一、借款企業償債能力
1、流動比率
作用：衡量公司流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。
公式：流動比率 =流動資產總額/流動負債總額×100%
說明：流動資產，是指公司可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者運用的資產，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨等。流動負債，也叫短期負債，是指將在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。
應用：一般說來，流動比率不宜過高也不宜過低，應維持在2:1左右，因而也稱之為2與1比率。比率越高，說明公司資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。流動比率＞1.30，公司的財務風險處在安全區，流動比率在1～1.3之間，公司的財務風險處在預警區，流動比率≤1.00，公司的財務風險處在危機區。
公司保持一定的流動比率，是保持公司正常經營的保證，避免出現貨款、銀行貸款逾期、違約等經營風險。公司流動比率越高，說明公司資產的流動性越大，但同時比率太大也表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能力。而且流動比率高的公司并不一定償還短期債務的能力就很強，因為流動資產之中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨很可能發生積壓、滯銷、殘次等情。所以保持合理的流動比率才是正確的，也不是越高越好。
局限性：1. 無法評估未來資金流量；2. 未反映企業資金融通狀況；3. 應收賬款的偏差性；4. 存貨價值確定的不穩定性；5. 粉飾效應。
改進措施:1. 檢驗應收賬款質量；2. 選擇多種計價屬性；3. 分析表外因素。
2、速動比率
作用：衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。
公式：速動比率=速動資產/流動負債×100%
其中速動資產=流動資產-存貨。或：速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用。
傳統經驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，公司的短期償債風險較大，速動比率過高，公司在速動資產上占用資金過多，會增加公司投資的機會成本。速動比率＞=1，公司財務風險處在安全區；速動比率0.8～1之間，公司財務風險處在預警區；速動比率≤0.8，公司財務風險處在危機區。
3、資產負債率
作用：反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。
公式：資產負債率=負債總額/資產總額×100%
負債總額=流動負債+長期負債；資產總額=流動資產+長期資產。
要判斷資產負債率是否合理，首先要看站在誰的立場。資產負債率這個指標反映債權人所提供的負債占全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率。
從債權人的立場看，他們最關心的是貸給企業的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股東提供的資本與企業資本總額相比，只占較小的比例，則企業的風險將主要由債權人負擔，這對債權人來講是不利的。因此，他們希望債務比例越低越好，企業償債有保證，則貸款給企業不會有太大的風險。
從股東的角度看，由于企業通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經營中發揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。在企業所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，股東所得到的利潤就會加大。如果相反，運用全部資本所得的利潤率低于借款利息率，則對股東不利，因為借入資本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補。因此，從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則反之。
企業股東常常采用舉債經營的方式，以有限的資本、付出有限的代價而取得對企業的控制權，并且可以得到舉債經營的杠桿利益。在財務分析中也因此被人們稱為財務杠桿。
從經營者的立場看，如果舉債很大，超出債權人心理承受程度，企業就借不到錢。如果企業不舉債，或負債比例很小，說明企業畏縮不前，對前途信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力很差。從財務管理的角度來看，企業應當審時度勢，全面考慮，在利用資產負債率制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡利害得失，作出正確決策。
一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。資產負債率≤70.00%,公司財務風險處在安全區；資產負債率在70.00%～80.00%之間，公司財務風險處在預警區；資產負債率＞80.00%，公司財務風險處在危機區。
4、已獲利息倍數
作用：分析公司在一定盈利水平下支付債務利息的能力，反映了公司的經營收益支付債務利息的能力。
公式：已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出=(凈利潤+所得稅費用+利息費用)/利息費用
說明：其中，已獲利息倍數又稱利息保障倍數。“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤。利息費用，包括財務費用中的利息支出和資本化利息。所謂資本化利息是指計入固定資產成本中的利息。
應用：這個比率越高說明償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應大于1。已獲利息倍數＞=3.00，公司財務風險處在安全區；已獲利息倍數在1.00～3.00之間，公司財務風險處在預警區；已獲利息倍數<1.00，公司財務風險處在危機區。
二、借款企業營動能力
資產周轉率可以分為總資產周轉率，分類資產周轉率（流動資產周轉率和固定資產周轉率）和單項資產周轉率（應收賬款周轉率和存貨周轉率等）三類。
不同報表使用人衡量與分析資產運用效率的目的各不相同：
股東通過資產運用效率分析，有助于判斷企業財務安全性及資產的收益能力，以進行相應的投資決策；債權人通過資產運用效率分析，有助于判明其債權的物質保障程度或其安全性，從而進行相應的信用決策；管理者通過資產運用效率的分析，可以發現閑置資產和利用不充分的資產，從而處理閑置資產以節約資金，或提高資產利用效率以改善經營業績。
1、總資產周轉率
作用：綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重要指標。體現了企業經營期間全部資產從投入到產出的流轉速度，反映了企業全部資產的管理質量和利用效率。
公式：總資產周轉率=銷售收入/總資產
應用：一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。在此基礎上，應進一步從各個構成要素進行分析，以便查明總資產周轉率升降的原因。
缺陷：分子分母口徑不同，造成不同企業之間因資產結構的不同失去可比性。
2、應收賬款周轉率
含義：指在一定時期內(通常為一年)應收賬款轉化為現金的平均次數。又叫收賬比率，它是企業在一定時期內(通常為一年)賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。
作用：衡量企業應收賬款流動程度的指標。聯系著三大會計報表的財務黃金指標。
公式：應收賬款周轉率（次）=賒銷收入凈額／平均應收賬款余額
=當期銷售凈收入/(（期初應收賬款余額 + 期末應收賬款余額）/ 2)
應用：一般來說，應收賬款周轉率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。
3、存貨周轉率
作用：衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。
公式：存貨周轉率（次）＝銷售（營業）成本／平均存貨
其中，平均存貨＝（年初存貨+年末存貨）／2
應用：一般來講，存貨周轉速度越快（即存貨周轉率或存貨周轉次數越大、存貨周轉天數越短），存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收帳款的速度就越快，這樣會增強企業的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。分析企業存貨周轉率的高低應結合同行業的存貨平均水平和企業過去的存貨周轉情況進行判斷。
三、借款企業盈利能力
1、銷售利潤率
作用：衡量企業銷售收入的收益水平的指標。
公式：銷售利潤率=利潤總額 / 營業收入×100％
（其中，利潤總額＝營業收入－營業成本－費用）
銷售毛利率＝（營業收入－營業成本）/營業收入×100％
應用：銷售利潤率越高，說明銷售獲利水平越高。在產品銷售價格不變的條件下，利潤的多少要受產品成本和產品結構等的影響。產品成本降低，產品結構中利潤率高的產品比重上升，銷售利潤率就提高；反之，產品成本上升，產品結構中利潤率高的產品比重下降，銷售利潤率就下降。分析、考核銷售利潤率，對改善產品結構，促進成本降低等有積極的作用。
相關知識：
企業利潤率的主要形式有
①銷售利潤率。一定時期的銷售利潤總額與銷售收入總額的比率。它表明單位銷售收入獲得的利潤，反映銷售收入和利潤的關系。
②成本利潤率。一定時期的銷售利潤總額與銷售成本總額之比。它表明單位銷售成本獲得的利潤，反映成本與利潤的關系。
③產值利潤率。一定時期的銷售利潤總額與總產值之比，它表明單位產值獲得的利潤，反映產值與利潤的關系。
④資金利潤率。一定時期的銷售利潤總額與資金平均占用額的比率。它表明單位資金獲得的銷售利潤，反映企業資金的利用效果。
⑤凈利潤率。一定時期的凈利潤(稅后利潤)與銷售凈額的比率。它表明單位銷售收入獲得稅后利潤的能力，反映銷售收入與凈利潤的關系。
2、總資產報酬率
含義：總資產報酬率又稱資產所得率，是指公司一定時期內獲得的報酬總額與資產平均總額的比率。
作用：反映企業利用全部經濟資源的總體獲利能力， 用來衡量企業管理當局運用全部資產取得的經濟效益，是評價企業資產運營效益的重要指標。
公式：總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額 X100%
說明：利潤總額指企業實現的全部利潤，包括企業當年營業利潤、投資收益、補貼收入、營業外支出凈額等項內容，如為虧損，則用“-”號表示。
利息支出是指企業在生產經營過程中實際支出的借款利息、債權利息等。
利潤總額與利息支出之和為息稅前利潤，是指企業當年實現的全部利潤與利息支出的合計數。（數據取自企業《利潤及利潤分配表》和《基本情況表》）
平均資產總額是指企業資產總額年初數與年末數的平均值（數據取自企業《資產負債表》）
平均資產=（資產總額年初數+資產總額年末數）/2
應用：該比率越高，表明企業投入產出的水平越好，資產利用的效率越高，說明企業在增收節支和節約資金使用方面取得了良好的效果；反之亦然。通過對該指標的分析評價，可以增強各方面對企業資產經營狀況的關注，促使企業管理當局提高單位資產的收益水平。 企業的總資產來源于所有者投人和舉債兩個方面。利潤的高低與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有密切的聯系。
總資產報酬率是一個綜合指標，既反映企業資產的獲利能力，又反映企業支付利息的能力；它既與營業利潤率有關，又受總資產周轉速度的影響。因而要提高總資產報酬率，必須從提高資產利用率和增加營業收人、提高利潤水平方面入手。財務總監可以通過該指標，從若干因素去衡量企業的經營業績，這種分析被西方國家稱為杜邦分析。 為了正確評價企業的經濟效益，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標與企業前期、與行業平均水平和行業的先進水平進行對比分析，從而找出差異的原因。
一般情況下，可以利用該指標與市場利率進行比較，若大于市場利率，則表明企業充分利用了財務杠桿，取得了負債經營的良好效果；該指標越高，表明企業投入產出的水平越好，企業的資產運營越有效。總資產報酬率＞4%，公司財務風險處在安全區，總資產報酬率在1%～4%之間，公司財務風險處在預警區，總資產報酬率≤1%，公司財務風險處在危機區。
3、權益凈利率
含義：又稱凈資產收益率，是企業凈利潤與平均凈資產的比率。
作用：對于股權投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了企業的全部經營業績和財務業績。
公式：權益凈利率=可供普通股東分配的凈利潤/平均普通股東權益×100%
說明：驅動因素是銷售凈利率和總資產周轉次數，基本動力是總資產凈利率，表示每1元股東權益賺取的凈利潤。權益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。
4、盈余現金保障倍數
作用：反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實地反映了企業的盈余的質量。盈余現金保障倍數從現金流入和流出的動態角度，對企業收益的質量進行評價，對企業的實際收益能力再一次修正。
公式：盈余現金保障倍數=經營現金凈流量/凈利潤×100%
經營現金凈流量=經營凈利潤(對利息費用和投資收益進行調整后的凈利潤)+折舊與攤銷
對盈余現金保障倍數指標及其應用的改進方法：
①為減少投資收益、利息費用和折舊等因素對盈余現金保障倍數指標客觀性的影響。
②對考核辦法的改進: 按調整后的盈余現金保障倍數計算辦法，從長遠來看，企業經營現金流量應該相當于“經營凈利潤+折舊與攤銷”。這種情況下，企業經營利潤能全部實現，企業資產的更新改造資金來源也有了一定的保障。此時，經營現金流狀況是健康的。
③將調整后盈余現金保障倍數作為警示性指標，即當盈余現金保障倍數低于0.8時，或三至五年期間內盈余現金保障倍數低于0.95時，應由該企業對盈余現金保障倍數偏低的原因進行說明，或對該企業利潤指標的真實性進行審查。
四、信貸項目獲利指標
1、項目內部收益率
含義：資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等于零時的折現率。
作用：一項投資渴望達到的報酬率。
補充：其中凈現值是將項目在計算期內各年的凈現金流量（即現金流入減去現金流出），以行業投資的平均報酬率為貼現率折算所得出的價值之和。如果凈現值大于0，則說明從當前時點看，新增投資項目不僅能收回投資，而且還能帶來利潤；如果凈現值小于0，則說明從當前時點來看新增投資項目是無利可圖的。
應用：該指標越大越好。一般情況下，內部收益率大于等于基準收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現金流量的折現值之和為項目的凈現值，凈現值為零時的折現率就是項目的內部收益率。在項目經濟評價中，根據分析層次的不同，內部收益率有財務內部收益率（FIRR）和經濟內部收益率（EIRR）之分。
2、項目還貸能力指數
作用：衡量項目貸款人的還款能力的。
公式：沒找到具體計算指數公式。
補充：個人貸款的還貸能力系數，是貸款本金與貸款者當月收入的比例。制定還貸能力系數，可以限制部分借款人因每月還款額占家庭收入比例過高而無力償還產生逾期貸款的風險發生 。公積金還貸能力系數是按不同借款期限來確定的，十年以內(含十年)為35%，十至二十年（含二十年）為40%，二十年至三十年為45%。
按照還貸能力計算的公積金貸款額度的計算公式為：
{(借款人月工資總額+借款人所在單位住房公積金月繳存額)×還貸能力系數-借款人現有貸款月應還款總額]×貸款期限(月)。
3、項目贏利指數
含義：指初始投資以后所有預期未來現金流的現值與初始投資的比值。
作用：評價資本預算項目。
公式：盈利指數(PI)=未來現金流量現值/初始投資=1+ 凈現值/初始投資
應用：盈利指數>1，則項目可行；盈利指數<1，則項目不可行。
4、項目投資回收期
含義：使累計的經濟效益等于最初的投資費用所需的時間。
補充：投資回收期還可分為靜態投資回收期和動態投資回收期，前者是在不考慮資金時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間；后者是把投資項目各年的凈現金流量按基準收益率折成現值后推算所得。
應用：在一定程度上顯示了資本的周轉速度。由于無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果，故只能作為輔助評價指標，在做項目評估時往往需要運用一些更為專業的資金預算法結合應用。投資回收期小于等于基準投資回收期，說明項目可行，否則不可行。
