翻看十年十倍這本書，看到一句話很有意思：在實(shí)際過程中，有些因子是已知的，但我們更希望發(fā)現(xiàn)未知因子。其實(shí)，這里面根本沒有涉及高深的數(shù)學(xué)知識，但涉及想象力。
我之前的看法是，投資一個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠螒颍胂罅Σ粦?yīng)該有太大作用。以股票投資為例，不管是價(jià)值投資還是趨勢投資，正確的玩法都應(yīng)該是在嚴(yán)格遵循某些基本原則的前提下，低買高賣。在此過程中，我們不需要太多可能性，而應(yīng)該盡量挖掘確定性。
然而，量化投資卻是另一種操作模式，量化投資首先需要的就是可能性。投資者通過測算各種因子，發(fā)掘其運(yùn)行規(guī)律，進(jìn)而推測出未來的走勢。由于是通過研究歷史的走勢來預(yù)測未來，所以確定性是很難把握的，只能盡量挖掘可能性。
既然都是可能性，那么不可避免的會有風(fēng)險(xiǎn)，該怎么規(guī)避呢？學(xué)會運(yùn)用概率這個(gè)工具，即持續(xù)做大概率的事情，并為小概率的事情上保險(xiǎn)。
以量化選股為例，我們首先通過測試各種可能性，發(fā)掘出十個(gè)未來大概率上漲的組合。然后，將資金分散投資這十個(gè)組合。在這過程中，由于每個(gè)組合都是大概率上漲，所以即使有少部分組合下跌，最終結(jié)果還是大概率上漲的。與此同時(shí)，我們還需要選擇不同領(lǐng)域的因子，比如說，我們不能都挑選基本面的因子構(gòu)成的組合，也不能都挑選技術(shù)面的因子構(gòu)成的組合，而是應(yīng)該混合搭配，這樣的話，即使出現(xiàn)黑天鵝，也只會影響部分因子。
不再試圖排除可能性，而是挖掘可能性，并運(yùn)用概率上保險(xiǎn)，這是量化投資與傳統(tǒng)投資的一個(gè)明顯區(qū)別。
