今天復盤了前幾天學的內容，畫了一張導圖，幫助記憶公式和理清思路，字不是很好看，大家見諒！
下面進入經營能力中最重要的指標總資產周轉率的學習
一、概念
這幾天我們研究了第二部分“經營能力”，講的是公司的三個重要資產：“應收賬款、存貨和固定資產”一年能為公司做幾趟生意，大白話就是“翻桌率”如何，當然是越高越好！
一家公司的經營能力，除了看“應收賬款”和“存貨”這兩個指標外，還要看整個總資產的周轉率。也就是我們今天要研究的最后一個指標：“總資產周轉率”。
二、公式
也可以理解成“投入產出比”更好記憶，即
我們投入100元，產出500元，總資產周轉率就是5；
反之，投入100元，產出5元，總資產周轉率就是0.05。
三、計算
“總資產周轉率”公式和前面“應付賬款周轉率”、“存貨周轉率”思路是一樣的，把這三個指標聯系起來，會更容易記憶理解：
以“永輝超市”為例，計算其2016年的“總資產周轉率”：
（1）分子：營業收入（見利潤表），為492.32億元。
（2）平均資產總額：
期初資產總計（2015年）為203.04億元；期末資產總計（2016年）為294.38億元。
根據公式，得到：平均資產總額=248.72億元
總資產周轉率=2
與財報說核對，一致！
四、判斷指標
1、總資產周轉率介于1~2之間的，都是運營正常的公司。
數字接近1，表示公司經營能力比較普通；接近2，表示其經營能力非常優秀。
2、總資產周轉率<1，代表它是資本密集或奢侈品行業，又叫“燒錢的行業”。
五、傳統行業和燒錢行業的“總資產周轉率”
（1）一般傳統制造業，本身毛利率不高，必須通過有效運用公司投入的總資產來創造營收，不能讓資產閑置在公司倉庫里，所以制造業“總資產周轉率”>1。流通業、快銷類行業，產品賣的快，資金周轉的就快，自然會產生更多的利潤，他們的總資產周轉率通常都>2。
（2）而燒錢的行業通常有：
a、天上飛的飛機；b、地上跑的高鐵/汽車；c、水上行駛的船；d、金銀銅鐵與石油等原材料產業；e、科技面板、半導體行業。
燒錢的行業不可怕，可怕的是明明每天在燒錢，但口袋里卻沒有錢！！
六、遇到燒錢行業財報的閱讀順序
遇到任何燒錢（資本密集）公司，一定要順著以下圖示箭頭的閱讀方法，對公司綜合分析。
以“貴州茅臺”為例：
（1）看“總資產周轉率”：發現<1，知道這是一家燒錢的公司；
（2）看“手上現金”：是否滿足>25%，判斷手上有沒有錢，越多越好；如果不符合，看“平均收現天數”指標。
（3）看“平均收現天數”：是否<15天，是不是收現金的公司？
上面這三個指標中，第二項最重要，因為即便是天天收現金、手上僅留一點點錢的公司，天下天平的時候沒事，萬一遇上金融危機、景氣波動，也是會出現重大危機的。
七、同行對比
以“釀酒行業”為例：由于釀酒行業對地理、工藝、水源、原料都有很高的要求，所以該行業均為資本密集型企業，“總資產周轉率”均<1。
還是先看絕世美女“貴州茅臺”的五年財報指標：
對“釀酒行業”的幾家公司以上三個指標做了橫向對比：
雖然是燒錢行業，茅臺手上現金高達59.2%，而且逐年越來越多，所以第三點“平均收現天數”在“60~90天”內都屬正常，茅臺的43.5天也是好上加好。
這幾家中的“古越龍山”，現金指標逐年下降，到2016年只有6.8%，太危險了。
八、參考文獻：
[1]、《五大關鍵數字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經濟出版社。
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