昨天和一個朋友聊天，上個月她終于開始投資股票了，到現在小賺了5千多塊，她很興奮，從來沒想過賺錢這么容易，同時也很疑惑，為什么她一個新手都賺錢了？究竟賺的誰的錢呢？誰又虧了呢？

由于不理解市場運作機制，很多投資新手都有這樣的困惑。其實，股市就是零和博弈，彼之所得必為我之所失，得失相加只能得零。也就是說，你賺了錢，必然有一個人虧了錢。

假設股市里僅有一只股票，股票的背后是一家業績穩步增長的企業，陸陸續續買入這只股票的人都選擇不賣，等待企業創造利潤進而分紅，那么股價就會呈一條直線上漲。這是股價上漲最深層的因素、最理想的狀態。

然而，股市永遠不會以這種理想形態出現。信息的不對稱、專業技能的高低、甚至人的情緒等等，都會影響股價波動。當股價超過了其內在價值，就會有泡沫；當股價低于其內在價值，就會有機會，但最終還是會回歸到它的內在價值。

給大家講個故事吧

街上有一家蘋果攤，5毛錢一個，沒什么人買，生意甚是不好。有個投機客說幫老板銷售蘋果，不要一分錢報酬，老板很快就答應了。投機客先是買入大量蘋果，再不斷地給蘋果漲價，從5毛到1塊再到5塊，還讓自己的親朋好友每天都來搶購蘋果。

大家都奇怪為什么蘋果漲價這么快？投機客說這是高精尖概念蘋果，以后還得漲，大家顯然不信。投機客繼續漲價，直到5毛錢的蘋果漲到20元，而且蘋果攤上的蘋果越來越少（其實全進了投機客及其家人手里）。

蘋果的賺錢效應讓大家都坐不住了，管它啥概念的蘋果，反正用不了多少錢，先買一個再說吧，說不定還得漲呢。果不其然，一周后，蘋果漲到了100塊一個，由于蘋果攤上的蘋果賣完了，大家開始在投機客手里搶購蘋果。

終于，投機客囤的蘋果在150塊的時候也賣完了。這時，大家開始相互交易蘋果，一個蘋果被炒到200塊錢一個，有個土豪就此價格收購了1000個蘋果！閑來無事，土豪想嘗嘗這高價果，一口下去，蘋果心都快爛了。于是他大鬧蘋果攤，說這根本就是個普通爛蘋果，弄啥高精尖？

土豪隨即甩賣蘋果，從200元降到50元居然都沒人買！街上一片嘩然，大家開始爭相拋售蘋果，恐慌之下蘋果價格居然跌到了1分錢一個！這時有個制蘋果干的人聞訊趕來，10塊錢收購了土豪的1000個蘋果，去掉500個壞的，算下來平均2分錢一個蘋果，平常他收購蘋果的成本都要2毛錢一個嘞！

故事講完了。

故事里，究竟誰賺了，誰又虧了

顯然，老板5毛以上賣完了所有蘋果，他是賺錢的。投機客將蘋果炒到150元賣完了，他賺大了。土豪在200元買了1000個蘋果，10塊錢賣光所有，他虧大發了。而制蘋果干的，他是最后發現“爛蘋果”價值的人，以成本價的十分之一收購了蘋果，因此他也是賺錢的。

難道整個故事里只有土豪一個人虧了嗎？當然不是。在蘋果價格上漲的過程中，手里蘋果越多的人、浮盈越多，但是只有低價買入、高價賣出從而賺到差價的這部分人才是真正賺了錢（俗稱“落袋為安”）。

那么所有人都在賺錢，誰虧了呢？丸藝想說，其實那時候大部分虧損的人都還沒出現，等到蘋果價格開始下跌時，虧損的人才慢慢浮現，這時手里蘋果越多的人、浮虧越大（俗稱“套牢”），當他們低價賣出后（俗稱“割肉”），虧損的人才一個個確定下來。

不過就是博傻游戲

大家看完這個故事，可能會覺得，這些人不會都是傻子吧？丸藝想說，其實這種游戲，每天都在資本市場上演。如果把這個故事里蘋果理解成股票；老板理解成大股東；投機客理解成莊家、主力；土豪理解成高位接棒的最后一名傻子；制蘋果干的理解成價值發現的抄底客。這時該明白了，光怪陸離的股票世界，其實就這么一個簡單的博傻游戲而已。

所以啊，在2015年牛市里賺錢的人（注：大多是主力），一部分賺的是2013年之前“慢熊”里虧損的人的錢（注：大多是套牢戶），還有一部分則是透支的2015年“股災”中的錢（注：大多是博傻的散戶）。

股災中所謂“蒸發”的錢，并不是真的蒸發了，它一部分已經進了上半場牛市獲利人群的錢包，另一部分則等著進下一場牛市獲利者的錢包。

有人會說了，那我不割肉不就行了？只要不割肉就不是真正的虧損！有這種心理誤區的朋友不在少數，這類人在股價下跌后，往往選擇視而不見，不承認虧損，心想總會漲上去的。如果的確是一只好股，內在價值高于現在的價值，那么持有就是勝利；但如果這只股票是在38元時買的中國石化呢？至今已過去十年，解套之日依然遙遙無期，而這十年的資金時間成本又如何計算呢？

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換言之，一只寵物失蹤多年，因為心痛，所以用“失蹤”來表述，但這就能代表它還活著嗎？

唉，不過是自欺欺人而已。