進(jìn)化

我們年輕時并不知道有哪些事情能擴(kuò)展我們的投資范圍，直到我們遇到了伊斯卡。伊斯卡是那種我們在年輕時絕對不會考慮購買的公司，當(dāng)時我們只知道要尋找那些合適的伙伴。這是一項(xiàng)非常了不起的生意，萬事俱備。我們堅(jiān)持不懈地學(xué)習(xí)，難道不好嗎？亡羊補(bǔ)牢，未為晚也。

We didn't know when we were young which things to stretch for, but by the time we reached Iscar, which we never would have bought when we were young, we knew to stretch for the right people. It's a hell of a business. Everything is rightthere.　Isn't it good that we keep learning? Better late than never.

與時俱進(jìn)，學(xué)習(xí)新事物，新領(lǐng)域是投資永恒的主題。

當(dāng)年火車發(fā)明的時候，火車就屬于高科技，鐵路主題在美國一波10幾年的長牛。之后又經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)和芯片高科技等，平臺經(jīng)濟(jì)等時代高科技的一波造富。騰訊在hk也是20年百倍的牛股。

??? 中國更是如此，因?yàn)槲覀冇?0年的證券時間，走完了成熟發(fā)達(dá)國家100多年的歷程。最早的科技是鋼鐵股，市場天花板巨大，甚至包括15年前的房地產(chǎn)公司。化工行業(yè)過去10年，中國也從基礎(chǔ)低端的行業(yè)地位提升到了中高端，甚至高端部分同等質(zhì)量下成本更低。這幾年的ai，攝像頭人臉識別等，科大訊飛等也是過去5年的牛公司。電動車比亞迪也是在新能源領(lǐng)域占領(lǐng)一席之地。京東等平臺公司，也是從小慢慢壯大，在銷售和物流方面發(fā)展巨大。

??? 美股過去20年，fb，Googl，amzn，AMD，tsla等一堆新科技，新平臺公司，在從一顆幼苗慢慢長大，到行業(yè)的壟斷巨頭。還有一堆生物科技醫(yī)藥，基因醫(yī)療等公司

??? 最近幾年，那些只盯著PE，當(dāng)下靜態(tài)低估值的很多投資者，在市場上的收益相對很低，且有很多公司業(yè)績在增長，估值下降更快。有些行業(yè)PE低，但是杠桿很高，且存在巨大的政策風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y是面相未來的。

??? 整個市場越來越像1級半市場，特別美股出現(xiàn)了SPAC模式IPO。很多新事物層出不窮，有些已經(jīng)出現(xiàn)1級市場的投資邏輯。這幾年身邊獲得收益的很多都是在這個領(lǐng)域有巨大的研究很跟蹤。

??? 投資的本質(zhì)是認(rèn)知變現(xiàn)。是否洞察行業(yè)和公司未來巨大的潛力，有的當(dāng)下看起來貴，因?yàn)槭琴嶅X用在極速的擴(kuò)張當(dāng)中，當(dāng)下利潤沒有而且很多是虧損的，這樣有利于快速擴(kuò)張。所以對投資的專業(yè)性提出了更高的要求。要想獲得較多的回報(bào)，在當(dāng)下這個時代更需要去研究新的領(lǐng)域。

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