很多人在接觸股票投資一定時間后，尤其是被我們的癌股（A股）戲耍一定時間之后，都會接觸到股票打新的概念，但可惜在A股打新就猶如買彩票一般，可遠觀而不可褻玩焉。對于大多數(shù)散戶而言，基本都只能眼看著新股上市后大幅上漲，卻和自己沒有一毛錢關(guān)系。
隨著很多優(yōu)質(zhì)中概股都移步港美股上市，以及港股打新所存在的一些特有優(yōu)勢，很多打新的投資者都開始積極轉(zhuǎn)戰(zhàn)到港美股去參與股票打新。
港股打新相比A股打新有如下幾個主要優(yōu)勢：
- 國內(nèi)很多優(yōu)質(zhì)的公司，尤其高新科技公司都開始選擇港股上市。
- 不像A股一樣有資金量的要求，沒有任何資金門檻，任何人都可以打新。
- 一般港股券商都提供高額的融資額度，幫助投資者以較低的成本去打新。
- 中簽率高！盡管這兩年有所下降，但是相比A股來說，還是大大的高。
但是，很多人雖然都積極開戶入金去參與港股打新了，卻對一些港股一些概念毫無認知。盡管大多數(shù)時候?qū)τ谛率执蛐掠绊懸膊荒敲创螅歉嗟闹R了解，對于我們打新絕對是有利無害的，畢竟港股打新并不像A股一樣可以無腦打新，對于打新的股票最好還是要進行一些選擇的。
今天就把港股新股上市相關(guān)的一些名詞和概念跟大家總結(jié)分享下，以便于我們更好的認識港股打新。其中涉及的名詞主要包括：孖展、綠鞋、頂頭槌、甲乙組、回撥機制、暗盤、一手中簽率、入場費、保薦人、基石投資者、承銷商。
孖展
孖展（[mā][zhǎn]）即英文單詞margin的諧音叫法，保證金的意思，也就是支持杠桿交易/保證金交易。在港股參與打新和股票買賣時，券商和銀行一般都會提供融資服務(wù)。投資者只要開戶后開通保證金賬戶即可使用使用融資服務(wù)進行杠桿交易。尤其是打新的時候，讓我們使用小資金量即可同時參與多個新股打新操作。
一般新股發(fā)行的融資情況部分，都會顯示孖展倍數(shù)，也就是融資認購倍數(shù)，倍數(shù)越高，代表大家對該股的認購熱情越高。
孖展不只是一個跟打新相關(guān)的名詞，在港股交易中，除了打新，在股票及期權(quán)交易中也可以使用融資做杠桿交易，但是往往也面臨很高的風險。但在打新時一般可以通過孖展以很低的成本認購更多股票，從而用來提高自己中簽概率，同時也不會帶來太多風險。
綠鞋
綠鞋機制即超額配售選擇權(quán)，是一種授予主承銷商的期權(quán)，股票上市之日起30天內(nèi)，主承銷商有權(quán)要求上市公司以原來發(fā)行的價格，比預(yù)定多發(fā)行一定比例的股份，最多不得超過原計劃15%的股份。
舉個例子：對于有綠鞋機制的股票，如果上市公司計劃1元錢發(fā)行股份100萬股，那么主承銷商可以在上市30天內(nèi)要求上市公司提供115萬股的股票。
新股上市后30天之內(nèi)，主承銷商就可以選擇是否行權(quán)了。新股上市后無非2種情況，上漲或者破發(fā)。
如果新股上市后大漲：主承銷商可以行權(quán)（以發(fā)行價購買），要求A公司多發(fā)行15萬股給投資者，自己則收取超發(fā)費用。
如果新股上市后破發(fā)：主承銷商則可以放棄行權(quán)，自掏腰包從二級市場購回15萬股票，然后發(fā)放給投資者，這些投資者依舊按照發(fā)行價購買股票，主承銷商則從中賺取差價。差價=（發(fā)行價-市場價）* 股數(shù)。
當股票上漲的時候，承銷商行使超額配售權(quán)，以發(fā)行價增發(fā)15%股票，在二級市場上賣出，會打壓股價；當股票下跌的時候，承銷商有15%的資金，可以在二級市場抄底，會支撐股價。
綠鞋機制可以起到穩(wěn)定股價的作用，股票大漲的時候，多發(fā)行的股票可以緩解供不應(yīng)求的狀況， 平抑股價。如果股票破發(fā)，承銷商的買單則可以起到支撐股價的作用。
一般新股發(fā)售的頁面也會顯示是否有綠鞋機制（有些會顯示為是否有15%超額配股權(quán)）。對于有綠鞋機制的股票，往往打新的風險會更低，因為有承銷商負責早期的股價穩(wěn)定。
頂頭槌
香港發(fā)售新股的時候分為公開發(fā)售和國際配售，通常公開發(fā)售占發(fā)售股份的 10%，主要面向個人投資者；國際配售占發(fā)售股份的 90%，認購者一般為機構(gòu)投資者和專業(yè)人士（大戶）。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，個人投資者認購新股股份的數(shù)量，最多只是公開發(fā)售數(shù)目的一半（啟動回撥之前），這就是我們所說的頂頭槌。所以頂頭槌是特指能購買公開發(fā)售股票數(shù)量一半的大戶。
舉例來說，某公司發(fā)行 1 億股，公開發(fā)售 1000 萬股，國際配售 9000 萬股。那么，投資者最多可以認購公開發(fā)售 1000 萬股中的一半，即 500 萬股。如果投資者申購了 500 萬股就是頂頭槌。
一般來說，頂頭槌的認購的客戶數(shù)量越多，則認為市場對這只新股的認購熱情越高。
甲乙組
如前面說介紹，新股發(fā)售時會分為公開發(fā)售和國際配售。而公開發(fā)售部分一半又會分為甲、乙兩組，兩組股份數(shù)量分別占公開發(fā)售總股數(shù)的50％（也有公司不分甲乙組）。
甲乙組是以500萬為臨界點對新股認購用戶做的分組，認購總金額≤500萬港元的，就屬于甲組(小散)；認購總金額>500萬港元的，就屬于乙組(大戶)。
通常乙組的人數(shù)少，所以乙組中簽數(shù)量會很多。中簽越多，收益/虧損都會越大。
回撥機制
通常，根據(jù)申購的熱度，公開發(fā)售與國際配售部分存在一個互相回撥的機制。如果公開發(fā)售部分認購不足，則未被認購的部分回撥到國際配售；如果國際配售部分認購不足，通常選擇推遲上市，強行回撥至公開發(fā)售市場會恐慌。
當公開發(fā)售部分超額認購，則：
1.出現(xiàn)超購，且認購低于15倍，最多可回撥至20%，且需下限定價；
2.認購介于15~50倍（含下限，不含上限），則公開發(fā)售部分比例由10%回撥至30%，即國際配售部分由90%減至70%；
3.認購介于50~100倍，公開發(fā)售部分回撥至40%；
4.認購超過100倍，回撥至50%。
暗盤
港股交易一般是交易時段通過港交所系統(tǒng)進行撮合交易；而暗盤交易則不通過交易所系統(tǒng)，而是通過某些大型券商的內(nèi)部系統(tǒng)提前進行報價撮合。暗盤交易時間是新股上市前一個交易日的16:15-18:30。
由于是各家券商自行組織的報價撮合交易，所以并非所有券商都支持暗盤交易。同時也會發(fā)現(xiàn)不同券商的暗盤交易價格并不一樣。
暗盤的漲跌從一定程度上體現(xiàn)了市場對該股的追捧程度。如果各券商暗盤成交價格普遍低于發(fā)行價，說明該新股不被看好，上市后很可能會跌破發(fā)行價；相反，如果高于發(fā)行價且成交量大，說明后市看好。
如果遇到自己十分看好的新股，可是中簽的數(shù)量遠不及自己預(yù)期，也可以通過暗盤以合適價格購入股票。對于有些打新中簽的朋友，也會采取暗盤+首日分批出貨的原則賣出股票，以更好降低風險，提高收益。
一手中簽率
顧名思義，一手中簽率直接含義就是申購一手股票中簽的幾率。
為什么港股會這么關(guān)注一手中簽率？這個和港股新股分配的原則有關(guān)。港股的中簽計算方法照顧小資金，優(yōu)先盡量保證小資金（每個投資者）也可以中簽。因此一手中簽率準確的說就是指，在所有申購一手的客戶里面，被抽中獲配1手的概率。
通常申購越多中簽率也越高，但這個并不是呈線性正相關(guān)的。從投入產(chǎn)出來算，如果不是資金實力不是十分雄厚，做一手黨是最劃算的。
很多分享港股打新經(jīng)驗的朋友，一般都會建議大家采用多戶一手的方式認購新股。也就是在不同券商開戶，每個券商中認購一手。這種方式相比在一個券商中認購多手的中簽率要高很多。
入場費
入場費即指認購一手股票所需的所有費用。入場費=傭金+過戶費+認購數(shù)量*招股價。
基石投資者
基石投資者是指港股IPO時在公募之前，作為戰(zhàn)略投資者申購公司股票的機構(gòu)投資者，并接受6~12月的股票鎖定期，主要包括銀行、保險公司、對沖基金、主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金等大型機構(gòu)投資者、大型企業(yè)集團以及知名富豪或所屬企業(yè)。
基石投資者的引進是對公司基本面和發(fā)展前景的肯定，這給市場帶來了很大的信心。
選購新股時，可以參考下基石投資者的情況：
- 基石投資者認購的新股股份的比例越高越好，新股上市之后可以流通的股份就更少，更有利于股價的穩(wěn)定。
- 基石投資者的數(shù)量是越多越好，這樣可以規(guī)避一些上市公司和基石投資者簽訂抽屜協(xié)議的風險。
- 越是知名機構(gòu)作為基石投資者風險也越低。
保薦人
保薦人在整個上市過程中至關(guān)重要，可以把他當成一個大管家。通常一個企業(yè)準備上市的時候，最先需要拍板的就是找哪家券商來做保薦人。Pre-IPO的投資人一般在盡調(diào)時，都會詢問企業(yè)：找保薦人沒有，如果找了的話，是哪家？如果已經(jīng)敲定，還會安排與保薦人的訪談，足見其作用。
保薦人對企業(yè)重組、上市前融資、境外架構(gòu)搭建（如有）、公司治理等事宜提供建議，同時負責統(tǒng)籌規(guī)劃企業(yè)的上市時間表，牽頭審計師、律所等中介機構(gòu)準備上市所需文件。在對企業(yè)開展盡職調(diào)查的過程中，發(fā)現(xiàn)問題并協(xié)調(diào)解決問題。
之后，保薦人將給證監(jiān)會國際部（H股）報材料，代表公司向聯(lián)交所遞交上市申請文件，回復聯(lián)交所及證監(jiān)會提出的問題，直至獲得證監(jiān)會核準及通過聆訊。大部分發(fā)行都是獨家保薦人，少部分是聯(lián)席保薦人。
聯(lián)席保薦人，即保薦人由兩家或以上的券商團隊組成。聯(lián)席保薦人有三種情況：
1.大規(guī)模發(fā)行需要多家投行/券商協(xié)助完成；
2.其中一家保薦人的關(guān)聯(lián)方是發(fā)行人的現(xiàn)有股東，則需有至少一家非關(guān)聯(lián)的投行/券商聯(lián)合保薦；
3.券商自身申請上市，其香港子公司（香港持牌券商）需與其他投行/券商聯(lián)合保薦。
承銷商
股票承銷商是指在股票發(fā)行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經(jīng)銷的證券經(jīng)營機構(gòu)。國際上，股票承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔任。在我國，一般則由具有資格的證券公司或兼營證券的信托投資公司來擔任。
簡單說，承銷商的工作就是負責對外銷售IPO股份的工作（包銷和代銷方式），和發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議，并商定發(fā)行價格。
