金融監(jiān)管加強(qiáng)以來，巨頭們的日子也不好過。阿里巴巴先是不斷降低余額寶額度，然后接著又被“網(wǎng)聯(lián)”、“銀聯(lián)”收編，現(xiàn)在馬云又要挨刀子了。
1月9日晚間，螞蟻金服主動關(guān)閉了部分用戶的螞蟻借唄功能。盡管螞蟻金服官方回應(yīng)稱，關(guān)閉部分用戶螞蟻借唄功能是正常調(diào)整。
一時間，吃瓜群眾迅速劃分出兩個階級——有借唄階級和無借唄階級。
有借唄階級的驚喜溢于言表，無借唄階級瞬間灰頭土臉。
前幾天，大家還因為支付寶的年度賬單事件，一邊倒的聲討馬云，批評巨頭視顧客為草芥，但還沒過幾天，你的借唄功能還不是說關(guān)就關(guān)？
但支付寶再怎么肆無忌憚，還是有人管的。管他的就是“金穩(wěn)會”。
顯然馬云很清楚，他的江山是誰給的，觸碰國家利益和監(jiān)管紅線的事，馬云絕對不會做，即便是揮刀自宮也毫不猶豫。
那我們言歸正傳?，F(xiàn)在支付寶和微信支付正斗得你死我活，支付寶為什么冒著流失用戶的風(fēng)險，單方面關(guān)閉用戶借唄功能呢？
因為近期央行約談了螞蟻金服，央行發(fā)現(xiàn)螞蟻金服借唄的消費(fèi)金融杠桿太高了，已經(jīng)觸及了金融安全穩(wěn)定。為什么呢？這首先得從螞蟻金服的生意模式談起。
大家都知道，螞蟻金服通過“借唄”和“花唄”向社會大量低息借錢，然后以高息借給用戶，賺取利息差。
2017年，螞蟻金服借出去的錢大概2000億，這么一大筆錢，螞蟻金服自己是拿不出來的，只能向第三方低息融資。
螞蟻借唄能夠運(yùn)轉(zhuǎn)，其核心是螞蟻金服的ABS發(fā)行。ABS稱為資產(chǎn)支持證券。
也就是說螞蟻金服把借給最終消費(fèi)者的錢通過ABS證券化之后，又賣給了另一撥人，然后ABS又可以在交易所交易，自己就做起了無本生意。
但馬云這個生意目前做得太大了。
螞蟻借唄和螞蟻花唄的運(yùn)營主體是兩家小貸平臺，總資本是38億。按照監(jiān)管規(guī)定，螞蟻金服38億元的注冊資本金最多可以放大2.3倍，換算成放貸規(guī)模則為87.4億元。
前面說過，2017年，螞蟻金服放出去的貸款大約是2000億元。按螞蟻金服真實放貸規(guī)模折算出的杠桿比例，實在大得令人咋舌，逼迫管理層不得不出手！
2017年12月1日，監(jiān)管層發(fā)布《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，將現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)納入互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治范疇。
新規(guī)明確規(guī)定，P2P平臺資金不得投資“現(xiàn)金貸”“校園貸”“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的ABS產(chǎn)品，這恰好碰觸了螞蟻金服的硬傷。
這意味著螞蟻金服ABS產(chǎn)品的融資難度增加了。螞蟻金服不得不火速撤回“借唄”ABS新一期發(fā)行申請，緊接著便對旗下兩家小貸平臺緊急輸血。
2017年12月18日，螞蟻金服豪擲82億元，輸血旗下兩家小貸平臺，將資本提升到120億元。但這相比2000億元的放貸規(guī)模，還有16.7倍的杠桿。
因此，馬云的以上行為并沒能成功挽救螞蟻金服。2018年新年伊始，螞蟻借唄還是倒在監(jiān)管之下。
我們從監(jiān)管層的這次出手可以看出兩個大方向：
第一，監(jiān)管層正在力求降低居民債務(wù)杠桿。去年居民消費(fèi)數(shù)據(jù)很好看，大家似乎都有錢買房子車子了。
去年除了那些暴發(fā)戶行業(yè)和朝陽行業(yè)，大家普遍感覺工資不好賺。買房子車子需要大筆的錢，但這些錢從哪里來的呢？
只能靠借！反映在金融數(shù)據(jù)上，就是2017年居民消費(fèi)貸款暴增。最后監(jiān)管層迅速出手，先是整頓銀行消費(fèi)貸，然后再整頓互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的現(xiàn)金貸。
現(xiàn)在監(jiān)管輪到巨頭支付寶頭上了，說明高層也知道靠舉債大手大腳花錢，是不可持續(xù)的。如果放任那些沒有穩(wěn)定收入的人一直借下去，最后可能爆發(fā)中國版的次貸危機(jī)。
第二，監(jiān)管層絕不允許金融寡頭一手遮天。現(xiàn)在國家已經(jīng)把金融穩(wěn)定上升到國家戰(zhàn)略利益，這是任何企業(yè)都不能觸碰的高壓線。
雖然國家也需要支付寶、騰訊這樣的跨國公司，做強(qiáng)中國的金融軟實力，但支付寶和騰訊做得再牛，企業(yè)利益也要服從于國家利益。飯碗是國家給的，吃飽了吃撐了，也時刻不能忘記主子是誰！
況且這些金融巨頭和國家也是唇亡齒寒的關(guān)系，“皮之不存,毛將焉附”，馬云比誰都懂這其中的利害關(guān)系。
馬云是極具政治智慧的，馬云曾表示，“只要國家有需要，支付寶隨時會上交國家！”
咋一看馬云好像挺慷慨，但其實支付寶的生意本來就是國家給的，還要你上交嗎？
馬云的聰明就聰明在，他一直以經(jīng)理人的平和心態(tài)管理著阿里帝國，國家發(fā)給他的“工資”，足以讓他登上首富的寶座。
只不過，馬云從來不得瑟，他只會躲在被窩里偷偷的笑。
