前兩天看區塊鏈投資名人老貓的投資邏輯，他一直強調要投“有價值的資產”：“三年不看好的區塊鏈資產，我三分鐘都不持有。”

聯想到巴菲特也說過類似的話，如果一個資產你不打算持有20年，那么你連持有20秒的必要都沒有。

然后就突然明白了李笑來一直強調的“要有場外賺錢能力”的另一層含義。

我原來一直以為“保持場外賺錢能力”是為了可以有持續投入（數學測算可看專欄之前的文章理財的真相），現在才反應過來，真正的意義或許是為了沒有時間期待。

投資賺錢的原因其實就一個，總結成公式就是收益率=無風險利率+流動性溢價+風險溢價。“流動性溢價”說的就是以時間換空間。

一筆錢被投資占用的時候，投資人無法用來當期消費，投資要給予投資人一定的價值補償。理論上，時間越長，流動性溢價越高，從而收益越高。

如果你沒有場外賺錢的能力，你會寄希望于靠投資賺錢來維持生活（或發財），無形中就給了投資一個時間壓力--必須在某個時間段內賺回來錢，時間越短越好。

可是，投資是需要時間發酵的（即使是號稱瘋狂的比特幣，也是經過了7年才漲到3000美元），而這個時間沒人可以預測。畢竟，理論上的“時間越長，流動性溢價越高”實際上不是線性增長的。

有個朋友在我的建議下開始基金定投，才一個月就擔憂地找我：怎么辦？還是虧著的。

我也是無奈。

貨幣基金（風險極低，歸到類固定收益產品）每天結息，固定收益產品也能隨著時間增長收益可預見地一點點疊加——可是，固定收益是沒法幫你賺錢的，只能幫你抗點通脹的壓力。

從長期來看，真正能讓人賺錢的一定是浮動收益類產品（股票、股權等）。

因為從產品設計角度看，固收產品是為浮動收益類產品作【杠桿】的。你想，金融的本質就是風險再分配，投資固定收益產品的人，你不承擔風險（或承擔很少的風險），憑什么給你高收益呢？

以前跟客戶講資產配置的時候，會強調固定收益的配置一定要有，這是主食，但是如果想要吃得好，僅有主食是不夠的。固定收益產品會給你一個安全墊，當風險事件來臨時，不至于傾家蕩產。

但固定收益僅建議做配置的一部分，特別是年輕人，風險承受力高，浮動收益產品的配置比例可以往上走（有一個簡易參考，（100-你的年齡）*100%=浮動收益配置比例）。

而投資浮動收益產品很關鍵的一點，就在于“長期”。

還是以比特幣為例（沒辦法，比特幣比較極端，舉例容易）。有人問過老貓一個問題，一個比特幣現在就要2萬多了，現在買的人比起幾年前買的人，是不是不公平？

老貓是這么答的：在比特幣10幾塊錢的時候買的人，能持有到1萬塊人民幣的，估計5%都不到；能繼續持有到現在2萬塊的人，更是少——而如果一個人能把一個10幾塊錢買的資產，漲了1000多倍后還能拿住，中間經歷無數次價格腰斬都不賣，那么這錢是這個人該賺的——何來不公平？

畢竟，長期持有的耐心不是誰都有的。

當然，道理上都明白，但有一個矛盾點還是在：如果有場外賺錢能力，那我還投資干嘛？

這問題一直掛在那兒，剛剛寫著寫著突然冒出了答案：

人的一生中，真正靠勞動賺錢的時間其實占比大概只有五分之二。以80歲平均壽命為例，從25歲開始賺錢，到60歲退休，賺取勞動收入的時間是35年。退休后，大部分人是無勞動收入的。

也就是說，如果沒有投資收入（假設也無子女贍養），退休后到死亡的這20年所有的花銷，需要靠之前35年的勞動積蓄。

所以，設定投資的目標，比成為富翁更重要的，是先給自己的退休生活準備足夠的財務支撐——人還沒死，錢花完了多可怕——我們之所以要投資理財的最終目的，是要在自己無勞動收入之后，還可以憑借投資收入高質量地生活。

所以，投資是播種行為，追求長期結果，真正的收獲期是在退休之后，在此之前，需要有持續的場外賺錢能力。

而多久可以算長期呢？因人而異。不過可以推薦一個小辦法：現有資產翻一倍的時間算中期，現有資產翻倍再翻倍的時間算長期。

比如巴菲特，就認為10年算長期，因為巴菲特投資的目標年化收益率為15%，按照72法則，投資翻一倍所需時間約為4.8年，翻倍再翻倍的時間大約為9.6年。

這么一想，人就可以淡定了。既然投資是為了長期結果，那么短期的波動就可以忽略不計了。

投資總成績不理想的原因之一，就是我們總是高估了短期效果，而低估了長期結果。當投資的眼光放長遠，也就不會急于每個月都想收割一輪勝利果實了，會更有耐心去等待時光賦予投資以收益。

種子播下去之后，我們就，慢慢等吧。