知道什么事情會發(fā)??知道什么時候會發(fā)?要容易得多。--大道

知道和從骨子里相信是完全不同的兩回事。--大道

1、

段：我自己不投指數(shù)基?，覺得那個太?趣。不過，不太懂投資的?最好別碰股票市場，?投不可的時候，指數(shù)基?是個很好的選擇，還有?個更好的選擇就是買?巴的股票。以上觀點(diǎn)僅就美股??，國內(nèi)的我沒了解過。

段：欲速不達(dá)指的是要做對的事情，快指的是把事情做對的效率。

2、

網(wǎng)友A：可惜微軟錯過了移動互聯(lián)?，?直不明?為什么？

段：成功是失敗之?。

網(wǎng)友B：windows的巨?成功變成了總想??全的巨?包袱，另???，我個?覺得蓋茨不再專注于MS的發(fā)展，這更是?問題。

段：蓋茨不是CEO，他不是微軟的問題。

3、

網(wǎng)友：懂巴?的理念不太難。堅(jiān)持巴?的投資理念難于上?天。

段：堅(jiān)持不了的?就是不懂!這?懂的意思是骨頭??相信,不是可以照著念但其實(shí)不知道點(diǎn)什么。其實(shí)價值投資是所謂投資的唯??條路,不然你投的是什么?

4、

四?中國移動???機(jī)品牌排名1.??175.4萬部；2.酷派144.3萬部；3.VIVO137.3萬；4.聯(lián)系136.4 萬；5.三星126.9萬；6.華為118.2萬；7.OPPO117.2萬；8.??45.2萬；9.天語42.4萬；10.中興31.4 萬；11.蘋果29.7萬；12.HTC5.9萬數(shù)據(jù)來源:中國移動內(nèi)部報告.最讓我想不到的是原來低調(diào)的段?哥的 兩個品牌加起來遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第?名.段?哥搞實(shí)業(yè)也是超?呀。

段：這個數(shù)據(jù)不是整個市場的銷售數(shù)據(jù),只是公開市場的?已。有些公司主要?運(yùn)營商,這?可能看不到,?如 蘋果。你來我的博客這么久,難道?直以為我是個炒股票的嗎?

段：這個數(shù)據(jù)?眼看過去就知道不是全?的數(shù)據(jù)，因?yàn)樘O果的量的?例不可能是這樣的，三星的也不會只有這么少?例，別的就不說了。

5、

網(wǎng)友：請教?下，公司?產(chǎn)的產(chǎn)品需要滿?客戶的需求，您怎么看待技術(shù)能?在滿?客戶需求進(jìn)?構(gòu)建公司的競爭能???所起的作?呢？

段：?桶的?塊板，沒有是不?的。

6、

網(wǎng)友：茅臺近期?漲，股價達(dá)160元。

段：?漲？你是day trader?

7、

網(wǎng)友A:您投資賬戶中平時也是必留?部分現(xiàn)?嗎？ 好像看?巴講的東?，說隨時都有能?的現(xiàn)?！

段：除?我找不到?標(biāo)，不然我不能理解留現(xiàn)??什么。需要現(xiàn)?時可以賣股票啊！

網(wǎng)友B:?常家庭開?的現(xiàn)?，還是需要預(yù)留?些吧，或者是應(yīng)急的。

段：投資用的是閑錢，不然就是投機(jī)了。

8、

網(wǎng)友：段總，問個可能很膚淺的問題。很多?是留些現(xiàn)?作為預(yù)備隊(duì)來對付"越跌越買"的情形。從上?段總說的"不留現(xiàn)金",您似乎是不考慮這種情況？

段：?般來講，你說的這種錢?概最后都會?來追漲的。

9、

網(wǎng)友：我的經(jīng)歷證明了，想買跌=追漲。

段：當(dāng)合適的價錢出現(xiàn)時，除?你知道等什么，不然你在等什么？其實(shí)從?期的?度看，?點(diǎn)點(diǎn)價錢的差異遠(yuǎn)不如公司好壞來的重要。

10、

網(wǎng)友A： 我看到?巴買可樂，?了七?年時間，除了?次股災(zāi)后買?，之后的買?也會選股價回調(diào)時吧？

段：?資?買某個公司有時候需要?較?的時間，有時候是因?yàn)槌山涣浚袝r候是因?yàn)闄C(jī)會成本----當(dāng)你有新增加的資?時，你會?較所有標(biāo)的，當(dāng)沒有現(xiàn)?增加時你甚?可以?較?頭持有的公司的差異。如果??覺得任何兩家差異顯著時（?如?10年或更?的眼光看），為什么不換到更合適的公司呢？我當(dāng)年買?易就花了很久，?且在很?的時間?我都找不到對我????易更好的公司。這?年的蘋果也是。記得有次有?問到我能接受?家公司的倉位的最??例時，我說我能接受50%，但我?前喜歡的兩家公司正好都叫蘋果。A股的茅臺也是如此。

網(wǎng)友B:喜歡的兩家公司正好都叫蘋果，國內(nèi)指茅臺嗎？

段：我的意思是，我可以接受50%買了蘋果，另外50%最后還是買了蘋果。

11、

網(wǎng)友A:我?直都困惑于集中與分散投資的問題，在實(shí)際操作過程在也常常是困惑于?次買?還是分批建倉的問題，看了段總的回答，似乎明?了?些。關(guān)鍵還是??對標(biāo)的公司是否真正的了解，是否看懂了，如果真正看懂了就應(yīng)該敢于下重手。

段:如果你沒看懂的話，你下的是什么手？

網(wǎng)友B:我4年前買?過本地的?家醫(yī)藥公司的股票，由于是身邊的公司，?有不少朋友在公司任職，對其管理層和公司業(yè)務(wù)算是?較了解，到現(xiàn)在4年的累積收益率只有60%，?我其他?些持倉時間遠(yuǎn)低于它的股票收益率反?更?，但這?個收益率?的股票倉位卻很低，所以整體績效并不?。這也是我?較困惑的如何分配資?的問題。

段：理不理解我的話?所謂，理不理解你要投的公司則要重要得多。4年60%應(yīng)該也算過得去了，要能?直持續(xù)這個收益率你就應(yīng)該可以戰(zhàn)勝指數(shù)了，追求?收益率是危險的。

12、

網(wǎng)友：?前國家要求運(yùn)營商減少對?機(jī)終端銷售補(bǔ)貼，這會對蘋果IPHONE?機(jī)在國內(nèi)的銷量造成?的影響嗎？

段：不會有?期影響！該買的最后都是要買的，只是購買周期可能要延??點(diǎn)點(diǎn)?已。

13、

網(wǎng)友：為了避免?天鵝事件，是否有必要買2-3只股票，不能全部壓在?只股票上？買?時，是否需要分三次買?？還是價格合適就?次買夠？

段：這是必須??解決的問題，不然你買啥股票都睡不好。

14、

網(wǎng)友：朋友想開家賣??湯的店，起名字有沒有什么需要遵守的原則啊？

段：別起那些讓?想起就沒?欲的，另外就是不要有歧義的，最好是?說就能寫出來的。

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網(wǎng)友：海底撈算不算?家有利潤之外追求的公司？

段：不太熟海底撈，最近去過?次LA的店吃過?次。服務(wù)確實(shí)?常好，服務(wù)?員給?的感覺很親切和真誠。很少?到華?的服務(wù)很真誠的，多數(shù)服務(wù)感覺都有點(diǎn)勢?。也許這真是?家有利潤之上追求的公司？

16、

網(wǎng)友：?直想不明?品牌對于?個企業(yè)來說意味著什么。身邊的朋友有很多并不知道蘋果為什么好，但是很多都覺得蘋果是最好的?機(jī)，我??沒?過三星的?機(jī)，但是??卻認(rèn)為蘋果要?三星好很多，如果換的話還會選擇蘋果。每次我和?提起茅臺，很多都覺得它是最好的酒，這種觀念對茅臺來說能帶來些什么？?的觀念容易改變嗎？

段：個?理解，品牌就是產(chǎn)品在?們?中留下的印象。?般來講，好的印象傳播的?較慢?點(diǎn)，壞的傳播的?較快?些。?告是企業(yè)主動去傳播其產(chǎn)品的印象。好的企業(yè)會如實(shí)地傳播?不好的企業(yè)經(jīng)常會蒙?。?百姓??有桿秤，只要時間?夠?，?多數(shù)?都會對??關(guān)?的產(chǎn)品的品牌有個?致正確的印象。建??個好的印象?般需要很?的時間，但破壞?個好的印象可以只需要很短的時間或某?兩件事情。所以建??個好的品牌是?常不容易的。互聯(lián)?加快了傳播的速度和到達(dá)?標(biāo)受眾的準(zhǔn)確率但不會改變事情的本質(zhì)，這個本質(zhì)就是好產(chǎn)品最后會有好印象，能夠?直有好產(chǎn)品的公司會活得?較好，短視的公司最后會有麻煩。

17、

網(wǎng)友A：張勇對員?真誠，所以員?對客戶真誠，是這個道理嗎？

段: 對員?真誠并不是讓員?對客戶真誠的充分條件，但確實(shí)是必要條件。在公司?建??個那樣的?化似乎不太容易，所以很少?。蘋果店?的員?對?戶的態(tài)度也是?較真誠的，這些年我?概去過??次不同的蘋果店了，?乎沒有過任何不愉快的經(jīng)歷。我沒有服務(wù)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，沒想過如何能夠讓所有?線員?如何做到那樣的辦法。

網(wǎng)友B:為什么蘋果店?的華?員?對?戶的態(tài)度也是?較真誠的呢？為什么呢？是什么使員?對?戶的態(tài)度是真誠的呢？

段：國內(nèi)我只去過深圳的蘋果店，確實(shí)覺得那?的蘋果員?也很好，就是到處都是保安的感覺有點(diǎn)怪。在美國的蘋果店好像是看不到保安，所以蘋果店的?式在中國還是有點(diǎn)挑戰(zhàn)的。

18、

網(wǎng)友：我的MacBook Air手機(jī)掉水里，吹干了可用。已經(jīng)?年多過去了雖然進(jìn)過?，但?起來依然是很爽跟以前沒有任何區(qū)別。跟?個朋友說過這事有些?還不太相信總說我在推銷蘋果，我說難道蘋果是靠推銷的？

段：我和廚師聊天時廚師特別提到蘋果是不搞推銷的。

網(wǎng)友B:記得段總以前?“不亢不卑”這個詞形容過蘋果零售店員?的服務(wù)態(tài)度，印象很深。今天?看到蘋果的“不搞推銷”，受益。

段：蘋果的?告都沒?過推銷的，?般?到的都是融??活的場景。這種?告效果慢但持久。

19、

網(wǎng)友：茅臺經(jīng)常在央視做新聞聯(lián)播前的報時?告，不知道效果怎么樣，或許改為蘋果這種?告效果會更好，把產(chǎn)品融?到家庭節(jié)?聚餐或其他喜慶動?的生活場景，融?到親情、歡樂的?氛中，這樣更能傳遞產(chǎn)品的價值。

段：個?感覺報時?告對茅臺似乎不太合適，但想不出合適的是什么。不過，對茅臺??，做點(diǎn)?告??點(diǎn)不做好。只要茅臺持續(xù)做，他們會找到更合適的?告的。

20、

網(wǎng)友：前段時間在央視熱播的電視劇《歷史轉(zhuǎn)折中的鄧?平》?看到，打倒四?幫以后鄧?平拿出珍藏多年的茅臺和家??起喝。那個場景?常?然，誰也不會覺得?硬。我個?覺得嵌?式?告對于茅臺還挺合適的。

段：哈，那個多數(shù)不是?告。記得前段時間領(lǐng)導(dǎo)?送茅臺，夫??iphone那都是真實(shí)地。

21、

網(wǎng)友：如果可以的話，我希望能聽聽段總點(diǎn)評?下三星的企業(yè)?化。

段：蘋果是?家有利潤之外追求的公司。真正有這種追求的公司?常少。

22、

網(wǎng)友：茅臺也是?家有利潤之外追求的公司。茅臺他會創(chuàng)市值之新?的。

段：茅臺?前還不太像?家有利潤之上追求的公司，不然集團(tuán)不會有那么多種酒，也不會有某某年要多少營業(yè)額的?標(biāo)。茅臺頂多算是取之有道吧，但作為國有企業(yè)，相對??，茅臺算是很不錯的公司了。當(dāng)然，由于屬性所致，茅臺管理層是有可能有利潤之外的追求的，這?不是指?前的管理層，只是泛指。

23、

網(wǎng)友：?段，厲害呀，佩服！慚愧呀，我當(dāng)時買的蘋果的股票價格?你低，沒有拿住呀！在從700多跌破600的時候賣掉了。 當(dāng)時以為蘋果不出?屏的iphone，?且新東東?遲遲不能退出（?如iTV等等），市場會丟失很多。 當(dāng)時?以為研究蘋果很深?了，很懂蘋果了，看來還是沒看懂蘋果深層次的東東。

段：我當(dāng)時就說過，蘋果?定會出?屏的，只是不知道什么時候出?已。其實(shí)我現(xiàn)在依然不知道蘋果什么時候出。知道什么事情會發(fā)??知道什么時候會發(fā)?要容易得多。

24、

網(wǎng)友A：有點(diǎn)不太理解，蘋果的企業(yè)?化和追求在喬布斯的傳記?已經(jīng)寫得清清楚楚了，特別是最后那段?字，可為什么還是很多?甚?是?些應(yīng)該算是?夠聰明的圈內(nèi)?都不理解呢？是視?不?還是不相信還是啥原因？另外關(guān)于學(xué)習(xí)和討教還想請教?下：應(yīng)該如何區(qū)分?根太軟和從“諫”如流？

段：知道和從骨子里相信是完全不同的兩回事。

段：知道嚴(yán)不帶兵和愛兵如?不？知道三思?后?以及當(dāng)機(jī)?斷不？不知道可以查Google哈。

網(wǎng)友B：段總這句話很有意思。我覺得???相信的前提是真正的理解，能夠把抽象的概念帶?到現(xiàn)實(shí)中的具體現(xiàn)象中去，弄明???的因果邏輯。如果經(jīng)營者對“現(xiàn)在做什么未來會導(dǎo)致什么”思考的很清晰，?然會端量利弊選擇最有利的?為。那些優(yōu)秀卓越的經(jīng)營者和優(yōu)秀的價值投資者?樣，他們的思考中?常重視“時間性”，?期的企業(yè)經(jīng)營會怎么樣。平庸的經(jīng)營者更看重短期效益，喜歡賺容易的錢。

段：?概半年多前有機(jī)會和廚師聊過?句，他也特別強(qiáng)調(diào)了對企業(yè)?化的“turely believe"。蘋果有今天絕對不是偶然的！

25、

段：欲速不達(dá)指的是要做對的事情，不然可能南轅北轍。“唯快不破”指的是把事情做對的能?。想想劉翔你就知道光是快也是不靠譜的。

26、

網(wǎng)友A：價值投資本身就沒有什么好學(xué)的，重在悟。有些東?是學(xué)不會的！

段：“價值投資”的原則沒什么好學(xué)的這句話我同意。說來說去就?句話：買股票就是買公司，買公司就是買其未來（凈）現(xiàn)?流（折現(xiàn)）。不過，理解公司?期的發(fā)展確實(shí)不是?件容易的事情。所以?部分?最后在股市上賺不到錢是?常合理的。

網(wǎng)友B: 如?段所說，除了買股票就是買公司，買公司就是買其未來（凈）現(xiàn)?流（折現(xiàn)）以外，我理解其他的都是"衍生品“，?如不懂不做（不懂就不會知道內(nèi)在價值,還做什么），集中投資（因?yàn)楹玫臋C(jī)會真的不多，機(jī)會來了等什么，出重?），?期持有（?般價值回歸或等待公司發(fā)展需要?年時間），安全邊際（我們買的就是錯殺的股票，price is what you pay, value is what you get).

段：我很少提安全邊際，所謂安全邊際指的應(yīng)該是??對公司的理解度?不是價錢。

網(wǎng)友C：這個解釋不太理解，?段能舉個例?說明?下嗎？

段：如果不理解的話，給個例?你也不會明?的。?如蘋果...

網(wǎng)友D:請問段總，當(dāng)管理層犯了?個低級的錯誤，使??陷?困境中，但是只要改掉這個錯誤，就能輕易?出困境，股價能漲2到3倍，但是仍不確定會不會改，不改的話可能繼續(xù)徘徊在虧損邊緣甚?越來越糟，您是會趁股價便宜的時候買進(jìn)，還是發(fā)公告糾正這個錯誤的時候買進(jìn)？還有種?出困境的可能，就是這個公司如果其他機(jī)構(gòu)發(fā)起收購要約獲得控制權(quán)的話，強(qiáng)?糾正這個錯誤的話，現(xiàn)在的價格應(yīng)該是值這個價的，以后就難說了，您會怎么選擇？

段：我不會這么跟??過不去的。

27、

網(wǎng)友：小蘋果花錢的?式讓投資者受益。最近和?個炒外匯的?聊天，發(fā)現(xiàn)原來每個?都是認(rèn)為??是做事很謹(jǐn)慎、不懂不做的啊。?們要想能夠看到事物的本質(zhì)并不容易啊。

段：呵呵，?般?偷也都是認(rèn)為??很謹(jǐn)慎的哈。

28、

網(wǎng)友：段?哥不在雪球上發(fā)??常明智啊，雪球現(xiàn)在亂套了，互相開始?身攻擊了。

段：其實(shí)雪球可以學(xué)成網(wǎng)易博客這樣，發(fā)言的?決定愿意接受誰可以在??的發(fā)?下發(fā)表評論及交流。雪球只要加?個網(wǎng)易這種博友功能就可以了。雪球加這個功能??易還容易，因?yàn)樵跊Q定是否加好友時只要點(diǎn)開對?的鏈接就知道對?都說過啥。雪球這樣做的話，所有愿意發(fā)?的?都會愿意說話的，雪球的流量?期??絕對不會因此減少。雪球?前的做法太短視，已經(jīng)把滾雪球的初衷變?yōu)槿友┣虻膽?zhàn)場了。有點(diǎn)?可惜了雪球這個名字。