一.概念的理解
1.A1：（100%/100%/10%）
(1）現(xiàn)金流量比率
現(xiàn)金流量比率，用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動負債的程度。比率越高，說明企業(yè)的財務彈性越好（即“現(xiàn)金流量比率”>100%）。
過該比率分析，可了解維持公司運行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來源，從而判別企業(yè)財務狀況是否良好、公司運行是否健康。
(2)現(xiàn)金流量允當比率
現(xiàn)金流量允當比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與資本支出、存貨購置及發(fā)放現(xiàn)金股利的比率，它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度，用于衡量企業(yè)維持或擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力。
該比率越大，說明企業(yè)資金自給率越高，企業(yè)發(fā)展能力越強。如果現(xiàn)金流量允當比率大于或等于1，表明企業(yè)經(jīng)營活動所形成的現(xiàn)金流量足以應付各項資本性支、存貨增加和現(xiàn)金股利的需要，不需要對外籌資；若該比率小于1，說明企業(yè)來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金不足以供應目前營運規(guī)模和支付現(xiàn)金股利的需要，不足的部分需要靠外部籌資補充。
公式
凈現(xiàn)金流量允當比率＝最近五年度營業(yè)活動凈現(xiàn)金流量／最近五年度(資本支出＋存貨增加額＋現(xiàn)金股利)
(3)現(xiàn)金再投資比率
現(xiàn)金再投資比率是指將留存于單位的業(yè)務活動現(xiàn)金流量與再投資資產(chǎn)之比，也就是自己賺來的錢扣除給股東的現(xiàn)金股利，除以公司的可支配資金用于再投資的能力。
2.A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
一般通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性。
3.A3：應收賬款周轉(zhuǎn)率以及平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）應收賬款周轉(zhuǎn)率
應收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公司的應收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)
公司從獲得應收賬款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。
二.指標的應用
A1：（100%/100%/10%）
（1）現(xiàn)金流量比率>100%;
（2）現(xiàn)金流量允當比率>100%;
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%。
A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%。需要注意，如果是燒錢行業(yè)，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1”的公司，這個指標要求>25%。
A3：應收賬款周轉(zhuǎn)率以及平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認為是收現(xiàn)金的行業(yè)。
（2）因為“應收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范
同時，需要注意的是，有一些因素會影響應收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計算的正確性。比如，產(chǎn)品的行業(yè)特性，生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因。支付方式等。
通過之前的學習，我們可以了解到，同時滿足以上3組指標的公司是一小部分。所以我們在閱讀財報時，需要有所側(cè)重：
首先，“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%
一般來說“貨幣資金”占總資產(chǎn)比重越高，說明本企業(yè)的資金儲備率越高，經(jīng)營風險越小，償債能力也越強。
但從另一個角度考慮，如果貨幣資金過多也說明企業(yè)資金利用率不高，勢必影響其盈利能力。因此認為貨幣資金占總資產(chǎn)的比重為15％—25％之間比較合理。
其次，“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天
一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。
最后，（100%/100%/10%）
重點在于企業(yè)是否有充足的現(xiàn)金
除以上3組指標外，我們還要關注“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”（Cash Flow from Operating Activites，簡稱OCF）
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有的交易和事項產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。它是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源。
我們需要關注4項常見指標，結(jié)合金發(fā)科技相關數(shù)據(jù)進行說明
1.OCF>0
2.一般情況，OCF>凈利（NI）
從數(shù)據(jù)對比，可以發(fā)現(xiàn)金發(fā)科技
2012-2013：OCF<凈利（NI）
2014-2016:OCF>凈利（NI）
3.OCF>流動負債
即現(xiàn)金流量比率>1
4.OCF>固定資產(chǎn)增加額
即現(xiàn)金流量允當比率>1
