展望五月A股市場，海外敘事邏輯可能轉(zhuǎn)向?yàn)楹灦灥馁Q(mào)易協(xié)議推進(jìn)階段，而國內(nèi)政策與產(chǎn)業(yè)趨勢將成為核心定價(jià)因素。未來經(jīng)濟(jì)基本面將逐步成為更加重要的定價(jià)變量，我國資產(chǎn)、大宗商品由于處...
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隨著特朗普關(guān)稅搖擺及慢調(diào)整，股市或逐步轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基本面，怎應(yīng)對
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如何揭曉美國貿(mào)易逆差、美元霸權(quán)與中美博弈的底層邏輯
美元與美債的本質(zhì)是虛與實(shí)的矛盾。美國通過貿(mào)易逆差向全球輸出美元，其他國家賺取美元后，又因美元的國際儲備地位，被迫回流至美國購買美債或其他資產(chǎn)。這種循環(huán)表面上維持了全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)...
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國內(nèi)大循環(huán)與國內(nèi)國際雙循環(huán)緣何成我國當(dāng)前重要戰(zhàn)略抉擇
構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是我國經(jīng)濟(jì)在新時(shí)代背景下應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境變化的系統(tǒng)性戰(zhàn)略調(diào)整。 我國歷經(jīng)二十一世紀(jì)第一個(gè)十年的外向發(fā)展階段，此階段依賴...
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源于美債務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾，特朗普關(guān)稅政策成壓垮現(xiàn)有秩序催化劑
美國依賴債務(wù)擴(kuò)張維持消費(fèi)，而我國等債權(quán)國通過出口積累美元儲備。特朗普的關(guān)稅將直接減少我國對美出口，削弱我國繼續(xù)增持美債的意愿和能力，導(dǎo)致美元流動(dòng)性緊縮。若美債需求下降，可能引...
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經(jīng)歷史沉淀，我方堅(jiān)守不卷入大國間對抗，不被他國利益綁架，深意
我國自建國以來，始終堅(jiān)持不謀求霸權(quán)，強(qiáng)調(diào)和平共處、互利共贏。這一立場源于我國對歷史的深刻反思，尤其是對近代以來列強(qiáng)侵略和殖民統(tǒng)治的痛苦記憶。我國認(rèn)為，真正的強(qiáng)大不在于軍事力量...
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國際權(quán)力結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)體系的再平衡構(gòu)筑當(dāng)前百年變局的本質(zhì)
當(dāng)前世界正處于百年未有之大變局的核心特征在于，美國主導(dǎo)的單極體系向多極體系演化，而我國在這一過程中既是變量也是常量。美國體系的矛盾性愈發(fā)凸顯，二戰(zhàn)后建立的布雷頓森林體系，美元...
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鑒于美其他打壓手段皆失效，未來美或?qū)θA實(shí)施更猛金融圍剿
美國發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，科技戰(zhàn)雖對我國造成壓力，但我國通過產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整和多元化市場部分化解。金融領(lǐng)域成為美國少數(shù)仍具不對稱優(yōu)勢的戰(zhàn)場。特朗普若尋求連任，需在短期內(nèi)展示對華強(qiáng)硬成果。金...
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深度剖析制度健全后?A股稀缺性十一連陽背后的政策意圖與市場邏輯
A股歷史上僅出現(xiàn)兩次十一連陽，含本次，表明這種走勢是極端人為調(diào)控的結(jié)果。與九十年代制度不健全時(shí)期的九十九連陽不同，當(dāng)前市場環(huán)境下連續(xù)陽線的維持需要精準(zhǔn)的籌碼控制與情緒引導(dǎo)能力...
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面對當(dāng)前我方供強(qiáng)需弱的核心矛盾，慶幸高層對長期挑戰(zhàn)清醒認(rèn)識
透過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可解讀到背后結(jié)構(gòu)性矛盾，CPI與PPI雙負(fù)，反映終端消費(fèi)需求不足與工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過剩并存，企業(yè)利潤空間受擠壓，可能進(jìn)一步抑制投資。GDP平減指數(shù)長期為負(fù)，名義GD...
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我國14億人不敵美3億人消費(fèi)，源于其占據(jù)產(chǎn)業(yè)金融分工之巔，何解
中國14億人口的消費(fèi)規(guī)模尚未超越美國3億人口，這一現(xiàn)象背后是深層次的全球經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)、收入分配模式及產(chǎn)業(yè)分工差異的綜合結(jié)果。我國要實(shí)現(xiàn)從世界工廠到消費(fèi)大國的轉(zhuǎn)型，需構(gòu)建諸多突...
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我國需對美政策深刻洞察，避免陷入認(rèn)知誤區(qū)，美代價(jià)慘重才會轉(zhuǎn)向
特朗普背后真實(shí)動(dòng)機(jī)是讓美元貶值約百分之三十，以平衡美國與全球其他國家的貿(mào)易關(guān)系，減少從中歐等地的進(jìn)口，并增加出口。美發(fā)起全球貿(mào)易戰(zhàn)，其本質(zhì)是試圖徹底重構(gòu)美國自一九七一年以來建...
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全球價(jià)值鏈重構(gòu)，中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系演變呈競合共生復(fù)雜特征，我方出路
中美博弈絕非誰輸誰贏零和游戲。我國在美國進(jìn)口商品中具備不可替代性品類占比不足 5%，多數(shù)產(chǎn)品面臨價(jià)格敏感型需求萎縮或第三方市場分流。5%不可替代性產(chǎn)品主要集中在機(jī)電設(shè)備，有機(jī)...
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從出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷到內(nèi)外貿(mào)一體化解讀我方經(jīng)濟(jì)韌性下的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型路徑
透過歷史脈絡(luò)，我們可以清晰看到從出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷到內(nèi)外貿(mào)一體化的演進(jìn)過程。1980年出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的特殊產(chǎn)物，本質(zhì)是國際國內(nèi)市場價(jià)差套利。2008電商救市，淘...
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中美脫鉤存在必然性與階段性，脫鉤是長期趨勢，有無貼地氣策略
中美脫鉤存在必然性與階段性，由技術(shù)霸權(quán)爭奪、意識形態(tài)差異、全球治理主導(dǎo)權(quán)所構(gòu)筑的中美結(jié)構(gòu)性矛盾決定了脫鉤是長期趨勢，但短期內(nèi)完全切割不現(xiàn)實(shí)。美國需時(shí)間重構(gòu)供應(yīng)鏈，我國則需消化...
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美債危機(jī)的深層邏輯與美元霸權(quán)的結(jié)構(gòu)性矛盾
美債的核心矛盾是信用基礎(chǔ)坍塌，美國深陷財(cái)政赤字貨幣化陷阱，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表中美債占比超60%，形成"發(fā)債-印鈔"閉環(huán)。2023年美國國債規(guī)模突破34萬億美元，占GDP比例達(dá)1...
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北京人形機(jī)器人半程馬拉松的深層意義與多維分析
此次賽事是機(jī)器人技術(shù)突破的地獄難度挑戰(zhàn)，半程馬拉松21公里對人形機(jī)器人而言是前所未有的綜合考驗(yàn)，涉及電機(jī)耐久性、能源管理、運(yùn)動(dòng)控制，如平衡、步態(tài)調(diào)整，環(huán)境感知，路面變化、觀眾...
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特朗普關(guān)稅政策矛盾凸顯，透過6月美債到期推演，給予投資者警示
特朗普的關(guān)稅政策表面目標(biāo)是"以戰(zhàn)促談"，通過威脅與妥協(xié)循環(huán)獲取短期經(jīng)濟(jì)利益，但其核心矛盾在于，關(guān)稅收入僅占美國聯(lián)邦收入的約2%，無法彌補(bǔ)政策不確定性引發(fā)的市場動(dòng)蕩成本。關(guān)稅成...
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我國產(chǎn)業(yè)升級與美債務(wù)重組，哪國更快完成內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，哪國勝出
特朗普關(guān)稅政策是存在很大局限性的。美國需面對自身實(shí)力相對下降的現(xiàn)實(shí)，十五年前（約2008年前后），美國GDP占全球約25%（現(xiàn)約24%），制造業(yè)、科技和金融霸權(quán)更為穩(wěn)固。彼時(shí)...
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透過債務(wù)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)霸權(quán)更迭歷史規(guī)律，當(dāng)前美國面臨哪些悖論
從荷蘭盾到英鎊再到美元，全球儲備貨幣的崩潰均遵循債務(wù)不可持續(xù)，到信用透支再到霸權(quán)轉(zhuǎn)移的路徑。當(dāng)前美國面臨三重悖論，特里芬難題深化，全球貿(mào)易對美元需求與美債信用形成根本性沖突。...