率是5%那A的利潤就是5千×5%=250元，也就是5%。B的收益率呢從總利潤-去分給A的利潤也就是750元，本金是5千B的收益率就是15%，比較下來母基金賺了10%而A份額賺了5%B份額確賺了15%。所以單獨投資B由于存在杠桿在同樣的市場狀況下B的收益要大的多。同樣一旦遇到虧損分級B的虧損也會被放大。這正是分級基金高風險高收益的原因所在。

分級基金折算

分級基金折算分為定期折算和不定期折算，定期折算實際上就是分紅，也就是在每一個計息結束后吧A類份額的約定收益已母基金的形式兌付給投資者保證利息支付。

不定期折算包括向上折算和向下折算這當中要特別了解的是向下折算，一般來說分級基金都會設置一個向下折算的觸發條件，比如股票型基金的B類份額凈值跌到0.25由于面臨下折的分級基金杠桿比例最高一旦反彈收益也高。

所以很多人在B類份額接近0.25的時候抄底搶反彈如果真的是反彈還好，如果抄在半山腰買入之后基金繼續大跌觸發下折條件的話就會導致巨額虧損。下折完成后A類份額和B類份額的凈值重新回歸到初始凈值是1基金份額也會按比例縮減。打個比方原來的A類份額和B類份額都是1萬份在B類分跌倒0.25之后觸發下折條件這個時候1萬份凈值0.25的B類將會縮減為2500份凈值為1的基金，B類價值不會發生變化但是數量縮減了75%為了維持初始杠桿A類進行同比例的縮減，1萬份凈值1.05的A類將同時縮減為2500份凈值為1的基金，同時A類投資者將獲得7500份母基金并且可以安裝1元的凈值贖回提前收回大部分本息。不過B類投資者的損失不僅僅是這些，因為大部分投資買入B級基金都是議價買入的以2015年8月25日富國創業板B為例，這一天這只B級基金它的現價收于0.305元，而凈值僅為0.1元，溢價率高達205，如果投資者這一天以0.305元買入1萬份富國創業板B對應的市值是3050元，那下跌之后呢基金凈值是1投資者手上勁剩余1千份該基金對應的市值就是1千元僅僅一天就虧損了67%。

如何挑選分級基金？

一、不同行業不同板塊的股票走勢決定這相應的分級基金的走勢，因此要對板塊走勢的判斷來選擇分級基金的種類。

二、B級基金的本質是借錢炒股，要考慮B級基金的融資成本。對于A級基金來說融資成本越高越好，對于B級基金來說融資成本越低越好。?

三、要考慮杠桿倍數，越是激進型的投資者會越偏向高杠桿的基金，相對保守的投資人會選擇杠桿偏低的基金。

四、需要考慮B級基金的折價和溢價情況，溢價率過高的基金需要特別注意風險。

五、要注意流動性，有不少分級基金的流動性并不好存在買不到賣不出的情況應該優先考慮流動性較好的分級基金。

除非對于分級基金的運作機制非常收悉，而且對于某只基金投資標的走勢有非常準確的判斷附則絕對不建議投資分級基金。

2017年5月開始分級基金的投資門檻提高要求投資者必先滿足30萬的證券類資產的條件。

第十九課時：量化基金

第二十課時：主題基金

主題基金就是集中投資在某一個主題行業或者企業的基金。

目前行業主題基金可以劃分為12類分別為：消費、醫藥保健、國防軍工、國企改革、生態環保、一帶一路、科技、新興產業、資源、金融地產、高端制造、城鎮化主題基金。

如何進行主題型基金的投資呢？

一、選擇主題，好的投資主題要滿足三個要素，1、前瞻性 ? ?2、靈活度????3、影響力

1、前瞻性是指這個主題未來成長性好想象空間足夠大，會有不斷的事件或者政策來催化它。

2、長期性是指這個主題要有一定的時間跨度可以持續3——5年，如果這個主題只有3——5個月的熱度買這樣的主題基金跟買股票做短線就沒有區別了。

3、影響力是指一定要有龍頭股如果沒有龍頭股往往意味這這個主題是個假的主題?？赡芫褪且粋€被包裝的概念而已。

同一主題的基金業績分化也是非常嚴重的主要的原因

比如2016-2017年大熱的一帶一路主題基金12只基金在2017年1——5月份的業績最好和最差達到20%同一主題下的業績為什么這么大呢？

6只指數基金它們跟蹤的指數有3只分別是中證申萬一帶一路主題投資指數、中證一帶一路主題指數和新思路指數，盡管都和一帶一路有關3只指數的編制方法差別缺很大。新思路指數是以地區為標準它選取陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆的100只股票作為樣本股，中證一帶一路主題指數是以產業為標準從基礎建設、交通運輸、高端裝備、電力通信、資源開發等5大產業當中選取最具代表性的股票組成指數樣本股，中證申萬一帶一路主題投資指數則是以行業為標準在采掘、電氣設備等行業當中選擇業務范圍覆蓋一帶一路相關區域總市值排名前100位的上市公司股票為樣本。

中證申萬一帶一路主題投資指數、中證一帶一路主題指數是從相關行業板塊來挑選成分股而新思路指數則是從西北5省這個特定區域的代表性上市公司當中來選擇成分股。

如果按照名字和主題相關就做了投資最后往往會發現名實不副，由于指數的成分股差別很大所以在挑選的時候一定要仔細查看招募說明書清楚基金的基準是什么。

有些主題基金盡管主題相同但是在選股思路上完全南轅北轍如果只看主題名稱就投資往往就是坑。?

軍工板塊的起飛往往需要熱點，軍工主題類基金不適合定投也不適合長期投資因為它的周期波動比較大普通投資者很難把握機會。

消費主題是應消費的趨勢增長的前景比較廣闊，因此有投資價值但是要注意消費這個主題是一個比較籠統的主題它涵蓋的行業比較多具體行業之間的差異還是比較大的，同屬于消費主題的白酒行業和旅游酒店行業在2017年上半年的業績相差就比較大，從指數來分的話消費類指數分為主要消費類指數和可選消費指數兩大類。其中主要消費是指日常生活當中最基本的必要的消費品包括食品、飲料、煙草、居家用品、家用電器等等?？蛇x消費的范圍呢則相對更廣包括媒體、酒店餐飲、休閑旅游、零售、服裝、奢侈品、汽車等等?？偟膩碚f主要消費指數包含的藍籌股更多而可選消費指數涵蓋不少成長股，所以在2016年成長股普遍表現糟糕的背景下主要消費指數業績好，可選消費指數業績差。

主動型的消費主題基金也是一樣的，2016年基金的表現分化嚴重原因就是對不同類型消費板塊的持倉側重不同比如XX消費行業基金在2016年漲幅達到了7.21%其2016年3季度前十大重倉股當中多數是食品飲料和家用電器的龍頭企業，而在2016年跌幅達到17.96%XX寶康消費基金它的重倉股集中在娛樂傳媒板塊由于2016年傳媒等成長板塊不如人意基金的表現自然也不太好，總體來看消費主題類基金對行情非常敏感，起伏非常大尤其是以可選消費類為標的的主題基金風險就更大一些。

第二十一課時：FOF基金

什么是FOF基金它其實就是基金中的基金，它是以中專門投資與其它基金的基金。按照監管意見投資與其它基金的資產比例必須達到80%以上才能算是FOF，它其實就是一個基金組合。

公募的FOF不能做什么？根據監管政策FOF不的投資份基金B類和股指期貨等有杠桿的產品。為什么呢？因為FOF核心是通過基金的組合投資來平滑風險的加杠桿的產品由于風險提高了所以就不能參與進來在就是投資單只基金不得超過被投資基金凈資產的20%這樣除了避免集中持倉導致的風險之外也可以降低巨額贖回對FOF組合流通性帶來的不理影響，20%的上線可以防止FOF去給一些小規?；鹛мI子進行利益輸送。

FOF的核心價值是資產配置，在華爾街有個說法你的投資收益80%來自資產配置。為什么這么說呢？FOF的基金經理在投資的時候第一步并不是馬上研究那些基金好那些基金不好而是要先研究FOF當中要配那些基金種類，包括股票型基金、混合型基金、債券基金、貨幣基金等等還要確定這些基金它的比例。這個比例怎么確定呢？這就需要FOF的基金經理研究宏觀經濟、貨幣政策、市場走勢如果貨幣政策可能會加息這意味這股票型基金它的趨勢性機會會弱，可能需要增加貨幣基金的投資比例。如何資本市場有政策性利好這意味這股市可能會走強就需要增加股票型混合型基金的比例。如果股市已經在下跌就需要減少股票型基金的比例。因為股票型基金必須堅守的80%以上股票倉位可能會損失巨大。相反這個時候需要增加混合型基金的占有比例。怎么確定資產配置的比例呢？業內常用的方法包括：美林時鐘還又橋水的全天候策略等等。

為什么說資產配置可以決定投資收益的80%呢？如果在比例上配比錯誤該配比股票型基金的時候多配了債券基金那就會少賺一大塊收益，或者是說改配債券基金的時候多配了股票型基金往往意味這很大的虧損。除此之外不同的FOF類型也會影響基金種類和比例的變化比如生命周期FOF就是最典型的例子。生命周期FOF就預設一個退休日期作為目標，生命周期FOF在設立之處可能會重倉在股票型基金混合型基金上這樣高風險高收益但是隨著目標周期的鄰居，也就是越來越接近退休的日子人們對于風險的承受能力越來越低保證資金安全的需求越來越高債券基金貨幣基金的權重就會越來越大從而降低FOF的整體風險保存此前投資的收益所得。

下一步是在某一類基金當中在做細分比如同樣是混合型基金有的價值型的有的是成長型的在不同市場風格下如果是大盤藍籌風格就該多選價值型如果是中小盤風格就該多選成長型。

先一步在是挑選具體基金這個時候怎么選？需要看過去幾年基金經理是不是有自己的投資理念方法論有一以貫之的投資風格而不是跟著市場風格隨時變化這只基金既往的業績是否在同類基金中名列前茅這個時候考察的不是短期的業績排名而是中長期的市場表現也就是基金業績的穩定性其他需要研究的評價指標還包括（業績來源、持倉集中度、波動、最大回撤等等）公司評價指標換包括公司的風控和投研能力考核與激勵方法，團隊穩定性等等，基金經理的定向分析指標呢，包括基金經理的性格特征、偏好、專注度、以及道德操守等等，這樣連著三步FOF的基金組合才算完成，這三步都走對才能獲得好收益，同樣對著三步的考察也是我們普通投資這挑選FOF的關鍵。

第一步大類資產配置的比例其實反映的是FOF的基金經理對宏觀基金的把握和對FOF契約的遵守。

第二步是對市場的研判能力要求要有前瞻性。

第三步到了具體基金的研究能力這個時候看的可不是FOF的基金經理他研究股票的能力怎么樣而是他研究基金的能力。

有的FOF會只選擇自己公司的基金有的會選擇全市場的也就別家公司的基金前一種被稱作內部FOF第二種是外部FOF這兩種各有利弊內部FOF的好處是管理費比較低FOF經理對自家的基金更加了解不好處就是就在一家基金公司進行挑選挑到的未必是市場上最優秀的基金，外部FOF的好處是選擇性更廣但是由于市場上4000多只基金魚龍混雜對FOF的基金經理綜合能力要求會更高?？傮w而言是大的基金公司基金品類齊全每個類別也都有優秀的基金這樣的內部FOF可以選單如果是小的基金公司內部可選的基金不多完全是硬湊還是要回避的，外部FOF需要我們對FOF的運作機制風險控制等等有更多的了解才能出手。

第二十二課時：如何挑選基金、那些信息和指標是非常重要的、怎么看怎么用。

在投資之前怎么來了解準備買的這種基金呢？

這個時候有一份功課是要做的一定要看基金招募說明書但這份說明書往往有數萬字。我們抓住關鍵的信息點就能把這份說明書讀飽而且發現對自己真正有幫助的信息。

如何讀懂招募說明書？

什么是招募說明書？它是在基金最初發行的時候公布的文件，里面所披露的內容包括基金管理人托管人的情況，基金銷售渠道申購和贖回的方式和價格費用種類和比例基金的投資目標和策略收益分配方式等重要信息。

作者：隨我所想

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來源：簡書

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