作者：葉小白，更多財富投資建議歡迎關注個人公眾號“憶帛”

2018/11/11，晴轉陰天，起風，冷。

今天看到一則文章，認為接下去會漲的將是股市。

而剛在幾周之前也有文章認為，在未來的6-9個月股票將繼續跌。

我仔細的考量了下，這兩種說法其實并不矛盾。

目前A股遍地都是便宜貨。

而樓市經歷接近持續3年的漲勢已經被遏制，也就證明在所有人的概念里，樓價已經見頂，等待回調的過程中。而這次的回調會被市場鑒定為下跌的開始，而不只是如年初的回調再繼續攀升。年初的回調是收到硬性政策的影響，而現在房價的松動是因為受資金面的影響。

一．

我手工繪制了2104-2015年的 （一年期存）存貸款利率圖。

（低的是存款利率，高的是貸款利率）

從2015年10月24日之后，利率一直保持在低位。

而房價大致從第五次降息后2015年8月開始爆發式開始上漲，一直持續到2018.10月左右預期見頂。（認為房價失去上漲的動力，因為在利率持續低位的狀態下出現價格停滯表現）。

因為目前存貸款利率持續在歷史低點。也就是說，靠利率來刺激經濟的已經沒有什么空間，利率政策將失去刺激經濟的作用。

我在網上查了下中國近幾年的通貨膨脹率和歷史的通貨膨脹率，如下所示。

根據央行最新數據顯示，我國2017年上半年的通貨膨脹率是3.7%，2017年全年的通貨膨脹率為7.5%，并保持在6-8%的水平。全國食品價格上漲幅度為9.7%，非食品商品為7.7%，而有償服務業的價格上漲為4.8%。

也就是說，在這幾年單中，如果你的工資漲幅或則投資收益率沒有達到或則超過通貨率，那么你實際收入相對在減少。

按以上數據來看，在投資界的贏家是：在2014年在股票市場上囤股票，在2015年賣出后從股市轉入樓市，然后持有房產在今年賣出的人，在利率杠桿的作用下，可以撬動巨大的財富，從銀行手里分享到財富。

這個可以做按利率貨幣政策考慮經濟周期性活動。通貨膨脹-提高利率-通貨緊縮-降低利率，周而復始。在沒有產生經濟泡沫之前，這個模式可以循環下去。

當我在2015年5月份打了一份分析報告給k，說明此時正是買房產的好時機，當時我就告訴自己，現在如果不買房，一定是我這輩子最后悔沒去做的事情。誠然，這個成了事實！

在2018年6月份，8月份，我建議可以把我們家那個遠得不夠時間睡覺的房子賣掉的，k同意的時候可惜沒賣掉，后來k就變成不同意。因為我們只有一個“家”。

K昨天跟我分析了一遍世界經濟形式。聽著說得挺有道理的。K有一種很強的分析歸納能力，就是可以透過表現分析出規律。而我必須有系統的學習才能看懂為什么熱鬧。這點我還是很佩服k。但是不喜歡他的固執，不過這點他也有改善。

人是一個變量，變好就行。

就是他有個老傳統的毛病。這就沒有辦法了。這樣他就覺得我喜歡瞎折騰，雖然實際上我啥也做不了。

我又重新查了下歷史的中國通貨膨脹率：

1980

7.80% 7.5%

1985 13.50% 9.3%

1990 3.80% 3.1%

1991 9.20% 3.4%

1992 14.20% 6.4%

1993 14.00% 14.7%

1994 13.10% 24.1%

1995 10.90% 17.1%

1996 10.00% 8.3%

1997 9.30% 2.8%

1998 7.80% -0.8%

1999 7.60% -1.4%

2000 8.40% 0.4%

2001 8.30% 0.7%

2002 9.10% -0.8%

2003 10.00% 1.2%

2004 10.10% 3.9%

2005 10.40% 1.8%

2006 11.60% 1.5%

2007 11.90% 4.8%

2008 9.60% 5.9%

2009 9.10% -0.7%

2010 10.30% 3.3%

2011 9.20% 5.4%

看上面的數據，我是不是可以這么理解，當下的通貨膨脹率并沒有超出預期，也就是說，在目前利率極低的情況下，不會出現超過預期的通貨膨脹？

如果是這樣的話，那么中國的經濟目前不存在提高利率的可能性？

但是如果利率長期在低位，而通貨膨脹率又開始下降，那會出現一種什么情況？

就是經濟發展開始進入慢慢滑入蕭條期？

這么分析，那就跟現在的國家經濟政策要去杠桿化對應上了。

如此說明，中國經濟將進入一個艱難的尋找平衡期。如果可以和諧的去杠桿，那么經濟將繼續進入通貨再膨脹，如果不能，也就是以前聽說的所謂的經濟硬著陸，那就是蕭條后的經濟動蕩過程，日子就不好過了。

想到這里，我立馬先檢查一下我有多少債務，給自己的建議，不要舉債。

想貸款或則借款買資產，得這么算，先算下自己的收入有沒有趕上通貨膨脹，如果趕上了也就只能保持現在的生活水平，如果超過了，再算下還債的利率有沒有算上，當收入增加的超過通貨膨脹率+信貸利率再考慮吧。 按目前的來算，7.5%的通脹率+4.3%的信貸利率=11.8%。 回頭想想，收入增長率有沒有超過這個水平。

這么看就一目了然的讓自己清楚自己正在變窮還是變富。

無論如何，在當下階段，得確保自己收入的增長率一定不能低于還債的利率。