對于個人來說，沒人嫌自己錢多，而是多多益善！可是，如果每個人都有數不完的錢，不見得是什么好事。1947年冬天的上海街頭，流浪漢們居然是用錢做墻來抵擋寒風的，據說那時候，要買一張紙，得用一車的錢，表面上還實現了均貧富。可是這正是一個政權崩潰的前夜，這是惡性通貨膨脹。

如果通貨膨脹不那么嚴重，就未必是什么壞事，甚至是好事。但是，當通貨膨脹的程度超過了人們的預料時，就會破壞社會的信用基礎，造成財富的轉移，讓人們對未來失去耐心。所以，對于通貨膨脹，不能聽之任之。

幸好，治理通貨膨脹并不是沒有辦法，政府的手段很多，財政政策有效，貨幣政策也能管用，沒有過不去的通貨膨脹難關。

凱恩斯說，列寧曾說過，搗毀資本主義最好的辦法是破壞它的貨幣，搞點通貨膨脹。第二次世界大戰期間，英國曾經在德國上空投放假馬克，德國也在倫敦上空投放大量假英鎊，日本也曾經在中國建造過假鈔工廠，目的都是造成通貨膨脹。

通貨膨脹的嚴格定義是價格總水平的上升。價格總水平，是所有商品價格的加權平均，加權的依據是商品的重要性和產量。

理解通貨膨脹，要注意的是，通貨膨脹不是個別商品的價格上升，也不是一些商品甚至很多商品的價格上升，而是指幾乎所有商品的價格都出現上漲，并且還持續一段時間。

表示通貨膨脹最主要的標志是CPI，也就是消費者價格指數。如果CPI上升超過了一定程度，就說明經濟中出現了通貨膨脹。

CPI是怎么計算出來的呢？它是由一個國家的統計部門，比如中國的國家統計局，選擇若干（一般是幾百個）城市居民有代表性的消費品（比如用五糧液代表所有白酒，用諾基亞代表所有手機等等），跟蹤記錄這些商品的價格變動，并且選取有代表性的家庭，跟蹤他們的購買行為后計算出來的。

比如2007年，這些家庭購買代表性消費品的平均花費是5000元人民幣，統計局就把這5000元定義為沒有單位的100，這個100就叫消費者價格指數，即CPI。

假如2008年，同樣的這些家庭，購買同樣多的這些商品的平均花費是5500元人民幣，當然，也要把它換算成指數，因為5000元是指數100，那么5500元就是指數5500÷5000×100＝110，2008年的CPI就是110。

有了這兩個指數，就可以算通貨膨脹率了。用2008年的指數，減去2007年的指數，再除以2007年的指數，最后乘以100％就行了。計算的結果就是10％，即2008年的通貨膨脹率，以CPI計算就是10％。

CPI計算的并不是嚴格意義上的通貨膨脹，因為通貨膨脹是所有商品的價格上漲程度，而CPI僅包括消費品的價格，沒有包括生產資料。但是，因為消費品的價格最引人注目，而生產資料價格的上漲最終也會表現到消費品價格上來，所以，CPI可以在很大程度上代表經濟中的通貨膨脹。

歷史上曾經發生過幾次嚴重的通貨膨脹。一次是國民黨政府敗退大陸前夕的1948年，那時候就出現了令人難以忍受的通貨膨脹。具體數字記載不詳，當時的報紙有個形象的比喻，說是1947年能買一頭牛的錢，1948年僅能買一粒小米，買一袋米需要幾億元。

這樣的通貨膨脹，當然超出了所有人的想像。這么嚴重的膨脹，跟蔣介石把黃金儲備提前運到中國臺灣有關，當時黃金是紙幣發行的基礎，沒有了黃金，紙幣就成了廢紙。不漲才怪呢。

還有跟這差不多，甚至更嚴重的。德國魏瑪共和國在1922年1月?1923年11月這不到兩年的時間內，價格就上漲了100億倍！

世界上最嚴重的通貨膨脹發生在20世紀40年代的匈牙利，從1945年7月?1946年7月，這個小國的價格指數從100上升到了400×1027！

所以，如果通貨膨脹嚴重的話，確實具有革命性。不管你今天如何富有，即使你富可敵國，只要你的財富是以貨幣持有的，明天你就跟一文不名的窮光蛋平起平坐了。惡性通貨膨脹，使所有人變得一樣窮！平等倒是平等了，可是這是一無所有意義上的平等。

這么嚴重的通貨膨脹當然是極端情況，十分令人恐懼。一般的通貨膨脹沒有這么邪乎。可是只要膨脹程度超過了人們的預期，通貨膨脹就會造成實質危害。

如果人們認為來年的通貨膨脹率可能是10％，結果卻是20％，那必然會扭曲經濟運行，改變人們的利益分配。比如，2007年，你借給我1000元，借款期是1年，正常的利息率是5％，考慮到通貨膨脹率可能是10％，你我約定的利息率是15％。可是，如果實際的通貨膨脹率是20％，實際利息率則是-5％。2008年你獲得的本息和是1150元。可是1150元錢已經買不到2007年1000元錢能買到的東西了，它需要1200元。而我如果拿著1000元錢，2007年買了1000元錢的東西，2008年就可以賣1200元，用1150元還利息，還剩50元。本來這50元是屬于你的，現在卻屬于我。

把錢借給人的沒有獲得好處，反而是向人借錢的人得到了好處。通貨膨脹把財富從債權人手里轉移到了債務人手里，發生了財富的再分配，這對整個社會是有破壞作用的。凱恩斯就說過，借貸關系是資本主義運行的制度基礎。沒有了借貸，一切事業都靠自我積累解決，那結果就像馬克思說的，到現在還沒有鐵路呢。

如果通貨膨脹在預料之內，則危害要小得多，甚至沒有什么不利影響。預料之內的通貨膨脹一定不是嚴重的膨脹，嚴重和惡性的通貨膨脹一定是出乎人們預料的。

如果人們預料要發生通貨膨脹，就必然進行事前的調整，比如在簽定用工合同時，工人會要求加10％的工資，如果實際通貨膨脹率就是10％，則工人的實際購買力不變，沒有因為通貨膨脹受到任何損失。而業主呢，也會把產品加價10％，他們的利益也沒有受到任何影響。從總體上說，沒有人的利益受到影響，不過是價格這把尺子變大了一些而已。

當然會有部分人的利益受到損害，因為在通貨膨脹是10％的時候，價格平均上漲程度是10％，但是有的商品漲的多于10％，有的低于10％，那些上漲多的商品的生產者會受益，漲得少的則受損，不過總體是沒有影響的。

誰是通貨膨脹的受益者呢？最大的受益者是政府。

比如開始的時候，市場上有100個東西，而所有的貨幣都在個人手里，一共100塊。所有的這100個東西都是個人的。現在政府突然多印了100塊，則政府就擁有了50個東西，如果政府又印了100塊，則75個都是政府的，政府印的票子越多，屬于老百姓的東西就越少。

通貨膨脹就如隱蔽的稅收，悄無聲息之間，就把老百姓的財產給剝奪走了。在過去一些國家的腐敗政府中出現過類似的情況。

同時，政府還是一個社會最大的債務人，政府預算經常出現財政赤字，需要發債才能彌補。我們前邊說了，沒有預期到的通貨膨脹，是有利于債務人的。

通貨膨脹還會使個人的稅負增加，假如個人所得稅對月收入1000元以上的人征收，我的收入是1000元，不必交稅，現在通貨膨脹了100％，我的收入只增加了50％，變成1500元，但是實際收入，也就是以能買到的東西衡量的收入下降了。可是1500元，超過了1000元的納稅標準，應該交稅。稅收就被扭曲了，扭曲的意思是，本來有納稅能力的人才應該納稅，現在由于通貨膨脹，稅收居然讓沒有納稅能力的人，比原來納稅能力還低的人，也納稅了。稅收本來想促進公平，結果正好相反。

正是因為有這些扭曲和危害，所以，通貨膨脹必須治理，特別是嚴重的、沒有預期到的通貨膨脹。

要治理通貨膨脹，就要搞清楚其原因，通貨膨脹的原因有三個。

一是總需求拉動造成的。總需求就是一個社會的總的意愿或者愿意的購買量。如果總的供給量不變，總需求突然增加了——總共就那么多東西，而投給它們的貨幣卻不斷增加，通貨膨脹就不可避免。

總需求包括四部分：消費需求，也就是家庭購買消費品；投資需求，即廠商購買投資品；政府購買，即政府的購買性支出；國外的需求，也就是外國人對本國產品的購買。

如果消費需求擴大，而消費品的供給量卻不會隨即增加，就必然發生搶購，有人就愿意出比現價更高的價格。賣者肯定愿意以更高的價格出售，于是消費品價格上升。

如果企業對投資品的購買增加，投資品價格也同樣上升。

政府購買增加，既增加對消費品的購買，也增加對投資品的購買，同時促使它們的價格上漲。

國外對本國產品的需求增加，在生產不能同步增加的情況下，會與國內的需求發生沖突，國內的供求差距進一步擴大，促使價格更大程度的上漲。

二是成本推動造成的。成本是企業定價的基礎，如果成本上升，價格不上升，就會虧損，企業就有漲價的沖動。如果所有企業都面臨成本上升的壓力，漲價就必然出現。這就是成本推動的通貨膨脹。在成本上升時，企業必須獲得更高的收入才會提供和原來一樣的產量。

2007年開始，石油價格快速上漲，引起各國的緊張，就是因為石油是基礎能源，每個國家都需要。運輸離不開石油，并且石油價格還影響它的替代品，即其他能源的價格，比如煤炭的價格就將隨著油價上漲而上漲。如果能源漲價，所有企業的成本都會上升，所有的產品都會漲價。

工資也是企業成本的重要組成部分，如果工資上升不可避免，比如由于工會的力量強大，或者法律規定工資必須上漲，企業就要提高產出的產品的價格才能消化工資成本的上漲，否則就要虧損。

通貨膨脹的第三個原因是人們的預期，叫“慣性通貨膨脹”。預期是人們對未來的判斷和猜測。預期是根據人們能獲得的各種信息做出的。如果大家都預期明年的價格會上漲5％，于是工資協議、購銷協議都會上漲5％，工資和價格都會增加5％。結果，明年的價格就沒有辦法不上漲5％了。這叫“自我實現的預言”。一旦預期形成，價格就會持續上漲，成為慣性。

實際的通貨膨脹可能是一種原因，也可能是多種原因共同作用的結果。但是，最常見的還是需求拉動的通貨膨脹。

這三個原因，很有些形而上的味道，有人不滿意以上的所有解釋。

經濟學大師，1976年諾貝爾經濟學獎獲得者米爾頓·弗里德曼就說，通貨膨脹在任何時間、任何地點，都必然是而且僅僅是一種貨幣現象。也就是說，是中央銀行沒有把住貨幣投放這道閘門，讓過多的貨幣進入到了市場。

這看起來很簡單，也符合知覺，甚至對經濟學一竅不通的人也會說出這樣的話。然而，它雖則簡單，卻也深刻。它直指通貨膨脹問題的核心，揭穿通貨膨脹的本質。

更重要的是，當人們面對實際的通貨膨脹，對其原因莫衷一是，把問題越搞越復雜時，弗里德曼的話有助于把人們拉回問題的所在，并迅速采取果斷措施，先堵住貨幣發行這道關口再說。

明確了原因，就可以著手來治理通貨膨脹了。我們前邊說過，政府常常是通貨膨脹的最大受益者，那為什么政府又要治理通貨膨脹呢？

231000000％：津巴布韋的惡性通貨膨脹

進入2008年的世界，一直被通貨膨脹的陰云籠罩著，油價、黃金價格、大宗商品特別是糧食價格，都出現了明顯的上漲。不過，各國的通脹，不管多嚴重，跟津巴布韋比起來，簡直就是小兒科，不值一提。

中國新聞網10月9日的報道說，2008年7月，津巴布韋的價格水平比上一年同期上漲了231000000％。繼幾個月前發行面值2000萬和5000萬的貨幣后，7月又發行了面值1000億元的大鈔。因為價格上漲得太厲害，抱著一大堆錢進出商場，成了津巴布韋街頭的獨特景觀。在那里，買一袋面包要1250億元，一張公交車票要2500億元。津巴布韋每個人都成了億萬富翁，包括乞丐，貨幣的面值已經遠遠低于紙的價值。可是，津巴布韋的普通百姓，守著大把金錢，卻每天為吃飽飯發愁，生活陷入極度貧困之中。

津巴布韋這個非洲小國，在20世紀80年代，曾經是非洲最富裕的國家之一，有非洲的“米袋子”和“菜籃子”的美譽。津巴布韋后來的經濟惡化和嚴重通貨膨脹，是錯誤經濟政策和政府腐敗的后果。

津巴布韋是一個以農業為基礎的國家，農場歸白人所有。黑人總統穆加貝想要進行土地改革，以便為黑人爭取平等的權利，可是手段過于粗暴，又想在短期內迅速完成，結果招致白人農場主的激烈發對，黑人和白人之間發生暴力沖突。政府動用大筆財政支出，鎮壓白人農場主。可是，一方面，由于忙于爭斗，土地被荒廢，糧食產量銳減，食品價格飛漲；另一方面，財政出現巨額赤字，不得不發行貨幣彌補。同時，穆加貝的政策遭到外國政府的強烈譴責，英國決定取消原先承諾的4000萬英鎊的援助，其他國家的經濟援助和投資也都被嚇跑了。這個時候，國內的經濟一片凋敝，通貨膨脹呈爆發式發展。

為控制通脹，從2008年8月開始，津巴布韋決定所有貨幣的面值按照1比100億的比率縮減，也就是100億元面值的鈔票變成1元。除了表明政府控制通脹的決心外，幣值改革的另外一個重要原因是，由于通脹太過嚴重，津巴布韋的計算機系統沒有能力處理動輒幾萬億的交易。

津巴布韋的惡性通脹讓所有津巴布韋人跌入了痛苦的深淵。

問題有點復雜。有的國家的中央銀行是獨立于政府的，它追求的是幣值的穩定，而通貨膨脹破壞了這種穩定。況且，政府雖然是通貨膨脹的受益者，但是，政府也要考慮公眾總的利益，如果通貨膨脹變得嚴重起來，會造成嚴重的經濟和社會后果。所以，政府也會認真考慮治理通貨膨脹。

治理通貨膨脹的方法有幾個。

一個辦法是壓縮總需求。可以用財政政策，比如提高稅收，減少個人的可支配收入，從而降低消費需求；同時減少企業的稅后利潤，減少企業的投資需求；還可以減少財政的購買支出；或者提高匯率，壓縮國外需求。也可以用緊縮性的貨幣政策，如提高利率，把部分需求轉化為存款，同時壓縮企業的投資；還可以提高準備金率，提高貼現率，在公開市場上賣出政府債券。這些手段都可以減少商業銀行的貸款規模。

還有一個辦法，是實行工資和物價管制，控制成本的上升。比如凍結工資，控制基礎性價格等。當然這個辦法是臨時性的，價格受到管制是有害效率的。1948年惡性通貨膨脹的導火索就是當時的國民政府對價格實行控制。

還有一個讓人有點難以接受的辦法，可是理論上卻有重要意義，那就是采取經濟衰退的辦法來控制不斷上漲的價格。

20世紀50年代，有一位叫菲利普斯的英國經濟學家根據英國150年的歷史資料，發現了一個有趣的規律，簡單說就是，失業率和通貨膨脹率存在一種交替的關系，也就是此消彼長的關系。他發現，當通貨膨脹率比較高的時候，失業率就比較低；而當失業率比較高的時候，通貨膨脹率卻比較低。

這是可以解釋的。當通貨膨脹率比較高時，往往總需求比較大，東西都能賣得出去，因此就業會比較好，失業率比較低；當失業率比較高時，人們的收入下降了，就不愿意花錢買東西了，總需求就下降了，企業就不敢提高價格，因此，通貨膨脹率會比較低。

通貨膨脹和失業的交替關系有重要的政策含義，對于解決通貨膨脹和失業都有啟發。如果政府并不害怕失業率上升，而是害怕通貨膨脹的話，就可以采取經濟衰退的辦法，造成失業率的上升，這樣，通貨膨脹率就下來了。

反之，如果政府害怕的是失業率太高，并不在意通貨膨脹，那么，它完全可以多印點票子，搞點通貨膨脹，失業率自然就會降下來。

最后還要說一個問題，在失業和通貨膨脹這兩個最主要的宏觀經濟問題之中，哪個更嚴重，更需要解決呢？

失業！

為什么？

因為失業絕對是件壞事情，它不但降低社會的總產出，嚴重時還會醞釀社會動蕩。而通貨膨脹并不一定就是件壞事，它更像是一柄雙刃劍。

如果通貨膨脹率是10％，工資也上漲了10％，那么通貨膨脹就不會對人們的生活有什么影響，不過就是衡量價格的尺子變大了而已。而且溫和的通貨膨脹，也就是一位數以內的膨脹，還有某種好處，即可以緩解資源稀缺帶來的供求失衡，讓資源獲得永續的利用。因為在經濟增長過程中，資源的約束越來越明顯，比如城市的土地、水資源等都是這樣，如果不允許它們漲價，就會造成這些稀缺資源的過度使用，影響后代的可持續發展。所以，經濟學家一般都接受3％以內的通貨膨脹。